项目四 任务4.2、任务4.3 项目投资财务评价指标的计算和运用、项目投资的可行性分析《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材）单元过关卷（原卷版+解析版）

《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 项目四 投资管理 任务4.2、任务4.3 项目投资财务评价指标的计算和运用、项目投资的可行性分析 时间：60分钟 总分：100分 班级______________ 姓名______________ 学号______________ 成绩______________ 一、单项选择题（本大题共15小题，每小题2分，共30分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。） 1. 在项目投资决策中，现金流量中的”现金”是广义的，它不仅包括各种货币资金，还包括项目所需投入的非货币资源的（ ）。 A. 变现价值 B. 账面成本 C. 历史成本 D. 重置成本 【答案】A 【解析】现金流量中的”现金”是广义的，包括各种货币资金及非货币资源的变现价值，而非账面成本。 2. 经营成本又称付现成本，是经营期最主要的现金流出。下列各项中，属于非付现成本的是（ ）。 A. 固定资产年折旧费 B. 材料费 C. 人工费 D. 水电费 【答案】A 【解析】折旧费、摊销费、资产减值损失等属于非付现成本，无须在经营期动用货币资金支付；材料费、人工费、水电费均为付现成本。 3. 垫支的流动资金在项目投资中，一般只在建设期投入和终结期收回，在经营期内（ ）。 A. 只转变形态，不考虑其流入流出 B. 每年均需新增投入 C. 每年按比例摊销 D. 计入经营成本 【答案】A 【解析】为简化计算，垫支的流动资金只考虑建设期投入与终结期收回，经营期内只转变形态，其流入流出忽略不计。 4. 经营期现金净流量的计算可以表示为（ ）。 A. 净利润＋非付现成本 B. 营业收入－营业成本 C. 利润总额－所得税 D. 营业收入＋折旧 【答案】A 【解析】经营期NCF＝营业收入－付现成本－所得税＝净利润＋非付现成本，其中非付现成本如折旧。 5. 终结期现金净流量的主要构成是（ ）。 A. 营业收入和付现成本 B. 固定资产变价净收入和回收的流动资金 C. 建设投资和垫支流动资金 D. 营业利润和折旧 【答案】B 【解析】终结期NCF＝固定资产变价净收入＋回收的流动资金等，主要是现金流入量。 6. 投资回收期表示（ ）。 A. 投资项目的整个寿命期 B. 原始投资额通过未来现金净流量回收所需时间 C. 投资项目获得第一笔利润的时间 D. 固定资产计提完折旧的时间 【答案】B 【解析】投资回收期指未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即回收原始投资所需年限。 7. 净现值为零时，说明该投资项目（ ）。 A. 不可行 B. 实际投资收益率等于要求的收益率 C. 实际投资收益率低于要求的收益率 D. 一定亏损 【答案】B 【解析】净现值＝0时，实际投资收益率等于要求的收益率，方案可行；NPV》0也属可行，NPV《0才不可行。 8. 现值指数是投资项目的（ ）。 A. 净利润与原始投资额的比率 B. 未来现金净流量现值与原始投资额现值的比率 C. 现金流出量与流入量的差额 D. 投资回收期的倒数 【答案】B 【解析】现值指数PVI＝未来现金净流量现值／原始投资额现值，反映投资效率。 9. 与净现值相比，现值指数的突出优点是（ ）。 A. 考虑了货币时间价值 B. 计算更简单 C. 能够对原始投资额现值不同的独立项目进行比较 D. 不需要折现率 【答案】C 【解析】现值指数是相对数，克服了净现值无法对原始投资额现值不同的独立投资项目进行比较的缺点。 10. 投资收益率用以衡量项目投资的（ ）。 A. 回收速度 B. 风险大小 C. 盈利水平 D. 建设进度 【答案】C 【解析】投资收益率ROI＝年平均净收益／原始投资额，反映项目投资的盈利水平。 11. 在项目寿命相同的互斥方案比选中，若净现值与内含报酬率评价结论发生矛盾，应优先以（ ）为准。 A. 投资回收期法 B. 内含报酬率法 C. 净现值法 D. 投资收益率法 【答案】C 【解析】寿命相同的互斥项目，评优矛盾时以净现值法结论优先，净现值越高越能为公司创造更多利润。 12. 动态评价指标区别于静态评价指标的关键在于（ ）。 A. 是否考虑利润 B. 是否考虑投资风险 C. 是否考虑货币时间价值 D. 是否需要现金流量表 【答案】C 【解析】动态指标（净现值、现值指数、内含报酬率）考虑了货币时间价值，静态指标（投资回收期、投资收益率）不考虑。 13. 某投资项目建设期期初一次性投入200万元，无建设期，经营期每年现金净流量50万元，则投资回收期为（ ）。 A. 2年 B. 3年 C. 5年 D. 4年 【答案】D 【解析】每年NCF相等时，投资回收期＝原始投资额／年NCF＝200／50＝4年。 14. 如果某投资项目内部收益率低于资金成本率，可以推知该项目（ ）。 A. 净现值大于0 B. 净现值等于0 C. 现值指数大于1 D. 净现值小于0 【答案】D 【解析】IRR《资金成本率时，净现值《0、现值指数《1，方案不可行。 15. 项目寿命不同的互斥项目在决策时可采用的方法是（ ）。 A. 仅比较净现值 B. 比较投资回收期 C. 仅比较内含报酬率 D. 共同年限法或等额年金法 【答案】D 【解析】寿命不同的互斥项目，净现值与内含报酬率矛盾时，可采用共同年限法或等额年金法决策。 二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分。在每小题给出的五个选项中，至少有两项是符合题目要求的，多选、少选、错选均不得分。） 16. 建设期现金流出量通常包括（ ）。 A. 固定资产投资 B. 无形资产投资 C. 垫支的流动资金 D. 开办费投资 E. 经营期付现成本 【答案】ABCD 【解析】建设期现金流出包括建设投资（固定资产、无形资产、开办费等）和垫支的流动资金；经营期付现成本属于经营期现金流出，不属于建设期。 17. 静态评价指标与动态评价指标的对应关系为（ ）。 A. 投资回收期属于静态指标 B. 投资收益率属于静态指标 C. 净现值属于动态指标 D. 现值指数属于动态指标 E. 内含报酬率属于静态指标 【答案】ABCD 【解析】投资回收期和投资收益率为静态指标（不考虑货币时间价值）；净现值、现值指数和内含报酬率为动态指标（考虑货币时间价值）。 18. 净现值的优点包括（ ）。 A. 考虑了货币时间价值 B. 能够反映各种投资项目的净收益 C. 考虑了项目计算期的全部现金净流量 D. 考虑了投资风险性 E. 能直接揭示项目的实际报酬率 【答案】ABCD 【解析】净现值考虑了货币时间价值、全部现金净流量和投资风险；但不能揭示项目本身的实质报酬率是多少。 19. 下列指标中，其计算结果为相对数的有（ ）。 A. 投资收益率 B. 现值指数 C. 内含报酬率 D. 净现值 E. 现金净流量 【答案】ABC 【解析】投资收益率、现值指数和内含报酬率均为相对数指标；净现值和现金净流量为绝对数指标。 20. 决定净现值计算结果的关键参数有（ ）。 A. 项目计算期各年的现金净流量 B. 折现率 C. 原始投资额 D. 固定资产的折旧方法 E. 企业组织形式 【答案】ABC 【解析】净现值由各年NCF、折现率和原始投资额共同决定；折旧方法影响NCF但不单独作为净现值参数；企业组织形式与净现值计算无关。 21. 关于投资回收期，下列说法正确的有（ ）。 A. 计算简单，容易理解 B. 能促使企业缩短回收期、减少风险 C. 没有考虑货币时间价值 D. 没有考虑回收期满后的现金净流量 E. 是项目投资决策的首要指标 【答案】ABCD 【解析】投资回收期优点为计算简单、易理解、促使缩短回收期；缺点为未考虑货币时间价值和回收期满后现金流量；一般只能作为辅助指标使用。 22. 独立项目财务可行性的判断依据包括（ ）。 A. 主要指标和辅助指标均可行，完全具备财务可行性 B. 主要指标可行而辅助指标不可行，基本具备财务可行性 C. 主要指标不可行而辅助指标可行，基本不具备财务可行性 D. 主要指标和辅助指标均不可行，完全不具备财务可行性 E. 只要有一个指标可行即可判定为完全可行 【答案】ABCD 【解析】独立项目评价原则：主要和辅助指标均可行→完全可行；主要可行辅助不可行→基本可行；主要不可行辅助可行→基本不可行；均不可行→完全不可行。 23. 当净现值大于零时，可以推知（ ）。 A. 现值指数大于1 B. 内含报酬率大于设定的折现率 C. 项目具有财务可行性 D. 总投资一定小于零 E. 投资回收期一定小于1年 【答案】ABC 【解析】NPV》0时，PVI》1，IRR》设定折现率，项目可行。总投资与回收期不能由此直接推知。 24. 下列关于内含报酬率说法正确的有（ ）。 A. 它是使投资项目净现值等于零的折现率 B. 若各年NCF相等，可用年金现值系数法计算 C. 能从动态角度直接反映项目实际报酬率 D. 计算过程比较麻烦 E. 其决策不受行业基准收益率高低影响 【答案】ABCDE 【解析】IRR使NPV＝0；各年NCF相等时用年金现值系数加插值法；能直接反映实际报酬率；计算较麻烦；决策时与必要报酬率比较，但IRR本身不受行业基准收益率影响。 25. 对互斥项目进行优选时，评价指标产生矛盾的可能原因包括（ ）。 A. 投资额不同 B. 现金流入时间分布不同 C. 项目寿命不同 D. 两个项目均为独立项目 E. 折现率相同 【答案】ABC 【解析】互斥项目评价指标矛盾原因：投资额不同、现金流入时间分布不同、项目寿命不同。 三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。判断下列各题正误，正确的在括号内打”√”，错误的打”×”。） 26. 项目投资中的现金流出量仅指建设期的现金支出。（ ） 【答案】× 【解析】现金流出量包括建设期的建设投资和垫支流动资金，以及经营期的付现成本、各项税款等。 27. 经营期现金净流量等于该期的净利润减去非付现成本。（ ） 【答案】× 【解析】经营期NCF＝净利润＋非付现成本，而非减去非付现成本。 28. 建设期现金净流量等于原始投资额的负值。（ ） 【答案】√ 【解析】建设期只有现金流出（如固定资产投资等），无现金流入，NCF＝－原始投资额。 29. 投资回收期越短，投资者承担的风险越大。（ ） 【答案】× 【解析】回收期越短，投资者承担的风险越小，因为能更快收回投资。 30. 采用投资收益率法决策时，若投资收益率低于必要投资报酬率，该投资项目通常不可行。（ ） 【答案】√ 【解析】ROI＜必要报酬率时项目不可行；ROI越高越好，多个方案取高者。 31. 净现值法克服了不同投资额方案不可比的缺陷。（ ） 【答案】× 【解析】净现值为绝对数指标，无法直接比较原始投资额现值不同的独立方案；现值指数法克服了这一缺陷。 32. 现值指数大于等于1时，方案可行。（ ） 【答案】√ 【解析】PVI≥1时，实际投资收益率高于或等于必要报酬率，方案可行。 33. 内含报酬率不受行业基准收益率高低的影响。（ ） 【答案】√ 【解析】IRR是项目本身的实际报酬率，其值不受行业基准收益率的影响，但在决策时需与必要报酬率比较。 34. 在互斥项目寿命不同的情况下，可直接采用净现值法选择净现值最大的方案。（ ） 【答案】× 【解析】寿命不同的互斥项目，净现值与内含报酬率矛盾时，应采用共同年限法或等额年金法进行决策，不能直接比较净现值。 35. 现金流量信息排除了非现金收付内部周转的资本运动形式，从而简化了投资决策评价指标的计算过程。（ ） 【答案】√ 【解析】以现金流量作为项目投资价值信息的优点之一：排除了非现金收付，简化了评价指标计算过程。 四、业务分析题（本大题共2小题，每小题15分，共30分。） 36. 某公司拟购入一台新设备，在投资起点一次性投入600万元，无建设期，预计可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧。设备投产后预计每年增加营业收入350万元，每年付现成本120万元，企业所得税税率为25％，折现率为10％。已知：（P／A，10％，5）＝3.7908。要求：（1）计算经营期每年的现金净流量。（6分）（2）计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。（9分） 【答案】 （1）年折旧＝600／5＝120（万元）。年净利润＝（350－120－120）×（1－25％）＝110×0.75＝82.5（万元）。经营期年NCF＝净利润＋折旧＝82.5＋120＝202.5（万元）。 （2）NPV＝202.5×（P／A，10％，5）－600＝202.5×3.7908－600＝767.64－600＝167.64（万元）。NPV＞0，项目可行。 【解析】①第（1）问：正确计算年折旧（120万元）得1分，净利润计算正确（82.5万元）得2分，NCF计算正确（202.5万元）得3分（共6分）。②第（2）问：正确运用年金现值系数得2分，净现值计算正确（167.64万元）得4分，正确判断可行并说明理由（NPV＞0）得3分（共9分）。 37. 某公司拟投资400万元购置一条生产线，无建设期，预计使用5年，无残值，采用直线法折旧。预计投产后各年净利润如下：第1年20万元，第2年25万元，第3年30万元，第4年35万元，第5年40万元。要求：（1）计算各年的现金净流量。（5分）（2）用累计法计算该项目的投资回收期。（5分）（3）计算该项目的投资收益率。（5分） 【答案】 （1）年折旧＝400／5＝80（万元）。各年NCF＝净利润＋80（万元）：第1年100万元，第2年105万元，第3年110万元，第4年115万元，第5年120万元。 （2）累计NCF：第0年＝－400万元；第1年末＝－300万元；第2年末＝－195万元；第3年末＝－85万元；第4年末＝30万元。投资回收期＝3＋85／115≈3.74（年）。 （3）年平均净利润＝（20＋25＋30＋35＋40）／5＝30（万元）。投资收益率＝30／400×100％＝7.5％。 【解析】①第（1）问：折旧计算正确得2分，各年NCF计算正确（100至120万元）得3分（共5分）。②第（2）问：累计NCF正确得2分，回收期计算正确（3.74年）得3分（共5分）。③第（3）问：平均净利润正确得2分，投资收益率计算正确（7.5％）得3分（共5分）。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $ 《财务管理基础》（高教版2025-教学改革成果教材） 项目四 投资管理 任务4.2、任务4.3 项目投资财务评价指标的计算和运用、项目投资的可行性分析 时间：60分钟 总分：100分 班级______________ 姓名______________ 学号______________ 成绩______________ 一、单项选择题（本大题共15小题，每小题2分，共30分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。） 1. 在项目投资决策中，现金流量中的”现金”是广义的，它不仅包括各种货币资金，还包括项目所需投入的非货币资源的（ ）。 A. 变现价值 B. 账面成本 C. 历史成本 D. 重置成本 2. 经营成本又称付现成本，是经营期最主要的现金流出。下列各项中，属于非付现成本的是（ ）。 A. 固定资产年折旧费 B. 材料费 C. 人工费 D. 水电费 3. 垫支的流动资金在项目投资中，一般只在建设期投入和终结期收回，在经营期内（ ）。 A. 只转变形态，不考虑其流入流出 B. 每年均需新增投入 C. 每年按比例摊销 D. 计入经营成本 4. 经营期现金净流量的计算可以表示为（ ）。 A. 净利润＋非付现成本 B. 营业收入－营业成本 C. 利润总额－所得税 D. 营业收入＋折旧 5. 终结期现金净流量的主要构成是（ ）。 A. 营业收入和付现成本 B. 固定资产变价净收入和回收的流动资金 C. 建设投资和垫支流动资金 D. 营业利润和折旧 6. 投资回收期表示（ ）。 A. 投资项目的整个寿命期 B. 原始投资额通过未来现金净流量回收所需时间 C. 投资项目获得第一笔利润的时间 D. 固定资产计提完折旧的时间 7. 净现值为零时，说明该投资项目（ ）。 A. 不可行 B. 实际投资收益率等于要求的收益率 C. 实际投资收益率低于要求的收益率 D. 一定亏损 8. 现值指数是投资项目的（ ）。 A. 净利润与原始投资额的比率 B. 未来现金净流量现值与原始投资额现值的比率 C. 现金流出量与流入量的差额 D. 投资回收期的倒数 9. 与净现值相比，现值指数的突出优点是（ ）。 A. 考虑了货币时间价值 B. 计算更简单 C. 能够对原始投资额现值不同的独立项目进行比较 D. 不需要折现率 10. 投资收益率用以衡量项目投资的（ ）。 A. 回收速度 B. 风险大小 C. 盈利水平 D. 建设进度 11. 在项目寿命相同的互斥方案比选中，若净现值与内含报酬率评价结论发生矛盾，应优先以（ ）为准。 A. 投资回收期法 B. 内含报酬率法 C. 净现值法 D. 投资收益率法 12. 动态评价指标区别于静态评价指标的关键在于（ ）。 A. 是否考虑利润 B. 是否考虑投资风险 C. 是否考虑货币时间价值 D. 是否需要现金流量表 13. 某投资项目建设期期初一次性投入200万元，无建设期，经营期每年现金净流量50万元，则投资回收期为（ ）。 A. 2年 B. 3年 C. 5年 D. 4年 14. 如果某投资项目内部收益率低于资金成本率，可以推知该项目（ ）。 A. 净现值大于0 B. 净现值等于0 C. 现值指数大于1 D. 净现值小于0 15. 项目寿命不同的互斥项目在决策时可采用的方法是（ ）。 A. 仅比较净现值 B. 比较投资回收期 C. 仅比较内含报酬率 D. 共同年限法或等额年金法 二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分。在每小题给出的五个选项中，至少有两项是符合题目要求的，多选、少选、错选均不得分。） 16. 建设期现金流出量通常包括（ ）。 A. 固定资产投资 B. 无形资产投资 C. 垫支的流动资金 D. 开办费投资 E. 经营期付现成本 17. 静态评价指标与动态评价指标的对应关系为（ ）。 A. 投资回收期属于静态指标 B. 投资收益率属于静态指标 C. 净现值属于动态指标 D. 现值指数属于动态指标 E. 内含报酬率属于静态指标 18. 净现值的优点包括（ ）。 A. 考虑了货币时间价值 B. 能够反映各种投资项目的净收益 C. 考虑了项目计算期的全部现金净流量 D. 考虑了投资风险性 E. 能直接揭示项目的实际报酬率 19. 下列指标中，其计算结果为相对数的有（ ）。 A. 投资收益率 B. 现值指数 C. 内含报酬率 D. 净现值 E. 现金净流量 20. 决定净现值计算结果的关键参数有（ ）。 A. 项目计算期各年的现金净流量 B. 折现率 C. 原始投资额 D. 固定资产的折旧方法 E. 企业组织形式 21. 关于投资回收期，下列说法正确的有（ ）。 A. 计算简单，容易理解 B. 能促使企业缩短回收期、减少风险 C. 没有考虑货币时间价值 D. 没有考虑回收期满后的现金净流量 E. 是项目投资决策的首要指标 22. 独立项目财务可行性的判断依据包括（ ）。 A. 主要指标和辅助指标均可行，完全具备财务可行性 B. 主要指标可行而辅助指标不可行，基本具备财务可行性 C. 主要指标不可行而辅助指标可行，基本不具备财务可行性 D. 主要指标和辅助指标均不可行，完全不具备财务可行性 E. 只要有一个指标可行即可判定为完全可行 23. 当净现值大于零时，可以推知（ ）。 A. 现值指数大于1 B. 内含报酬率大于设定的折现率 C. 项目具有财务可行性 D. 总投资一定小于零 E. 投资回收期一定小于1年 24. 下列关于内含报酬率说法正确的有（ ）。 A. 它是使投资项目净现值等于零的折现率 B. 若各年NCF相等，可用年金现值系数法计算 C. 能从动态角度直接反映项目实际报酬率 D. 计算过程比较麻烦 E. 其决策不受行业基准收益率高低影响 25. 对互斥项目进行优选时，评价指标产生矛盾的可能原因包括（ ）。 A. 投资额不同 B. 现金流入时间分布不同 C. 项目寿命不同 D. 两个项目均为独立项目 E. 折现率相同 三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。判断下列各题正误，正确的在括号内打”√”，错误的打”×”。） 26. 项目投资中的现金流出量仅指建设期的现金支出。（ ） 27. 经营期现金净流量等于该期的净利润减去非付现成本。（ ） 28. 建设期现金净流量等于原始投资额的负值。（ ） 29. 投资回收期越短，投资者承担的风险越大。（ ） 30. 采用投资收益率法决策时，若投资收益率低于必要投资报酬率，该投资项目通常不可行。（ ） 31. 净现值法克服了不同投资额方案不可比的缺陷。（ ） 32. 现值指数大于等于1时，方案可行。（ ） 33. 内含报酬率不受行业基准收益率高低的影响。（ ） 34. 在互斥项目寿命不同的情况下，可直接采用净现值法选择净现值最大的方案。（ ） 35. 现金流量信息排除了非现金收付内部周转的资本运动形式，从而简化了投资决策评价指标的计算过程。（ ） 四、业务分析题（本大题共2小题，每小题15分，共30分。） 36. 某公司拟购入一台新设备，在投资起点一次性投入600万元，无建设期，预计可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧。设备投产后预计每年增加营业收入350万元，每年付现成本120万元，企业所得税税率为25％，折现率为10％。已知：（P／A，10％，5）＝3.7908。要求：（1）计算经营期每年的现金净流量。（6分）（2）计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。（9分） 37. 某公司拟投资400万元购置一条生产线，无建设期，预计使用5年，无残值，采用直线法折旧。预计投产后各年净利润如下：第1年20万元，第2年25万元，第3年30万元，第4年35万元，第5年40万元。要求：（1）计算各年的现金净流量。（5分）（2）用累计法计算该项目的投资回收期。（5分）（3）计算该项目的投资收益率。（5分） 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $