《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）期末复习卷（1）（原卷版+解析版）

《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 期末复习卷（1） 时间：60分钟 总分：100分 班级______________ 姓名______________ 学号______________ 成绩______________ 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题2分，共40分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是最符合题目要求的。） 1. 企业财务管理是基于企业日常生产经营过程中客观存在的（ ）而产生的综合性经济管理工作。 A. 物资采购和产品销售 B. 财务活动和财务关系 C. 成本核算和利润计算 D. 资产管理和负债管理 2. 企业因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机，属于（ ） A. 创立性筹资动机 B. 支付性筹资动机 C. 扩张性筹资动机 D. 调整性筹资动机 3. 下列各项中，属于企业债务资金筹集方式的是（ ） A. 吸收直接投资 B. 发行普通股股票 C. 向银行借款 D. 留存收益 4. 企业购买其他企业股票以获得股利收入，该项投资行为按资金投出的方向分类属于（ ） A. 对内投资 B. 对外投资 C. 发展性投资 D. 维持性投资 5. 下列各项中，属于财务预测方法的是（ ） A. 比较分析法 B. 比率分析法 C. 回归分析预测法 D. 趋势分析法 6. 某公司发行面值为100元、期限5年的债券，票面利率为5％，当市场利率为6％时，该债券的发行价格应为（ ） A. 高于100元 B. 等于100元 C. 低于100元 D. 无法判断 7. 某项目投资计算期为10年，其中建设期为2年，则该项目的经营期为（ ） A. 5年 B. 6年 C. 8年 D. 10年 8. 企业持有现金的预防需求是指（ ） A. 为维持日常周转而持有现金 B. 为应付突发事件而持有现金 C. 为抓住获利机会而持有现金 D. 为满足投资需要而持有现金 9. 下列各项中，不属于应收账款成本的是（ ） A. 机会成本 B. 管理成本 C. 坏账成本 D. 转换成本 10. 某公司全年需用甲材料1600千克，每次订货成本为50元，单位变动储存成本为4元／千克，则该材料的经济订货批量为（ ） A. 160千克 B. 200千克 C. 250千克 D. 400千克 11. 某公司采用剩余股利政策，2025年实现净利润2000万元，2026年投资计划所需资金为1500万元，公司目标资本结构中权益资本占60％。则2025年可分配的股利为（ ） A. 900万元 B. 1000万元 C. 1100万元 D. 1200万元 12. 在项目投资评价中，下列属于静态指标的是（ ） A. 净现值 B. 现值指数 C. 内含报酬率 D. 投资回收期 13. 某公司现金收支状况比较稳定，预计全年现金需求量为250000元，每次转换成本为500元，持有现金的机会成本率为10％，则最佳现金持有量为（ ） A. 30000元 B. 40000元 C. 50000元 D. 60000元 14. 企业与税务机关之间的财务关系体现为（ ） A. 投资与受资的关系 B. 债务与债权的关系 C. 依法纳税与征税的关系 D. 劳动成果上的分配关系 15. 应收账款信用政策中，信用标准通常依据（ ）来决定。 A. 销售利润率 B. 预计的坏账损失率 C. 存货周转率 D. 应收账款周转率 16. 在其他条件不变的情况下，企业提高债务资本比重，财务杠杆系数将（ ） A. 变大 B. 变小 C. 不变 D. 无法确定 17. 某公司无优先股，基期息税前利润为600万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为（ ） A. 1.25 B. 1.33 C. 1.50 D. 2.00 18. 某公司采用低正常股利加额外股利政策，流通在外普通股5000万股，每股正常股利为0.2元，按净利润超过正常股利部分的30％发放额外股利。2025年净利润为4000万元，则全年股利总额为（ ） A. 1000万元 B. 1400万元 C. 1900万元 D. 2000万元 19. 某公司现有长期资本总额2000万元，其中长期借款占30％、债券占20％、普通股占40％、留存收益占10％，个别资金成本率分别为4％、6％、15％、13％，则该公司的加权平均资金成本率为（ ） A. 9.00％ B. 9.70％ C. 10.20％ D. 11.00％ 20. 某公司发行优先股面值总额为200万元，发行价格总额为250万元，筹资费用率为4％，每年支付10％的股利。该公司适用的企业所得税税率为25％，则该优先股的资金成本率为（ ） A. 7.50％ B. 8.00％ C. 8.33％ D. 10.00％ 二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分。每小题有五个选项，多选、少选、错选均不得分。） 21. 关于项目投资的特点，以下表述中正确的有（ ） A. 投资内容独特，每个项目都至少涉及一项形成固定资产的投资 B. 投资数额大 C. 影响时间长，通常在1年以上 D. 变现能力强 E. 投资风险高 22. 下列各项中，属于企业在经营过程中形成的应付金额确定的流动负债有（ ） A. 短期借款 B. 应付票据 C. 应付账款 D. 应交税费 E. 应付职工薪酬 23. 下列各项中，属于企业在进行项目投资时需要估算的现金流出量的有（ ） A. 固定资产投资 B. 垫支的流动资金 C. 经营成本（付现成本） D. 营业收入 E. 各项税款 24. 某企业采用ABC分类控制法管理存货，以下做法中符合该方法管理要求的有（ ） A. 对A类存货实行重点控制、严格管理 B. 对B类存货按类别进行管理 C. 对C类存货进行总量控制和一般管理 D. A类存货品种数量占比最大 E. C类存货价值占比最小 25. 下列各项中，属于影响企业股利分配政策的法律因素的有（ ） A. 资本保全原则 B. 利润分配顺序 C. 偿债能力要求 D. 企业投资机会 E. 股东偏好 26. 关于普通股资金成本的计算，以下说法中正确的有（ ） A. 普通股资金成本要考虑股利年增长率 B. 普通股股利在税后利润中支付，不具有抵税作用 C. 普通股资金成本通常高于债务资金成本 D. 普通股资金成本不需要考虑筹资费用 E. 普通股发行价格越高，资金成本率越低 27. 某公司拟投资一条新生产线，备选方案的相关评价指标如下：净现值180万元、现值指数1.20、投资回收期3.5年（行业标准4年）、投资收益率12％（必要报酬率10％）。关于该方案的财务可行性，以下结论中正确的有（ ） A. 主要指标（净现值、现值指数）结论为可行 B. 辅助指标（投资回收期、投资收益率）结论为可行 C. 该项目完全具备财务可行性 D. 该项目基本具备财务可行性 E. 该项目不具备财务可行性 28. 关于现金周转期模式的表述中，以下分析正确的有（ ） A. 现金周转期 ＝ 存货周转期 ＋ 应收账款周转期 － 应付账款周转期 B. 现金周转速度越快，最佳现金持有量越少 C. 该模式适用于各期产销相对稳定的企业 D. 该模式考虑了机会成本和转换成本 E. 存货周转期延长会导致现金周转期延长 29. 与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标的优点包括（ ） A. 考虑了货币时间价值 B. 考虑了风险因素 C. 适用于所有类型的企业 D. 比较容易量化 E. 克服了短期行为 30. 下列关于本量利分析的表述中，正确的有（ ） A. 本量利分析假设成本可明确划分为固定成本和变动成本 B. 边际贡献率与变动成本率之和等于1 C. 保本销售量 ＝ 固定成本 ÷ 单位边际贡献 D. 安全边际越大，企业经营越安全 E. 目标利润销售量 ＝（固定成本 ＋ 目标利润）÷ 边际贡献率 三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。正确的打“√”，错误的打“×”。） 31. 财务决策是财务管理的核心。（ ） 32. 在个别资金成本计算中，债券利息和普通股股利均具有抵税作用。（ ） 33. 企业价值最大化目标仅适用于上市公司。（ ） 34. 投资回收期考虑了货币时间价值，属于动态评价指标。（ ） 35. 企业持有现金的机会成本与现金持有量成同向正相关关系。（ ） 36. 当法定盈余公积累计金额达到企业注册资本的50％时，可不再提取。（ ） 37. 边际贡献率是一个越小越好的正指标。（ ） 38. 在剩余股利政策下，企业优先满足股东对固定股利的需求，剩余利润用于投资项目。（ ） 39. 企业与职工之间的财务关系是劳动成果上的分配关系。（ ） 40. 存货模式下，当持有现金的机会成本等于转换成本时，现金持有总成本最低。（ ） 四、业务分析题（本大题共2小题，每小题10分，共20分。） 41.瑞丰精密制造有限公司目前资本总额为6000万元，其中债务资本2000万元（年利率5％），普通股资本4000万元（共4000万股，每股面值1元）。公司拟扩大生产规模，需追加筹资2000万元，现有两个方案可供选择：方案甲：向银行借入长期借款2000万元，年利率为6%，筹资费用率为1%，企业所得税税率为25%。方案乙：按面值增发普通股2000万股，每股面值1元，筹资费用率为5%，预计第一年每股股利为0.12元，以后每年股利增长3%。 要求： （1）分别计算方案甲和方案乙的个别资金成本率。（计算结果保留两位小数）（4分） （2）若该公司采用方案甲筹资，计算新增借款后公司的财务杠杆系数（预计新增资金后息税前利润为800万元）。（3分） （3）从资金成本角度判断，该公司应优先选择哪个筹资方案？（3分） 42.华通电子股份有限公司为提高生产能力，拟投资一条新的SMT贴片生产线。该生产线需在投资起点一次性投入1800万元（无建设期），预计可使用5年，采用直线法计提折旧，预计净残值为零。投产后每年可新增营业收入1200万元，每年付现成本为700万元。公司适用的企业所得税税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。 （1）计算该生产线投产后每年的折旧额和净利润。（4分） （2）计算该生产线投产后每年的现金净流量。（2分） （3）计算该项目的净现值（计算结果保留整数）。（4分） 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $ 《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 期末复习卷（1） 时间：60分钟 总分：100分 班级______________ 姓名______________ 学号______________ 成绩______________ 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题2分，共40分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是最符合题目要求的。） 1. 企业财务管理是基于企业日常生产经营过程中客观存在的（ ）而产生的综合性经济管理工作。 A. 物资采购和产品销售 B. 财务活动和财务关系 C. 成本核算和利润计算 D. 资产管理和负债管理 【答案】 B 【解析】 财务管理是基于企业在日常生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织各项财务活动、处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。 2. 企业因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机，属于（ ） A. 创立性筹资动机 B. 支付性筹资动机 C. 扩张性筹资动机 D. 调整性筹资动机 【答案】 C 【解析】 扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机，其直接结果往往是企业资产总规模的增加和资本结构的明显变化。 3. 下列各项中，属于企业债务资金筹集方式的是（ ） A. 吸收直接投资 B. 发行普通股股票 C. 向银行借款 D. 留存收益 【答案】 C 【解析】 债务筹资形成企业的债务资金，如银行借款、发行债券等。吸收直接投资、发行普通股和留存收益均属于股权筹资方式。 4. 企业购买其他企业股票以获得股利收入，该项投资行为按资金投出的方向分类属于（ ） A. 对内投资 B. 对外投资 C. 发展性投资 D. 维持性投资 【答案】 B 【解析】 对外投资是指企业以现金、有形资产、无形资产等资产形式投入其他企业或单位。购买其他企业股票属于对外投资。 5. 下列各项中，属于财务预测方法的是（ ） A. 比较分析法 B. 比率分析法 C. 回归分析预测法 D. 趋势分析法 【答案】 C 【解析】 财务预测的方法主要包括因果关系预测法、时间序列预测法和回归分析预测法。比较分析法、比率分析法和趋势分析法属于财务分析的方法。 6. 某公司发行面值为100元、期限5年的债券，票面利率为5％，当市场利率为6％时，该债券的发行价格应为（ ） A. 高于100元 B. 等于100元 C. 低于100元 D. 无法判断 【答案】 C 【解析】 折价发行是指按低于债券面额的价格发行债券，通常是在债券票面利率低于市场利率时采用。本题票面利率5％低于市场利率6％，债券应折价发行，发行价格低于100元。 7. 某项目投资计算期为10年，其中建设期为2年，则该项目的经营期为（ ） A. 5年 B. 6年 C. 8年 D. 10年 【答案】 C 【解析】 项目投资计算期由建设期和经营期两部分构成，即 n ＝ s ＋ p。已知n＝10年，s＝2年，则p＝10－2＝8年。 8. 企业持有现金的预防需求是指（ ） A. 为维持日常周转而持有现金 B. 为应付突发事件而持有现金 C. 为抓住获利机会而持有现金 D. 为满足投资需要而持有现金 【答案】 B 【解析】 预防需求是指维持一定量的现金以应付突发事件，如价格变化、销售不畅、应收账款不能按时回收等。 9. 下列各项中，不属于应收账款成本的是（ ） A. 机会成本 B. 管理成本 C. 坏账成本 D. 转换成本 【答案】 D 【解析】 应收账款的成本包括机会成本、管理成本和坏账成本。转换成本是现金管理的相关成本，不属于应收账款的成本。 10. 某公司全年需用甲材料1600千克，每次订货成本为50元，单位变动储存成本为4元／千克，则该材料的经济订货批量为（ ） A. 160千克 B. 200千克 C. 250千克 D. 400千克 【答案】 B 【解析】 经济订货批量 Q ＝ √（2×D×K／Kc） ＝ √（2×1600×50／4） ＝ √40000 ＝ 200（千克）。 11. 某公司采用剩余股利政策，2025年实现净利润2000万元，2026年投资计划所需资金为1500万元，公司目标资本结构中权益资本占60％。则2025年可分配的股利为（ ） A. 900万元 B. 1000万元 C. 1100万元 D. 1200万元 【答案】 C 【解析】 投资所需权益资金 ＝ 1500×60％ ＝ 900（万元）。可供分配股利 ＝ 净利润 － 投资所需权益资金 ＝ 2000 － 900 ＝ 1100（万元）。 12. 在项目投资评价中，下列属于静态指标的是（ ） A. 净现值 B. 现值指数 C. 内含报酬率 D. 投资回收期 【答案】 D 【解析】 静态指标包括投资回收期和投资收益率，其特点是不考虑货币的时间价值。净现值、现值指数和内含报酬率属于动态指标。 13. 某公司现金收支状况比较稳定，预计全年现金需求量为250000元，每次转换成本为500元，持有现金的机会成本率为10％，则最佳现金持有量为（ ） A. 30000元 B. 40000元 C. 50000元 D. 60000元 【答案】 C 【解析】 最佳现金持有量 C ＝ √（2×T×F／K） ＝ √（2×250000×500／10％） ＝ √（2500000000） ＝ 50000（元）。 14. 企业与税务机关之间的财务关系体现为（ ） A. 投资与受资的关系 B. 债务与债权的关系 C. 依法纳税与征税的关系 D. 劳动成果上的分配关系 【答案】 C 【解析】 企业与税务机关之间的财务关系，是指企业需按照国家税法规定按时足额缴纳各种税款所形成的经济利益关系，是依法纳税与征税的关系。 15. 应收账款信用政策中，信用标准通常依据（ ）来决定。 A. 销售利润率 B. 预计的坏账损失率 C. 存货周转率 D. 应收账款周转率 【答案】 B 【解析】 信用标准是企业同意向客户提供商业信用所要求的最低标准，通常依据预计的坏账损失率来决定。 16. 在其他条件不变的情况下，企业提高债务资本比重，财务杠杆系数将（ ） A. 变大 B. 变小 C. 不变 D. 无法确定 【答案】 A 【解析】 财务杠杆效应与债务资本比重成同向变化。负债比率越高，财务杠杆系数越大，普通股每股收益波动幅度越大，财务风险就越大。 17. 某公司无优先股，基期息税前利润为600万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为（ ） A. 1.25 B. 1.33 C. 1.50 D. 2.00 【答案】 C 【解析】 不存在优先股股利时，DFL ＝ EBIT／（EBIT－I） ＝ 600／（600－200） ＝ 600／400 ＝ 1.50。 18. 某公司采用低正常股利加额外股利政策，流通在外普通股5000万股，每股正常股利为0.2元，按净利润超过正常股利部分的30％发放额外股利。2025年净利润为4000万元，则全年股利总额为（ ） A. 1000万元 B. 1400万元 C. 1900万元 D. 2000万元 【答案】 C 【解析】 正常股利总额 ＝ 0.2×5000 ＝ 1000（万元），超过部分 ＝ 4000－1000 ＝ 3000（万元），额外股利 ＝ 3000×30％ ＝ 900（万元），全年股利 ＝ 1000＋900 ＝ 1900（万元）。 19. 某公司现有长期资本总额2000万元，其中长期借款占30％、债券占20％、普通股占40％、留存收益占10％，个别资金成本率分别为4％、6％、15％、13％，则该公司的加权平均资金成本率为（ ） A. 9.00％ B. 9.70％ C. 10.20％ D. 11.00％ 【答案】 B 【解析】 加权平均资金成本率 ＝ 4％×30％ ＋ 6％×20％ ＋ 15％×40％ ＋ 13％×10％ ＝ 1.2％ ＋ 1.2％ ＋ 6.0％ ＋ 1.3％ ＝ 9.7％，选B。 20. 某公司发行优先股面值总额为200万元，发行价格总额为250万元，筹资费用率为4％，每年支付10％的股利。该公司适用的企业所得税税率为25％，则该优先股的资金成本率为（ ） A. 7.50％ B. 8.00％ C. 8.33％ D. 10.00％ 【答案】 C 【解析】 优先股资金成本率 ＝ 优先股年股利额 ／ 【发行总额×（1－筹资费用率）】 ＝ 200×10％ ／ 【250×（1－4％）】 ＝ 20 ／ 240 ＝ 8.33％。优先股股利在税后利润中支付，不能抵扣应纳税所得额，故不考虑所得税税率。 二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分。每小题有五个选项，多选、少选、错选均不得分。） 21. 关于项目投资的特点，以下表述中正确的有（ ） A. 投资内容独特，每个项目都至少涉及一项形成固定资产的投资 B. 投资数额大 C. 影响时间长，通常在1年以上 D. 变现能力强 E. 投资风险高 【答案】 ABCE 【解析】 项目投资的特点体现为：投资内容独特、投资数额大、影响时间长、发生频率低、变现能力差、投资风险高。D错误，项目投资的变现能力差。 22. 下列各项中，属于企业在经营过程中形成的应付金额确定的流动负债有（ ） A. 短期借款 B. 应付票据 C. 应付账款 D. 应交税费 E. 应付职工薪酬 【答案】 ABC 【解析】 应付金额确定的流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款等。D应交税费和E应付职工薪酬属于应付金额不能确定的流动负债。 23. 下列各项中，属于企业在进行项目投资时需要估算的现金流出量的有（ ） A. 固定资产投资 B. 垫支的流动资金 C. 经营成本（付现成本） D. 营业收入 E. 各项税款 【答案】 ABCE 【解析】 现金流出量包括建设投资、垫支的流动资金、经营成本（付现成本）、各项税款和其他现金流出。D营业收入属于现金流入量。 24. 某企业采用ABC分类控制法管理存货，以下做法中符合该方法管理要求的有（ ） A. 对A类存货实行重点控制、严格管理 B. 对B类存货按类别进行管理 C. 对C类存货进行总量控制和一般管理 D. A类存货品种数量占比最大 E. C类存货价值占比最小 【答案】 ABCE 【解析】 A正确，A类存货应作为管理重点实行重点控制；B正确，B类存货可以通过划分类别进行管理；C正确，C类存货进行总量控制和一般管理；D错误，A类存货品种数量占比最小（10％～15％），价值占比最大（50％～70％）；E正确，C类存货价值占比最小（10％～35％）。 25. 下列各项中，属于影响企业股利分配政策的法律因素的有（ ） A. 资本保全原则 B. 利润分配顺序 C. 偿债能力要求 D. 企业投资机会 E. 股东偏好 【答案】 ABC 【解析】 法律因素包括资本保全原则、利润分配顺序和偿债能力要求。D企业投资机会属于公司因素；E股东偏好属于股东因素。 26. 关于普通股资金成本的计算，以下说法中正确的有（ ） A. 普通股资金成本要考虑股利年增长率 B. 普通股股利在税后利润中支付，不具有抵税作用 C. 普通股资金成本通常高于债务资金成本 D. 普通股资金成本不需要考虑筹资费用 E. 普通股发行价格越高，资金成本率越低 【答案】 ABCE 【解析】 A正确，普通股资金成本公式包含股利年增长率g；B正确，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样具有抵税作用；C正确，普通股投资风险较高，要求的报酬率也较高；D错误，普通股资金成本需要考虑筹资费用；E正确，发行价格越高，在股利一定的情况下，资金成本率越低。 27. 某公司拟投资一条新生产线，备选方案的相关评价指标如下：净现值180万元、现值指数1.20、投资回收期3.5年（行业标准4年）、投资收益率12％（必要报酬率10％）。关于该方案的财务可行性，以下结论中正确的有（ ） A. 主要指标（净现值、现值指数）结论为可行 B. 辅助指标（投资回收期、投资收益率）结论为可行 C. 该项目完全具备财务可行性 D. 该项目基本具备财务可行性 E. 该项目不具备财务可行性 【答案】 ABC 【解析】 净现值180万元》0，现值指数1.20》1，主要指标结论为可行；投资回收期3.5年《4年，投资收益率12％》10％，辅助指标结论为可行。主要指标和辅助指标结论均为可行，可断定该项目完全具备财务可行性。 28. 关于现金周转期模式的表述中，以下分析正确的有（ ） A. 现金周转期 ＝ 存货周转期 ＋ 应收账款周转期 － 应付账款周转期 B. 现金周转速度越快，最佳现金持有量越少 C. 该模式适用于各期产销相对稳定的企业 D. 该模式考虑了机会成本和转换成本 E. 存货周转期延长会导致现金周转期延长 【答案】 ABCE 【解析】 A正确，现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期；B正确，现金周转速度越快，现金需要量越少；C正确，该模式假设企业生产和销售在一年中的各期相对稳定；D错误，现金周转期模式仅考虑现金周转速度，未直接涉及机会成本和转换成本；E正确，存货周转期延长会导致现金周转期相应延长。 29. 与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标的优点包括（ ） A. 考虑了货币时间价值 B. 考虑了风险因素 C. 适用于所有类型的企业 D. 比较容易量化 E. 克服了短期行为 【答案】 ABDE 【解析】 股东财富最大化的优点包括：考虑了货币时间价值和风险因素、一定程度上克服短期行为、比较容易量化。其缺点之一是非上市公司难以应用，故C错误。 30. 下列关于本量利分析的表述中，正确的有（ ） A. 本量利分析假设成本可明确划分为固定成本和变动成本 B. 边际贡献率与变动成本率之和等于1 C. 保本销售量 ＝ 固定成本 ÷ 单位边际贡献 D. 安全边际越大，企业经营越安全 E. 目标利润销售量 ＝（固定成本 ＋ 目标利润）÷ 边际贡献率 【答案】 ABCD 【解析】 A正确，本量利分析建立在成本性态划分基础上；B正确，边际贡献率＋变动成本率＝1；C正确，保本销售量＝固定成本÷单位边际贡献；D正确，安全边际越大，销售下降导致亏损的风险越低；E错误，保利销售量＝（固定成本＋目标利润）÷单位边际贡献，而非除以边际贡献率。 三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。正确的打“√”，错误的打“×”。） 31. 财务决策是财务管理的核心。（ ） 【答案】 √ 【解析】 财务决策是在财务预测的基础上进行的，是财务预算的前提，是财务管理的核心。 32. 在个别资金成本计算中，债券利息和普通股股利均具有抵税作用。（ ） 【答案】 × 【解析】 债券利息在税前支付，具有抵税作用；普通股股利在税后利润中支付，不具有抵税作用。 33. 企业价值最大化目标仅适用于上市公司。（ ） 【答案】 × 【解析】 企业价值最大化目标适用于各类企业，其缺点是非上市公司价值确认难度较大，但并非仅适用于上市公司。仅适用于上市公司的是股东财富最大化目标。 34. 投资回收期考虑了货币时间价值，属于动态评价指标。（ ） 【答案】 × 【解析】 投资回收期属于静态指标（非贴现指标），其特点是不考虑货币的时间价值。 35. 企业持有现金的机会成本与现金持有量成同向正相关关系。（ ） 【答案】 √ 【解析】 现金持有量越多，因保留现金而丧失的再投资收益越多，机会成本越高，二者成正相关关系。 36. 当法定盈余公积累计金额达到企业注册资本的50％时，可不再提取。（ ） 【答案】 √ 【解析】 企业应按净利润补亏后的10％计提法定盈余公积，当法定盈余公积累计金额达到企业注册资本的50％时可不再提取。 37. 边际贡献率是一个越小越好的正指标。（ ） 【答案】 × 【解析】 边际贡献率是越大越好的正指标。变动成本率才是越小越好的反指标。 38. 在剩余股利政策下，企业优先满足股东对固定股利的需求，剩余利润用于投资项目。（ ） 【答案】 × 【解析】 剩余股利政策下，企业优先满足所有净现值为正的投资项目所需资金，剩余的利润再用于支付股利。与题干表述恰好相反。 39. 企业与职工之间的财务关系是劳动成果上的分配关系。（ ） 【答案】 √ 【解析】 企业与职工之间的财务关系，是指企业向职工支付劳动报酬以及提供相关福利待遇所形成的经济利益关系，是劳动成果上的分配关系。 40. 存货模式下，当持有现金的机会成本等于转换成本时，现金持有总成本最低。（ ） 【答案】 √ 【解析】 存货模式下，机会成本与转换成本相等时，现金持有总成本最低，对应的现金持有量为最佳现金持有量。 四、业务分析题（本大题共2小题，每小题10分，共20分。） 41.瑞丰精密制造有限公司目前资本总额为6000万元，其中债务资本2000万元（年利率5％），普通股资本4000万元（共4000万股，每股面值1元）。公司拟扩大生产规模，需追加筹资2000万元，现有两个方案可供选择：方案甲：向银行借入长期借款2000万元，年利率为6%，筹资费用率为1%，企业所得税税率为25%。 方案乙：按面值增发普通股2000万股，每股面值1元，筹资费用率为5%，预计第一年每股股利为0.12元，以后每年股利增长3%。 要求： （1）分别计算方案甲和方案乙的个别资金成本率。（计算结果保留两位小数）（4分） （2）若该公司采用方案甲筹资，计算新增借款后公司的财务杠杆系数（预计新增资金后息税前利润为800万元）。（3分） （3）从资金成本角度判断，该公司应优先选择哪个筹资方案？（3分） 【答案】 （1）计算两种方案的个别资金成本率： 方案甲（银行借款）： 银行借款年利息 ＝ 2000 × 6％ ＝ 120（万元） 资金成本率 ＝ 120 ×（1 － 25％）／ 【2000 ×（1 － 1％）】 ＝ 90 ／（2000 × 0.99） ＝ 90 ／ 1980 ＝ 0.04545 ≈ 4.55％ 方案乙（普通股）： 资金成本率 ＝ 0.12 ／ 【1 ×（1 － 5％）】 ＋ 3％ ＝ 0.12 ／ 0.95 ＋ 3％ ＝ 0.12632 ＋ 0.03 ＝ 15.63％ （2）采用方案甲后的财务杠杆系数： 原有债务利息 ＝ 2000 × 5％ ＝ 100（万元） 新增债务利息 ＝ 2000 × 6％ ＝ 120（万元） 利息总额 ＝ 100 ＋ 120 ＝ 220（万元） DFL ＝ 800 ／（800 － 220）＝ 800 ／ 580 ＝ 1.38 （3）方案选择： 方案甲的个别资金成本率为4.55％，方案乙为15.63％，方案甲的资金成本率明显低于方案乙。因此，从资金成本角度判断，该公司应优先选择方案甲（银行借款筹资）。但需注意，债务筹资会增加公司的财务风险，在实际决策中还需结合公司的风险承受能力综合权衡。 【解析】 ① 第（1）小题：方案甲正确写出公式得1分，计算正确得1分；方案乙正确写出公式得1分，计算正确得1分（共4分）。 ② 第（2）小题：正确计算原有和新增长期借款利息各得1分，正确计算DFL得1分（共3分）。 ③ 第（3）小题：正确选择方案甲得1分，理由表述充分（资金成本比较）得2分（共3分）。 42.华通电子股份有限公司为提高生产能力，拟投资一条新的SMT贴片生产线。该生产线需在投资起点一次性投入1800万元（无建设期），预计可使用5年，采用直线法计提折旧，预计净残值为零。投产后每年可新增营业收入1200万元，每年付现成本为700万元。公司适用的企业所得税税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。 （1）计算该生产线投产后每年的折旧额和净利润。（4分） （2）计算该生产线投产后每年的现金净流量。（2分） （3）计算该项目的净现值（计算结果保留整数）。（4分） 【答案】 （1）每年折旧额和净利润： 年折旧额 ＝ 1800 ／ 5 ＝ 360（万元） 每年净利润 ＝（营业收入 － 付现成本 － 折旧）×（1 － 所得税税率） ＝ （1200 － 700 － 360）×（1 － 25％） ＝ 140 × 0.75 ＝ 105（万元） （2）每年现金净流量： 每年现金净流量 ＝ 净利润 ＋ 折旧 ＝ 105 ＋ 360 ＝ 465（万元） （3）净现值： 未来现金净流量现值 ＝ 465 ×（P／A，10％，5）＝ 465 × 3.7908 ＝ 1762.722（万元） 净现值 ＝ 1762.722 － 1800 ＝ －37（万元） 净现值为负数（－37万元 《 0），该项目不可行。 【解析】 ① 第（1）小题：正确计算折旧得1分，正确列出净利润计算公式得1分，正确代入数据得1分，计算结果正确得1分（共4分）。 ② 第（2）小题：正确计算现金净流量得2分（共2分）。 ③ 第（3）小题：正确计算年金现值得1分，正确计算净现值得2分，正确判断可行性得1分（共4分）。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $