项目三 任务3.6 资本结构决策 （练习）-《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）【上好课】（原卷版+解析版）

《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 项目三 筹资管理 任务3.6 资本结构决策 一、单项选择题（本大题共8题） 1. 狭义资本结构主要指长期债务资本与（ ）的构成及比例关系。 A.存货资金 B.权益资本 C.销售收入 D.现金流量 2. 最佳资本结构的基本判断标准是（ ）。 A.存货成本最低 B.流动资产最多 C.销售数量最大 D.加权平均资本成本最低且企业价值最大 3. 产销业务量稳定、经营风险较低时，资本结构安排通常可以（ ）。 A.只保留流动资产 B.完全取消长期资本 C.适度提高债务资金比重 D.停止所有投资 4. 财务状况良好、信用等级高通常会使债务资金筹集（ ）。 A.必然转为权益资本 B.完全不需成本 C.更容易取得 D.不能使用银行借款 5. 比较资本成本法的核心步骤是比较不同方案的（ ）。 A.加权平均资本成本率 B.产品合格率 C.库存周转天数 D.现金日记账余额 6. 每股收益无差别点是指两种筹资方式下普通股每股收益相等时的（ ）。 A.现金结存点 B.销售收入点 C.采购成本点 D.息税前利润点 7. 预期息税前利润大于每股收益无差别点时，通常应选择（ ）。 A.财务杠杆系数较大的债务筹资方式 B.财务杠杆系数较小的权益筹资方式 C.完全没有资本成本的方式 D.不进行任何筹资 8. 货币政策紧缩、市场利率较高时，资本结构决策通常应注意（ ）。 A.债务资金成本消失 B.债务资金成本增大 C.权益资金自动转为负债 D.资本结构不受影响 二、多项选择题（本大题共8题，每题五个选项） 9. 影响资本结构的因素包括（ ）。 A.经营状况 B.财务状况和信用等级 C.资产结构 D.所有者和经营管理者态度 E.税务政策和货币政策 10. 关于经营状况与资本结构，表述正确的有（ ）。 A.产销业务量稳定时可提高负债 B.产销业务量波动时应降低债务资本比重 C.业务增长期可采用高负债结构提升权益资本报酬 D.经营风险会影响资本结构决策 E.经营状况与资本结构无关 11. 关于资产结构与筹资方式，表述正确的有（ ）。 A.大量非流动资产通常可通过长期借款等方式融通资金 B.较多流动资产更多依赖商业信用、短期借款等 C.资产结构不影响资本结构 D.资产适用于抵押贷款时负债可能较多 E.以技术研发为主时通常负债较少 12. 企业发展周期与债务资本比重的关系包括（ ）。 A.初创阶段应控制负债比例 B.成熟阶段可适度增加债务资金比重 C.收缩阶段应逐步降低债务资金比重 D.发展周期不影响资本结构 E.成熟阶段可发挥财务杠杆效应 13. 常用的资本结构决策方法有（ ）。 A.比较资本成本法 B.每股收益无差别点分析法 C.加权平均资本成本比较 D.直接比较销售单价法 E.存货先进先出法 14. 关于比较资本成本法，表述正确的有（ ）。 A.先确定不同筹资方案 B.计算各方案加权平均资本成本 C.选择加权平均资本成本最低的方案 D.可用于初始资本结构决策 E.可用于追加资本结构决策 15. 每股收益无差别点分析涉及的项目可能有（ ）。 A.息税前利润 B.债务利息 C.优先股股利 D.普通股股数 E.所得税税率 16. 关于债务筹资与权益筹资选择，表述正确的有（ ）。 A.预期息税前利润高于无差别点时可偏向债务筹资 B.预期息税前利润低于无差别点时可偏向权益筹资 C.债务筹资可能发挥财务杠杆效应 D.债务筹资也可能带来财务风险 E.资本结构决策只比较股数多少 三、判断题（本大题共8题） 17. 本任务采用的资本结构概念是狭义资本结构。（ ） 18. 最佳资本结构只要求负债比例最高，不需要考虑资本成本。（ ） 19. 财务状况和信用等级会影响债务资金取得难易和资金成本。（ ） 20. 高新技术、产品试制周期长的情形通常应降低债务资金比重以控制风险。（ ） 21. 利息费用不能在所得税税前扣除，因此税务政策与资本结构没有关系。（ ） 22. 比较资本成本法应选择加权平均资本成本率最低的筹资方案。（ ） 23. 每股收益无差别点越高，任何情况下都应选择债务筹资方式。（ ） 24. 资本结构决策需要权衡财务风险和资本成本之间的关系。（ ） 四、业务分析题（本大题共1题） 25. 阅读资料，回答问题。 （1）分别计算甲、乙方案的加权平均资本成本率。 （2）运用比较资本成本法选择较优方案。 （3）根据每股收益无差别点分析法，说明预期息税前利润为1000万元时更适合偏向哪类筹资方式。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $ 《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 项目三 筹资管理 任务3.6 资本结构决策 一、单项选择题（本大题共8题） 1. 狭义资本结构主要指长期债务资本与（ ）的构成及比例关系。 A.存货资金 B.权益资本 C.销售收入 D.现金流量 【答案】B 【解析】本模块采用狭义资本结构概念，即长期债务资本与权益资本的构成及其比例关系。 2. 最佳资本结构的基本判断标准是（ ）。 A.存货成本最低 B.流动资产最多 C.销售数量最大 D.加权平均资本成本最低且企业价值最大 【答案】D 【解析】最佳资本结构是在一定条件下使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。 3. 产销业务量稳定、经营风险较低时，资本结构安排通常可以（ ）。 A.只保留流动资产 B.完全取消长期资本 C.适度提高债务资金比重 D.停止所有投资 【答案】C 【解析】产销业务量稳定时经营风险较低，可以提高负债，发挥财务杠杆作用。 4. 财务状况良好、信用等级高通常会使债务资金筹集（ ）。 A.必然转为权益资本 B.完全不需成本 C.更容易取得 D.不能使用银行借款 【答案】C 【解析】财务状况良好、信用等级高时，债权人投资风险较低，较容易获得债务资金。 5. 比较资本成本法的核心步骤是比较不同方案的（ ）。 A.加权平均资本成本率 B.产品合格率 C.库存周转天数 D.现金日记账余额 【答案】A 【解析】比较资本成本法通过计算不同筹资方案的加权平均资本成本率，选择成本率最低的方案。 6. 每股收益无差别点是指两种筹资方式下普通股每股收益相等时的（ ）。 A.现金结存点 B.销售收入点 C.采购成本点 D.息税前利润点 【答案】D 【解析】每股收益无差别点也称息税前利润平衡点或筹资无差别点。 7. 预期息税前利润大于每股收益无差别点时，通常应选择（ ）。 A.财务杠杆系数较大的债务筹资方式 B.财务杠杆系数较小的权益筹资方式 C.完全没有资本成本的方式 D.不进行任何筹资 【答案】A 【解析】预期息税前利润大于无差别点时，应采用财务杠杆系数较大的债务筹资方式。 8. 货币政策紧缩、市场利率较高时，资本结构决策通常应注意（ ）。 A.债务资金成本消失 B.债务资金成本增大 C.权益资金自动转为负债 D.资本结构不受影响 【答案】B 【解析】紧缩货币政策下市场利率较高，债务资金成本增大，通常会降低债务资本比例。 二、多项选择题（本大题共8题，每题五个选项） 9. 影响资本结构的因素包括（ ）。 A.经营状况 B.财务状况和信用等级 C.资产结构 D.所有者和经营管理者态度 E.税务政策和货币政策 【答案】ABCDE 【解析】影响资本结构的因素包括经营状况、财务状况和信用等级、资产结构、所有者和经营管理者态度、行业特征和发展周期、税务政策和货币政策等。 10. 关于经营状况与资本结构，表述正确的有（ ）。 A.产销业务量稳定时可提高负债 B.产销业务量波动时应降低债务资本比重 C.业务增长期可采用高负债结构提升权益资本报酬 D.经营风险会影响资本结构决策 E.经营状况与资本结构无关 【答案】ABCD 【解析】经营状况形成不同经营风险，进而影响资本结构。稳定时可提高负债，波动时应降低债务资本比重。 11. 关于资产结构与筹资方式，表述正确的有（ ）。 A.大量非流动资产通常可通过长期借款等方式融通资金 B.较多流动资产更多依赖商业信用、短期借款等 C.资产结构不影响资本结构 D.资产适用于抵押贷款时负债可能较多 E.以技术研发为主时通常负债较少 【答案】ABDE 【解析】资产结构会影响资本结构。非流动资产、流动资产、抵押资产和技术研发资产的占比不同，会影响负债和权益安排。 12. 企业发展周期与债务资本比重的关系包括（ ）。 A.初创阶段应控制负债比例 B.成熟阶段可适度增加债务资金比重 C.收缩阶段应逐步降低债务资金比重 D.发展周期不影响资本结构 E.成熟阶段可发挥财务杠杆效应 【答案】ABCE 【解析】初创阶段经营风险较高应控制负债；成熟阶段经营风险低可适度增加债务资金比重；收缩阶段风险加大应降低债务资金比重。 13. 常用的资本结构决策方法有（ ）。 A.比较资本成本法 B.每股收益无差别点分析法 C.加权平均资本成本比较 D.直接比较销售单价法 E.存货先进先出法 【答案】ABC 【解析】本模块涉及的资本结构决策方法包括比较资本成本法和每股收益无差别点分析法；比较加权平均资本成本是比较资本成本法的核心。 14. 关于比较资本成本法，表述正确的有（ ）。 A.先确定不同筹资方案 B.计算各方案加权平均资本成本 C.选择加权平均资本成本最低的方案 D.可用于初始资本结构决策 E.可用于追加资本结构决策 【答案】ABCDE 【解析】比较资本成本法先确定方案，再计算并比较加权平均资本成本，选择最低者，既可用于初始资本结构决策，也可用于追加资本结构决策。 15. 每股收益无差别点分析涉及的项目可能有（ ）。 A.息税前利润 B.债务利息 C.优先股股利 D.普通股股数 E.所得税税率 【答案】ABCDE 【解析】每股收益无差别点公式涉及息税前利润、债务利息、优先股股利、普通股股数和所得税税率等项目。 16. 关于债务筹资与权益筹资选择，表述正确的有（ ）。 A.预期息税前利润高于无差别点时可偏向债务筹资 B.预期息税前利润低于无差别点时可偏向权益筹资 C.债务筹资可能发挥财务杠杆效应 D.债务筹资也可能带来财务风险 E.资本结构决策只比较股数多少 【答案】ABCD 【解析】无差别点分析以预期息税前利润与无差别点比较来选择方案。债务筹资可能提高每股收益，也会带来财务风险。 三、判断题（本大题共8题） 17. 本任务采用的资本结构概念是狭义资本结构。（ ） 【答案】√ 【解析】本模块明确本任务使用狭义资本结构概念，即长期债务资本与权益资本的构成及比例。 18. 最佳资本结构只要求负债比例最高，不需要考虑资本成本。（ ） 【答案】× 【解析】最佳资本结构强调加权平均资本成本最低、企业价值最大，而不是负债比例越高越好。 19. 财务状况和信用等级会影响债务资金取得难易和资金成本。（ ） 【答案】√ 【解析】财务状况良好、信用等级高时债务资金较易取得；反之成本可能上升。 20. 高新技术、产品试制周期长的情形通常应降低债务资金比重以控制风险。（ ） 【答案】√ 【解析】经营风险高的情形通常应降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。 21. 利息费用不能在所得税税前扣除，因此税务政策与资本结构没有关系。（ ） 【答案】× 【解析】利息费用可以在企业所得税税前扣除，因此税务政策会影响资本结构决策。 22. 比较资本成本法应选择加权平均资本成本率最低的筹资方案。（ ） 【答案】√ 【解析】比较资本成本法通过比较各方案加权平均资本成本率，选择最低的筹资方案。 23. 每股收益无差别点越高，任何情况下都应选择债务筹资方式。（ ） 【答案】× 【解析】应将预期息税前利润与无差别点比较；高于无差别点偏向债务筹资，低于无差别点偏向权益筹资。 24. 资本结构决策需要权衡财务风险和资本成本之间的关系。（ ） 【答案】√ 【解析】不同资本结构会带来不同后果，利用债务资本既有杠杆效应，也有财务风险，必须权衡风险和成本。 四、业务分析题（本大题共1题） 25. 阅读资料，回答问题。 （1）分别计算甲、乙方案的加权平均资本成本率。 （2）运用比较资本成本法选择较优方案。 （3）根据每股收益无差别点分析法，说明预期息税前利润为1000万元时更适合偏向哪类筹资方式。 【答案】（1）甲方案加权平均资本成本率＝100÷800×3.75％＋300÷800×7％＋400÷800×16％＝0.46875％＋2.625％＋8％＝11.09％。乙方案加权平均资本成本率＝200÷800×3.75％＋300÷800×7％＋300÷800×16％＝0.9375％＋2.625％＋6％＝9.56％。 （2）乙方案加权平均资本成本率低于甲方案，在不考虑其他因素时，应选择乙方案。 （3）预期息税前利润1000万元大于每股收益无差别点640万元，通常应偏向财务杠杆系数较大的债务筹资方式，以提高普通股每股收益；同时应关注由债务筹资带来的财务风险。 【解析】本题考查比较资本成本法和每股收益无差别点分析。比较资本成本法要以各项资本占筹资总额的比重作为权数，计算各方案加权平均资本成本率，选择较低者。无差别点分析则比较预期息税前利润与无差别点，预期值高于无差别点时可偏向债务筹资，但不能忽视财务风险。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $