第26卷 投资管理-项目投资现金流量计算 陕西省（职教单招）《管理类（财务管理）考点双析卷》（原卷版+解析版）

编写说明：陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试考点双析卷专辑，依据《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》编写。“考点双析卷”即围绕一个考点，一份是老师的讲解卷一份是学生的练习卷，助力师生构建 “讲练结合” 的学习闭环，是中职学校师生职教单招首轮复习教学的得力助手。 本专辑第25-28卷精准对标《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》-财务管理： 3.投资管理 （2）掌握项目投资过程中的现金流量计算、掌握项目投资决策的评价方法 陕西省职业教育管理类专业考试 《财务管理》考点双析卷 第26卷 项目投资现金流量计算 学生练习卷 时间：45分钟 总分：100分 班级_______ 姓名_______ 学号_______ 成绩_______ 一、单选题（本大题共20小题，每题3分，共60分） 1．以下现金流量中不是经营期现金流量的是（   ） A．经营成本 B．各项税款 C．固定资产的购置支出 D．固定资产修理费支出 【答案】C 2．某投资项目原始投资额为 100 万元，使用寿命为 5 年，每年净现金流量为 30 万元，则该项目的投资回收期为（   ） A．3.33 年 B．4 年 C．5 年 D．2.5 年 【答案】A 【详解】投资回收期 = 原始投资额 ÷ 每年净现金流量 = 100÷30≈3.33（年）。 3．某项目运营期每年营业收入90万元，付现成本45万元，折旧20万元，所得税税率25%，则每年现金净流量为（   ） A．33.75万元 B．38.75万元 C．41.25万元 D．45万元 【答案】C 【详解】所得税=（90-45-20）×25%=25×25%=6.25万元；现金净流量=90-45-6.25=41.25万元，故选C。 4．某项目未来现金净流量现值为300万元，初始投资额为240万元，该项目的现值指数为（   ） A．0.8 B．1.25 C．1.5 D．2.0 【答案】B 【详解】现值指数=未来现金净流量现值÷初始投资额=300÷240=1.25，故选B。 5．某项目初始投资80万元，运营期每年现金净流量32万元，该项目的静态投资回收期为（   ） A．2.5年 B．3年 C．3.5年 D．4年 【答案】A 【详解】静态投资回收期=初始投资额÷每年现金净流量=80÷32=2.5年，故选A。 6．某企业投资一个项目，初始投资 80 万元，预计未来三年每年现金净流量分别为 30 万元、40 万元、50 万元，折现率为 12%，（P/F,12%,1）=0.8929，（P/F,12%,2）=0.7972，（P/F,12%,3）=0.7118，则该项目净现值为______万元（   ）​ A．30×0.8929 + 40×0.7972 + 50×0.7118 - 80​ B．30×0.7972 + 40×0.8929 + 50×0.7118 - 80​ C．30×0.7118 + 40×0.7972 + 50×0.8929 - 80​ D．80 -（30×0.8929 + 40×0.7972 + 50×0.7118） 【答案】A 【详解】净现值 = 各年现金净流量现值之和 - 初始投资，各年现金净流量现值 = 各年现金净流量 × 对应年份的复利现值系数，所以净现值 = 30×（P/F,12%,1） + 40×（P/F,12%,2） + 50×（P/F,12%,3） - 80 = 30×0.8929 + 40×0.7972 + 50×0.7118 - 80。 7．某项目初始投资120万元，运营期5年，每年现金净流量35万元，折现率12%，已知（P/A,12%,5）=3.6048，则该项目的净现值为（   ） A．6.168万元 B．16.168万元 C．26.168万元 D．36.168万元 【答案】A 【详解】项目投资决策的评价方法-净现值法，净现值=35×3.6048-120=126.168-120=6.168万元，故A正确。 8．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为 12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为 10 年，净现值为 1000 万元；乙方案的获利指数为 0.85；丙方案的项目计算期为 15 年，年金净流量为 150 万元；丁方案的内含报酬率为 10%。最优的投资方案是（   ）​ A．甲方案​ B．乙方案​ C．丙方案​ D．丁方案 【答案】A 【详解】甲方案换算为年金净流量大于150万元 9．计算项目现金流量时，应遵循的基础是（   ） A．权责发生制 B．收付实现制 C．会计分期假设 D．持续经营假设 【答案】B 【详解】现金流量反映实际现金的流入和流出，需按收付实现制计算；权责发生制用于计算会计利润，故选B。 10．某企业投资一个项目，预计经营期为 6 年，每年销售收入为 100 万元，付现成本为 60 万元，所得税税率为 25%，则该项目每年的经营期现金流量为_______万元（   ）​ A．（100 - 60）×（1 - 25%）​ B．100×（1 - 25%） - 60​ C．（100 - 60）×（1 - 25%） + 折旧等非付现成本 ×25%​ D．（100 - 60 - 折旧等非付现成本）×（1 - 25%） + 折旧等非付现成本 【答案】D 【详解】经营期现金流量 =（销售收入 - 付现成本 - 折旧等非付现成本）×（1 - 所得税税率） + 折旧等非付现成本，本题中未提及折旧等非付现成本具体金额，但公式形式为 D 选项。A 选项少考虑了折旧等非付现成本的抵税作用；B 选项计算错误；C 选项公式形式错误。 11．下列关于项目投资现金流量的说法，错误的是（   ） A．现金流量以收付实现制为基础计算 B．现金流量包括现金流入和现金流出 C．折旧费用属于现金流出 D．所得税支出属于现金流出 【答案】C 【详解】折旧费用是非付现成本无实际现金流出，不属于现金流量；A、B、D均为正确表述，故C正确。 12．计算项目现金流量时，下列应计入现金流入的是（   ） A．计提的固定资产折旧 B．收到的客户预付款 C．发生的设备维修费用 D．支付的职工薪酬 【答案】B 【详解】现金流入是实际收到的现金，客户预付款属于实际收款，计入现金流入；A是非付现成本，C、D是现金流出，故选B。 13．某项目初始投资80万元，运营期4年，每年现金净流量30万元，折现率10%，已知（P/A,10%,4）=3.1699，则该项目的净现值为（   ） A．15.097万元 B．25.097万元 C．35.097万元 D．45.097万元 【答案】A 【详解】净现值=每年现金净流量×年金现值系数-初始投资额=303.1699-80=95.097-80=15.097万元。 14．如果每年的现金净流量相等，可用_____计算未来报酬总现值（   ） A．复利现值系数 B．复利终值系数 C．年金现值系数 D．年金终值系数 【答案】C 【详解】如果每年的现金净流量相等，可用年金现值系数计算；如果每年的现金净流量不相等，则可用复利现值系数折算，再将其加以汇总，从而形成未来报酬的总现值。 15．下列评价指标中不受投资方式、资金回收额、现金净流量多少影响的是（   ） A．投资回收期 B．会计收益率 C．净现值 D．现值指数 【答案】B 【详解】会计收益率=年平均净收益/原始投资额* 100% 16．某项目初始投资100万元，运营期3年，每年现金净流量40万元，期末无残值，该项目的静态投资回收期为（   ） A．2.0年 B．2.5年 C．3.0年 D．3.5年 【答案】B 【详解】静态投资回收期=初始投资额÷每年现金净流量=100÷40=2.5年。 17．某投资项目的原始投资额为 300 万元，使用寿命为 5 年，投产后每年现金净流量为 80 万元，则该项目的投资回收期为（   ） A．3.75 年 B．4 年 C．4.25 年 D．4.5 年 【答案】A 【详解】投资回收期 = 原始投资额 ÷ 每年现金净流量 = 300÷80=3.75（年）。 18．某项目初始投资 300 万元，预计未来 4 年每年的现金净流量分别为 100 万元、120 万元、150 万元、180 万元。若该项目的现值指数为 1.2，则该项目的折现率最接近（已知：（P/F，15%，1）=0.8696，（P/F，15%，2）=0.7561，（P/F，15%，3）=0.6575，（P/F，15%，4）=0.5718；（P/F，20%，1）=0.8333，（P/F，20%，2）=0.6944，（P/F，20%，3）=0.5787，（P/F，20%，4）=0.4823）​（   ） A．15%​ B．18%​ C．20%​ D．22% 【答案】B 【详解】现值指数 = 未来现金净流量现值 / 原始投资额现值，已知现值指数 = 1.2，原始投资额现值 = 300 万元，可得未来现金净流量现值 = 300×1.2=360 万元。接下来采用 试算法 计算折现率：​ 试折现率 15%：未来现金净流量现值 = 100×0.8696+120×0.7561+150×0.6575+180×0.5718=86.96+90.732+98.625+102.924=379.241 万元；​ 试折现率 20%：未来现金净流量现值 = 100×0.8333+120×0.6944+150×0.5787+180×0.4823=83.33+83.328+86.805+86.814=340.277 万元；​ 目标未来现金净流量现值为 360 万元，介于 15%（379.241 万元）和 20%（340.277 万元）之间。采用内插法：设折现率为 r，（r-15%）/（20%-15%）=（360-379.241）/（340.277-379.241），计算得 r≈15%+（-19.241/-38.964）×5%≈15%+2.46%≈17.46%，最接近 18%。 19．计算项目现金流量时，下列支出应计入“运营期现金流出”的是（   ） A．项目初始的固定资产安装费 B．项目运营期的职工薪酬支出 C．项目建设期的土地使用权购置款 D．项目结束时的固定资产清理费用 【答案】B 【详解】运营期现金流出是项目运营过程中发生的付现成本，B中“职工薪酬”符合。 20．下列关于项目营业现金净流量与会计利润的关系，说法正确的是（   ） A．营业现金净流量=会计利润+非付现成本 B．营业现金净流量=会计利润-非付现成本 C．营业现金净流量=会计利润+付现成本 D．营业现金净流量=会计利润-付现成本 【答案】A 【详解】会计利润扣除了非付现成本，而现金流量不考虑非付现成本，因此需在会计利润基础上加回非付现成本，故选A。 二、判断题 21．企业进行固定资产投资时，建设期现金流量只包括固定资产的初始购置成本。( ) 【答案】× 【详解】建设期现金流量不仅包括固定资产投资（如房屋和建筑物、机器设备等的购入或建造、运输、安装成本等），还包括其他投资费用（如筹建费用、职工培训费等）、原有固定资产的变现收入（常见于固定资产更新投资）以及流动资产投资（由于新增固定资产而增加的营运资金）。公式：建设期现金流量 = 固定资产投资 + 其他投资费用 + 原有固定资产变现收入 + 流动资产投资。 22．现值指数法是净现值的延伸，现值指数=未来现金净流量现值÷初始投资额，现值指数大于1时项目可行。( ) 【答案】√ 【详解】现值指数反映投资效率，大于1说明未来收益现值超过初始投资，项目可行。 23．实际现金流量原则是指预期投资项目的成本和收益时，采用现金流量而不是会计收益。( ) 【答案】√ 【详解】实际现金流量原则强调用 “现金收支”（而非会计收益）评价项目，因会计收益可能包含非现金项目（如折旧），无法反映项目真实的资金流动和支付能力。 24．项目投资决策中的现金流量是指与项目投资决策相关的现金流入和现金流出的数量，包括现金和现金等价物。( ) 【答案】√ 【详解】项目投资决策中的现金流量，是指投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称，这里的现金不仅包括货币资金，还包括项目需要投入的企业拥有的非货币资源的变现价值，即现金等价物。 25．平均报酬率法=平均年现金净流量÷初始投资额×100%，无需考虑货币时间价值。( ) 【答案】√ 【详解】平均报酬率法计算简单，以平均年收益与初始投资对比，不折现，不考虑时间价值。 26．项目投资决策中的现金流量是指与项目投资相关的现金流入和现金流出的总称，包括各种非现金资产的变现价值。( ) 【答案】√ 【详解】项目投资决策中的现金流量不仅包括货币资金，还包括项目需要投入的非现金资产的变现价值，即这些资产的机会成本。 27．项目运营期现金净流量=税后营业利润+折旧，因为折旧是没有实际现金流出的非付现成本，需要加回。( ) 【答案】√ 【详解】税后营业利润已扣除折旧（非现金支出），计算现金流量时需加回折旧以还原实际现金，公式正确。 28．项目投资决策中的现金流量是指与项目投资相关的现金流入和现金流出，不包括非现金资产的变现价值。( ) 【答案】× 【详解】项目投资决策中的现金流量包括与项目相关的各种现金流入和流出，其中非现金资产的变现价值属于现金流入量，应予以考虑。 29．固定资产投资现金流量只包括企业购买固定资产时的现金支出。( ) 【答案】× 30．项目现金流量仅包括实际收到的现金（现金流入），不包括实际支付的现金（现金流出）。( ) 【答案】× 【详解】现金流量包括现金流入、现金流出和现金净流量（流入-流出），并非仅含流入。 31．每年现金净流量等于每年营业收入与付现成本和所得税之差。( ) 【答案】× 【详解】营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税费用 32．项目投资的现金流量包括现金流入、现金流出和现金净流量，其中现金净流量=现金流入-现金流出。( ) 【答案】√ 【详解】现金流量的核心指标是现金净流量，计算公式为“现金流入-现金流出”，表述正确。 33．项目投资决策中的现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量，其中现金净流量 = 现金流入量 - 现金流出量。( ) 【答案】√ 【详解】现金流量的构成包括流入、流出和净流量，净流量是流入与流出的差额，是项目决策的关键指标。 34．每年现金净流量等于每年营业收入与付现成本之差。( ) 【答案】× 35．在投资决策中，沉没成本属于决策相关成本，在计算现金流量时应予考虑。( ) 【答案】× 【详解】沉没成本是 “过去已发生、无法收回的成本”（如第 6 题的调研费），与当前是否决策无关，属于决策无关成本，计算现金流量时应忽略。 36．项目投资中的营业现金流量 = 营业收入 - 付现成本 - 所得税。( ) 【答案】√ 【详解】营业现金流量有多种计算方法，其中营业收入 - 付现成本 - 所得税是常用的公式之一，该说法正确。 37．风险衡量中，标准差越大，说明资产的绝对风险越高，假设预期收益率相同。( ) 【答案】√ 【详解】标准差是绝对风险指标，预期收益率相同时，标准差越大，收益波动越剧烈，绝对风险越高，题干表述正确。 38．营业期内某年发生的大修理支出，如果会计处理在本年内一次性列为收益性支出，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理；如果跨年度摊销处理，则直接作为该年的付现成本。( ) 【答案】× 【详解】营业期内某年发生的大修理支出，如果会计处理在本年内一次性列为收益性支出，则直接作为该年的付现成本；如果跨年度摊销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。 39．净现值法和内含报酬率法在对互斥方案进行决策时，得出的结论总是一致的。( ) 【答案】× 【详解】在对互斥方案进行决策时，净现值法和内含报酬率法可能会得出不同的结论，尤其是在项目寿命期不同或初始投资额不同时，此时应以净现值法为准。 40．新增固定资产投资项目中，原有固定资产的变现收入应作为现金流出处理。( ) 【答案】× 【详解】原有固定资产的变现收入常见于固定资产更新投资，应作为现金流入处理，因为这会增加企业当前可使用的现金数额。在建设期现金流量的构成中，它是其中一项现金流入来源。 学科网（北京）股份有限公司 $ 编写说明：陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试考点双析卷专辑，依据《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》编写。“考点双析卷”即围绕一个考点，一份是老师的讲解卷一份是学生的练习卷，助力师生构建 “讲练结合” 的学习闭环，是中职学校师生职教单招首轮复习教学的得力助手。 本专辑第25-28卷精准对标《陕西省职业教育单招本科专业技能联考管理类专业考试大纲》-财务管理： 3.投资管理 （2）掌握项目投资过程中的现金流量计算、掌握项目投资决策的评价方法 陕西省职业教育管理类专业考试 《财务管理》考点双析卷 第26卷 项目投资现金流量计算 学生练习卷 时间：45分钟 总分：100分 班级_______ 姓名_______ 学号_______ 成绩_______ 一、单选题（本大题共20小题，每题3分，共60分） 1．以下现金流量中不是经营期现金流量的是（   ） A．经营成本 B．各项税款 C．固定资产的购置支出 D．固定资产修理费支出 2．某投资项目原始投资额为 100 万元，使用寿命为 5 年，每年净现金流量为 30 万元，则该项目的投资回收期为（   ） A．3.33 年 B．4 年 C．5 年 D．2.5 年 3．某项目运营期每年营业收入90万元，付现成本45万元，折旧20万元，所得税税率25%，则每年现金净流量为（   ） A．33.75万元 B．38.75万元 C．41.25万元 D．45万元 4．某项目未来现金净流量现值为300万元，初始投资额为240万元，该项目的现值指数为（   ） A．0.8 B．1.25 C．1.5 D．2.0 5．某项目初始投资80万元，运营期每年现金净流量32万元，该项目的静态投资回收期为（   ） A．2.5年 B．3年 C．3.5年 D．4年 6．某企业投资一个项目，初始投资 80 万元，预计未来三年每年现金净流量分别为 30 万元、40 万元、50 万元，折现率为 12%，（P/F,12%,1）=0.8929，（P/F,12%,2）=0.7972，（P/F,12%,3）=0.7118，则该项目净现值为______万元（   ）​ A．30×0.8929 + 40×0.7972 + 50×0.7118 - 80​ B．30×0.7972 + 40×0.8929 + 50×0.7118 - 80​ C．30×0.7118 + 40×0.7972 + 50×0.8929 - 80​ D．80 -（30×0.8929 + 40×0.7972 + 50×0.7118） 7．某项目初始投资120万元，运营期5年，每年现金净流量35万元，折现率12%，已知（P/A,12%,5）=3.6048，则该项目的净现值为（   ） A．6.168万元 B．16.168万元 C．26.168万元 D．36.168万元 8．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为 12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为 10 年，净现值为 1000 万元；乙方案的获利指数为 0.85；丙方案的项目计算期为 15 年，年金净流量为 150 万元；丁方案的内含报酬率为 10%。最优的投资方案是（   ）​ A．甲方案​ B．乙方案​ C．丙方案​ D．丁方案 9．计算项目现金流量时，应遵循的基础是（   ） A．权责发生制 B．收付实现制 C．会计分期假设 D．持续经营假设 10．某企业投资一个项目，预计经营期为 6 年，每年销售收入为 100 万元，付现成本为 60 万元，所得税税率为 25%，则该项目每年的经营期现金流量为_______万元（   ）​ A．（100 - 60）×（1 - 25%）​ B．100×（1 - 25%） - 60​ C．（100 - 60）×（1 - 25%） + 折旧等非付现成本 ×25%​ D．（100 - 60 - 折旧等非付现成本）×（1 - 25%） + 折旧等非付现成本 11．下列关于项目投资现金流量的说法，错误的是（   ） A．现金流量以收付实现制为基础计算 B．现金流量包括现金流入和现金流出 C．折旧费用属于现金流出 D．所得税支出属于现金流出 12．计算项目现金流量时，下列应计入现金流入的是（   ） A．计提的固定资产折旧 B．收到的客户预付款 C．发生的设备维修费用 D．支付的职工薪酬 13．某项目初始投资80万元，运营期4年，每年现金净流量30万元，折现率10%，已知（P/A,10%,4）=3.1699，则该项目的净现值为（   ） A．15.097万元 B．25.097万元 C．35.097万元 D．45.097万元 14．如果每年的现金净流量相等，可用_____计算未来报酬总现值（   ） A．复利现值系数 B．复利终值系数 C．年金现值系数 D．年金终值系数 15．下列评价指标中不受投资方式、资金回收额、现金净流量多少影响的是（   ） A．投资回收期 B．会计收益率 C．净现值 D．现值指数 16．某项目初始投资100万元，运营期3年，每年现金净流量40万元，期末无残值，该项目的静态投资回收期为（   ） A．2.0年 B．2.5年 C．3.0年 D．3.5年 17．某投资项目的原始投资额为 300 万元，使用寿命为 5 年，投产后每年现金净流量为 80 万元，则该项目的投资回收期为（   ） A．3.75 年 B．4 年 C．4.25 年 D．4.5 年 18．某项目初始投资 300 万元，预计未来 4 年每年的现金净流量分别为 100 万元、120 万元、150 万元、180 万元。若该项目的现值指数为 1.2，则该项目的折现率最接近（已知：（P/F，15%，1）=0.8696，（P/F，15%，2）=0.7561，（P/F，15%，3）=0.6575，（P/F，15%，4）=0.5718；（P/F，20%，1）=0.8333，（P/F，20%，2）=0.6944，（P/F，20%，3）=0.5787，（P/F，20%，4）=0.4823）​（   ） A．15%​ B．18%​ C．20%​ D．22% 19．计算项目现金流量时，下列支出应计入“运营期现金流出”的是（   ） A．项目初始的固定资产安装费 B．项目运营期的职工薪酬支出 C．项目建设期的土地使用权购置款 D．项目结束时的固定资产清理费用 20．下列关于项目营业现金净流量与会计利润的关系，说法正确的是（   ） A．营业现金净流量=会计利润+非付现成本 B．营业现金净流量=会计利润-非付现成本 C．营业现金净流量=会计利润+付现成本 D．营业现金净流量=会计利润-付现成本 二、判断题 21．企业进行固定资产投资时，建设期现金流量只包括固定资产的初始购置成本。( ) 22．现值指数法是净现值的延伸，现值指数=未来现金净流量现值÷初始投资额，现值指数大于1时项目可行。( ) 23．实际现金流量原则是指预期投资项目的成本和收益时，采用现金流量而不是会计收益。( ) 24．项目投资决策中的现金流量是指与项目投资决策相关的现金流入和现金流出的数量，包括现金和现金等价物。( ) 25．平均报酬率法=平均年现金净流量÷初始投资额×100%，无需考虑货币时间价值。( ) 26．项目投资决策中的现金流量是指与项目投资相关的现金流入和现金流出的总称，包括各种非现金资产的变现价值。( ) 27．项目运营期现金净流量=税后营业利润+折旧，因为折旧是没有实际现金流出的非付现成本，需要加回。( ) 28．项目投资决策中的现金流量是指与项目投资相关的现金流入和现金流出，不包括非现金资产的变现价值。( ) 29．固定资产投资现金流量只包括企业购买固定资产时的现金支出。( ) 30．项目现金流量仅包括实际收到的现金（现金流入），不包括实际支付的现金（现金流出）。( ) 31．每年现金净流量等于每年营业收入与付现成本和所得税之差。( ) 32．项目投资的现金流量包括现金流入、现金流出和现金净流量，其中现金净流量=现金流入-现金流出。( ) 33．项目投资决策中的现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量，其中现金净流量 = 现金流入量 - 现金流出量。( ) 34．每年现金净流量等于每年营业收入与付现成本之差。( ) 35．在投资决策中，沉没成本属于决策相关成本，在计算现金流量时应予考虑。( ) 36．项目投资中的营业现金流量 = 营业收入 - 付现成本 - 所得税。( ) 37．风险衡量中，标准差越大，说明资产的绝对风险越高，假设预期收益率相同。( ) 38．营业期内某年发生的大修理支出，如果会计处理在本年内一次性列为收益性支出，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理；如果跨年度摊销处理，则直接作为该年的付现成本。( ) 39．净现值法和内含报酬率法在对互斥方案进行决策时，得出的结论总是一致的。( ) 40．新增固定资产投资项目中，原有固定资产的变现收入应作为现金流出处理。( ) 学科网（北京）股份有限公司 $