项目六 任务6.3 股利分配政策（1.股利分配政策影响因素）（课件） -《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）【上好课】

AI职教 《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 任务6.3 股利分配政策 （1.股利分配政策影响因素） 项目六 利润分配管理 上好课 08 课后作业 07 课堂小结 课堂练习 06 背诵记忆 05 04 师生互动 03 知识讲授 教学引入 02 01 学习目标 CONTENTS 目录 2 能够结合生活化案例（如实体店铺），分析并判断企业的分红策略。 3 理解不同因素对企业利润分配决策的具体影响机制。 2 其他）。 响因素（法律、公司、股东、 掌握股利分配政策的四大类影 1 学习目标 3 利润分配受多种因素制约， 需综合考量国家、企业与 个人需求。 【核心总结】 背后涉及哪些决策逻辑? 分红还是再投资？ 这笔钱该怎么分？ 【课堂讨论】 ? 拿钱开第二家分店 还是 直接分给自己和合伙人 ， 10万元，是 学校周边奶茶店老板今年赚了 【案例背景】 奶茶 奶茶 CHHE 未来分店？ VS 第二家分店 校园奶茶 拿钱开 直接分给 自己和合伙人 教学引入 4 其他因素 股东因素 法律因素 (股东需求) 个人 企业 （内部状况） 国家 （强制约束） 公司因素 股利分配政策 三个层面，以及外部环境，深刻影响 着企业的股利分配政策。 个人（股东需求） 和 企业（内部状况） 国家（强制约束）、 这四大因素分别从 影响层面 02 四大类。 其他因素 和 股东因素 法律因素、公司因素、 主要包括 企业利润分配不是随心所欲的， 影响因素范围 01 1.1影响因素概述 5 分红只能用经营赚来的利润，绝不能动用注册资本，否则属于违法抽逃资金。 不能用资本金支付股利。 企业 资本保全原则 02 保护各方利益。 ，确保分配行为合法合规， 强制性约束 对股利分配政策的 国家层面 法律因素是 法律因素概念 01 1.2 法律因素（一） 6 【案例解析】 03 先弥补以前年度的亏损 01补亏损 02 向股东分配股利 03分红利 奶茶店今年赚了钱，但去年亏了本， 必须先填平去年的坑，再存一笔 法定公积金，剩下的才能分给股东。 先弥补亏损、提取盈余公积后，才能分配股利。 法律规定了严格的分配步骤：必须 利润分配顺序 1.2法律因素（二） 7 可分红金额 如果奶茶店把账上的钱全部分红了， 导致下个月连供应商的原料款和员工 工资都发不出，这种分红是不被允许的， 必须留足还债的钱。 【案例解析】 (必须留够) 还债备用 奶茶店 工资单 具备偿债能力。 企业在支付股利后，仍需 04偿债能力要求 钱要留够， 还债才安心... 今日推荐 ·芝士奶盖 ·杨枝甘露 ·鲜果茶 1.2法律因素（三） 校园奶茶店 8 02 01 盈利波动·谨慎留存 X 资金紧张 盈利波动 客流不稳 现金充裕 业绩稳定 生意火爆 盈利稳定·分红慷慨 利。反之，盈利波动的初创奶茶店， 通常会少分红以备不时之需。 的企业倾向于支付 盈利能力强且稳定 盈利水平 企业内部 公司因素是 公司因素概念 初见奶茶 新店开业中 更高股 主要围绕企业自身的发展需求和财务状况展开。 对股利分配政策的影响， 人 1.3 公司因素（一） 9 （多分红） （少分红） 成熟期 成长期 可能提高股利支付比例（多分红）。 成熟期 偏向留存利润（少分红）， 成长期 发展阶段 04 比如奶茶店账面赚了，但钱都压在 应收账款或囤货上，没现金就无法分红。 现金流不足可能限制股利支付。 账面盈利≠现金流。 现金流 03 1.3 公司因素（二） 现金不足 10 避免资金链断裂。 负债高的奶茶店需要留存利润 来降低财务风险， 减少股利支付。 企业可能 高负债 财务结构 06 如奶茶店有极佳的 加盟扩店机会，就会减少分红。 利润优先用于再投资。 投资机会多且回报高时， 投资机会 1.3 公司因素（三） 05 奶茶店 加盟扩店 大有可为！ 奶茶店 新店选址 潜力巨大! 回报超高！ 无力分红 奶茶店 分红 负债太高， 只能留存利润 降低风险… 11 企业支付股利后必须保留足够的资金偿还债务， 否则会导致资金链断裂。 偿债能力要求。 违反了法律因素中的 不可行。 【答案&解析】 老板提议把5万元全部分红，这可行吗？为什么？ 但目前欠供应商货款3万元即将到期。 校园周边的“星光奶茶店”今年账面盈利5万元， 【问题思考】 师生互动（一） 12 分红比例更高。 成熟期的“老牌奶茶” 【答案&解析】 需求减弱（多分红） 资金充裕且扩张 成熟期 （少分红）。 需资金扩张 成长期 影响。 发展阶段 受公司因素中的 成熟期 （全国连锁） 初创期 【问题思考】 奶茶 老牌 新茶饮 初创期的“新茶饮”和 已经全国连锁的成熟期 “老牌奶茶”，谁的分红 比例通常应该更高？ 师生互动（二） 13 （高负债少分） 财务结构 （留钱还债） 偿债能力 负债 (成长/投资多则少分） 阶段与投资 （先补亏、提公积） 分配顺序 （有钱才能分） 盈利与现金流 （不动本金） 资本保全 02公司因素（内部状况） 01法律因素（国家强制） 背诵记忆：法律与公司因素 14 让未来 更从容 学习 （单选题） 课堂练习 D.通货膨胀 股东偏好 C B.资本保全原则 A.盈利水平 1.下列属于影响股利分配政策的法律因素的是（ ) 法律因素：包含资本保全、利润分配顺序、偿债能力。 A属公司因素，C属股东因素，D属其他因素。 【解析】 B 【答案】 15 企业绝不能用资本金支付股利，只能用经营利润。 资本保全原则。 违反了法律因素中的 【解析】 错误 2. 企业为了让股东高兴，在当年没有盈利的情况下， 可以直接使用注册资本金来支付股利。（ ) （判断题） 课堂练习 16 3 【解析】 【答案】 受公司发展阶段和投资机会影响， 留存利润用于发展比分红更能提 升企业长期价值。 进行再投资和扩张。 需要大量资金 因为成长期企业 课堂练习（简答题） 为什么处于成长期的企业 通常会减少股利支付？ 17 （股价上涨）。 资本增值 留存带来的 看重长远，偏好利润 年轻股东 稳定现金股利。 偏好 靠分红生活， 退休股东 （股价上涨）。 资本增值 留存带来的 ：看重长远，偏好利润 年轻股东 稳定现金股利。 ：靠分红生活，偏好 退休股东 不同股东需求不同: 股东偏好 02 股利分配政策的影响，主要关注不同 股东的利益和期望。 对 投资者（个人需求） 股东因素是 股东因素概念 01 2.1股东因素（一） 19 来转让股权获取收益来避税。 3 少分红、多留存 如果现金分红的税率很高，高收入股 东会觉得分红“不划算”，他们更倾 个人所得税税率差异 2.1股东因素（二） 2 1 向于企业 6 5 4 8 7 【案例解析】 ￥568,000 应缴税费 形成不同偏好。 企业留存 股东可能因 税收考虑 03 不划算 ，通过未 20 保住控制权，老股东宁愿少分红。 为了 “稀释” 权被 股东的话语 变小了，老 每人分到的 新合伙人 新合伙人 后来：5人合伙 原来：3人合伙 04股权稀释 融资 新发普通股 资金不足， 无法扩店 利润全分红 股权稀释： 更多人分，每人少一份 奶茶店把钱全分了，想扩店只能拉新 合伙人入股。新合伙人进来后，老股 东的话语权就被“稀释”变小了。为 了保住控制权，老股东宁愿少分红。 【案例解析】 。 股东的控制权 稀释现有 ，从而 新发普通股融资 被迫 较高股利支付可能导致企业资金不足， 2.1股东因素（三) 21 【案例解析】 奶茶店向银行贷款，银行在合同里写明： “贷款还清前，每年分红不得超过利润的30%。” 限制股利支付比例。 债权人为了保护自己，会在贷款合同中 债务合同约束 02 也深刻影响着股利分配政策。 外部环境因素 除了国家、企业、个人， 其他因素概念 01 2.2其他因素（一） 利润的30%。 条款：贷款还清前， 每年分红不得超过 贷款金额：¥500,000 贷款期限：3年 贷款合同 22 珍珠 涨价↑ 带来的资金压力。 涨价 ，以应对成本上涨 留存更多利润 奶粉 减少现金股利支付， 企业通常会 【应对策略】 5元 10元 在通货膨胀时期，物价飞涨， 企业重置资产和购买原料的成本 大幅增加。 成本价 03通货膨胀 菜单 2.2其他因素（二） 23 留存现金 抵御风险 竞争加剧 经济下行 选择“现金为王”，减少分红 留存现金过冬。 企业为了抵御风险，通常会 时， 经济下行期或竞争激烈 在 【应对策略】 经济周期、行业竞争等宏观变化 直接影响分配政策。 04市场环境 2.2其他因素（三） 控制成本 留存现金 稳健经营 等待复苏 奶茶店 经营策略 24 ），从而引发股价上涨。 信号 释放积极 它未来盈利极好（ 一家常年不分红的企业突然 宣布大额分红，市场会认为 【案例解析】 05 2.2其他因素（四） 盈利预期的信号。 传递企业未来 更是向市场 股利分配政策不仅是分钱， 信号效应 预期向好 未来盈利 分红啦！ 25 老股东控制权下降。 外部融资会导致股权稀释， 结论： 新股东 老股东 高分红导致内部资金枯竭，被迫外部融资，新股东加入必然削弱老股东的话语权。 影响。 股权稀释 受股东因素中的 老股东的控制权会被稀释。 【答案&解析】 控制权增加 控制权减少 新股东 权重变重 权重变轻 【问题思考】 校园奶茶店 奶茶店老板为了让大家高兴， 把利润全部分红了。但下个月 要开新店没钱，只能拉外部 投资人入股。 这对老股东的控制权 有什么影响？ 师生互动（三） 26 【问题思考】 牛奶 茶叶 当前处于通货膨胀时期， 奶茶原料茶叶和牛奶价格大涨。 此时奶茶店应该多分红还是少分红？ 价格上涨 师生互动（四） 27 【答案&解析】 企业需留存更多利润来应对成本上涨， 避免资金链断裂。 影响。 通货膨胀 受外部因素中的 少分红。 应该 28 （分红传预期） 信号效应 （过冬需现金） 市场环境 （留钱抗涨价） 通货膨胀 02 （银行限制） 债务合同 其他因素（外部环境） 0 （高税率想避税） 税收考虑 （老要现金，少要增值） 股东偏好 （怕大权旁落) 股权稀释 股东因素（个人需求) 01 短句口诀化 快速记住！ 结构化梳理 易于背诵！ 请快速记忆以下核心关键词： 背诵记忆：股东与其他因素 29 【解析】年轻投资者看重长远，偏好利润 留存带来的资本增值；退休股东才偏好 稳定现金股利。 B 【答案】 企业破产清算 D 高额现金分红 C 资本增值 B 稳定的现金股利 A 1.通常情况下，年轻投资者更偏好（ ） 课堂练习（单选题） 30 原材料 留存利润 物流费用 人工成本 稳健经营！ 分红 减少 物价 上涨 压力大… 上涨 成本 分红。 通胀时期成本上涨，企业需 应对资金压力，通常会减少 留存利润 解析 错误（×) 答案 利润报表 在通货膨胀时期，企业为了安抚股东情绪，通常会增加现金股利支付。（ ） 2. （判断题） 课堂练习 31 分红政策的变化会向外界释放积极或消极的信号， 影响市场判断。 【解析】 信号（或信号效应） 【答案】 0 盈利预期的 还可能向市场传递企业未来 股利分配政策不仅是利润的分配， 3 课堂练习（填空题） 32 资本金与盈利、账面盈利与现金流 区分 【易错提醒】 股东因素 因素 影响 法律因素 （债务、通胀、市场、信号） 其他看外部环境 （偏好、税收、股权稀释） 股东看个人需求 公司看自身状况 法律看强制约束 核心要点： 信号传递作用 市场环境与利率 股权稀释考虑 通货膨胀水平 税收影响 债务契约约束 股利偏好 财务结构 （盈利、现金流、阶段、投资、财务） 投资机会 发展阶段 其他因素 偿债能力约束 现金流状况 分配顺序规定 盈利能力 公司因素 （资本保全、分配顺序、偿债能力） 资本保全要求 股利分配政策影响因素四大类（思维导图） 课堂小结 33 03 整理本节课笔记，并用 红笔标记易混淆知识点 （如资本金与盈利的区别）。 笔记整理 02 完成教材项目六 任务6.3的课后 练习题。 课后练习 01 复习本节课四大类影响 因素的核心要点，熟记 背诵记忆卡片内容。 复习巩固 课后作业 34 感谢观看 35 Lavf57.71.100 Packed by Bilibili XCoder v2.0.2 $