《财务管理》课题十 资金需要量的预测 45分钟专题训练（原卷版+解析版）

江苏省职教高考《财务管理》45分钟专题训练专辑，共20份试卷。试卷命题与高考紧密相关，精选具有代表性和典型性的高考常考题。旨在帮助学生系统地复习和巩固财会专业类理论知识，熟悉高考题型和命题规律，提高解题能力和应试技巧，为高考取得优异成绩打下坚实的基础，本训练卷适用于即将参加财会专业类高考的学生。与本专辑配套的还有江苏省职教高考《财务会计》《成本会计》《会计基础》和《会计相关法律知识》45分钟专题训练专辑，欢迎同学和老师们下载使用。 《财务管理》 三、筹资管理（章） 课题十 资金需要量的预测 时间：45分钟 总分：100分 班级 姓名 学号 成绩 一、单项选择题（本大题共11小题，每小题2分，共22分） 在每小题列出的四个备选答案中，只有一个是符合题目要求的，错选、多选均无分。 1.下列筹资动机中，属于调整性筹资动机的是( )。 A.企业为购买原材料一批向银行申请的短期借款 B.企业向银行借款以支付2000万元对价收购A公司40%的股份 C.企业为偿还即将到期的500万长期借款向原有股东定向增发100万股 D.企业设立时，全体股东认缴800万元 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 3. 企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。若采用先付租金的方式， 则每年初应支付的租金为（ ）万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674， （P/A，12%，4）=3.0373。 A.123.84 B.123.14 C.137.92 D.137.35 4.下列贷款方式中，需要将借款人或者第三方的动产或财产权利移交给债权人占有的是( )。 A.信用贷款 B.应收账款质押贷款 C.厂房抵押贷款 D.小汽车抵押贷款 5. 与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（ ）。 A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 6.下列关于租赁的说法正确的是( )。 A.租赁财务风险大 B.承租方将自己的资产售给出租方后以租赁的方式从出租方租回资产的方式为杠杆租赁 C.直接租赁的设备由出租方选择 D.合同期满后，承租方根据合同约定，对设备进行续租、退租或留购 7. 甲公司 2025年初向银行借款 2000 万元，期限为 4 年，年利息为 8%，筹资费率 为 0.5%，该公司使用的所得税税率为 25%，则该笔借款的资本成本是（ ）。 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 8.一般而言，与租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。 A.财务风险较小 B.限制条件较少 C.资本成本较低 D.融资速度较快 9.与普通股筹资相比，下列属于租赁筹资的特点的是( )。 A.财务杠杆较小 B.筹资的限制条件较少 C.资本成本较高 D.筹资数额较大 10.与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是( )。 A.资本成本较高 B.产权流动性较强 C.能够提升企业市场形象 D.易于尽快形成生产能力 11.下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是( ) A.预期通货膨胀率呈下降趋势 B.投资者要求的预期收益率下降 C.证券市场流动性呈恶化趋势 D.企业总体风险水平得到改善 二、多项选择题(本大题共10小题，每小题3分，共30分。在给出的选项中有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分) 1.下列关于间接筹资说法中，正确的有( )。 A.间接筹资是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金 B.间接筹资手续比较复杂，筹资费用低，容易受金融政策的制约和影响 C.间接筹资形成的主要是债务资金 D.间接筹资主要是满足企业资金周转的需要 2.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述正确的有( )。 A.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券 B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值 C.提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐上升 D.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性 3.在确定租赁的租金时，一般需要考虑的因素有( )。 A.租赁公司办理租赁业务所发生的业务费用和必要的利润 B.租赁期满后租赁资产的预计残值 C.租赁公司购买租赁资产所垫付资金的利息 D.承租公司的未来设备维护费 4.债务筹资资本成本负担较轻的原因有( )。 A.资金取得的手续费用等筹资费用较低 B.利息、租金等用资费用比股权资本要低 C.利息等资本成本可以在税前支付 D.债务资本可以根据企业的经营状况来决定向债权人支付利息的多少 5. 根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常不会随销售额变动而呈正比例变动的是（ ）。 A.短期借款 B.应付债券 C.短期融资券 D.应付票据 6.相对于债券筹资，下列关于留存收益筹资的特点表述正确的有( )。 A.由于留存收益无筹资费用，为了减少财务压力，初创立的公司只能选择留存收益筹资 B.为维持公司的控制权分布的稳定，公司应当选择留存收益筹资 C.当期留存收益的筹资量上限是企业当期的净利润 D.留存收益的资本成本较低 7.可转换债券资本成本较低的原因有( )。 A.可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率 B.可转换债券转为普通股时，公司无须另外支付筹资费用 C.可转换债券可以在市场利率低迷时无条件赎回 D.可转换债券利息可以在税前抵扣，进一步降低实际资本成本 8.下列关于优先股特征的表述中，正确的是( )。 A.优先股股东对所有重大事项均无表决权 B.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 C.优先股的清偿顺序先于普通股而次于债权人 D.优先股既可以采用固定股息率，也可以采用浮动股息率 9.相较于普通股而言，优先股的特点有( )。 A.优先股对于公司重大事项拥有优先表决权 B.优先股的资本成本更高 C.优先股在公司分配剩余财产时，优先于普通股股东 D.优先股可以增加企业的财务杠杆效应 10.下列各项中，属于中期票据融资特点的有( )。 A.发行机制灵活 B.用款方式灵活 C.融资额度较小 D.使用期限较长 三、判断题(本大题共10小题，每小题2分，共20分。正确的填A，错误的填B。) 1.由于商业信用筹资无需支付利息，所以不属于债务筹资。( ) 2.企业在初创期时，应广泛地采取内部融资来减轻企业负担，降低企业财务风险。( ) 3.企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，有利于提高企业的知名度和资信度。( ) 4.通过发行认股权证融资，融资是一次性实现的。( ) 5.优先股股息可以抵减所得税，这使得优先股资本成本低于普通股资本成本。( ) 6.用贴现模式计算的债务资本成本，是债务未来税前利息与偿还本金的现金流出的贴现值与目前筹资净额相等时的贴现率。( ) 7.边际资本成本作为企业进行追加筹资的决策依据，计算筹资组合的边际资本成本时，一般应选择市场价值作为权数。( ) 8.公司发行永续债，如果没有明确的还本期限，则属于股权筹资方式。( ) 9.公司发行股票、发行债券，均属于直接筹资方式。( ) 10.相对于债权筹资成本，股权筹资成本较低、财务风险较高。( ) 四、计算题（本大题共3小题，共28分。） 1.(8分)甲公司2024年实现销售收入为50000万元，净利润为5000万元，股利支付率为60%。公司2024年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。 单位：万元 资产 期末余额 负债 期末余额 货币资金 6000 应付账款 3800 应收账款 1800 长期借款 5000 库存商品 2700 实收资本 2000 原材料 1300 盈余公积 1000 固定资产 5000 未分配利润 5000 资产合计 16800 负债与所有者权益合计 16800 公司预计2025年销售收入比上年增长20%，为满足销售增长，公司决定购入一台1000万元的固定资产，假定经营性流动资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利率与利润留存率保持不变，内部留存收益额不足可以向外部融资，公司采用销售百分比法预测资金需要量。 要求：（1）计算2025年预计经营性流动资产增加额； （2）计算2025年预计经营性负债增加额； （3）计算2025年预计留存收益增加额； （4）计算2025年预计外部融资需要量。 2.(8分)甲公司2024年实现销售收入为100000万元，净利润为5000万元，利润留存率为20%。公司2024年12月31日简要的的资产负债表如下表所示（单位：万元）。 资产 期末余额 负债 期末余额 货币资金 1500 应付账款 3000 应收账款 3500 长期借款 4000 存货 5000 实收资本 8000 固定资产 11000 留存收益 6000 资产合计 21000 负债与所有者益合计 21000 公司预计2025年销售收入比上年增长20%，假定敏感性资产（除固定资产外）和敏感性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变，公司采用销售百分比法预测资金需要量。 要求：（1）计算2025年预计敏感性资产增加额； （2）计算2025年预计敏感性负债增加额； （3）计算2025年预计留存收益增加额； （4）计算2025年预计外部融资需要量。 3. (12分)已知甲公司 2023 年销售收入为 20000 万元，销售净利润率为 12%，净利润的 60%分 配给投资者。2023 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下： 2023 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 1000 应付账款 1000 应收账款 3000 应付票据 3000 存货 6000 长期借款 8000 固定资产净值 7000 实收资本 4000 无形资产 1000 留存收益 2000 资产总计 18000 负债与股东权益总计 18000 该公司 2024 年计划销售收入比上年增长 30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值 148 万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。 公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 8%、期限为 10 年、每年年末付息的公司债 券解决。 假定该公司 2024 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可 忽略不计，适用的企业所得税税率为 25%。 要求： （1）计算 2024 年公司需增加的营运资金。 （2）预测 2024 年需要对外筹集的资金量。 （3）计算 2023 年末流动比率、速动比率、营运资本。 （4）假设 2024 年对外筹集的资金全部通过短期借款融资，计算 2024 年末流动比率。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $$ 江苏省职教高考《财务管理》45分钟专题训练专辑，共20份试卷。试卷命题与高考紧密相关，精选具有代表性和典型性的高考常考题。旨在帮助学生系统地复习和巩固财会专业类理论知识，熟悉高考题型和命题规律，提高解题能力和应试技巧，为高考取得优异成绩打下坚实的基础，本训练卷适用于即将参加财会专业类高考的学生。与本专辑配套的还有江苏省职教高考《财务会计》《成本会计》《会计基础》和《会计相关法律知识》45分钟专题训练专辑，欢迎同学和老师们下载使用。 《财务管理》 三、筹资管理（章） 课题十 资金需要量的预测 时间：45分钟 总分：100分 班级 姓名 学号 成绩 一、单项选择题（本大题共11小题，每小题2分，共22分） 在每小题列出的四个备选答案中，只有一个是符合题目要求的，错选、多选均无分。 1.下列筹资动机中，属于调整性筹资动机的是( )。 A.企业为购买原材料一批向银行申请的短期借款 B.企业向银行借款以支付2000万元对价收购A公司40%的股份 C.企业为偿还即将到期的500万长期借款向原有股东定向增发100万股 D.企业设立时，全体股东认缴800万元 答案:C 解析:为购买原材料向银行申请短期借款属于支付性筹资动机的一种，选项A不当选；向银行借款收购股份属于杠杆收购，筹资动机为扩张性筹资动机，选项B不当选；企业为偿还借款向股东筹资，其筹资动机为调整性筹资动机，选项C当选；公司设立时，向股东筹集资本金的动机为创立性筹资动机，选项D不当选。 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 答案:A 解析:间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等方式。所以选项A正确。 3. 企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。若采用先付租金的方式， 则每年初应支付的租金为（ ）万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674， （P/A，12%，4）=3.0373。 A.123.84 B.123.14 C.137.92 D.137.35 答案:B 解析:[500-5 ×（P/F，12%，5）] =先付租金×[（P/A，12%，4）+1]； 先付租金=（500-5×0.5674）/（ 3.0373+1） = 123.14（万元）。 或[500-5×（P/F，12%，5）] =先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%）， 先付租金=（500-5×0.5674）/（3.6048×1.12） =123.14（万元）。 注：123.14*1.12＝137.92 4.下列贷款方式中，需要将借款人或者第三方的动产或财产权利移交给债权人占有的是( )。 A.信用贷款 B.应收账款质押贷款 C.厂房抵押贷款 D.小汽车抵押贷款 答案:B 解析:选项A，信用贷款无须以财产做抵押；选项B，质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交给债权人占有，将该动产或财产权利作为债券的担保。应收账款质押将应收账款凭证移交给债权人；选项CD，厂房和小汽车的抵押贷款需办理抵押登记即可，无需移交债权人，选项B当选 5. 与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（ ）。 A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案:A 解析:相对于发行普通股票而言，吸收直接投资的特点： （1）有利于尽快形成生产能力； （2）容易进行信息沟通； （3）资本成本较高，但吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低； （4）公司控制权集中，不利于公司治理； （5）不易进行产权交易。所以选 A。 6.下列关于租赁的说法正确的是( )。 A.租赁财务风险大 B.承租方将自己的资产售给出租方后以租赁的方式从出租方租回资产的方式为杠杆租赁 C.直接租赁的设备由出租方选择 D.合同期满后，承租方根据合同约定，对设备进行续租、退租或留购 答案:D 解析:选项A，租赁的财务风险小，财务优势明显；选项B，表述的行为为售后回租而非杠杆租赁；选项 C，直接租赁的设备选择权在承租方而非出租方；选项D表述正确。 7. 甲公司 2025年初向银行借款 2000 万元，期限为 4 年，年利息为 8%，筹资费率 为 0.5%，该公司使用的所得税税率为 25%，则该笔借款的资本成本是（ ）。 A.6.00% B.6.03% C.8.00% D.8.04% 答案:B 解析:资本成本＝8%×（1-25%）/（1-0.5%）＝6.03% 8.一般而言，与租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。 A.财务风险较小 B.限制条件较少 C.资本成本较低 D.融资速度较快 答案:C 解析:租赁的筹资特点：（1）无需大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）筹资的限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本负担较高。租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，与租赁相比，发行债券的资本成本低。 9.与普通股筹资相比，下列属于租赁筹资的特点的是( )。 A.财务杠杆较小 B.筹资的限制条件较少 C.资本成本较高 D.筹资数额较大 答案:B 解析:企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，相比之下，租赁筹资的限制条件很少。选项B当选 10.与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是( )。 A.资本成本较高 B.产权流动性较强 C.能够提升企业市场形象 D.易于尽快形成生产能力 答案:D 解析:吸收直接投资的筹资特点：（1）能够尽快形成生产能力；（2）便于进行信息沟通；（3）资本成本较高（股权的资本成本通常大于债务的资本成本、缺点非优点）；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不便于进行产权交易。 11.下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是( ) A.预期通货膨胀率呈下降趋势 B.投资者要求的预期收益率下降 C.证券市场流动性呈恶化趋势 D.企业总体风险水平得到改善 答案:C 解析:资本市场条件包括资本市场的效率和风险。如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期收益率髙，那么通过资本市场融通的资本，其成本水平就比较高。 二、多项选择题(本大题共10小题，每小题3分，共30分。在给出的选项中有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分) 1.下列关于间接筹资说法中，正确的有( )。 A.间接筹资是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金 B.间接筹资手续比较复杂，筹资费用低，容易受金融政策的制约和影响 C.间接筹资形成的主要是债务资金 D.间接筹资主要是满足企业资金周转的需要 答案:ACD 解析:间接筹资手续相对比较简单，筹资效率高，选项B不当选，选项A、C、D当选。 2.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述正确的有( )。 A.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券 B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值 C.提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐上升 D.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性 答案:BD 解析:预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利，选项A错误。提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐下降，选项C错误。 3.在确定租赁的租金时，一般需要考虑的因素有( )。 A.租赁公司办理租赁业务所发生的业务费用和必要的利润 B.租赁期满后租赁资产的预计残值 C.租赁公司购买租赁资产所垫付资金的利息 D.承租公司的未来设备维护费 答案:ABC 解析:租赁租金的多少，取决于以下几项因素：设备原价及预计残值、利息、租赁手续费（指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润）。承租公司的未来设备维护费通常在租赁业务中都是自行负担，不形成租赁的租金。 4.债务筹资资本成本负担较轻的原因有( )。 A.资金取得的手续费用等筹资费用较低 B.利息、租金等用资费用比股权资本要低 C.利息等资本成本可以在税前支付 D.债务资本可以根据企业的经营状况来决定向债权人支付利息的多少 答案:ABC 解析:选项D，债务资本必须按照筹资合同在规定的日期支付利息，股权筹资可以根据企业的经营情况来确定向股权投资人支付股息的多少，选项A、B、C当选。 5. 根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常不会随销售额变动而呈正比例变动的是（ ）。 A.短期借款 B.应付债券 C.短期融资券 D.应付票据 答案:ABC 解析:选项 ABC 均属于筹资性负债，通常只有经营性资产、经营性负债才随销售额变动而呈正比例变动。 6.相对于债券筹资，下列关于留存收益筹资的特点表述正确的有( )。 A.由于留存收益无筹资费用，为了减少财务压力，初创立的公司只能选择留存收益筹资 B.为维持公司的控制权分布的稳定，公司应当选择留存收益筹资 C.当期留存收益的筹资量上限是企业当期的净利润 D.留存收益的资本成本较低 答案:BC 解析:初创立的公司往往需要较大的资本投入，而初创立的公司净利润较低，无法满足投资需要，债务筹资和发行股票更为适合初创公司，选项A不当选；留存收益属于股权筹资，资本成本相对于债券筹资较高，选项D不当选。 7.可转换债券资本成本较低的原因有( )。 A.可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率 B.可转换债券转为普通股时，公司无须另外支付筹资费用 C.可转换债券可以在市场利率低迷时无条件赎回 D.可转换债券利息可以在税前抵扣，进一步降低实际资本成本 答案:ABD 解析:可转债的资本成本低与赎回时机无关，选项C不当选。 8.下列关于优先股特征的表述中，正确的是( )。 A.优先股股东对所有重大事项均无表决权 B.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 C.优先股的清偿顺序先于普通股而次于债权人 D.优先股既可以采用固定股息率，也可以采用浮动股息率 答案:BCD 解析:优先股股东一般没有选举和被选举权，对股份公司的重大经营事项无表决权。仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有有限表决权，所以选项A错误。 9.相较于普通股而言，优先股的特点有( )。 A.优先股对于公司重大事项拥有优先表决权 B.优先股的资本成本更高 C.优先股在公司分配剩余财产时，优先于普通股股东 D.优先股可以增加企业的财务杠杆效应 答案:CD 解析:优先股在公司重大事项面前无表决权，选项A不当选；优先股资本成本低于普通股资本成本，选项B不当选；优先股在公司分配剩余财产时，顺序仅次于债权人，优先于普通股股东，选项C当选；优先股筹资属于混合筹资，兼有债务筹资和股权筹资的性质。在计算企业财务杠杆时要考虑优先股，选项D当选。 10.下列各项中，属于中期票据融资特点的有( )。 A.发行机制灵活 B.用款方式灵活 C.融资额度较小 D.使用期限较长 答案:ABD 解析:中期票据特点包括：（1）发行机制灵活：一次注册通过后两年内可分次发行；（2）用款方式灵活：中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；（3）融资额度大：发行额度最多可达企业净资产的40%；（4）使用期限长：中期票据的发行期限在1年以上，一般3～5年，最长可达10年，所以选项C错误，ABD正确。 三、判断题(本大题共10小题，每小题2分，共20分。正确的填A，错误的填B。) 1.由于商业信用筹资无需支付利息，所以不属于债务筹资。( ) 答案:B 解析:商业信用，是指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系。商业信用是由于业务供销活动而形成的，它是企业短期资金一种重要的和经常性的来源。商业信用，是一种债务筹资方式。本题表述错误。 2.企业在初创期时，应广泛地采取内部融资来减轻企业负担，降低企业财务风险。( ) 答案:B 解析:企业在初创期时，内部筹资的可能性是有限的，需要企业广泛地采取外部筹资，本题表述错误。 3.企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，有利于提高企业的知名度和资信度。( ) 答案:B 解析:企业通过直接筹资向社会发行股票和债券、直接吸收资金可以提高企业知名度和资信度，借助银行和非银行金融机构筹集资金无法达到该目的，本题表述错误。 4.通过发行认股权证融资，融资是一次性实现的。( ) 答案:B 解析:通过发行认股权证融资，融资是缓期分批实现的，发行认股权证时实现第一次融资，行权日到期时，投资者根据股票价格判断是否选择行权使得发行方完成第二次融资，本题表述错误。 5.优先股股息可以抵减所得税，这使得优先股资本成本低于普通股资本成本。( ) 答案:B 解析:优先股股息不可以抵减所得税，本题表述错误。 6.用贴现模式计算的债务资本成本，是债务未来税前利息与偿还本金的现金流出的贴现值与目前筹资净额相等时的贴现率。( ) 答案:B 解析:债务利息是在税前列支，因此债务利息的现金流出应使用税后的现金流出。 7.边际资本成本作为企业进行追加筹资的决策依据，计算筹资组合的边际资本成本时，一般应选择市场价值作为权数。( ) 答案:B 解析:边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。 8.公司发行永续债，如果没有明确的还本期限，则属于股权筹资方式。( ) 答案:B 解析:永续债实质是一种介于债权和股权之间的融资工具。永续债是分类为权益工具还是金融负债，应把“是否能无条件避免交付现金或其他金融资产的合同义务”作为判断永续债分类的关键，结合永续债募集说明书条款，按照经济实质重于法律形式原则判断。因此，仅凭“没有明确还本期限”无法认定其属性。 9.公司发行股票、发行债券，均属于直接筹资方式。( ) 答案:A 解析:直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动。直接筹资方式主要包括发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 10.相对于债权筹资成本，股权筹资成本较低、财务风险较高。( ) 答案:B 解析:一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。一是由于取得资金的手续费用等筹资费用较低；二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；三是利息可以抵税。另外，和债务筹资相比，股权筹资不需要按期还本付息，财务风险低。 四、计算题（本大题共3小题，共28分。） 1.(8分)甲公司2024年实现销售收入为50000万元，净利润为5000万元，股利支付率为60%。公司2024年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示。 单位：万元 资产 期末余额 负债 期末余额 货币资金 6000 应付账款 3800 应收账款 1800 长期借款 5000 库存商品 2700 实收资本 2000 原材料 1300 盈余公积 1000 固定资产 5000 未分配利润 5000 资产合计 16800 负债与所有者权益合计 16800 公司预计2025年销售收入比上年增长20%，为满足销售增长，公司决定购入一台1000万元的固定资产，假定经营性流动资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利率与利润留存率保持不变，内部留存收益额不足可以向外部融资，公司采用销售百分比法预测资金需要量。 要求：（1）计算2025年预计经营性流动资产增加额； （2）计算2025年预计经营性负债增加额； （3）计算2025年预计留存收益增加额； （4）计算2025年预计外部融资需要量。 答案: （1）2025年预计经营性流动资产增加额＝（6000＋1800＋2700＋1300）×20%＝2360（万元）； （2）2025年预计经营性负债增加额＝3800×20%＝760（万元）； （3）2025年预计留存收益增加额＝50000×（1＋20%）×5000－50000×（1－60%）＝2400（万元）； （4）2025年预计外部融资需要量＝2360＋1000－760－2400＝200（万元） 2.(8分)甲公司2024年实现销售收入为100000万元，净利润为5000万元，利润留存率为20%。公司2024年12月31日简要的的资产负债表如下表所示（单位：万元）。 资产 期末余额 负债 期末余额 货币资金 1500 应付账款 3000 应收账款 3500 长期借款 4000 存货 5000 实收资本 8000 固定资产 11000 留存收益 6000 资产合计 21000 负债与所有者益合计 21000 公司预计2025年销售收入比上年增长20%，假定敏感性资产（除固定资产外）和敏感性负债与销售收入保持稳定的百分比关系，其他项目不随着销售收入的变化而变化，同时假设销售净利润率与利润留存率保持不变，公司采用销售百分比法预测资金需要量。 要求：（1）计算2025年预计敏感性资产增加额； （2）计算2025年预计敏感性负债增加额； （3）计算2025年预计留存收益增加额； （4）计算2025年预计外部融资需要量。 答案: （1）2025年预计敏感性资产增加额＝（1500＋3500＋5000）×20%＝2000（万元） （2）2025年预计敏感性负债增加额＝3000×20%＝600（万元） （3）2025年预计留存收益增加额＝100000×（1＋20%）×（5000/100000）×20%＝1200（万元） （4）2025年预计外部融资需要量＝2000－600－1200＝200（万元） 3. (12分)已知甲公司 2023 年销售收入为 20000 万元，销售净利润率为 12%，净利润的 60%分 配给投资者。2023 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下： 2023 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 1000 应付账款 1000 应收账款 3000 应付票据 3000 存货 6000 长期借款 8000 固定资产净值 7000 实收资本 4000 无形资产 1000 留存收益 2000 资产总计 18000 负债与股东权益总计 18000 该公司 2024 年计划销售收入比上年增长 30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值 148 万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。 公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为 8%、期限为 10 年、每年年末付息的公司债 券解决。 假定该公司 2024 年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可 忽略不计，适用的企业所得税税率为 25%。 要求： （1）计算 2024 年公司需增加的营运资金。 （2）预测 2024 年需要对外筹集的资金量。 （3）计算 2023 年末流动比率、速动比率、营运资本。 （4）假设 2024 年对外筹集的资金全部通过短期借款融资，计算 2024 年末流动比率。 答案: （1）2024 年公司需增加的营运资金 ＝20000×30%×（10000/20000－4000/20000） ＝1800（万元） 或 2024 年公司需增加的营运资金 ＝（10000-4000）×30%＝1800（万元） （2）2024 年需要对外筹集的资金量 ＝（1800+148）-20000×（1+30%）×12%×（1-60%） ＝1948-1248＝700（万元） 或：2024 年需增加的资金总额 ＝1800+148＝1948（万元） 2024 年内部留存增加额 ＝20000×（1+30%）×12%×（1-60%） ＝1248（万元） 2024 年需要对外筹集的资金量 ＝1948-1248＝700（万元） （3） 2023 年末流动比率=（1000+3000+6000）/（1000+3000）=2.5 2023 年末速动比率=（1000+3000）/（1000+3000）=1 2023 年末营运资本 =（1000+3000+6000）-（1000+3000）=6000（万元） （4） 2024 年末流动资产=（1000+3000+6000）*1.3=13000（万元） 2024 年末流动负债=（1000+3000）*1.3+700=5900（万元） 2024 年末流动比率=13000/5900=2.20 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $$