项目三 任务3.5 财务杠杆应用 （练习）-《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）【上好课】（原卷版+解析版）

《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 项目三 筹资管理 任务3.5 财务杠杆应用 一、单项选择题（本大题共8题） 1. 财务杠杆产生的根本原因是存在（ ）。 A.变动销售费用 B.现金收入减少 C.流动资产增加 D.固定性资金成本 2. 财务杠杆反映的主要内容是（ ）。 A.货币资金余额 B.存货周转速度 C.权益资本报酬的波动性 D.采购批量大小 3. 固定性资本成本通常包括（ ）。 A.债务利息和优先股股息 B.普通股发行收入 C.经营期销售额 D.存货采购成本 4. 财务杠杆系数表示普通股每股收益变动率与（ ）的比值。 A.销售收入变动率 B.息税前利润变动率 C.资产总额变动率 D.现金余额变动率 5. 不存在优先股股利时，财务杠杆系数可简化为（ ）。 A.销售额÷变动成本 B.EBIT÷（EBIT－I） C.净利润÷总资产 D.现金流入÷现金流出 6. 财务杠杆系数越高，通常说明（ ）。 A.普通股收益波动幅度越大 B.财务风险越小 C.固定性资金成本越低 D.不存在负债筹资 7. 在资本结构一定且债务利息不变时，息税前利润下降会导致普通股每股收益（ ）。 A.只按相同幅度增加 B.保持完全不变 C.以更快速度下降 D.不受任何影响 8. 运用财务杠杆进行筹资决策时，必须重点权衡的是（ ）。 A.工资标准与考勤 B.存货品种与包装 C.销售地区与广告 D.利益与风险 二、多项选择题（本大题共8题，每题五个选项） 9. 财务管理中的杠杆效应包括（ ）。 A.经营杠杆 B.财务杠杆 C.总杠杆 D.价格杠杆 E.库存杠杆 10. 关于财务杠杆含义，表述正确的有（ ）。 A.又称融资杠杆 B.由固定性资金成本引起 C.会使普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率 D.可反映权益资本报酬波动性 E.与财务风险评价无关 11. 财务杠杆系数计算可能涉及的项目有（ ）。 A.息税前利润 B.债务资本利息 C.企业所得税税率 D.优先股股利 E.普通股股数 12. 财务杠杆风险形成的主要原因有（ ）。 A.负债筹资引起普通股收益变动 B.资产报酬发生不利变化 C.资本成本存在固定负担 D.债务利息完全消失 E.普通股收益绝对稳定 13. 影响财务杠杆的因素包括（ ）。 A.债务资金比重 B.息税前利润水平 C.固定性资本成本高低 D.所得税税率水平 E.产品包装颜色 14. 财务杠杆效应与下列因素同向变化的有（ ）。 A.债务资本比重 B.固定性资本成本 C.息税前利润水平 D.无关经营资料 E.所得税税率水平 15. 债务融资决策中需要考虑的关键因素有（ ）。 A.总资产报酬率 B.债务资金成本 C.偿债能力 D.固定利息支付压力 E.息税前利润变化影响 16. 关于财务杠杆收益与风险，表述正确的有（ ）。 A.息税前利润增长时，每股收益可能被放大增长 B.息税前利润下降时，每股收益可能被放大下降 C.负债比率越高，财务风险通常越大 D.财务杠杆只带来收益不带来风险 E.财务杠杆系数越高收益波动越大 三、判断题（本大题共8题） 17. 财务杠杆也称融资杠杆，主要由固定性资金成本引起。（ ） 18. 财务杠杆系数越高，普通股收益波动幅度越小。（ ） 19. 没有债务利息且无优先股股利时，财务杠杆系数最低为1。（ ） 20. 财务杠杆只会放大收益，不会放大损失或风险。（ ） 21. 债务资金成本固定负担越高，财务杠杆效应通常越强。（ ） 22. 息税前利润水平越高，财务杠杆效应一定与之同向增强。（ ） 23. 总资产报酬率大于资金成本率时，可以考虑适当提高债务比重以取得杠杆利益。（ ） 24. 偿债能力较弱时，继续提高负债比例可能加大到期偿债风险。（ ） 四、业务分析题（本大题共1题） 25. 阅读资料，回答问题。 （1）计算基期普通股每股收益。 （2）计算财务杠杆系数，并判断财务风险水平变化含义。 （3）预计下一期普通股每股收益增长率，并说明财务杠杆的作用。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $ 《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 项目三 筹资管理 任务3.5 财务杠杆应用 一、单项选择题（本大题共8题） 1. 财务杠杆产生的根本原因是存在（ ）。 A.变动销售费用 B.现金收入减少 C.流动资产增加 D.固定性资金成本 【答案】D 【解析】财务杠杆也称融资杠杆，是由固定性资金成本的存在引起的。 2. 财务杠杆反映的主要内容是（ ）。 A.货币资金余额 B.存货周转速度 C.权益资本报酬的波动性 D.采购批量大小 【答案】C 【解析】财务杠杆反映权益资本报酬的波动性，可用于评价财务风险。 3. 固定性资本成本通常包括（ ）。 A.债务利息和优先股股息 B.普通股发行收入 C.经营期销售额 D.存货采购成本 【答案】A 【解析】固定性资本成本通常包括债务利息和优先股股息。 4. 财务杠杆系数表示普通股每股收益变动率与（ ）的比值。 A.销售收入变动率 B.息税前利润变动率 C.资产总额变动率 D.现金余额变动率 【答案】B 【解析】财务杠杆系数是普通股每股收益变动率与息税前利润变动率的比值。 5. 不存在优先股股利时，财务杠杆系数可简化为（ ）。 A.销售额÷变动成本 B.EBIT÷（EBIT－I） C.净利润÷总资产 D.现金流入÷现金流出 【答案】B 【解析】不存在优先股股利时，财务杠杆系数可简化为息税前利润除以息税前利润减债务利息。 6. 财务杠杆系数越高，通常说明（ ）。 A.普通股收益波动幅度越大 B.财务风险越小 C.固定性资金成本越低 D.不存在负债筹资 【答案】A 【解析】财务杠杆系数越高，普通股收益波动幅度越大，财务风险也越大。 7. 在资本结构一定且债务利息不变时，息税前利润下降会导致普通股每股收益（ ）。 A.只按相同幅度增加 B.保持完全不变 C.以更快速度下降 D.不受任何影响 【答案】C 【解析】财务杠杆具有放大作用，息税前利润下降时普通股每股收益会以更快速度下降。 8. 运用财务杠杆进行筹资决策时，必须重点权衡的是（ ）。 A.工资标准与考勤 B.存货品种与包装 C.销售地区与广告 D.利益与风险 【答案】D 【解析】财务杠杆既可能带来杠杆收益，也可能带来财务风险，筹资决策必须在利益与风险之间权衡。 二、多项选择题（本大题共8题，每题五个选项） 9. 财务管理中的杠杆效应包括（ ）。 A.经营杠杆 B.财务杠杆 C.总杠杆 D.价格杠杆 E.库存杠杆 【答案】ABC 【解析】财务管理中的杠杆效应包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。 10. 关于财务杠杆含义，表述正确的有（ ）。 A.又称融资杠杆 B.由固定性资金成本引起 C.会使普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率 D.可反映权益资本报酬波动性 E.与财务风险评价无关 【答案】ABCD 【解析】财务杠杆又称融资杠杆，由固定性资金成本引起，表现为普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率，并可用于评价财务风险。 11. 财务杠杆系数计算可能涉及的项目有（ ）。 A.息税前利润 B.债务资本利息 C.企业所得税税率 D.优先股股利 E.普通股股数 【答案】ABCDE 【解析】财务杠杆系数和每股收益计算涉及息税前利润、债务利息、所得税税率、优先股股利和普通股股数等项目。 12. 财务杠杆风险形成的主要原因有（ ）。 A.负债筹资引起普通股收益变动 B.资产报酬发生不利变化 C.资本成本存在固定负担 D.债务利息完全消失 E.普通股收益绝对稳定 【答案】ABC 【解析】财务杠杆风险是由负债筹资引起的普通股收益变动风险，主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。 13. 影响财务杠杆的因素包括（ ）。 A.债务资金比重 B.息税前利润水平 C.固定性资本成本高低 D.所得税税率水平 E.产品包装颜色 【答案】ABCD 【解析】影响财务杠杆的因素包括债务资金比重、息税前利润水平、固定性资本成本和所得税税率。 14. 财务杠杆效应与下列因素同向变化的有（ ）。 A.债务资本比重 B.固定性资本成本 C.息税前利润水平 D.无关经营资料 E.所得税税率水平 【答案】ABE 【解析】财务杠杆效应与债务资本比重、固定性资本成本和所得税税率水平同向变化，与息税前利润水平反向变化。 15. 债务融资决策中需要考虑的关键因素有（ ）。 A.总资产报酬率 B.债务资金成本 C.偿债能力 D.固定利息支付压力 E.息税前利润变化影响 【答案】ABCDE 【解析】债务融资应考虑总资产报酬率、债务资金成本和偿债能力，也要关注固定利息支付压力及息税前利润变化对普通股收益的影响。 16. 关于财务杠杆收益与风险，表述正确的有（ ）。 A.息税前利润增长时，每股收益可能被放大增长 B.息税前利润下降时，每股收益可能被放大下降 C.负债比率越高，财务风险通常越大 D.财务杠杆只带来收益不带来风险 E.财务杠杆系数越高收益波动越大 【答案】ABCE 【解析】财务杠杆具有双向放大作用，负债比率越高财务风险通常越大，财务杠杆系数越高普通股收益波动越大。 三、判断题（本大题共8题） 17. 财务杠杆也称融资杠杆，主要由固定性资金成本引起。（ ） 【答案】√ 【解析】财务杠杆是由固定性资金成本的存在而导致的杠杆效应。 18. 财务杠杆系数越高，普通股收益波动幅度越小。（ ） 【答案】× 【解析】财务杠杆系数越高，普通股收益波动幅度越大，财务风险越大。 19. 没有债务利息且无优先股股利时，财务杠杆系数最低为1。（ ） 【答案】√ 【解析】在没有债务利息等固定性资本成本的前提下，财务杠杆系数最低为1。 20. 财务杠杆只会放大收益，不会放大损失或风险。（ ） 【答案】× 【解析】财务杠杆既可放大收益，也会在息税前利润下降时放大普通股收益下降幅度。 21. 债务资金成本固定负担越高，财务杠杆效应通常越强。（ ） 【答案】√ 【解析】固定性资本成本越高，财务杠杆效应通常越强，财务风险也越大。 22. 息税前利润水平越高，财务杠杆效应一定与之同向增强。（ ） 【答案】× 【解析】本模块指出财务杠杆效应与息税前利润水平成反向变化。 23. 总资产报酬率大于资金成本率时，可以考虑适当提高债务比重以取得杠杆利益。（ ） 【答案】√ 【解析】当总资产报酬率大于资金成本率时，适当提高债务比重有利于获得财务杠杆利益。 24. 偿债能力较弱时，继续提高负债比例可能加大到期偿债风险。（ ） 【答案】√ 【解析】偿债能力是举债经营的前提之一，偿债能力低会带来资金周转和偿债风险。 四、业务分析题（本大题共1题） 25. 阅读资料，回答问题。 （1）计算基期普通股每股收益。 （2）计算财务杠杆系数，并判断财务风险水平变化含义。 （3）预计下一期普通股每股收益增长率，并说明财务杠杆的作用。 【答案】（1）基期税后利润＝（300－100）×（1－25％）＝150（万元），每股收益＝150÷75＝2（元／股）。 （2）无优先股时，财务杠杆系数＝EBIT÷（EBIT－I）＝300÷（300－100）＝1.5。财务杠杆系数大于1，说明固定利息会放大普通股收益波动，存在一定财务风险。 （3）普通股每股收益增长率＝息税前利润增长率×财务杠杆系数＝20％×1.5＝30％。财务杠杆使息税前利润较小幅度增长时，普通股每股收益以更大幅度增长；反向变动时也会放大下降风险。 【解析】本题考查每股收益、财务杠杆系数和杠杆效应。计算每股收益时，应先扣除利息并考虑所得税；无优先股时可用简化公式计算财务杠杆系数。财务杠杆系数表示每股收益变动幅度是息税前利润变动幅度的倍数。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $