项目三 任务3.5 财务杠杆应用（教案） -《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）【上好课】

《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）【上好课】 项目三 筹资管理 课题 任务3.5 财务杠杆应用 课型 新授课 课时 2 授课班级 授课时间 授课教师 教材分析 本课位于资金成本计算之后、资本结构决策之前，是理解债务筹资收益与风险的重要衔接内容。课件从铭启电器购置D生产线和班级合伙开奶茶店筹资方式选择导入，讲解财务杠杆含义、固定性资金成本、普通股每股收益公式、财务杠杆系数、财务杠杆风险、影响因素和应用决策。通过本课学习，学生能够理解债务筹资为什么既可能放大收益，也可能放大亏损风险，为后续资本结构决策奠定风险分析基础。 学情分析 学生已学习债务筹资和资金成本，知道借款需要支付固定利息，但对固定利息如何放大普通股每股收益波动理解不足。学生容易只看到债务筹资成本低和抵税效应，而忽视固定性资金成本带来的财务风险；也容易把财务杠杆与经营杠杆混淆。教学中应通过跷跷板、房贷房租、无债务与有债务经营数据对比，帮助学生直观感受杠杆效应。 学习目标 （一）知识目标：掌握财务杠杆的含义、产生原因和固定性资金成本范围；掌握普通股每股收益公式和无优先股情况下财务杠杆系数简化公式；理解财务杠杆风险、影响因素及变化规律。 （二）能力目标：能够计算简单企业的财务杠杆系数；能够判断债务比重、固定性资本成本、所得税税率和息税前利润变化对财务杠杆的影响；能够结合总资产报酬率与借款利率进行简单筹资决策。 （三）素养目标：形成收益与风险并重的理财观念，认识债务筹资不是越多越好，企业必须在放大收益和控制风险之间谨慎权衡。 学习重难点 学习重点：财务杠杆含义；固定性资金成本；财务杠杆系数定义和公式；财务杠杆风险；影响财务杠杆的因素。 学习难点：固定性资金成本如何导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率；财务杠杆系数越高财务风险越大；息税前利润与财务杠杆系数反向变化，而债务比重、固定成本、所得税税率与财务杠杆系数同向变化。 教学方法 1.案例导入法：围绕校园打印店、汽修厂扩产、铭启电器购置D生产线等贴近课件的案例，引导学生从筹资情境进入知识学习。 2.问题探究法：设置“哪种方式更划算”“如何保留控制权”“债务比例高低如何取舍”等问题，让学生在思考中掌握规则。 3.讲练结合法：教师先讲概念、公式和判断标准，再组织学生完成分类、计算和案例分析，及时纠正易错点。 4.任务驱动法：通过表格填写、公式代入、方案比较和小组汇报，使学生把筹资知识转化为可操作的决策能力。 课前准备 教师：准备PPT课件、案例资料、课堂练习题、学习任务单、计算器、板书提纲和易错点提示卡；提前检查公式、例题步骤和决策结论。 学生：预习本任务相关内容，回顾筹资管理认知、债务资金筹集和权益资金筹集基础知识；准备笔记本、计算器，记录不理解的公式和概念。 教学媒体 多媒体设备、PPT课件、案例资料、学习任务单、课堂练习题、计算器、黑板或白板。 教学过程 教学环节 教师活动设计 学生活动设计 设计意图 活动一： 创设情境，案例导入 1.展示班级合伙开奶茶店需要10万元，可以全用自有资金，也可以借一部分钱的情境。 2.提问：如果借钱经营，赚钱时股东拿到的收益会怎样变化？如果经营不好，固定利息又会带来什么压力？ 3.引出财务杠杆主题，说明债务筹资能利用杠杆效应放大收益，同时也会放大风险。 1.根据奶茶店筹资情境，讨论全用自有资金和借款经营的不同后果。 2.联系房贷、房租等生活经验，说出固定费用无论赚多赚少都要支付的特点。 3.带着“债务筹资为什么是双刃剑”进入新课。 通过生活化借款经营情境，引导学生从固定费用理解财务杠杆，为后续公式学习建立直观基础。 活动二： 探究新知一 财务杠杆含义、每股收益与杠杆系数 1.用跷跷板类比讲解财务杠杆：由于固定性资金成本的存在，较小的息税前利润变动可能撬动更大的普通股每股收益变动。强调固定性资金成本是财务杠杆产生的根本原因。 2.讲解教材定义：财务杠杆是指由于固定性资金成本存在，导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。 3.说明固定性资金成本范围，主要包括债务利息和优先股股息。用房贷或房租类比说明，无论经营赚多赚少，这类费用具有相对固定性；普通股股利不固定，不属于固定性资金成本。 4.展示无债务经营和有债务经营数据对比，分析当息税前利润变化时，有债务企业扣除固定利息后，归属于普通股股东的收益波动更大，从而体现放大效应。 5.讲解普通股每股收益公式中的符号： 表示普通股每股收益， 表示息税前利润， 表示债务利息， 表示所得税税率， 表示普通股股数，若有优先股还需扣除优先股股息。 6.讲解财务杠杆系数 ：衡量财务杠杆效应大小的指标，通用含义是普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比值。系数越大，说明杠杆放大效应越明显。 7.重点讲解无优先股简化公式 ，结合息税前利润240万元、债务利息60万元的例题，计算 。 8.组织互动：如果企业完全没有债务筹资，利息为0，则 ，表示没有财务杠杆放大效应。 1.记录财务杠杆定义和固定性资金成本关键词。 2.判断债务利息、优先股股息、普通股股利、销售提成、变动制造费用中哪些属于固定性资金成本。 3.观察无债务和有债务数据对比，说明为什么有债务时每股收益波动更大。 4.跟随教师完成 计算，并解释结果1.33表示每股收益变动率约为息税前利润变动率的1.33倍。 5.完成单选题、多选题、填空题和计算题，巩固概念和公式。 用类比、数据和公式三种方式突破财务杠杆产生机理，使学生既能理解含义，也能完成基础计算。 活动三： 探究新知二 财务杠杆风险、影响因素与应用决策 1.讲解财务杠杆风险本质：财务杠杆是一把双刃剑，负债筹资在带来收益放大的同时也会增加风险；当息税前利润下降时，固定利息必须支付，普通股每股收益会以更快速度下降，严重时可能引发亏损或偿债困难。 2.讲解 与财务风险关系： 越高，收益波动越大，财务风险越高。提醒学生不能只追求高杠杆带来的高收益。 3.分析影响财务杠杆的因素。债务资金比重越大，固定利息越多， 越大；固定性资本成本越高， 越大；含优先股时所得税税率提高会导致税前优先股股息增加， 增大；息税前利润水平越高，固定利息相对占比越小， 下降，因此 与 反向变化。 4.用“债务比重、固定成本、税率同向，息税前利润反向”的口诀帮助学生记忆变化规律。 5.讲解财务杠杆应用决策。企业运用债务筹资时，应结合总资产报酬率、债务利息率和偿债能力综合分析；当总资产报酬率高于债务利息率时，债务筹资可能产生正向财务杠杆效应，提高股东收益；但仍必须确保有足够偿债能力，避免因无法支付利息而陷入财务危机。 6.结合铭启电器购置D生产线案例：借款年利率5%，若总资产报酬率6%，则可以考虑利用债务筹资，因为资产报酬率高于债务成本，有利于形成正向杠杆效应。 7.组织课堂讨论：如果未来销售不稳定或息税前利润下降，是否还应扩大负债？引导学生从风险控制角度进行补充。 8.安排简答练习：概括影响财务杠杆效应的因素及变化规律，并用一两句话说明财务杠杆为什么是双刃剑。 1.记录财务杠杆风险含义，理解收益放大和亏损放大同时存在。 2.根据因素变化判断 增大或减小，如债务比重提高、固定利息提高、息税前利润增加等。 3.完成多选题和判断题，区分影响财务杠杆的因素与影响经营杠杆的因素。 4.结合总资产报酬率6%、借款利率5%的案例判断是否可以使用债务筹资，并说明理由。 5.小组讨论企业如何在收益和风险之间权衡，提出“适度负债、关注偿债能力、避免盲目扩张”的建议。 从计算走向决策，帮助学生认识财务杠杆不是单纯追求高收益的工具，而是需要结合风险、报酬率和偿债能力综合运用的筹资决策方法。 课堂小结 1.财务杠杆：固定性资金成本导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率。 2.固定性资金成本：主要包括债务利息和优先股股息。 3.财务杠杆系数：普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比值；无优先股时 。 4.风险规律： 越高，财务风险越大。 5.影响因素：债务比重、固定性资本成本、所得税税率与 同向变化；息税前利润与 反向变化。 6.应用原则：权衡收益与风险，结合总资产报酬率、债务利息率和偿债能力进行决策。 作业布置 1.背诵财务杠杆、财务杠杆系数的定义和无优先股简化公式。 2.完成教材任务3.5课后练习题，整理课堂笔记和易错题。 3.思考铭启电器购置D生产线需3000万元，借款年利率5%、总资产报酬率6%时，应如何安排筹资比例，下节课交流。 板书设计 项目三 筹资管理 任务3.5 财务杠杆应用 一、财务杠杆 固定性资金成本导致收益放大 固定性资金成本：债务利息、优先股股息 二、每股收益与系数 无优先股： 三、风险 越高，财务风险越大 四、影响因素 同向：债务比重、固定成本、所得税税率 反向：息税前利润 五、应用 总资产报酬率＞借款利率，可考虑债务筹资 必须关注偿债能力 教学反思 本课用跷跷板和房贷房租类比，能有效帮助学生理解固定性资金成本。学生对财务杠杆“放大收益”理解较快，但容易忽视“放大亏损风险”，教学中应不断回扣双刃剑特征。公式计算难度不高，但对 结果含义要加强解释，避免学生只会代入不会分析。后续资本结构决策课可继续引用本课风险规律。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 学科网（北京）股份有限公司 $