第55卷 财务分析-核心盈利能力指标的计算及杜邦分析关联 江苏省（职教高考）《财会类（财务管理）考点双析卷》（原卷版+解析版）

编写说明：江苏省中职职教高考财会类专业综合理论考试《财务管理》考点双析卷专辑，依据《江苏省财会类专业综合理论考试大纲》编写。“考点双析卷”即围绕一个考点，一份是老师的讲解卷一份是学生的练习卷，助力师生构建“讲练结合”的学习闭环，是中职学校师生应对职教高考首轮复习教学的得力助手。 本专辑第55-56卷精准对标《江苏省财会类专业综合理论考试大纲》——财务管理： 四、财务分析 了解企业盈利能力指标，掌握盈利能力指标的计算与分析，如：销售净利率、资产净利率、净资产收益率、成本费用利润率等。 江苏省财会类专业综合理论考试 《财务管理》考点双析卷 第55卷 核心盈利能力指标的计算及杜邦分析关联 老师讲解卷 时间：45分钟 总分：100分 班级_______ 姓名_______ 学号_______ 成绩_______ 一、单项选择题（本大题共10小题，每题2分，共20分） 1．销售毛利率表示每 1 元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于（   ）​ A．支付员工工资​ B．偿还债务​ C．各项期间费用和形成盈利​ D．购买固定资产 2．某企业本年度净利润为 1000 万元，营业收入为 5000 万元，该企业的净利率为（   ）​ A．20% B．25% C．30% D．35% 3．杜邦分析法中，净资产收益率可以分解为（   ） A．销售净利率×总资产周转率×权益乘数 B．销售毛利率×资产负债率×流动比率 C．销售净利率×存货周转率×产权比率 D．总资产收益率×应收账款周转率×速动比率 4．可直接引起销售净利率上升的是（   ） A．营业周期增加 B．加速折旧 C．存货周转率增加 D．单位产品成本降低 5．下列属于盈利能力指标的是（   ） A．流动比率 B．资产负债率 C．净资产收益率 D．应收账款周转率 6．某企业2023年年初资产总额为750万元，年末资产总额为900万元，本年度税前利润300万元，年初和年末资产负债率分别为20%和40%，利息费用为4.5万元，该企业的所得税税率为25%，无纳税调整事项，则该企业净资产收益率为（   ） A．36.36% B．53.42% C．39.47% D．51.84% 7．某企业的总资产净利率为10%，若销售净利率为20%，则总资产周转次数为（   ） A．0.5 B．2 C．5 D．10 8．某企业2024年3月息税前利润为100万元，利息费用为30万元，所得税税率为25%,净利润率为20%，则该企业的营业收入金额是（   ） A．112.5万元 B．262.5万元 C．375万元 D．487.5万元 9．某企业2023年年初资产总额650万元，资产负债率为40%；年末资产总额850万元，年末的负债总额不变。负债资金全部来源于银行借款，借款利率为10%，年末付息。当年营业收入1000万元，营业成本600万元，营业利润300万元，营业外支出20万元（无纳税调整事项），企业所得税税率为25%。以下计算结果正确的是（   ） A．销售毛利率为30% B．销售净利率为28% C．净资产收益率为42.86% D．利息费用保障倍数为10.77 10．某企业年初资产总额为 800 万元，年末资产总额为 1000 万元，本年度净利润为 180 万元，则该企业的资产收益率（ROA）为（   ）​ A．15% B．20% C．25% D．30% 二、多项选择题（本大题共10小题，每题4分，共40分） 11．提高总资产净利率的途径有（   ）​ A．增加销售收入​ B．降低成本费用​ C．减少资产占用​ D．提高负债比例​ 12．以下属于企业盈利能力分析的常用指标有（   ） A．总资产收益率​ B．每股收益​ C．利息保障倍数​ D．成本费用利润率 13．下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（   ） A．杜邦分析体系以净资产收益率为核心指标 B．总资产净利率和权益乘数是杜邦分析体系的两个关键因素 C．杜邦分析体系能够反映企业的盈利能力、营运能力和偿债能力 D．提高销售净利率可以提高净资产收益率 14．杜邦分析体系中，影响净资产收益率的因素有（   ）​ A．销售净利率​ B．总资产周转率​ C．权益乘数​ D．资产负债率​ 15．下列关于企业盈利能力分析的表述，正确的有（   ） A．营业毛利率考虑了期间费用对利润的影响 B．总资产报酬率反映了资产的综合利用效果 C．销售净利率不受非营业收支的影响 D．净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标 16．影响企业净资产收益率（ROE）的主要因素包括（   ）​ A．资产周转率​ B．销售净利率​ C．权益乘数​ D．应收账款周转天数​ 17．下列指标中，与企业成本控制能力相关的有（   ）​ A．销售毛利率​ B．成本利润率​ C．总资产收益率​ D．营业利润率​ 18．甲公司加权平均资本成本为10%，2025年净利润为4000万元，其中非经营净利润800万元。平均资产总额20000万元。下列计算结果正确的有（   ） A．2025年总资产净利率为20% B．2025年净收益营运指数为0.8 C．2025年现金营运指数为0.8 D．2025年经济增加值为1200万元 19．下列指标中，能反映企业“盈利质量”的有（   ） A．销售净利率的趋势稳定性 B．资产净利率与销售净利率的匹配度 C．净资产收益率的行业对比 D．成本费用利润率的历年变化 20．利息保障倍数的计算公式不是（   ） A．净利润 / 利息费用 B．息税前利润 / 利息费用 C．营业收入 / 利息费用 D．经营现金流 / 利息费用 三、判断题（本大题共10小题，每题2分，共20分） 21．企业上交的财政收入总额小于企业社会贡献总额，所以社会积累率必定大于社会贡献率。（ ） 22．成本费用利润率指标，反映每百元成本费用能提供多少利润总额。数值越大，说明企业为获取收益所付出的代价越大。成本费用控制得好，企业的获利能力就强。（ ） 23．标准离差率越大，说明资产的相对风险越高，与预期收益率无关。（ ） 24．股东权益报酬率指普通股投资者获得的投资报酬率。股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。（ ） 25．市净率越高，说明股票的投资价值越高。（ ） 26．企业的净利润越高，其每股收益一定也越高。（ ） 27．企业的市盈率越高，投资风险越小。（ ） 28．某企业的资产利润率为 16.8%，权益乘数为 2.1，则该企业的权益利润率为 8%。（ ） 29．存货周转速度越快，存货的占用水平越高，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。（ ） 30．总资产净利率一般是越低越好，它表明企业获利能力强，运用全部资产所获得的经济效益好，经营管理水平高。（ ） 四、计算题（本大题共2小题，每题5分，共10分） 31．甲企业是一家医疗器械企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现 和主要竞争对手乙公司的差异，乙公司 2025 年营业净利率为 15%，总资产周转次数 1.8 次，权 益乘数 1.5。甲企业 2025 年主要财务数据如表所示（单位：万元）： 要求：采用差额分析法，按照营业净利率、总资产周转率、权益乘数的顺序，对 2025 年甲公司相对于乙公司权益净利率的差异进行定量分析。 资产负债表 2025.12.31 货币资金 3150 应收账款 5250 预付账款 900 存货 3600 固定资产 11100 资产合计 24000 流动负债 10500 非流动负债 1500 股东权益 12000 权益合计 24000 利润表 2025 营业收入 30000 减：营业成本 19500 营业税金及附加 900 销售费用 4200 管理费用 480 财务费用 120 利润总额 4800 减：所得税费用 1200 净利润 3600 32．某公司 2024 年度财务报表部分数据如下：​ 营业收入为 8000 万元。​ 净利润为 800 万元。​ 资产总额年初为 4000 万元，年末为 6000 万元。​ 负债总额年初为 1500 万元，年末为 2500 万元。​ 股东权益年初为 2500 万元，年末为 3500 万元。​ 利息费用为 100 万元，所得税税率为 25%。​ 要求：​ （1）计算该公司 2024 年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数。​ （2）利用杜邦财务分析体系计算该公司 2024 年的净资产收益率，并分析其盈利能力、资产运营能力和财务杠杆水平。 五、综合应用题（本大题共2小题，每题5分，共10分） 33．某企业 2024 年及 2023 年的主要财务指标如下表所示： 指标 2024 年 2023 年 行业平均 流动比率 1.8 2.0 2.2 资产负债率 60% 55% 50% 销售净利率 8% 10% 9% 总资产周转率 1.2 次 1.5 次 1.4 次 净资产收益率 14.4% 16.5% 15.4% 指标 2024 年 2023 年 行业平均 要求： （1）分析该企业 2024 年相较于 2023 年及行业平均水平，在偿债能力和盈利能力方面的变化及存在的问题。 （2）结合杜邦分析法，分析该企业 2024 年净资产收益率下降的原因。 （3）提出针对性的改进建议。 34．某企业 2024 年财务数据如下（单位：万元）： 项目 年初 年末 流动资产 800 1000 非流动资产 1200 1500 流动负债 400 500 长期负债 600 700 所有者权益 1000 1300 2024 年度营业收入 3000 万元，营业成本 2000 万元，净利润 300 万元，经营活动现金净流量 400 万元。 要求： （1）计算 2024 年流动比率、速动比率（假设年末存货为 300 万元）。 （2）计算 2024 年资产负债率、产权比率。 （3）计算 2024 年总资产周转率、净资产收益率。 （4）结合上述指标，简要评价企业的偿债能力和营运能力。 试卷第6页，共6页 试卷第5页，共6页 学科网（北京）股份有限公司 学科网（北京）股份有限公司 学科网（北京）股份有限公司 $ 编写说明：江苏省中职职教高考财会类专业综合理论考试《财务管理》考点双析卷专辑，依据《江苏省财会类专业综合理论考试大纲》编写。“考点双析卷”即围绕一个考点，一份是老师的讲解卷一份是学生的练习卷，助力师生构建“讲练结合”的学习闭环，是中职学校师生应对职教高考首轮复习教学的得力助手。 本专辑第55-56卷精准对标《江苏省财会类专业综合理论考试大纲》——财务管理： 四、财务分析 了解企业盈利能力指标，掌握盈利能力指标的计算与分析，如：销售净利率、资产净利率、净资产收益率、成本费用利润率等。 江苏省财会类专业综合理论考试 《财务管理》考点双析卷 第55卷 核心盈利能力指标的计算及杜邦分析关联 老师讲解卷 时间：45分钟 总分：100分 班级_______ 姓名_______ 学号_______ 成绩_______ 一、单项选择题（本大题共10小题，每题2分，共20分） 1．销售毛利率表示每 1 元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于（   ）​ A．支付员工工资​ B．偿还债务​ C．各项期间费用和形成盈利​ D．购买固定资产 【答案】C 【详解】销售毛利率表示每 1 元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，C 正确；A、B、D 不符合销售毛利率的含义。 2．某企业本年度净利润为 1000 万元，营业收入为 5000 万元，该企业的净利率为（   ）​ A．20% B．25% C．30% D．35% 【答案】A 【详解】净利率 = 净利润 ÷ 营业收入 ×100% = 1000÷5000×100% = 20%，所以选 A。 3．杜邦分析法中，净资产收益率可以分解为（   ） A．销售净利率×总资产周转率×权益乘数 B．销售毛利率×资产负债率×流动比率 C．销售净利率×存货周转率×产权比率 D．总资产收益率×应收账款周转率×速动比率 【答案】A 【详解】杜邦分析法将净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，综合反映企业财务状况。 4．可直接引起销售净利率上升的是（   ） A．营业周期增加 B．加速折旧 C．存货周转率增加 D．单位产品成本降低 【答案】D 【详解】单位产品成本降低增加净利润，提高销售净利率。 5．下列属于盈利能力指标的是（   ） A．流动比率 B．资产负债率 C．净资产收益率 D．应收账款周转率 【答案】C 【详解】净资产收益率是盈利能力指标，反映企业股东权益的获利能力；流动比率是短期偿债能力指标，资产负债率是长期偿债能力指标，应收账款周转率是营运能力指标。 6．某企业2023年年初资产总额为750万元，年末资产总额为900万元，本年度税前利润300万元，年初和年末资产负债率分别为20%和40%，利息费用为4.5万元，该企业的所得税税率为25%，无纳税调整事项，则该企业净资产收益率为（   ） A．36.36% B．53.42% C．39.47% D．51.84% 【答案】C 【详解】净利润=300×（1-25%）=225万元 期初所有者权益=750×（1-20%）=600万元    期末所有者权益=900×（1-40%）=540万元 平均所有者权益=（600+540）/2=570万元 净资产收益率=净利润/平均所有者权益=225/570=39.47%。 7．某企业的总资产净利率为10%，若销售净利率为20%，则总资产周转次数为（   ） A．0.5 B．2 C．5 D．10 【答案】A 【详解】总资产净利率 = 销售净利率×总资产周转次数，所以总资产周转次数 = 总资产净利率÷销售净利率 = 10%÷20% = 0.5 。 8．某企业2024年3月息税前利润为100万元，利息费用为30万元，所得税税率为25%,净利润率为20%，则该企业的营业收入金额是（   ） A．112.5万元 B．262.5万元 C．375万元 D．487.5万元 【答案】B 【详解】净利润=（100-30）×（1-25%）=52.5万元 营业收入=52.5/20%=262.50万元 9．某企业2023年年初资产总额650万元，资产负债率为40%；年末资产总额850万元，年末的负债总额不变。负债资金全部来源于银行借款，借款利率为10%，年末付息。当年营业收入1000万元，营业成本600万元，营业利润300万元，营业外支出20万元（无纳税调整事项），企业所得税税率为25%。以下计算结果正确的是（   ） A．销售毛利率为30% B．销售净利率为28% C．净资产收益率为42.86% D．利息费用保障倍数为10.77 【答案】C 【详解】销售毛利=1000-600=400万元    毛利率=400/1000=40%净利润=（300-20）×（1-25%）=280×0.75=210万元 净利率=210/1000=21% 年初负债=年末负债=650×40%=260万元 年初所有者权益=650-260=390万元 年末所有者权益=850-260=590万元 平均所有者权益=（390+590）/2=490万元 净资产收益率=净利润/平均所有者权益=210/490=42.86% 年利息=260×10%=26万元 息税前利润=300-20+26=306万元 利息费用保障倍数=息税前利润/应付利息=309/26=11.77 10．某企业年初资产总额为 800 万元，年末资产总额为 1000 万元，本年度净利润为 180 万元，则该企业的资产收益率（ROA）为（   ）​ A．15% B．20% C．25% D．30% 【答案】B 【详解】平均资产总额 =（期初资产总额 + 期末资产总额）÷2 =（800 + 1000）÷2 = 900（万元），资产收益率（ROA）= 净利润 ÷ 平均总资产 ×100% = 180÷900×100% = 20%，选 B。 二、多项选择题（本大题共10小题，每题4分，共40分） 11．提高总资产净利率的途径有（   ）​ A．增加销售收入​ B．降低成本费用​ C．减少资产占用​ D．提高负债比例​ 【答案】ABC 【详解】总资产净利率 = 净利润 ÷ 平均资产总额 =（净利润 ÷ 销售收入）×（销售收入 ÷ 平均资产总额）= 销售净利率 × 总资产周转率。增加销售收入，在成本费用不变时，净利润增加，销售净利率可能提高，A 选项正确；降低成本费用，净利润增加，销售净利率提高，B 选项正确；减少资产占用，在销售收入不变时，总资产周转率提高，C 选项正确；提高负债比例主要影响权益乘数，对总资产净利率没有直接的必然提高作用，D 选项错误。 12．以下属于企业盈利能力分析的常用指标有（   ） A．总资产收益率​ B．每股收益​ C．利息保障倍数​ D．成本费用利润率 【答案】ABD 【详解】总资产收益率反映企业全部资产的获利能力；每股收益衡量上市公司普通股每股的盈利能力；成本费用利润率体现企业投入成本与利润的关系，可反映盈利能力；而利息保障倍数是衡量企业长期偿债能力的指标，并非盈利能力指标，所以选 ABD。 13．下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有（   ） A．杜邦分析体系以净资产收益率为核心指标 B．总资产净利率和权益乘数是杜邦分析体系的两个关键因素 C．杜邦分析体系能够反映企业的盈利能力、营运能力和偿债能力 D．提高销售净利率可以提高净资产收益率 【答案】ABCD 【详解】杜邦分析以净资产收益率为核心；总资产净利率和权益乘数关键；能反映多种能力；销售净利率提高可提升净资产收益率；降低资产负债率会降低权益乘数，可能降低净资产收益率。 14．杜邦分析体系中，影响净资产收益率的因素有（   ）​ A．销售净利率​ B．总资产周转率​ C．权益乘数​ D．资产负债率​ 【答案】ABCD 【详解】净资产收益率 = 销售净利率 × 资产周转率 × 权益乘数，所以销售净利率、总资产周转率、权益乘数会影响净资产收益率，A、B、C 选项正确；资产负债率影响权益乘数，进而影响净资产收益率，D 选项正确 15．下列关于企业盈利能力分析的表述，正确的有（   ） A．营业毛利率考虑了期间费用对利润的影响 B．总资产报酬率反映了资产的综合利用效果 C．销售净利率不受非营业收支的影响 D．净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标 【答案】BD 【详解】营业毛利率未考虑期间费用；销售净利率受非营业收支影响；总资产报酬率反映资产综合利用，净资产收益率是杜邦核心，成本费用利润率高成本控制好。 16．影响企业净资产收益率（ROE）的主要因素包括（   ）​ A．资产周转率​ B．销售净利率​ C．权益乘数​ D．应收账款周转天数​ 【答案】ABC 【详解】净资产收益率（ROE）= 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数，所以资产周转率、销售净利率、权益乘数会直接影响 ROE。应收账款周转天数主要反映企业的营运能力，虽然对企业整体运营有影响，但不是直接影响 ROE 的主要因素，所以选 ABC。 17．下列指标中，与企业成本控制能力相关的有（   ）​ A．销售毛利率​ B．成本利润率​ C．总资产收益率​ D．营业利润率​ 【答案】AB 【详解】销售毛利率 =（营业收入 - 营业成本）÷ 营业收入，营业成本的控制情况影响销售毛利率，所以与成本控制能力相关，A 正确。成本利润率 = 利润 ÷ 成本费用，直接反映了企业投入成本所获得的利润情况，与成本控制能力密切相关，B 正确。总资产收益率、营业利润率虽然也受成本因素影响，但不是直接体现成本控制能力的指标，它们还受资产运用效率、销售收入等多种因素影响。所以选 AB。 18．甲公司加权平均资本成本为10%，2025年净利润为4000万元，其中非经营净利润800万元。平均资产总额20000万元。下列计算结果正确的有（   ） A．2025年总资产净利率为20% B．2025年净收益营运指数为0.8 C．2025年现金营运指数为0.8 D．2025年经济增加值为1200万元 【答案】ABD 【详解】总资产净利率＝4000/20000＝20%，选项A正确；净收益营运指数＝（4000－800）/4000＝0.8，选项B正确；经济增加值＝税后净营业利润一平均资本占用×加权平均资本成本＝（4000－800）－20000*10%＝1200（万元），选项D正确。 19．下列指标中，能反映企业“盈利质量”的有（   ） A．销售净利率的趋势稳定性 B．资产净利率与销售净利率的匹配度 C．净资产收益率的行业对比 D．成本费用利润率的历年变化 【答案】ABCD 【详解】盈利质量需结合稳定性（趋势分析）、合理性（指标匹配度）、行业竞争力（行业对比）判断，销售净利率趋势、资产净利率与销售净利率匹配度、净资产收益率行业对比、成本费用利润率变化，均能反映盈利质量，故选ABCD。 20．利息保障倍数的计算公式不是（   ） A．净利润 / 利息费用 B．息税前利润 / 利息费用 C．营业收入 / 利息费用 D．经营现金流 / 利息费用 【答案】ACD 【详解】利息保障倍数=息税前利润（EBIT）/利息费用，反映企业用盈利支付利息的能力。 三、判断题（本大题共10小题，每题2分，共20分） 21．企业上交的财政收入总额小于企业社会贡献总额，所以社会积累率必定大于社会贡献率。（ ） 【答案】错误 22．成本费用利润率指标，反映每百元成本费用能提供多少利润总额。数值越大，说明企业为获取收益所付出的代价越大。成本费用控制得好，企业的获利能力就强。（ ） 【答案】错误 【详解】成本费用利润率指标，反映每百元成本费用能提供多少利润总额。数值越大，说明企业为获取收益所付出的代价越小。成本费用控制得好，企业的获利能力就强。 23．标准离差率越大，说明资产的相对风险越高，与预期收益率无关。（ ） 【答案】错误 【详解】标准离差率=标准差/预期收益率，其计算依赖预期收益率，能消除预期收益率差异对风险比较的影响，并非与预期收益率无关。 24．股东权益报酬率指普通股投资者获得的投资报酬率。股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。（ ） 【答案】正确 【详解】股东权益报酬率指普通股投资者获得的投资报酬率。股东权益报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。 25．市净率越高，说明股票的投资价值越高。（ ） 【答案】错误 【详解】市净率过高可能意味着股票价格被高估，投资价值不一定高，要结合公司的具体情况判断。 26．企业的净利润越高，其每股收益一定也越高。（ ） 【答案】错误 【详解】每股收益=净利润÷普通股股数，净利润高，但普通股股数如果也大幅增加，每股收益不一定越高。 27．企业的市盈率越高，投资风险越小。（ ） 【答案】错误 【详解】市盈率过高，可能意味着股票价格被高估，投资风险较大。 28．某企业的资产利润率为 16.8%，权益乘数为 2.1，则该企业的权益利润率为 8%。（ ） 【答案】错误 【详解】权益利润率 = 资产利润率 × 权益乘数，即 16.8%×2.1=35.28%≠8%，因此该说法错误。 29．存货周转速度越快，存货的占用水平越高，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。（ ） 【答案】错误 【详解】存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。 30．总资产净利率一般是越低越好，它表明企业获利能力强，运用全部资产所获得的经济效益好，经营管理水平高。（ ） 【答案】错误 【详解】一般来说。总资产净利率是越高越好，越高说明企业的获利能力强。 四、计算题（本大题共2小题，每题5分，共10分） 31．甲企业是一家医疗器械企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现 和主要竞争对手乙公司的差异，乙公司 2025 年营业净利率为 15%，总资产周转次数 1.8 次，权 益乘数 1.5。甲企业 2025 年主要财务数据如表所示（单位：万元）： 要求：采用差额分析法，按照营业净利率、总资产周转率、权益乘数的顺序，对 2025 年甲公司相对于乙公司权益净利率的差异进行定量分析。 资产负债表 2025.12.31 货币资金 3150 应收账款 5250 预付账款 900 存货 3600 固定资产 11100 资产合计 24000 流动负债 10500 非流动负债 1500 股东权益 12000 权益合计 24000 利润表 2025 营业收入 30000 减：营业成本 19500 营业税金及附加 900 销售费用 4200 管理费用 480 财务费用 120 利润总额 4800 减：所得税费用 1200 净利润 3600 【答案】甲公司2025年营业净利率=3600/30000=12% 2025年总资产周转率=30000/24000=1.25 2025年权益乘数=24000/12000=2 2025年权益净利率=12%*1.25*2=30% 乙公司2025年权益净利率=15%*1.8*1.5=40.5% （1）营业净利率变动的影响：=（12%－15%）*1.8*1.5=－8.1% （2）总资产周转率变动的影响：=12%*（1.25－1.8）*1.5=－9.9% （3）权益乘数变动的影响：=12%*1.25*（2－1.5）=7.5% 32．某公司 2024 年度财务报表部分数据如下：​ 营业收入为 8000 万元。​ 净利润为 800 万元。​ 资产总额年初为 4000 万元，年末为 6000 万元。​ 负债总额年初为 1500 万元，年末为 2500 万元。​ 股东权益年初为 2500 万元，年末为 3500 万元。​ 利息费用为 100 万元，所得税税率为 25%。​ 要求：​ （1）计算该公司 2024 年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数。​ （2）利用杜邦财务分析体系计算该公司 2024 年的净资产收益率，并分析其盈利能力、资产运营能力和财务杠杆水平。 【答案】（1）计算相关财务比率​ 营业净利率 = 800÷8000×100% = 10%。​ ​总资产周转率 = 8000÷5000 = 1.6（次）​ 权益乘数 = 5000÷3000≈1.67。​ （2）利用杜邦财务分析体系计算净资产收益率并分析​ 净资产收益率：净资产收益率 = 营业净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数。​ 净资产收益率 = 10%×1.6×1.67 = 26.72%。​ 【详解】（1）1.营业净利率反映了每一元营业收入所带来的净利润，该公司营业净利率为 10%，表明公司每实现 100 元营业收入，可赚取 10 元净利润。 2.总资产周转率衡量企业全部资产的经营质量和利用效率，该公司总资产周转率为 1.6 次，意味着一年内总资产周转了 1.6 次，资产运营效率处于一定水平。 3.权益乘数反映企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。该公司权益乘数约为 1.67，表明企业有一定的财务杠杆运用。 （2）净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标，反映股东权益的收益水平。该公司净资产收益率为 26.72%，说明公司运用股东权益获取利润的能力较强。从盈利能力角度看，营业净利率 10% 处于一定水平，但有提升空间；资产运营能力方面，总资产周转率 1.6 次，可进一步优化资产配置以提高周转效率；财务杠杆水平上，权益乘数 1.67，有适度负债经营，但可结合公司风险承受能力调整。 五、综合应用题（本大题共2小题，每题5分，共10分） 33．某企业 2024 年及 2023 年的主要财务指标如下表所示： 指标 2024 年 2023 年 行业平均 流动比率 1.8 2.0 2.2 资产负债率 60% 55% 50% 销售净利率 8% 10% 9% 总资产周转率 1.2 次 1.5 次 1.4 次 净资产收益率 14.4% 16.5% 15.4% 指标 2024 年 2023 年 行业平均 要求： （1）分析该企业 2024 年相较于 2023 年及行业平均水平，在偿债能力和盈利能力方面的变化及存在的问题。 （2）结合杜邦分析法，分析该企业 2024 年净资产收益率下降的原因。 （3）提出针对性的改进建议。 【答案】（1）该企业 2024 年相较于 2023 年及行业平均水平，在偿债能力和盈利能力方面的变化及存在的问题如下： 偿债能力方面：①流动比率从 2023 年的 2.0 下降至 2024 年的 1.8，且低于行业平均 2.2，说明短期偿债能力减弱，可能存在流动资产变现能力不足或流动负债增加过快的问题。②资产负债率从 55% 上升至 60%，高于行业平均 50%，说明长期偿债能力下降，财务风险增加，负债占比过高可能影响企业融资能力。 盈利能力方面：①销售净利率从 10% 下降至 8%，低于行业平均 9%，表明企业每单位收入的获利能力减弱，可能受成本上升或售价下降影响。②总资产周转率从 1.5 次降至 1.2 次，低于行业平均 1.4 次，说明资产运营效率降低，资产利用不充分。③净资产收益率从 16.5% 降至 14.4%，低于行业平均 15.4%，综合反映企业盈利能力下滑。 （2）杜邦分析法分析净资产收益率下降原因 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数（权益乘数= 1÷（1 -资产负债率）） 2023 年 权益乘数 = 1÷（1-55%）≈2.22 净资产收益率 = 10%×1.5×2.22≈33.3% 2024 年 权益乘数 = 1÷（1-60%）=2.5 净资产收益率 = 8%×1.2×2.5=24% 销售净利率和总资产周转率的下降幅度超过了权益乘数上升带来的正向影响，导致净资产收益率下降。主要问题在于成本控制不力销售净利率下降和资产利用效率降低总资产周转率下降。 （3）针对性的改进建议如下：①提升偿债能力：优化流动资产结构，加快应收账款回收和存货周转，降低流动负债规模；合理控制负债比例，通过增加权益融资降低资产负债率，减轻偿债压力。②增强盈利能力：加强成本管理，降低营业成本和费用，提高销售净利率；优化资产配置，处置闲置资产，提高资产使用效率，提升总资产周转率。 优化资本结构：在控制财务风险的前提下，合理调整权益乘数，平衡负债融资和权益融资的比例，促进净资产收益率回升。 34．某企业 2024 年财务数据如下（单位：万元）： 项目 年初 年末 流动资产 800 1000 非流动资产 1200 1500 流动负债 400 500 长期负债 600 700 所有者权益 1000 1300 2024 年度营业收入 3000 万元，营业成本 2000 万元，净利润 300 万元，经营活动现金净流量 400 万元。 要求： （1）计算 2024 年流动比率、速动比率（假设年末存货为 300 万元）。 （2）计算 2024 年资产负债率、产权比率。 （3）计算 2024 年总资产周转率、净资产收益率。 （4）结合上述指标，简要评价企业的偿债能力和营运能力。 【答案】（1）流动比率和速动比率 流动比率 = 年末流动资产 ÷ 年末流动负债 = 1000÷500=2 速动比率 =（年末流动资产 - 年末存货）÷ 年末流动负债 =（1000-300）÷500=1.4 （2）资产负债率和产权比率 年末资产总额 = 1000+1500=2500（万元） 年末负债总额 = 500+700=1200（万元） 资产负债率 = 负债总额 ÷ 资产总额 ×100%=1200÷2500×100%=48% 产权比率 = 负债总额 ÷ 所有者权益 ×100%=1200÷1300×100%≈92.31% （3）总资产周转率和净资产收益率 平均资产总额 =（年初资产总额 + 年末资产总额）÷2=（2000+2500）÷2=2250（万元） 总资产周转率 = 营业收入 ÷ 平均资产总额 = 3000÷2250≈1.33（次） 平均所有者权益 =（1000+1300）÷2=1150（万元） 净资产收益率 = 净利润 ÷ 平均所有者权益 ×100%=300÷1150×100%≈26.09% （4）评价企业的偿债能力和营运能力具体如下：①偿债能力来看，流动比率 2、速动比率 1.4，均高于行业一般标准流动比率 2、速动比率 1，短期偿债能力较强；资产负债率 48%，处于合理水平，长期偿债风险较低；产权比率 92.31%，表明负债与权益结构较均衡。②营运能力来看，总资产周转率 1.33 次，说明企业资产利用效率较好，能在一定时期内实现较多收入，营运能力较强。 综合来看，企业偿债能力和营运能力均表现良好，财务状况稳定。 试卷第6页，共6页 试卷第5页，共6页 学科网（北京）股份有限公司 学科网（北京）股份有限公司 学科网（北京）股份有限公司 $