项目四 任务4.2 项目投资财务评价指标的计算和运用（4.内含报酬率与评价指标综合运用）（课件） -《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）【上好课】

AI职教 《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 任务4.2 项目投资财务评价指标的计算和运用 （4.内含报酬率与评价指标综合运用） 项目四 投资管理 上好课 08 课后作业 07 课堂小结 课堂练习 06 背诵记忆 05 04 师生互动 03 知识讲授 教学引入 02 01 学习目标 CONTENTS 目录 2 03 02 01 学习目标 综合评价 进行投资项目 能够结合静态与动态指标 目标 系口诀。 熟练运用折现指标的数量关 计算步骤。 与 核心概念 掌握内含报酬率的 3 ? 实际回报率= 教学引入 内含报酬率 进行综合评价 引入动态指标 进行综合评价。 内含报酬率 3% 赚4万元 3年 年利率 静态回收期 静态指标有局限，需引入动态指标 银行存款利息 车床投资收益 12万元 核心总结： 新车床投资 实际回报率怎么算？ 学校数控专业升级设备，买新车床需12万元，每年省耗材、接订单赚4万元，静态回收期3年。若12万存银行有3%利息， 案例背景： 管理 65 匠心铸造 精益求精 数控技术实训室 4 1.1内含报酬率 。 贴现率 的 净现值等于零 现金流量 也可定义为使投资项目 。 达到的报酬率 实际可能 它是投资项目 内含报酬率(记作IRR) 又称内部收益率， NPV = 0 IRR 5 4 50,000 3 1.1.1内含报酬率概念 5 初始投资额。 正好等于 现值 未来现金净流量 按该报酬率折现， % 实际利率。 相当于你借钱买设备的 一句话记住： 让未来的钱，和今天的投入刚刚好相等！ 初始投资 两边相等，天平平衡！ 1.1.2通俗理解 1.1内含报酬率 IRR ￥ 现金净流量 现值 未来收益折现 6 公式： 1.2各年现金净流量相等时的计算 i 1-(1+i)-n PVIFA= i 1-(1+i)-n PV=A× A A A n 2 1 0 等额现金流的计算公式 年金现值系数 = 当各年现金净流量相等时， 首先计算年金现值系数。 1.2.1年金现值系数计算公式 原始投资额现值 每年现金净流量 7 例如： 例如：5年期， IRR在5%~6%之间 1.212 4.329 1.2各年现金净流量相等时的计算 所在的区间。 IRR 确定 查找5年期相邻系数， 5.9 6.210 6.463 6.735 8 5.389 5.582 5.786 6.002 7 4.767 5.相邻贴现率 5.242 6 4.10 4.452 5 找相邻近的两个贴现率。 3.387 3.465 3.546 3.630 4 2.624 计算出系数后，在相同期数内 2.673 2.723 2.775 3 7% 6% 5% 4% n（年) 贴现率 i （%） IRR 用于插值法计算 相邻贴现率的系数 小提示 期数 年金现值系数表（P/A,i,n） 1.2.2 年金现值系数表查找 ： 8 （使净现值=0的贴现率） 内含报酬率 IRR 时的净现值（或现值系数差） i2 贴现率为 A 2 i1，时的净现值（或现值系数差） 贴现率为 A1 i₁、i₂ —— 两个邻近的贴现率 (i₁<i₂) 其中： × (i₂-i₁) A₂ 1 - A 1 A + i1 IRR= 插值法原理（线性比例关系） 中职阶段重点掌握步骤逻辑。 注意 1.2各年现金净流量相等时的计算 满足相似三角形比例关系。 在横轴上的投影接比例分割， 将线段 (i₁,A₁) 与 (i₂,A₂) IRR 几何意义： A2 A1 (i₂,A₂) A₂<0 贴现率i i 2 IRR i1 0 为 0 此时净现值 (i₁,A₁) A1≥0 年金现值系数差 (或净现值) 内含报酬率。 利用比例关系计算 根据两个邻近贴现率与已求得年金现值系数， 计算 插值法 1.2.3 9 计算净现值。 预估贴现率， 第一步：先 试算净现值 1.3.1 1.3 不能直接查表。 当各年现金净流量不相等时， 各年现金净流量不相等时的计算 10 贴现率。 02 降低 小于零： 净现值 贴现率。 01 提高 大于零： 净现值 1.3各年现金净流量不相等时的计算 降低贴现率 向下 提高贴现率 根据试算结果进行调整： 调整贴现率 1.3.2 11 逐步逼近 （折现率较高） 净现值<0 （折现率较低） 净现值>0 内含报酬率。 计算出准确的 插值法 最后，再次使用 + 的两个折现率。 0 + 由正到负且接近零 找到净现值 经过多次试算， (净现值=0) 目标：内含报酬率 1.3.3插值法计算 1.3各年现金净流量不相等时的计算 12 1.4.2 的方案。 最多 或必要报酬率 资金成本 超过 采用内含报酬率 互斥项目选择 可行。 或必要投资报酬率，方案 资金成本 大于或等于 内含报酬率 单一投资方案 1.4.1 项目四任务4.2 ￥ 最优选择 可行 1.4内含报酬率决策标准 13 计算过程比较麻烦， 需要多次测算。 注重货币时间价值， 能动态反映实际报酬率。 1.4.4缺点 缺点 优点 1.4.3优点 1.4内含报酬率优缺点 。 多次测算 需要 麻烦， 计算过程比较 能动态反映实际报酬率。 注重 多次测算 货币时间价值， 14 03 IRR≥必要报酬率。 单一方案 决策标准： 02 插值。 查表 算系数 等额计算： 01 的贴现率。 净现值=0 概念核心： 背诵记忆 记忆口诀 15 解析 答案 严格依据教材定义，IRR是使净现值为O （即未来现金净流量现值=初始投资额） 的贴现率。 B D 投资报酬率与资金成本的比率 C 初始投资额现值的比率 未来现金净流量现值与 B 能使未来现金净流量现值等于 初始投资额的贴现率 A 投资报酬与总投资的比率 内含报酬率是指（ ） （单选题） 课堂练习1 16 ( ) 各年现金净流量不相等的项目，计算内含报酬率需多次试算贴现率。 判断题 2 课堂练习 解析： 答案 无法直接查表，必须通过预估贴现率 反复测算净现值。 教材明确说明，不等额现金流 17 的贴现率。 （净现值等于零) 初始投资额 未来现金净流量现值等于 ，即能使投资项目 报酬率 实际可能达到的 投资项目 内含报酬率（IRR）是 答案 内含报酬率 ”。 请解释什么是“ 题目 名词解释 18 当净现值大于0时： 2.1折现评价指标之间的数量关系 1 PI 大于 内含报酬率 大于1。 现值指数 >折现率 IRR 设定折现率。 0 NPV 2.1.1净现值大于0 20 净现值<0 现金流出的现值>现金流入的现值 现金流出的现值 设定折现率 内含报酬率 <1 现值指数 现金流入的现值 0 净现值< 2.1.3净现值小于0 净现值=0 两者相等 现金流出的现值 现金流入的现值 设定折现率 内含报酬率 =1 现值指数 2.1.2净现值等于0 净现值=0 2.1折现评价指标之间的数量关系 设定折现率 小于 内含报酬率 小于1 现值指数 设定折现率 等于 内含报酬率 等于1 现值指数 21 必要投资报酬率。 大于 投资收益率 必要投资报酬率 投资收益率 期望回收期 投资回收期 期望回收期。 小于 投资回收期 静态指标 2.2.2静态指标评价 XXX XXX 净现金流量 XXX XXX XXX XXX 现金流出 XXX XXX 具体格式以教材表格为准，用于汇总项目各期现金流。 XXX XXX 现金流入 n期 2期 1期 0期 项目 2.2.1表4-5：投资项目现金流量表 投资项目现金流量表 2.2投资项目现金流量表综合评价 项目四任务4.2 22 报酬率 必要投资 内含报酬率 % 1 现值指数 0 净现值 项目可行 必要投资报酬率。 大于 内含报酬率 。 大于1 现值指数 大于0。 净现值 2.2.3动态指标评价 2.2投资项目现金流量表综合评价 23 04 投资环境 投资者决策能力 03 02 01 融资条件 除了财务指标，还需考虑外部因素： 市场需求状况 综合考虑因素 2.2.4 2.2投资项目现金流量表综合评价 决策能力 投资者 环境 投资 条件 融资 状况 需求 市场 24 A2 投资环境等。 如市场需求、融资条件、 外部因素。 Q2 还需要 考虑什么？ 除了财务指标 综合评价项目时， 投资环境 融资条件 市场需求 A1 设定折现率。 酬率等于 内含报 等于1， 现值指数 Q1 现值指数和内含报酬率 分别是多少？ 时， 等于0 当净现值 ? 师生互动 25 低。 ，内含率 小于1 负净现值：指 03 折现率。 等于 ，内含率 等于1 零净现值：指 02 高。 ，内含率 大于1 正净现值：指 01 折现指标口诀 口诀帮助记忆， 轻松掌握要点! 背诵记忆 26 解析： 设定折现率。 小于 （负净现)，其内含报酬率应 根据数量关系，现值指数小于1 答案： 判断题 如果一个项目的现值指数小于1， 那么它的内含报酬率一定大于 设定折现率。 课堂练习 NPV=∑ₜ₌₀ⁿCFₜ/(1+r)ᵗ 27 才可行。 期望回收期 小于 因此必须 投资回收期越短越好， 解析 小于 答案 填空题 在进行静态指标评价时， 要求投资回收期 期望回收期。 课堂练习 28 依据教材决策标准，分别从单一和互斥两种情况作答。 解析： 选IRR超 必要报酬率 最多的方案 的方案。 必要报酬率最多 超 IRR 选 互斥方案 必要报酬率 则可行行 IRR 单一方案 互斥方案： 2 则可行； ≥必要报酬率 IRR 决策方案 单一方案： 1 答案 简述内含报酬率的决策标准。 （简答题） 课堂练习 29 项目，得出科学决策。 综合评价 （如净现值、IRR） 动态指标 外部因素 (如政策、市场) （如投资回收期) 静态指标 + + 牢记折现指标口诀，结合 不等额现金流量 插值 试算 插值 查表 等额现金流量 现金流量两种步骤。 （试算+插值） 不等额 (查表+插值)、 等额 分 2 计算方法 的贴现率。 净现值为0 内含报酬率（IRR）是 1 核心概念 3 指标关系与 综合评价 课堂小结 最重要！ 综合评价 外部因素不可少， 相结合， 静态动态 现金流量要搞清, 折现计算见真功; 口诀记忆 总结归纳 30 03 整理本节课笔记和易错题， 特别标注折现指标数量关系口诀。 整理笔记： 02 完成教材课后对应练习题。 课后练习： 01 复习本节课内含报酬率的概念、 计算方法与决策标准。 复习巩固： 努力学习哦！ 今天也要 加油！ 课后作业 31 感谢观看 32 Lavf59.27.100 Packed by Bilibili XCoder v2.0.2 $