《财务管理》课题十一 筹资渠道与方式 45分钟专题训练（原卷版+解析版）

江苏省职教高考《财务管理》45分钟专题训练专辑，共20份试卷。试卷命题与高考紧密相关，精选具有代表性和典型性的高考常考题。旨在帮助学生系统地复习和巩固财会专业类理论知识，熟悉高考题型和命题规律，提高解题能力和应试技巧，为高考取得优异成绩打下坚实的基础，本训练卷适用于即将参加财会专业类高考的学生。与本专辑配套的还有江苏省职教高考《财务会计》《成本会计》《会计基础》和《会计相关法律知识》45分钟专题训练专辑，欢迎同学和老师们下载使用。 《财务管理》 三、筹资管理（章） 课题十一 筹资渠道与方式 时间：45分钟 总分：100分 班级 姓名 学号 成绩 一、单项选择题（本大题共11小题，每小题2分，共22分） 在每小题列出的四个备选答案中，只有一个是符合题目要求的，错选、多选均无分。 1.某企业向租赁公司租入一套设备，价值200万元，租期10年。租赁期满时预计残值10万元，归租赁公司所有。年利率7%，年租赁手续费率2%。租金在每年年初支付一次，对于年租金的计算，正确的表达式为( )。 A.[200－10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1＋9%）] B.[200－10×（P/F，7%，10）]/（P/A，7%，10） C.[200－10×（P/F，7%，10）]/[（P/A，7%，10）×（1+7%）] D.[200－10×（P/F，9%，10）]/（P/A，9%，10） 答案:A 解析:由于租金在每年年初支付，所以属于预付年金，租费率＝7%＋2%＝9%。年租金＝[200－10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1＋9%）]。 2.下列各项中，不属于债务筹资优点的是( )。 A.资本成本较低 B.筹资弹性较大 C.筹资速度较快 D.可形成企业稳定的资本基础 答案:D 解析:债务筹资的优点包括：（1）筹资速度较快；（2）筹资弹性较大；（3）资本成本较低；（4）可以利用财务杠杆；（5）稳定公司的控制权。 债务筹资的缺点：（1）不能形成企业稳定的资本基础；（2）财务风险较大；（3）筹资数额有限。 3.下列各项中不属于普通股股东权利的是( )。 A.剩余财产要求权 B.固定收益权 C.转让股份权 D.参与决策权 答案:B 解析:普通股股东的权利：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。普通股股东获得的股利数额是不确定的，所以选项B不属于普通股股东的权利。 4.下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是( )。 A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 答案:D 解析:吸收直接的筹资特点包括：（1）能够尽快形成生产能力（选项D正确）；（2）资本成本较高（选项A错误）。两者相比，留存收益筹资速度更快，筹资规模更有限（选项B、C错误）。 5.下列说法错误的是( )。 A.发行股票能够保护商业秘密 B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理 C.留存收益筹资的途径之一是未分配利润 D.股权筹资的资本成本负担较重 答案:A 解析:发行股票有严格的要求，需要证监会核准，公司将负担较高的信息披露成本，信息公开的要求可能会暴露公司的商业机密。故选项A的说法错误。 6.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是( )。 A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构 B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求 答案:B 解析:留存收益包括盈余公积和未分配利润。法定盈余公积的提取属于法律的强制要求，任意盈余公积的提取由公司章程决定，属于的企业的主动选择，所以选项C、D正确。留存收益筹资特点：（1）不用发生筹资费用，资本成本低于普通股成本（选项B错误）；（2）维持公司的控制权分布（选项A正确）；（3）筹资数额有限。 7.某公司2024年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2025年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2025年度资金需求量为( )万元。 A.4590 B.4500 C.5400 D.3187.5 答案:A 解析:资金需要量＝（4500－4500×15%）×（1＋20%）＝4590（万元），因此选项A正确。 8.某公司2024年销售额为1000万元，资金平均占用额为5000万元，其中不合理部分为400万元，因市场行情变差，预计公司2025年销售额为900万元。资金周转速度下降1%。根据因素分析法，预计公司2025年度资金需要量为( )。 A.4181.82万元 B.4545.45万元 C.4099.01万元 D.4455.45万元 答案:A 解析:预计2025年资金需要量＝（5000－400）×（900/1000）/（1－1%）＝4181.82（万元）或者：2025年销售增长率＝（900－1000）/1000＝﹣10%预计2025年资金需要量＝（5000－400）×（1－10%）/（1－1%）＝4181.82（万元） 提示:资金周转速度下降1%，资金周转速度放慢，会增加资金需求。 9.某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2024年销售额为1000万元，预计2025年销售额增长20%，销售净利率为10%，利润留存率为30%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2025年的外部融资需求为( )。 A.80万元 B.64万元 C.44万元 D.74万元 答案:C 解析:2025年销售收入增加＝1000×20%＝200（万元）敏感性资产增加＝200×50%＝100（万元）敏感性负债增加＝200×10%＝20（万元）预计利润留存＝1200×10%×30%＝36（万元）资金需求总量＝100－20＝80（万元）外部融资需求量＝100－20－36＝44（万元） 10.资本成本包括筹资费用与用资费用，下列属于用资费用的是( )。 A.债券发行宣传费 B.银行借款手续费 C.股票发行承销费 D.向股东支付股利 答案:D 解析:用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息、租赁的资金利息、股利支出等。所以，选项D属于用资费用。选项ABC属于筹资费用。 11.下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.租赁 答案:D 解析:直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、租赁等。 二、多项选择题(本大题共10小题，每小题3分，共30分。在给出的选项中有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分) 1.下列各项中，属于银行借款筹资特点的有( )。 A.筹资风险小 B.筹资速度快 C.资本成本较低 D.筹资数额大 答案:BC 解析:长期借款筹资具有筹资速度快、资本成本低、筹资弹性大、限制条款多、筹资额有限等特点。 2.下列情形中，债券的实际利率与票面利率不一致的有( )。 A.债券溢价发行，每年年末付息一次，到期一次偿还本金 B.债券折价发行，按年复利计息，到期一次还本付息 C.债券按面值发行，每年年末付息一次，到期一次偿还本金 D.债券按面值发行，每半年付息一次，到期一次偿还本金 答案:ABD 解析:债券按面值发行且按年计息的情况下，实际利率与票面利率一致。溢价发行的情况下，实际利率低于票面利率；折价发行的情况下，实际利率高于票面利率；每半年付息一次，实际利率高于票面利率。 3.下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有( )。 A.出租人既是债权人又是债务人 B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人 C.租赁的设备通常是出租方已有的设备 D.出租人只投入设备购买款的部分资金 答案:ABD 解析:租赁的设备通常是出租人根据设备需要者的要求重新购买的，所以选项C不正确。 4.与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有( )。 A.资本成本低 B.筹资规模大 C.财务风险较低 D.筹资弹性较大 答案:AD 解析:一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。所以选项A正确；利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。所以选项D正确。 5.与银行借款相比，下列各项属于发行债券筹资特点的有( )。 A.资本成本较高 B.一次筹资数额较大 C.扩大公司的社会影响 D.募集资金使用限制较多 答案:ABC 解析:发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。 6.下列各项中，关于吸收直接投资表述正确的有( )。 A.吸收外商直接投资是吸收直接投资的种类之一 B.吸收直接投资的最重要的出资方式是土地使用权出资 C.吸收直接投资的资本成本较低 D.特定债权转为股权的情形包括上市公司依法发行的可转换债券 答案:AD 解析:吸收外商直接投资是吸收直接投资的种类之一；吸收直接投资的最主要的出资方式是货币资产出资；相对而言吸收直接投资的资本成本较高；特定债权转为股权的情形包括上市公司依法发行的可转换债券。 7.与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有( )。 A.资本成本较低 B.增强公司的社会声誉 C.不受金融监管政策约束 D.信息披露成本较高 答案:BD 解析:与银行借款相比，发行股票筹资的资本成本较高。选项A错误。公开发行股票有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行股票审批手续复杂严格，是要受到金融监管政策约束的。选项C错误。发行股票筹资有利于增强公司的社会声誉、有利于公司自主经营管理、有利于促进股权流通和转让，缺点是信息披露成本较高。选项BD正确。 8. 与股票筹资相比，下列各项中，不属于债务筹资缺点的是（ ）。 A.财务风险较大 B.资本成本较高 C.稀释股东控制权 D.筹资灵活性小 答案:BCD 解析:债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。 9.下列各项，属于可转换债券筹资特点的有( )。 A.筹资灵活性 B.筹资效率低 C.存在一定的财务压力 D.股价上涨风险和股价低迷风险 答案:ACD 解析:公司在发行新股时机不佳时，可以先发行可转换债券，以其将来变相发行股票。所以筹资效率高，选项B不正确。 10. 与银行借款筹资相比，下列不属于普通股筹资特点的是（ ）。 A.筹资速度较快 B.资本成本较低 C.筹资数额有限 D.财务风险较小 答案:ABC 解析:股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。相对于债务资 金而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制。所以财务风险较小。 三、判断题(本大题共10小题，每小题2分，共20分。正确的填A，错误的填B。) 1. 吸收直接投资的资本成本一般低于普通股筹资。( ) 答案：B 解析：吸收直接投资由于没有证券作为媒介，投资者的投资风险较高，要求的回报也高，所以资本成本一般高于普通股筹资。 2. 留存收益筹资属于内部筹资，不存在筹资费用。( ) 答案：A 解析：留存收益是企业从净利润中留存的部分，属于内部筹资，无需像发行股票等外部筹资方式那样支付发行费等筹资费用。 3. 股权筹资相比债务筹资，财务风险高但资本成本低。( ) 答案：B 解析：股权筹资没有固定的利息支付和到期还本压力，财务风险低，但投资者要求的回报较高，所以资本成本高。 4. 发行普通股股票筹资可以增强公司的信誉，提高公司的举债能力。-( ) 答案：A 解析：发行普通股能增加公司的权益资本，使公司的财务实力增强，从而提高公司的信誉，有利于公司进一步举债。 5. 利用优先股筹资，在企业盈利较低时，可能会成为企业的一项财务负担。( ) 答案：A 解析：优先股通常有固定的股息率，即使企业盈利较低，也需要按规定支付股息，可能会给企业带来财务压力。 6. 股权筹资不利于企业自主管理、自主经营。( ) 答案：B 解析：股权筹资下，企业的控制权仍在股东手中，股东可以通过股东大会等机制参与企业管理，有利于企业自主管理、自主经营。 7. 股票上市可以便于确定公司价值，但会分散公司的控制权。( ) 答案：A 解析：股票上市后，股价能在一定程度上反映公司价值。但上市后股票流通性增强，可能会有更多股东持有公司股票，从而分散公司控制权。 8. 采用吸收直接投资方式筹资，有利于降低财务风险，但不利于尽快形成生产能力。( ) 答案：B 解析：吸收直接投资有利于尽快形成生产能力，因为可以直接获取投资者的先进设备、技术等。同时由于是股权筹资，财务风险较低。 9. 留存收益的最大数额是企业当期的净利润。( ) 答案：B 解析：留存收益包括盈余公积和未分配利润，其最大数额是企业当期净利润加上期初未分配利润。 10. 与普通股筹资相比，优先股筹资的优点之一是有利于保障普通股股东的控制权。( ) 答案：A 解析：优先股股东一般没有表决权，所以发行优先股不会像增发普通股那样容易分散普通股股东的控制权。 四、计算题（本大题共6小题，共28分。） 1. (4分)甲公司2024年销售额为5000万元，销售净利率为8%，利润留存率20%，预计2025销售额增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产。其他财务比率不变。 资产 金额 与销售收入的关系 （%） 负债与权益 金额 现金 250 5 短期借款 1200 N 应收账款 750 15 应付账款 500 10 存货 1500 30 应付票据 250 5 固定资产 3000 N 应付债券 1000 N 实收资本 2000 N 留存收益 550 N 合计 5500 50 合计 5500 15 答案: （1)计算2025年外部融资需求量。 2025年外部融资需求量＝1000×50%-1000×15%-6000×8%×20%＝254（万元） （2)销售增长率最多不超过多少时，企业没有外部融资需求？ 设销售增长率为K时，企业没有外部融资需求，即外部融资需求量=0，5000×K×50%-5000×K×15%-5000×（1+K）×8%×20%=0解方程得，K=4.79%。 2. (6分)甲公司上年销售收入为5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。甲公司上年末资产负债表见表1所列。 表1甲公司上年末资产负债表单位：万元 资产 金额 负债和所有者权益 金额 流动资产 7000 流动负债 3000 长期资产 3000 长期负债 1000 所有者权益 6000 资产合计 10000 负债和所有者权益 10000 据甲公司财务部门测算，上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。甲公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变，预计今年实现销售额8000万元，并为此需添置一条新的生产线，预计总价款为500万元，预测甲公司需要从外部筹集的资金量。要求： （1）计算融资总需求。 （2）计算利润留存额。 （3）计算外部融资需求量。 答案: （1）敏感性资产＝7000×80%＝5600（万元） 敏感性资产占销售百分比＝（5600÷5000）×100%＝112% 敏感性负债＝3000×60%＝1800（万元） 敏感性负债占销售百分比＝（1800÷5000）×100%＝36% 销售增长率＝［（8000－5000）÷5000］×100%＝60% 融资总需求＝（5600－1800）×60%＋500＝（112%－36%）×3000＋500＝2780（万元） （2）销售净利率＝（400÷5000）×100%＝8% 股利支付率＝（200÷400）×100%＝50% 利润留存额＝8000×8%×（1－50%）＝320（万元） （3）外部融资需求量＝2780－320＝2460（万元） 3. (2分)甲企业2024年资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分为200万元，预计2025年销售增长5%，资金周转加速2%。要求：预测2025年的资金需要量。 2025年资金需要量＝（2200－200）×（1＋5%）/（1＋2%）＝（2200－200）×1.05/1.02＝2058.82（万元） 4. (4分)某包子铺2024年收入500万元，资产负债表账面上的货币资金一般维持在10万元。货币资金和销售收入之间保持固定的比例关系。如果2025年预计收入增长20%，即增加100万元，增加到600万元。计算2025年的货币资金预计增加量和总量。 方法一：按销售百分比（就是货币资金和销售收入成正比例）： 24年货币资金预计增加量＝10500×（600－500）＝2（万元） 24年货币资金的总量＝10500×600＝12（万元） 方法二：销售增长20%，货币资金同比例增长24年货币资金预计增加量＝10×20%＝2（万元） 24年货币资金的总量＝10×（1＋20%）＝12（万元） 5. (6分)甲公司息税前利润为500万元，资本总额账面价值2000万元，目前负债总额为200万元，年利息率为8%。该公司股票的贝塔系数为1.55，假设无风险收益率为5%，证券市场平均收益率为9%，所得税税率为25%。债务市场价值等于面值，假设各期息税前利润保持不变，且净利润全部分配，要求： （1）权益资本成本率； （2）股票的市场价值； （3）加权平均资本成本率。 答案:（1）股权资本成本＝5%＋1.55×(9%－5%)＝11.2%； （2）股票的市场价值＝（500－200×8%）×（1－25%）11.2%=3241.07（万元）； （3）加权平均资本成本率200200+3241.07×8%×（1-25%）+3241.7/(200+3241.07)×11.2%= 10.90%。 6. (6分)甲公司经营一景区，景区栈道无法满足现有游览需求，甲公司决定对其进行 改造，现有两种方案，A 方案为在不拆毁旧栈道的情况下加设一条栈道，需一次性支付 200 万元， 以后每年支付保养费 20 万元，永久使用。B 方案为拆毁旧栈道，重建新栈道，需一次性支付 400 万元，以后每年支付保养费 5 万元，永久使用，旧栈道的变现价值为 20 万元。甲公司适用的折 现率为 9%，不考虑所得税和其他因素。要求： （1）计算 A 方案现金流出现值。 （2）计算 B 方案现金流出现值。 （3）甲公司应当选择哪个方案？并说明理由。 答案:（1）A 方案的现金流出现值＝200＋20÷9%＝422.22（万元）。 （2）B 方案的现金流出现值＝400－20＋5÷9%＝435.56（万元）。 （3）A 方案的现金流出现值小于 B 方案的现金流出现值，甲公司应当选择 A 方案。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $$ 江苏省职教高考《财务管理》45分钟专题训练专辑，共20份试卷。试卷命题与高考紧密相关，精选具有代表性和典型性的高考常考题。旨在帮助学生系统地复习和巩固财会专业类理论知识，熟悉高考题型和命题规律，提高解题能力和应试技巧，为高考取得优异成绩打下坚实的基础，本训练卷适用于即将参加财会专业类高考的学生。与本专辑配套的还有江苏省职教高考《财务会计》《成本会计》《会计基础》和《会计相关法律知识》45分钟专题训练专辑，欢迎同学和老师们下载使用。 《财务管理》 三、筹资管理（章） 课题十一 筹资渠道与方式 时间：45分钟 总分：100分 班级 姓名 学号 成绩 一、单项选择题（本大题共11小题，每小题2分，共22分） 在每小题列出的四个备选答案中，只有一个是符合题目要求的，错选、多选均无分。 1.某企业向租赁公司租入一套设备，价值200万元，租期10年。租赁期满时预计残值10万元，归租赁公司所有。年利率7%，年租赁手续费率2%。租金在每年年初支付一次，对于年租金的计算，正确的表达式为( )。 A.[200－10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1＋9%）] B.[200－10×（P/F，7%，10）]/（P/A，7%，10） C.[200－10×（P/F，7%，10）]/[（P/A，7%，10）×（1+7%）] D.[200－10×（P/F，9%，10）]/（P/A，9%，10） 2.下列各项中，不属于债务筹资优点的是( )。 A.资本成本较低 B.筹资弹性较大 C.筹资速度较快 D.可形成企业稳定的资本基础 3.下列各项中不属于普通股股东权利的是( )。 A.剩余财产要求权 B.固定收益权 C.转让股份权 D.参与决策权 4.下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是( )。 A.资本成本较低 B.筹资速度较快 C.筹资规模有限 D.形成生产能力较快 5.下列说法错误的是( )。 A.发行股票能够保护商业秘密 B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理 C.留存收益筹资的途径之一是未分配利润 D.股权筹资的资本成本负担较重 6.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是( )。 A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构 B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求 7.某公司2024年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2025年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2025年度资金需求量为( )万元。 A.4590 B.4500 C.5400 D.3187.5 8.某公司2024年销售额为1000万元，资金平均占用额为5000万元，其中不合理部分为400万元，因市场行情变差，预计公司2025年销售额为900万元。资金周转速度下降1%。根据因素分析法，预计公司2025年度资金需要量为( )。 A.4181.82万元 B.4545.45万元 C.4099.01万元 D.4455.45万元 9.某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2024年销售额为1000万元，预计2025年销售额增长20%，销售净利率为10%，利润留存率为30%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2025年的外部融资需求为( )。 A.80万元 B.64万元 C.44万元 D.74万元 10.资本成本包括筹资费用与用资费用，下列属于用资费用的是( )。 A.债券发行宣传费 B.银行借款手续费 C.股票发行承销费 D.向股东支付股利 11.下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.租赁 二、多项选择题(本大题共10小题，每小题3分，共30分。在给出的选项中有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分) 1.下列各项中，属于银行借款筹资特点的有( )。 A.筹资风险小 B.筹资速度快 C.资本成本较低 D.筹资数额大 2.下列情形中，债券的实际利率与票面利率不一致的有( )。 A.债券溢价发行，每年年末付息一次，到期一次偿还本金 B.债券折价发行，按年复利计息，到期一次还本付息 C.债券按面值发行，每年年末付息一次，到期一次偿还本金 D.债券按面值发行，每半年付息一次，到期一次偿还本金 3.下列关于杠杆租赁的表述中，正确的有( )。 A.出租人既是债权人又是债务人 B.涉及出租人、承租人和资金出借人三方当事人 C.租赁的设备通常是出租方已有的设备 D.出租人只投入设备购买款的部分资金 4.与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有( )。 A.资本成本低 B.筹资规模大 C.财务风险较低 D.筹资弹性较大 5.与银行借款相比，下列各项属于发行债券筹资特点的有( )。 A.资本成本较高 B.一次筹资数额较大 C.扩大公司的社会影响 D.募集资金使用限制较多 6.下列各项中，关于吸收直接投资表述正确的有( )。 A.吸收外商直接投资是吸收直接投资的种类之一 B.吸收直接投资的最重要的出资方式是土地使用权出资 C.吸收直接投资的资本成本较低 D.特定债权转为股权的情形包括上市公司依法发行的可转换债券 7.与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有( )。 A.资本成本较低 B.增强公司的社会声誉 C.不受金融监管政策约束 D.信息披露成本较高 8. 与股票筹资相比，下列各项中，不属于债务筹资缺点的是（ ）。 A.财务风险较大 B.资本成本较高 C.稀释股东控制权 D.筹资灵活性小 9.下列各项，属于可转换债券筹资特点的有( )。 A.筹资灵活性 B.筹资效率低 C.存在一定的财务压力 D.股价上涨风险和股价低迷风险 10. 与银行借款筹资相比，下列不属于普通股筹资特点的是（ ）。 A.筹资速度较快 B.资本成本较低 C.筹资数额有限 D.财务风险较小 三、判断题(本大题共10小题，每小题2分，共20分。正确的填A，错误的填B。) 1. 吸收直接投资的资本成本一般低于普通股筹资。( ) 2. 留存收益筹资属于内部筹资，不存在筹资费用。( ) 3. 股权筹资相比债务筹资，财务风险高但资本成本低。( ) 4. 发行普通股股票筹资可以增强公司的信誉，提高公司的举债能力。-( ) 5. 利用优先股筹资，在企业盈利较低时，可能会成为企业的一项财务负担。( ) 6. 股权筹资不利于企业自主管理、自主经营。( ) 7. 股票上市可以便于确定公司价值，但会分散公司的控制权。( ) 8. 采用吸收直接投资方式筹资，有利于降低财务风险，但不利于尽快形成生产能力。( ) 9. 留存收益的最大数额是企业当期的净利润。( ) 10. 与普通股筹资相比，优先股筹资的优点之一是有利于保障普通股股东的控制权。( ) 四、计算题（本大题共6小题，共28分。） 1. (4分)甲公司2024年销售额为5000万元，销售净利率为8%，利润留存率20%，预计2025销售额增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产。其他财务比率不变。 资产 金额 与销售收入的关系 （%） 负债与权益 金额 现金 250 5 短期借款 1200 N 应收账款 750 15 应付账款 500 10 存货 1500 30 应付票据 250 5 固定资产 3000 N 应付债券 1000 N 实收资本 2000 N 留存收益 550 N 合计 5500 50 合计 5500 15 答案: （1)计算2025年外部融资需求量。 （2)销售增长率最多不超过多少时，企业没有外部融资需求？ 2. (6分)甲公司上年销售收入为5000万元，净利润400万元，支付股利200万元。甲公司上年末资产负债表见表1所列。 表1甲公司上年末资产负债表单位：万元 资产 金额 负债和所有者权益 金额 流动资产 7000 流动负债 3000 长期资产 3000 长期负债 1000 所有者权益 6000 资产合计 10000 负债和所有者权益 10000 据甲公司财务部门测算，上年末流动资产中有80%与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60%与销售收入同比例变动。甲公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变，预计今年实现销售额8000万元，并为此需添置一条新的生产线，预计总价款为500万元，预测甲公司需要从外部筹集的资金量。要求： （1）计算融资总需求。 （2）计算利润留存额。 （3）计算外部融资需求量。 3. (2分)甲企业2024年资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分为200万元，预计2025年销售增长5%，资金周转加速2%。要求：预测2025年的资金需要量。 4. (4分)某包子铺2024年收入500万元，资产负债表账面上的货币资金一般维持在10万元。货币资金和销售收入之间保持固定的比例关系。如果2025年预计收入增长20%，即增加100万元，增加到600万元。计算2025年的货币资金预计增加量和总量。 5. (6分)甲公司息税前利润为500万元，资本总额账面价值2000万元，目前负债总额为200万元，年利息率为8%。该公司股票的贝塔系数为1.55，假设无风险收益率为5%，证券市场平均收益率为9%，所得税税率为25%。债务市场价值等于面值，假设各期息税前利润保持不变，且净利润全部分配，要求： （1）权益资本成本率； （2）股票的市场价值； （3）加权平均资本成本率。 6. (6分)甲公司经营一景区，景区栈道无法满足现有游览需求，甲公司决定对其进行 改造，现有两种方案，A 方案为在不拆毁旧栈道的情况下加设一条栈道，需一次性支付 200 万元， 以后每年支付保养费 20 万元，永久使用。B 方案为拆毁旧栈道，重建新栈道，需一次性支付 400 万元，以后每年支付保养费 5 万元，永久使用，旧栈道的变现价值为 20 万元。甲公司适用的折 现率为 9%，不考虑所得税和其他因素。要求： （1）计算 A 方案现金流出现值。 （2）计算 B 方案现金流出现值。 （3）甲公司应当选择哪个方案？并说明理由。 原创精品资源学科网独家享有版权，侵权必究！ 学科网（北京）股份有限公司 $$