《财务管理》课题十五 筹资管理测试 45分钟专题训练（原卷版+解析版）

江苏省职教高考《财务管理》45分钟专题训练专辑，共20份试卷。试卷命题与高考紧密相关，精选具有代表性和典型性的高考常考题。旨在帮助学生系统地复习和巩固财会专业类理论知识，熟悉高考题型和命题规律，提高解题能力和应试技巧，为高考取得优异成绩打下坚实的基础，本训练卷适用于即将参加财会专业类高考的学生。与本专辑配套的还有江苏省职教高考《财务会计》《成本会计》《会计基础》和《会计相关法律知识》45分钟专题训练专辑，欢迎同学和老师们下载使用。 《财务管理》 三、筹资管理（章） 课题十五 筹资管理测试 时间：45分钟 总分：100分 班级 姓名 学号 成绩 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 在每小题列出的四个备选答案中，只有一个是符合题目要求的，错选、多选均无分。 1. 甲企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时设备 所有权归承租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。每年末支付租金，则甲 企业每年末应支付的租金为( )万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048。 A.100 B.160 C.138.70 D.137.35 2.甲企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。每年末支付租金，则甲 企业每年末应支付的租金为( )万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674。 A.123.84 B.123.14 C.137.92 D.137.35 3. 下列各项中，不属于租赁租金构成内容的是( )。 A.设备原价 B.租赁手续费 C.承租人负担的租赁设备维护费用 D.垫付设备价款的利息 4.与银行借款相比，下列各项中不属于租赁筹资特点的是( )。 A.资本成本低 B.融资风险小 C.融资期限长 D.融资限制少 5. 我国股份有限公司采用发起设立方式和以不向社会公开募集的方式发行新股，这属于股票发行方式的( )。 A.公开直接发行 B.公开间接发行 C.不公开直接发行 D.不公开间接发行 6. 某企业向租赁公司租入一套设备，价值 800 万元，租期 10 年。租赁期满时预计残值 50 万元，归租赁公司所有。年折现率 7%，年租赁手续费率 2%。租金在每年年初支付一次，对于年租金的计算，正确的表达式为( )。 A.[800-50×（P/F,9%,10）]/[（P/A,9%,10）×（1+9%）] B.[800-50×（P/F,7%,10）]/（P/A,7%,10） C.[800-50×（P/F,7%,10）]/[（P/A,7%,10）×（1+7%）] D.[800-50×（P/F,9%,10）]/（P/A,9%,10） 7. 下列各项中，不属于担保贷款的是( )。 A.质押贷款 B.信用贷款 C.保证贷款 D.抵押贷款 8. 某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能 力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑( )。 A.普通股筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资 D.租赁筹资 9. 甲公司是一家食品制造企业，2023 年年末敏感资产总额为 5000 万元，敏感负债 总额为 2000 万元。2023 年销售收入为 10000 万元，预计 2024 年度销售额比 2023 年增加 10% （即增加 1000 万元），预计 2024 年度留存收益的增加额为 50 万元，则甲公司 2024 年度应追加 的资金量为( )万元。 A.0 B.300 C.1950 D.250 10. 甲公司股票目前发放的股利为每股 2 元，股利年增长率为 10%，该股票目前的市 价为 44 元，则据此计算出的普通股资本成本为（ ）。 A.15% B.22% C .10% D.12% 二、多项选择题(本大题共10小题，每小题3分，共30分。在给出的选项中有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分) 1.下列关于各种筹资方式的表述中，正确的有( )。 A.普通股筹资没有固定的利息负担，财务风险较低，因此资本成本也较低 B.由于优先股的股利是固定的，因此在企业盈利能力较强时，可以为普通股股东创造更多的收益 C.通过发行债券筹资，企业可以获得财务杠杆效应 D.短期借款方式筹资速度快，使用灵活 2.下列关于可转换公司债券的要素中，对发行企业有利的有( )。 A.赎回条款 B.回售条款 C.强制性转换条款 D.转换比率 3.债务融资的特点包括( )。 A.筹资弹性较大 B.资本成本负担较轻 C.可以利用财务杠杆 D.财务风险较大 4.与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有( )。 A.资本成本较低 B.增强公司的社会声誉 C.不受金融监管政策约束 D.信息披露成本较高 5.下列关于资本金的出资方式的说法中，正确的有( )。 A.资本金的出资方式包括货币资产、实物、土地使用权、工业产权等 B.吸收工业产权等无形资产出资的风险较大 C.以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式 D.股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资 6.下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有( )。 A.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重 B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本 C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重 D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本 7.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。 A.银行借款 B.长期债券 C.优先股 D.普通股 8.某租赁公司购进设备并出租，设备价款为1000万元。该公司出资200万元，余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款，该租赁方式不是( )。 A.售后回租 B.转租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 9.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，能作为质押品的是( )。 A.厂房 B.股票 C.汇票 D.专利权 10.相对于普通股筹资，下列不于留存收益筹资特点的是( )。 A.资本成本较高 B.筹资数额较大 C.增强公司的声誉 D.不发生筹资费用 三、判断题(本大题共10小题，每小题2分，共20分。正确的填A，错误的填B。) 1. 企业负债比例越高，财务困境成本可能越大。( ) 2.内部筹资不会稀释股东控制权。( ) 3. 股票股利会导致企业所有者权益总额减少。( ) 4. 剩余股利政策下，企业优先用留存收益满足投资需求，剩余部分分配股利。( ) 5. 股票分割会降低每股面值，但不会影响股东权益总额。( ) 6. 在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，债券发行价格越低。( ) 7. 债务筹资会产生财务杠杆效应，且债务比例越高，财务杠杆效应越明显。( ) 8. 长期借款的保护性条款中，一般性保护条款应用于大多数借款合同，而特殊性保护条款则是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。( ) 9. 在债务筹资中，利用商业信用筹资的限制较多，而利用银行借款筹资的限制较少。( ) 10. 发行股票筹资可以不支付利息，所以其资本成本比债务筹资低。( ) 四、计算题（本大题共2小题，共30分。） 1.(10分)甲公司2024年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2025年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求：（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本率。 （2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本率。 （3）计算甲公司发行优先股的资本成本率。 （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本率。 （5）预测甲公司2025年完成筹资计划后的平均资本成本。 2. (20分)甲公司生产销售A产品，有关资料如下。 资料一：甲公司2024年12月31日资产负债表见表1所列。 表1甲公司2024年12月31日资产负债表单位：万元 资产 年末余额 负债与股东权益 年末余额 货币资金 200 应付账款 600 应收账款 400 长期借款 2400 存货 900 股本 4000 固定资产 6500 留存收益 1000 资产总计 8000 负债与股东权益总计 8000 资料二：公司2024年销售收入为6000万元，净利润为600万元，股利支付率为70%。 资料三：预计2025年销售收入将增长到9000万元，公司流动资产和流动负债占销售收入的比例一直保持稳定不变。此外，随销售增长而需要追加设备投资1500万元。2025年销售净利率和股利支付率与2024年相同。 资料四：因销售增长而需要添置的设备有X和Y两种型号可供选择，二者具有同样的功用，报价均为1500万元。X设备可用5年，最终报废残值为300万元，每年发生付现成本1000万元；Y型设备可用8年，经测算年金成本为1400万元。公司计算年金成本时不考虑所得税的影响，折现率为10%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209。 要求： （1）根据资料一，计算2024年年末的流动比率、速动比率与产权比率。 （2）根据资料二，计算2024年销售净利率。 （3）根据资料一、资料二和资料三，计算：①2025年增加的流动资产；②2025年增加的流动负债；③2025年留存收益增加额；④2025年的外部融资需求量。 （4）根据资料四，计算X型设备的年金成本，并判断甲公司应选择哪种设备。 答案: 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $$ 江苏省职教高考《财务管理》45分钟专题训练专辑，共20份试卷。试卷命题与高考紧密相关，精选具有代表性和典型性的高考常考题。旨在帮助学生系统地复习和巩固财会专业类理论知识，熟悉高考题型和命题规律，提高解题能力和应试技巧，为高考取得优异成绩打下坚实的基础，本训练卷适用于即将参加财会专业类高考的学生。与本专辑配套的还有江苏省职教高考《财务会计》《成本会计》《会计基础》和《会计相关法律知识》45分钟专题训练专辑，欢迎同学和老师们下载使用。 《财务管理》 三、筹资管理（章） 课题十五 筹资管理测试 时间：45分钟 总分：100分 班级 姓名 学号 成绩 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 在每小题列出的四个备选答案中，只有一个是符合题目要求的，错选、多选均无分。 1. 甲企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时设备 所有权归承租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。每年末支付租金，则甲 企业每年末应支付的租金为( )万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048。 A.100 B.160 C.138.70 D.137.35 答案:C 解析:500=每年年末租金×（P/A，12%，5） 每年年末租金=500/3.6048=138.70（万元）。 2.甲企业向租赁公司租入一台设备，价值 500 万元，合同约定租赁期满时残值 5 万元归出租人所有，租期为 5 年，年利率 10%，租赁手续费率每年 2%。每年末支付租金，则甲 企业每年末应支付的租金为( )万元。已知：（P/A,12%,5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674。 A.123.84 B.123.14 C.137.92 D.137.35 答案:C 解析:根据“投资额=回收额的现值”原理， 500=每年年末租金×（P/A,12%,5）+5×（P/F,12%,5）， 解得，每年年末租金=（500-5×0.5674）/3.6048 =137.92（万元）。 3. 下列各项中，不属于租赁租金构成内容的是( )。 A.设备原价 B.租赁手续费 C.承租人负担的租赁设备维护费用 D.垫付设备价款的利息 答案:C 解析:在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担， 所以租赁设备维护费不属于租赁租金构成项目。 4.与银行借款相比，下列各项中不属于租赁筹资特点的是( )。 A.资本成本低 B.融资风险小 C.融资期限长 D.融资限制少 答案:A 解析:租赁的筹资特点如下：（1）无须大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本高。 5. 我国股份有限公司采用发起设立方式和以不向社会公开募集的方式发行新股，这属于股票发行方式的( )。 A.公开直接发行 B.公开间接发行 C.不公开直接发行 D.不公开间接发行 答案:C 解析:发起设立方式发行新股、定向增发属于不公开直接发行。 6. 某企业向租赁公司租入一套设备，价值 800 万元，租期 10 年。租赁期满时预计残值 50 万元，归租赁公司所有。年折现率 7%，年租赁手续费率 2%。租金在每年年初支付一次，对于年租金的计算，正确的表达式为( )。 A.[800-50×（P/F,9%,10）]/[（P/A,9%,10）×（1+9%）] B.[800-50×（P/F,7%,10）]/（P/A,7%,10） C.[800-50×（P/F,7%,10）]/[（P/A,7%,10）×（1+7%）] D.[800-50×（P/F,9%,10）]/（P/A,9%,10） 答案:A 解析:由于租金在每年年初支付，所以属于预付年金，租费率=7%+2%=9%。则： 年租金*[（P/A,9%,10）×（1+9%）] +50×（P/F,9%,10） =800,所以: 年租金=[800-50×（P/F，9%，10）] /[（P/A，9%，10）×（1+9%）] 。 或年租金=[800-50×（P/F，9%，10）] /[1+（P/A，9%，9）] 。 7. 下列各项中，不属于担保贷款的是( )。 A.质押贷款 B.信用贷款 C.保证贷款 D.抵押贷款 答案:B 解析:信用贷款不属于担保贷款 8. 某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能 力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑( )。 A.普通股筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资 D.租赁筹资 答案:D 解析:在资金缺乏情况下，租赁能迅速获得所需资产，尽快形成生产能力。 9. 甲公司是一家食品制造企业，2023 年年末敏感资产总额为 5000 万元，敏感负债 总额为 2000 万元。2023 年销售收入为 10000 万元，预计 2024 年度销售额比 2023 年增加 10% （即增加 1000 万元），预计 2024 年度留存收益的增加额为 50 万元，则甲公司 2024 年度应追加 的资金量为( )万元。 A.0 B.300 C.1950 D.250 答案:D 解析:1000×（5000/10000）-1000×（2000/10000）-50＝300-50＝250（万元） 10. 甲公司股票目前发放的股利为每股 2 元，股利年增长率为 10%，该股票目前的市 价为 44 元，则据此计算出的普通股资本成本为（ ）。 A.15% B.22% C .10% D.12% 答案:A 解析:普通股成本＝预期股利/市价+股利增长率 ＝[2×（1+10%）]/44+10%＝15% 二、多项选择题(本大题共10小题，每小题3分，共30分。在给出的选项中有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分) 1.下列关于各种筹资方式的表述中，正确的有( )。 A.普通股筹资没有固定的利息负担，财务风险较低，因此资本成本也较低 B.由于优先股的股利是固定的，因此在企业盈利能力较强时，可以为普通股股东创造更多的收益 C.通过发行债券筹资，企业可以获得财务杠杆效应 D.短期借款方式筹资速度快，使用灵活 答案:BCD 解析:作为公司的资金提供者之一，普通股股东相对于债权人还要承担着公司的经营风险，所以要求的报酬率也会高于债权人的要求，故股权资本成本高于债务资本成本。 2.下列关于可转换公司债券的要素中，对发行企业有利的有( )。 A.赎回条款 B.回售条款 C.强制性转换条款 D.转换比率 答案:AC 解析:赎回条款和强制性转换条款，对发债公司有利，而回售条款有利于降低债券投资者的持券风险。 3.债务融资的特点包括( )。 A.筹资弹性较大 B.资本成本负担较轻 C.可以利用财务杠杆 D.财务风险较大 答案:ABCD 解析:选项ABC属于优点，选项D属于缺点。 4.与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有( )。 A.资本成本较低 B.增强公司的社会声誉 C.不受金融监管政策约束 D.信息披露成本较高 答案:BD 解析:与银行借款相比，发行股票筹资的资本成本较高。选项A错误。公开发行股票有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行股票审批手续复杂严格，是要受到金融监管政策约束的。选项C错误。 5.下列关于资本金的出资方式的说法中，正确的有( )。 A.资本金的出资方式包括货币资产、实物、土地使用权、工业产权等 B.吸收工业产权等无形资产出资的风险较大 C.以实物资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式 D.股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资 答案:ABD 解析:关于选项A：资本金的出资方式包括货币资产和非货币资产，而非货币资产包括实物、土地使用权、工业产权等等。吸收工业产权等无形资产出资的风险较大，选项B的说法正确。关于选项C，以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。企业有了货币资产，便可以获取其他物质资源，支付各种费用，满足企业创建开支和随后的日常周转需要，选项C的说法不正确。关于选项D：虽然可以以无形资产出资，但是不能够以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 6.下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有( )。 A.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重 B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本 C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重 D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本 答案:ABC 解析:目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例，所以选项A正确；作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来新的成本，现有的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本，选项B正确；存在发行费用，会增加成本，所以需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重，选项C正确；因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益，对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本，所以选项D错误。 7.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。 A.银行借款 B.长期债券 C.优先股 D.普通股 答案:AB 解析:由于负债筹资的利息具有抵税作用，所以，在计算负债筹资的个别资金成本时需考虑所得税因素。 8.某租赁公司购进设备并出租，设备价款为1000万元。该公司出资200万元，余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款，该租赁方式不是( )。 A.售后回租 B.转租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁 答案:ABD 解析:杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人三方的租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。然后，出租人将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款。 9.企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，能作为质押品的是( )。 A.厂房 B.股票 C.汇票 D.专利权 答案:BCD 解析:质押是指债务人或者第三人将其动产或权利移交债权人占有，将该动产或权利作为债权的担保。作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。 10.相对于普通股筹资，下列不于留存收益筹资特点的是( )。 A.资本成本较高 B.筹资数额较大 C.增强公司的声誉 D.不发生筹资费用 答案:ABC 解析:企业从外界筹集长期资本，与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。 三、判断题(本大题共10小题，每小题2分，共20分。正确的填A，错误的填B。) 1. 企业负债比例越高，财务困境成本可能越大。( ) 答案：A 解析：高负债可能导致破产风险上升，引发财务困境成本（如客户流失、融资困难等）。 2.内部筹资不会稀释股东控制权。( ) 答案：A 解析：内部筹资通过留存收益实现，不发行新股，因此不会稀释现有股东的控制权。 3. 股票股利会导致企业所有者权益总额减少。( ) 答案：B 解析：股票股利是利润转化为股本，所有者权益总额不变，仅内部结构（股本、未分配利润）调整。 4. 剩余股利政策下，企业优先用留存收益满足投资需求，剩余部分分配股利。( ) 答案：A 解析：剩余股利政策的核心是优先满足投资需求，剩余利润才用于分配股利。 5. 股票分割会降低每股面值，但不会影响股东权益总额。( ) 答案：A 解析：股票分割增加股数、降低每股面值，但不改变股东权益总额和公司价值。 6. 在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，债券发行价格越低。( ) 答案：A 解析：市场利率越高，意味着投资者要求的回报率越高，根据债券定价公式，债券发行价格就会越低。 7. 债务筹资会产生财务杠杆效应，且债务比例越高，财务杠杆效应越明显。( ) 答案：A 解析：债务筹资需要固定支付利息等债务成本，当息税前利润变动时，会导致普通股每股收益更大幅度的变动，债务比例越高，这种效应越明显。 8. 长期借款的保护性条款中，一般性保护条款应用于大多数借款合同，而特殊性保护条款则是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。( ) 答案：A 解析：一般性保护条款如保持一定的流动性等，是为了保护债权人利益的基本条款，适用于大多数借款合同。特殊性保护条款如专款专用等，是针对特殊情况设置的。 9. 在债务筹资中，利用商业信用筹资的限制较多，而利用银行借款筹资的限制较少。( ) 答案：B 解析：商业信用筹资限制较少，通常取决于企业之间的交易和信誉。而银行借款会有很多条款和限制，如信用评级要求、借款用途限制等。 10. 发行股票筹资可以不支付利息，所以其资本成本比债务筹资低。( ) 答案：B 解析：虽然发行股票不支付利息，但投资者对股权投资要求的回报较高，且股利不能在税前扣除，所以股权筹资的资本成本一般比债务筹资高。 四、计算题（本大题共2小题，共30分。） 1.(10分)甲公司2024年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2025年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求：（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本率。 （2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本率。 （3）计算甲公司发行优先股的资本成本率。 （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本率。 （5）预测甲公司2025年完成筹资计划后的平均资本成本。 答案: （1）甲公司长期银行借款的资本成本率＝6%×（1－25%）＝4.5%。 （2）甲公司发行债券资本成本率＝2000×6.86%×（1－25%）/[2000×（ 1－2%）]＝5.25。 （3）甲公司发行优先股资本成本率＝7.76%/（1－3%）＝8%。 （4）留存收益资本成本率＝4%＋2×（9%－4%）＝14%。 （5）平均资本成本＝1000/（5000＋5000）×4.5%＋2000/（5000＋5000）×5.25%＋ 3000/（5000＋5000）×8%＋4000/（5000＋5000）×14%＝9.5%。 2. (20分)甲公司生产销售A产品，有关资料如下。 资料一：甲公司2024年12月31日资产负债表见表1所列。 表1甲公司2024年12月31日资产负债表单位：万元 资产 年末余额 负债与股东权益 年末余额 货币资金 200 应付账款 600 应收账款 400 长期借款 2400 存货 900 股本 4000 固定资产 6500 留存收益 1000 资产总计 8000 负债与股东权益总计 8000 资料二：公司2024年销售收入为6000万元，净利润为600万元，股利支付率为70%。 资料三：预计2025年销售收入将增长到9000万元，公司流动资产和流动负债占销售收入的比例一直保持稳定不变。此外，随销售增长而需要追加设备投资1500万元。2025年销售净利率和股利支付率与2024年相同。 资料四：因销售增长而需要添置的设备有X和Y两种型号可供选择，二者具有同样的功用，报价均为1500万元。X设备可用5年，最终报废残值为300万元，每年发生付现成本1000万元；Y型设备可用8年，经测算年金成本为1400万元。公司计算年金成本时不考虑所得税的影响，折现率为10%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209。 要求： （1）根据资料一，计算2024年年末的流动比率、速动比率与产权比率。 （2）根据资料二，计算2024年销售净利率。 （3）根据资料一、资料二和资料三，计算：①2025年增加的流动资产；②2025年增加的流动负债；③2025年留存收益增加额；④2025年的外部融资需求量。 （4）根据资料四，计算X型设备的年金成本，并判断甲公司应选择哪种设备。 答案: （1）流动比率＝（200＋400＋900）÷600＝2.5 速动比率＝（200＋400）÷600＝1 产权比率＝（600＋2400）÷（4000＋1000）＝0.6 （2）销售净利率＝600÷6000＝10% （3）销售收入增长率＝（9000－6000）÷6000＝50% ①增加的流动资产＝（200＋400＋900）×50%＝750（万元） ②增加的流动负债＝600×50%＝300（万元） ③留存收益增加额＝9000×10%×（1－70%）＝270（万元） ④外部融资需求量＝750－300－270＋1500＝1680（万元） （4）X型设备的年金成本＝［1500－300×（P/F，10%，5）＋1000×（P/A，10%，5）］÷（P/A，10%，5）＝［1500－300×0.6209＋1000×3.7908］÷3.7908＝1346.56（万元） X型设备的年金成本1346.56万元小于Y型设备的年金成本1400万元，甲公司应该选择X型设备。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $$