项目三 任务3.2 债务资金筹集（2.公司债券筹资）（课件） -《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）【上好课】

AI职教 《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 任务3.2 债务资金筹集 （2.公司债券筹资） 项目三 筹资管理 上好课 08 课后作业 07 课堂小结 课堂练习 06 背诵记忆 05 04 师生互动 03 知识讲授 教学引入 02 01 学习目标 CONTENTS 目录 2 优缺点。 4.能够客观评价发行公司债券筹资的 三种发行方法。 及 发行价格的决定因素 3.理解公司债券 5步发行程序。 2.熟悉公司债券的 标准。 与分类 基础概念 1.掌握公司债券的 学习目标 5 0 3 企业融资小剧场 发行公司债券筹资。 引出本节课核心： 奶茶店融资情境 用贴近生活的 核心总结： 大家平时买过国债吧？ 那企业发行的债券是什么？ 企业发行债券要经过哪些步骤? 课堂讨论： 找银行贷款还是发债券。 500万，老板纠结是 资金缺口 新店， 10家 选哪个更好呢？ 500万 资金缺口 奶茶店 开10家新店 计划 发行债券 银行贷款 奶茶店？ 某连锁奶茶店要开 案例背景： 教学引入 4 有价证券 还本付息 约定期限 ：具有财产价值的标准化凭证。 有价证券 04 法定程序 到期不仅要还本金，还要给利息。 还本付息 03 ：借钱是有时间限制的。 约定期限 02 ：必须严格遵守国家法律法规。 法定程序 01 本金+利息 核心关键词解析： 公司债券 。 有价证券 的 还本付息 内 发行、约定在一定期限 法定程序 公司债券是公司依照 1.1.1公司债券基础：概念解释 5 XXX有限公司2024年公司债券 公司债券具有标准化、可流通、受监管、风险相对较低等特点， 是企业重要的直接融资工具。 公司债券 私人欠条 1.1.2 公司债券基础：债券关系 024年5月10 债券持有人享有 本息按期兑付等权利， 并受《公司法》《证券法》 等相关法律法规保护。 债券简称：XX债券 债券代码：123456 发行总额：人民币10亿元 票面利率：3.50% 发行日期：2024年5月10日 到期日期：2027年5月10日 公司债券 VS 2024年5月10日 李四 今借到张三人民币伍万元整 （￥50,000元），约定一年后 归还。 条 欠 受法律严格保护。 ，面向公众发行， 标准化债权凭证 是法定的 属于私人借贷的凭证，非标准化，风险较高。 债权债务关系。 债券代表债券持券人与发债公司之间的 7 公开发行（社会公众） 在证券交易所向所有投资者 发行（社会公众）。 公开发行： 02 合作的原材料供应商 非公开发行（特定对象） 01 1.1.3 కెచ్చిపె 200 బేటి అ జిక DE చ్చి రాల్ 255 రాలేదు. చి శ్రీశ్రీ 87 తాల ప్ ప్రారం రికార్ రిచా రి.రారా లి లి లికి చిల్లిరి రి.రారా జీబీలీగ్ చి కి చిచిం చింది 130 SUE 2.12. లు పెళ్లిపెళ్లి ul 公司债券公开发行 $ 仅向合作的原材料供应商 发行债券（特定对象）。 非公开发行： 案例解析： “非公开发行”。 和 “公开发行” 公司债券的发行方式分为 公司债券基础：发行方式 8 就完成转移 交给别人 无记名公司债券 VS 才能挂失 学号姓名 需要登记 02 01 记名公司债券 即可生效。 交付债券 转让：仅需 中国人民银行 案例：就像纸币，交给别人就 完成转移。 无需登记持有人信息。 学号：2024001 姓名：张小明 校园卡（实名制) 无记名公司债券： 过户手续。 转让：需办理 案例：就像校园卡，需要登记学号姓名 才能挂失。 需在存根簿载明持有人信息。 记名公司债券： 按是否记名分类 1.2.1公司债券的种类： 9 普通公司债券，只能到期还本付息。 案例： 02 持有满2年后可按10元/股转换为公司股票。 案例： 01 1.2.2 不可转换债券 可转换债券 不能转换为股票，仅具备债权属性。 不可转换债券： 可按规定时间和价格转换为发债公司股票。 兼具债权和股权属性，对投资者更灵活。 可转换债券： 债券 股票 公司债券的种类： 按是否可转换为股权分类 10 仅凭企业自身 信用发行，无抵押品， 依赖企业信誉， 风险相对更高。 案例： 02 需用自有门店作为抵押。 小型餐饮公司发行债券 案例 风险更低。 以抵押财产 担保还本付息， 风险更低。 以抵押财产担保还本付息， 担保债券： 01 1.2.3 担保债券 自有门店 公司债券的种类： 按有无特定财产担保分类 信用债券 VS 发行的债券。 阿里巴巴凭借自身信誉 无抵押品，依赖企业信誉， 风险相对更高。 仅凭企业自身信用发行， 信用债券： 企业信用 11 1.3.1发行程序：第一步 然后开股东会投票通过。 董事会先做方案， 学校校办工厂要扩建车间， 生活化案例： 投票批准。 股东会 随后提交 制订发行方案， 董事会 由 具体操作： 做出发债决议 发债方案 表决中... 公司发行债券必须经过严格的内部决策程序。 关于发行公司债券的议案 股东会 12 1.3.2发行程序 就像开店"办营业执照要给工商局 提交材料”一样，发债也需要提交 全套资质证明。 生活化类比： 财务报表 公司章程、募集办法等文件。 募集办法 或授权部门报送营业执照、 证监会 向 公司章程 营业执照 具体操作： 内部决议通过后，需向监管部门申请。 提出发债申请 证监会 第二步 13 02 01 申请获批后，需要向外界广而告之。 发给所有社会公众投资者。 公募 ：仅发给特定投资者。 私募 分类： 让投资者了解债券详情。 向社会公布发行信息， 具体操作： 证券公司 债券发行公告 债券发售啦！ 第三步公告募集办法 1.3.3发行程序: 14 02包销 剩余债券 证券公司 (承销商) 自己承担 卖不掉的 卖不掉的自己买下来就是包销。 证券公司帮奶茶店卖债券， 案例： 02 01 退回给发行公司 卖不掉的 01代销 剩余债券 (发行公司） 奶茶店 承销方式： 1.3.4发行程序 自己承担。 卖不掉 ：承销商先买下全部债券再卖， 包销 不担风险。 承销商 ：卖不掉退给发行公司， 代销 企业通常不自己卖债券，而是找专业机构代劳。 证券经营机构发售 第四步委托 15 03 02 01 发行公司 投资者/承销商 ，确认债权人身份。 存根簿 发行公司登记 收缴款项。 发行公司向承销商 投资者付钱给承销商，承销商给债券。 公司债券 具体操作： 发行的最后一步，完成钱券交割。 第五步交付债券， 收缴债券款 1.3.5发行程序: 16 无记名债券转让仅需 交付债券即可生效， 无需过户。 不需要。 答案&解析： 小明买了一张无记名 公司债券，他要送给同桌， 需要去证券公司办手续吗？ 问题 2： 国债是国家发行的， 公司债券是企业发行的。 国债、公司债券等。 答案&解析： 国债 问题1: 01 师生互动 公司债券 大家能说出生活中 见过的债券类型吗？ A Q 17 师生互动02 无抵押品。初创公司信誉尚未建立， 风险极高，投资者不愿购买， 因此无法发行信用债券。 发行， 自身信用 信用债券仅凭企业 不能。 答案 & 解析： 信用债券 刚成立的初创公司能 发行信用债券吗？为什么？ 问题： ? 18 有价证券 还本付息 约定期限 法定程序 公司债券概念： 01 背诵记忆：核心考点速记 记忆！ 强化 交付收缴 发售 公告 申请 决议 发行程序5步: 03 担保/信用 可转换/不可转换 记名/无记名 债券分类： 02 19 D C B A 解析：按是否可转换为股权，分为可转换债券和不可转换债券。 B 答案： 课堂练习 信用债券 担保债券 可转换债券 记名债券 下列属于公司债券按是否可转换为股权分类的是（ 单选题： D C B A 答题卡 20 包销 代销 答案： 填空题： 课堂练习 和 教材中明确的两种承销方式。 代销不担风险，包销自担风险。 解析： 0 和 公司债券的承销方式分为 21 记名债券才需要办理过户手续。 无需过户。 无记名债券交付受让人后即发生转让效力， 解析： 无记名公司债券转让需要 办理过户手续。（ ) 判断题 课堂练习 22 和信用债券（无抵押）。 解析：按有无特定财产担保分为担保债券（有抵押） CD 答案： 可转换债券 E 信用债券 D 担保债券 C 无记名债券 B 记名债券 A 公司债券按有无特定财产担保可以分为（ ） 多选题： 课堂练习 23 生活化案例： 注意： 概念： 元 100 在市场上可能卖 一张面值100元的债券， 不一致。 也可能 一致， 发行价格可能与债券面值 市场价格。 支付的 债券投资者向发行公司购入债券时 概念解释 95元、100元，甚至105元。 100元 公司债券 元 95 2.1公司债券发行价格： 24 高。 大家抢着买，价格自然更 票面5%的债券比3%的利息多， 通俗解释 贵。 肯定比100元的 面值200元的债券 通俗解释 02 01 票面利率5% 票面利率3% 3% 5% 100 200 高。 票面利率越高，发行价格越 票面利率： 高。 面值越大，发行价格越 债券面额： 2.2决定发行价格的因素(1） 25 时间越久，不确定性风险越大， 价家必须降低以补偿风险。 通俗解释: 04 风险越大 期限越长 低 期限越长，发行价格越 债券期限： 5% 存款利率 03 5% 债券价格 % BANK 银行存款利率升到5%， 大家更愿意存银行，债券 就要降价才能卖出去。 通俗解释： 低 市场利率越高，发行价格越 市场利率： 2.2 决定发行价格的因素 (2) 26 票面利率=市场利率 平衡状态 案例解析： 操作： 条件： 债券票面利率5%，当前市场利率也是5%。 两者收益一样，所以面值100元的债券， 就卖100元。 利率 利率 市场 票面 发行。 面值 按 票面利率=市场利率 平价发行 2.3确定发行价格的方法： 27 发行。 高于面值 按 票面利率＞市场利率 未来多付的利息。 102元 溢价发行价： 弥补发行公司 债券卖102元，用来 面值100元的债券 债券票面利率5％，市场利率只有4%。 买债券利息更多，所以面值100元的 案例解析： 5% 溢价 发行 4% 市场利率 票面利率 操作： 条件： 溢价发行 2.3确定发行价格的方法： 28 折 价 弥补投资者未来少得的利息。 只卖95元，用来 债券票面利率5％，市场利率高达6%。 买债券吃亏了，所以面值100元的债券 案例解析： 发行。 低于面值 按 操作 票面利率 市场利率 票面利率 条件： ¥ 发行价：95元 面值：100元 债券 市场利率 % 6 % 5 折价发行 2.3确定发行价格的方法： 29 折价。 还是 平价、溢价 从而决定是 市场利率变动会直接影响折现结果， 利息 和 本金 价格由未来的 只需记住： 无需死记硬背复杂的折现推导过程。 理解要点 折算到现在的价值决定。 债券 + 各期利息现值 面值现值 发行价格 核心逻辑公式 简化计算演示 确定发行价格的方法： 2.3 30 03 发行债券的公司需要符合严格资质， 能提升公司知名度和信誉。 提高公司社会声誉： 02 与银行借款相比，债券募集资金的使用 更灵活，没有太多限制性条款。 筹资使用限制少： 01 可以筹集大额资金，满足大规模筹资需求 比银行借款额度高。 一次筹资金额高： 2.4.1 发行公司债券筹资的优点 31 必须按期还本付息， 若经营不善可能面临破产风险。 财务风险较大： 03 债券合同有很多严格的限制条款， 可能影响公司正常经营。 筹资限制条件多： 02 利息和筹资费用比银行借款高， 到期需要还本付息，压力大。 资金成本较高： 01 筹资的缺点 发行公司债券 2.4.2 32 上升 债券发行价格 下降 核心结论：市场利率 下降 上升。 答案&解析 关系。市场利率越低，债券固定的票面 利息就显得越有吸引力，大家抢着买， 价格自然上涨。 反向变动 市场利率与债券发行价格呈 师生互动03 上升 债券发行价格会怎么变化？ 如果市场利率下降， 问 33 03 02 01 背诵记忆：核心考点速记 关键词提炼 拒绝冗长！ 成本高、限制多、风险大 3缺： 金额高、限制少、提声誉 3优： 优缺点 票面＜市场 折价： 票面 > 市场 溢价： 票面＝市场 平价： 发行类型 期限 市场利率 票面利率 面额 发行价格决定因素 34 教材中明确的四大影响因素，缺一不可。 解析： 债券期限 4 市场利率 3 债券期限 市场利率 3 4 2 1 票面利率 2 债券面额 1 答案： 简述公司债券发行价格 的决定因素。 简答题： 课堂练习 % 票面利率 面额：100元 公司债券 债券面额 共同决定发行价格 35 答案 市场利率。 高于 解析：此时应按 溢价发行的条件是票面利率 平价发行。 ) 当票面利率等于市场利率时，公司债券按溢价发行。（ 课堂练习 判断题： 36 缺点。 资金成本较高和财务风险较大属于发行债券的 解析： ABC 答案： E D C B A 多选题 财务风险较小 资金成本较低 提高公司社会声誉 筹资使用限制少 一次筹资金额高 发行公司债券筹资的优点包括（ ） 多选题： 课堂练习 37 0 发行价格= 债券发行价格的简化计算公式为： 填空题： 课堂练习 发行价格 解析：这是理解三种发行情况（平价、溢价、折价） 折现逻辑的基础公式。 各期利息现值 面值现值、各期利息现值 答案： 面值现值 38 筹资评价 发行类型 发行与评价 三、 担保/信用 可转/不可转 记名/无记名 3种分类 交付收缴 5 发售 4 公告 3 申请 2 决议 1 5步流程 二、分类与程序 有价证券 还本付息 约定期限 法定程序 核心概念 风险大 提声誉 限制多 限制少 成本高 金额高 3 缺 3优 折价发行 溢价发行 平价发行 思维导图 课堂小结 39 03 债券转让、发行价格类型）， 标注错误原因。 整理本节课的易错题（如无记名 错题整理： 02 完成教材课后对应练习题， 巩固计算与概念。 课后练习： 01 复习本节课所有知识点，背诵 公司债券的分类、发行程序和优缺点。 复习背诵： 5 6 7 4 8 3 9 2 10 1 课后作业 12 11 40 感谢观看 41 Lavf59.27.100 Packed by Bilibili XCoder v2.0.2 $