第18卷 筹资管理-债务筹资 陕西省（职教单招）《管理类（财务管理）考点双析卷》（原卷版+解析版）

编写说明：陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试考点双析卷专辑，依据《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》编写。“考点双析卷”即围绕一个考点，一份是老师的讲解卷一份是学生的练习卷，助力师生构建 “讲练结合” 的学习闭环，是中职学校师生职教单招首轮复习教学的得力助手。 本专辑第15-18卷精准对标《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》-财务管理： 2.筹资管理 （3）正确理解权益筹资与债务筹资的含义、方式和区别 陕西省职业教育管理类专业考试 《财务管理》考点双析卷 第18卷 债务筹资 学生练习卷 时间：45分钟 总分：100分 班级_______ 姓名_______ 学号_______ 成绩_______ 一、单选题（本大题共15小题，每题3分，共45分） 1．下列各项中，不属于租赁租金构成内容的是（   ） A．设备原价 B．租赁手续费 C．承租人负担的租赁设备维护费用 D．垫付设备价款的利息 2．甲企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。每年末支付租金，则甲 企业每年末应支付的租金为_____万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674（   ） A．123.84 B．123.14 C．137.92 D．137.35 3．与银行借款相比，下列各项中不属于租赁筹资特点的是（   ） A．资本成本低 B．融资风险小 C．融资期限长 D．融资限制少 4．下列各项中，不属于担保贷款的是（   ） A．质押贷款 B．信用贷款 C．保证贷款 D．抵押贷款 5．关于公司债券的提前偿还条款，下列表述正确的是（   ） A．提前偿还条款降低了公司筹资的灵活性 B．提前偿还所支付的价格通常随着到期日的临近而上升 C．提前偿还所支付的价格通常低于债券面值 D．当预测利率下降时，公司可提前赎回债券而后以较低利率发行新债券 6．公司债券发行中约定有提前赎回条款的，下列表述恰当的是（   ） A．当预测利率下降时，可提前赎回债券 B．提前赎回条款增加了公司还款的压力 C．当公司资金紧张时，可提前赎回债券 D．提前赎回条款降低了公司筹资的弹性 7．与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（   ） A．资本成本较低 B．资金使用的限制条件少 C．能提高公司的社会声誉 D．单次筹资数额较大 8．对于长期借款合同，债权人通常会附加各种保护性条款。以下属于一般性保护条款的是（   ） A．限制公司增加举债规模 B．不准贴现应收票据或出售应收账款 C．不准将资产用作其他承诺的担保或抵押 D．借款用途不得改变 9．某公司购买设备并出租，设备价款为1000万元，该公司出资200万元余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款。该租赁方式为（   ） A．售后回租 B．杠杆租赁 C．直接租赁 D．经营租赁 10．承租人既是资产出售者又是资产使用者的租赁方式是（   ） A．杠杆租赁 B．直接租赁 C．售后回租 D．经营租赁 11．下列关于租赁的说法正确的是（   ） A．租赁财务风险大 B．承租方将自己的资产售给出租方后以租赁的方式从出租方租回资产的方式为杠杆租赁 C．直接租赁的设备由出租方选择 D．合同期满后，承租方根据合同约定，对设备进行续租、退租或留购 12．企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。若采用先付租金的方式， 则每年初应支付的租金为_____万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674， （P/A，12%，4）=3.0373（   ） A．123.84 B．123.14 C．137.92 D．137.35 13．下列贷款方式中，需要将借款人或者第三方的动产或财产权利移交给债权人占有的是（   ） A．信用贷款 B．应收账款质押贷款 C．厂房抵押贷款 D．小汽车抵押贷款 14．一般而言，与租赁筹资相比，发行债券的优点是（   ） A．财务风险较小 B．限制条件较少 C．资本成本较低 D．融资速度较快 15．与普通股筹资相比，下列属于租赁筹资的特点的是（   ） A．财务杠杆较小 B．筹资的限制条件较少 C．资本成本较高 D．筹资数额较大 二、判断题（本大题共20小题，每题2分，共40分） 16．信贷额度即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。在这个额度内，银行必须满足企业的借款要求。( ) 17．商业信用属于免费资本。( ) 18．大多数商业信用都是由卖方免费提供的，如果没有现金折扣，或企业放弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，则利用商业信用筹资不发生成本。 ( ) 19．债券的发行者就是债权人，债券的购买者就是债务人。( ) 20．某企业从银行取得借款100万元，期限为2年，年利率为6%，按贴现法计算，该企业可实际利用的贷款为94万元。( ) 21．应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种筹资方式是没有成本的。( ) 22．债券的票面利率越高，发行价格就越高。( ) 23．承租方付给出租方的全部租金数额应等于租赁设备的全部价款加上投资收益。( ) 24．融资租赁的租金总额仅包括设备的买价、运杂费、途中保险费等购置成本。( ) 25．银行借款利息的支付方式中贴现法指银行要求借款入将贷款限额的10%～20%部分留在银行账户当中。( ) 26．融资租赁筹资方式中承租企业的租金大多采用先付租金的方式。( ) 27．债券持有人只有到期收回本金和利息的权利，而无权参与企业的经营管理。( ) 28．信用债券是指单纯凭债券发行者的信用发行的无抵押品的债券。( ) 29．债券发行价格仅与票面利率和市场利率有关，与其他因素无关。( ) 30．债务资金是企业向债权人借入的资金。( ) 31．债务资金又称借入资本，是指企业依法筹措并依法使用、按期偿还的资金。( ) 32．应付账款属于债务资金。( ) 33．融资租赁是一种鉴于未来的“借鸡生蛋，卖蛋还钱”的筹资方式。( ) 34．企业发行债券筹集资金不会影响股东对企业的控制权。( ) 35．一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。( ) 三、综合分析题（本大题共1小题，每题15分，共15分） 36．某企业计划筹集资金 500 万元用于新项目投资，现有两种筹资方案： 方案一：发行普通股 50 万股，每股面值 1 元，发行价格 10 元 / 股，筹资费用率为 4%，预计第一年每股股利为 1 元，以后每年股利增长率为 2%。 方案二：发行债券 500 万元，面值 1000 元 / 张，票面利率 8%，期限 5 年，每年付息一次，到期还本，发行价格 950 元 / 张，筹资费用率为 3%，企业所得税税率 25%。 要求： (1)计算方案一的普通股资本成本率。 (2)计算方案二的债券资本成本率。 (3)若该企业期望的综合资本成本率不超过 10%，应选择哪种筹资方案？说明理由。 学科网（北京）股份有限公司 $ 编写说明：陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试考点双析卷专辑，依据《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》编写。“考点双析卷”即围绕一个考点，一份是老师的讲解卷一份是学生的练习卷，助力师生构建 “讲练结合” 的学习闭环，是中职学校师生职教单招首轮复习教学的得力助手。 本专辑第15-18卷精准对标《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》-财务管理： 2.筹资管理 （3）正确理解权益筹资与债务筹资的含义、方式和区别 陕西省职业教育管理类专业考试 《财务管理》考点双析卷 第18卷 债务筹资 学生练习卷 时间：45分钟 总分：100分 班级_______ 姓名_______ 学号_______ 成绩_______ 一、单选题（本大题共15小题，每题3分，共45分） 1．下列各项中，不属于租赁租金构成内容的是（   ） A．设备原价 B．租赁手续费 C．承租人负担的租赁设备维护费用 D．垫付设备价款的利息 【答案】C 【详解】在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担， 所以租赁设备维护费不属于租赁租金构成项目。 2．甲企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。每年末支付租金，则甲 企业每年末应支付的租金为_____万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674（   ） A．123.84 B．123.14 C．137.92 D．137.35 【答案】C 【详解】根据“投资额=回收额的现值”原理， 500=每年年末租金×（P/A,12%,5）+5×（P/F,12%,5）， 解得，每年年末租金=（500-5×0.5674）/6048 =137.92（万元）。 3．与银行借款相比，下列各项中不属于租赁筹资特点的是（   ） A．资本成本低 B．融资风险小 C．融资期限长 D．融资限制少 【答案】A 【详解】租赁的筹资特点如下：（1）无须大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本高。 4．下列各项中，不属于担保贷款的是（   ） A．质押贷款 B．信用贷款 C．保证贷款 D．抵押贷款 【答案】B 【详解】信用贷款不属于担保贷款 5．关于公司债券的提前偿还条款，下列表述正确的是（   ） A．提前偿还条款降低了公司筹资的灵活性 B．提前偿还所支付的价格通常随着到期日的临近而上升 C．提前偿还所支付的价格通常低于债券面值 D．当预测利率下降时，公司可提前赎回债券而后以较低利率发行新债券 【答案】D 【详解】带有提前偿还条款的债券增加了公司筹资的灵活性，选项A不当选。提前偿还所支付的价格随到期日的临近而逐渐下降，选项B不当选。提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，选项C不当选。当预测利率下降时，公司可提前赎回债券而后以较低利率发行新债券；当资金有结余时，也可提前赎回债券，选项D当选。 6．公司债券发行中约定有提前赎回条款的，下列表述恰当的是（   ） A．当预测利率下降时，可提前赎回债券 B．提前赎回条款增加了公司还款的压力 C．当公司资金紧张时，可提前赎回债券 D．提前赎回条款降低了公司筹资的弹性 【答案】A 【详解】提前赎回是指在债券尚未到期之前就予以偿还。当企业存在以下情况时，可提前偿还：当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。选项A正确，选项C错误。提前赎回是公司在适当条件下主动采取的行为，不会增加公司还款的压力，选项B错误。具有提前赎回条款的债券可使公司筹资有较大的弹性，选项D错误。 7．与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（   ） A．资本成本较低 B．资金使用的限制条件少 C．能提高公司的社会声誉 D．单次筹资数额较大 【答案】A 【详解】与发行公司债券相比，银行借款的筹资优点：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大。所以选项A正确。 8．对于长期借款合同，债权人通常会附加各种保护性条款。以下属于一般性保护条款的是（   ） A．限制公司增加举债规模 B．不准贴现应收票据或出售应收账款 C．不准将资产用作其他承诺的担保或抵押 D．借款用途不得改变 【答案】A 【详解】一般性保护条款主要包括：保持企业资产的流动性、限制企业非经营性支出、限制企业资本支出规模、限制公司再举债规模（选项A当选）、限制公司的长期投资。选项B、C属于例行性保护条款，选项D属于特殊性保护条款。 9．某公司购买设备并出租，设备价款为1000万元，该公司出资200万元余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款。该租赁方式为（   ） A．售后回租 B．杠杆租赁 C．直接租赁 D．经营租赁 【答案】B 【详解】杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人三方的租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方(通常为银行)申请贷款解决。然后，出租人将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款，该资产的所有权属于出租方。出租人既是债权人也是债务人，既要收取租金又要支付债务。 10．承租人既是资产出售者又是资产使用者的租赁方式是（   ） A．杠杆租赁 B．直接租赁 C．售后回租 D．经营租赁 【答案】C 【详解】售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。此时承租人既是资产出售者又是资产使用者。 11．下列关于租赁的说法正确的是（   ） A．租赁财务风险大 B．承租方将自己的资产售给出租方后以租赁的方式从出租方租回资产的方式为杠杆租赁 C．直接租赁的设备由出租方选择 D．合同期满后，承租方根据合同约定，对设备进行续租、退租或留购 【答案】D 【详解】选项A，租赁的财务风险小，财务优势明显；选项B，表述的行为为售后回租而非杠杆租赁；选项 C，直接租赁的设备选择权在承租方而非出租方；选项D表述正确。 12．企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。若采用先付租金的方式， 则每年初应支付的租金为_____万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674， （P/A，12%，4）=3.0373（   ） A．123.84 B．123.14 C．137.92 D．137.35 【答案】B 【详解】[500-5 ×（P/F，12%，5）] =先付租金×[（P/A，12%，4）+1]； 先付租金=（500-5×0.5674）/（ 3.0373+1） = 123.14（万元）。 或[500-5×（P/F，12%，5）] =先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%）， 先付租金=（500-5×0.5674）/（3.6048×1.12） =123.14（万元）。 注：123.14*1.12＝137.92 13．下列贷款方式中，需要将借款人或者第三方的动产或财产权利移交给债权人占有的是（   ） A．信用贷款 B．应收账款质押贷款 C．厂房抵押贷款 D．小汽车抵押贷款 【答案】B 【详解】选项A，信用贷款无须以财产做抵押；选项B，质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财产权利作为债券的担保。应收账款质押将应收账款凭证移交给债权人；选项CD，厂房和小汽车的抵押贷款需办理抵押登记即可，无需移交债权人，选项B当选 14．一般而言，与租赁筹资相比，发行债券的优点是（   ） A．财务风险较小 B．限制条件较少 C．资本成本较低 D．融资速度较快 【答案】C 【详解】租赁的筹资特点：（1）无需大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）筹资的限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本负担较高。租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，与租赁相比，发行债券的资本成本低。 15．与普通股筹资相比，下列属于租赁筹资的特点的是（   ） A．财务杠杆较小 B．筹资的限制条件较少 C．资本成本较高 D．筹资数额较大 【答案】B 【详解】企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，相比之下，租赁筹资的限制条件很少。选项B当选 二、判断题（本大题共20小题，每题2分，共40分） 16．信贷额度即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。在这个额度内，银行必须满足企业的借款要求。( ) 【答案】× 【详解】信贷额度是最高限额，但银行不承担必须放款的义务。 17．商业信用属于免费资本。( ) 【答案】× 【详解】放弃现金折扣会产生机会成本，商业信用并非免费。 18．大多数商业信用都是由卖方免费提供的，如果没有现金折扣，或企业放弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，则利用商业信用筹资不发生成本。 ( ) 【答案】× 【详解】大多数商业信用都是由卖方免费提供的，如果没有现金折扣，或企业不放 弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，则利用商业信用筹资不发生成本。 19．债券的发行者就是债权人，债券的购买者就是债务人。( ) 【答案】× 【详解】债券的发行者就是债务人，债券的购买者就是债权人。 20．某企业从银行取得借款100万元，期限为2年，年利率为6%，按贴现法计算，该企业可实际利用的贷款为94万元。( ) 【答案】× 【详解】可实际利用的贷款=100-100×6%×2=88万元 21．应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种筹资方式是没有成本的。( ) 【答案】× 【详解】应付账款是供应商给企业的一种商业信用，商业信用与商品买卖同时进行属于一种自然融资，可以随着购销行为的产生而获得该项资金。大多数商业信用都是由销售方免费提供的，如果没有现金折扣或企业不放弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，则利用商业信用不发生成本。但如果企业放弃现金折扣，则将负担很高的机会成本。 22．债券的票面利率越高，发行价格就越高。( ) 【答案】× 【详解】债券发行价格不仅取决于票面利率，还受市场利率等因素影响。当市场利率低于票面利率时，债券溢价发行；当市场利率高于票面利率时，债券折价发行。 23．承租方付给出租方的全部租金数额应等于租赁设备的全部价款加上投资收益。( ) 【答案】√ 【详解】承租方付给出租方的全部租金数额等于设备购置成本、利息，即租赁成本和租赁手续费，即 等于租赁设备的全部价款加上投资收益。 24．融资租赁的租金总额仅包括设备的买价、运杂费、途中保险费等购置成本。( ) 【答案】× 【详解】融资租赁的租金总额包括设备购置成本、利息，即租赁成本和租赁手续费。 25．银行借款利息的支付方式中贴现法指银行要求借款入将贷款限额的10%～20%部分留在银行账户当中。( ) 【答案】× 【详解】补偿性余额是指银行要求借款人预留贷款的10%-20%在账户中，作为借款企业的最低存款余额，这有利于银行补偿其可能遭受的损失，但会提高借款企业的借款实际利率。贴现法即银行在向企业发放贷款时预先从本金中扣除利息部分，企业实际得到的贷款额为贷款本金减去贷款利息后的差额。 26．融资租赁筹资方式中承租企业的租金大多采用先付租金的方式。( ) 【答案】× 【详解】我国大多数公司采用等额年金法支付租金，形式为后付租金。 27．债券持有人只有到期收回本金和利息的权利，而无权参与企业的经营管理。( ) 【答案】√ 28．信用债券是指单纯凭债券发行者的信用发行的无抵押品的债券。( ) 【答案】√ 29．债券发行价格仅与票面利率和市场利率有关，与其他因素无关。( ) 【答案】× 30．债务资金是企业向债权人借入的资金。( ) 【答案】√ 31．债务资金又称借入资本，是指企业依法筹措并依法使用、按期偿还的资金。( ) 【答案】√ 32．应付账款属于债务资金。( ) 【答案】√ 33．融资租赁是一种鉴于未来的“借鸡生蛋，卖蛋还钱”的筹资方式。( ) 【答案】√ 【详解】融资租赁相对于其他债务资金筹集方式来说财务风险较小，财务优势明显，因为它是一种借鸡生蛋、卖蛋还钱的模式。 34．企业发行债券筹集资金不会影响股东对企业的控制权。( ) 【答案】√ 【详解】债券持有者是企业的债权人，不影响股东的控制权。 35．一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。( ) 【答案】√ 【详解】信用债券是指仅凭债券发行者的信用发行的无抵押品的债券。通常只有信用良好的企业才能发行信用债券。 三、综合分析题（本大题共1小题，每题15分，共15分） 36．某企业计划筹集资金 500 万元用于新项目投资，现有两种筹资方案： 方案一：发行普通股 50 万股，每股面值 1 元，发行价格 10 元 / 股，筹资费用率为 4%，预计第一年每股股利为 1 元，以后每年股利增长率为 2%。 方案二：发行债券 500 万元，面值 1000 元 / 张，票面利率 8%，期限 5 年，每年付息一次，到期还本，发行价格 950 元 / 张，筹资费用率为 3%，企业所得税税率 25%。 要求： (1)计算方案一的普通股资本成本率。 (2)计算方案二的债券资本成本率。 (3)若该企业期望的综合资本成本率不超过 10%，应选择哪种筹资方案？说明理由。 【答案】(1)方案一普通股资本成本率 普通股资本成本率=第一年每股股利 ÷[发行价格 ×（1 - 筹资费用率）]+ 股利增长率 =1÷[10×（1-4%）]+2% =12.42% (2)方案二债券资本成本率 债券资本成本率=（面值×票面利率 ×（1-所得税税率））÷[发行价格 ×（1-筹资费用率）] =（1000×8%×（1-25%））÷[950×（1-3%）] =60÷921.5≈6.51% (3)选择方案二，方案一的资本成本率 12.42%＞10%，方案二的资本成本率 6.51%＜10%，因此选择方案二可满足企业对综合资本成本率的要求。 学科网（北京）股份有限公司 $