项目六 收益分配管理（教案）-《财务管理》同步教学（江苏凤凰教育出版社）

项目六 收益分配管理 一、教学要求 1. 能正确选择利润分配方案。 2. 能正确进行股票股利的计算。 3. 能运用剩余股利政策计算收益的分配。 二、教学重点 1. 确定目标利润的方法。 2. 利润分配的一般程序。 3. 股份制公司利润分配的特点。 三、教学难点 股利政策制定的要求 四、课时安排 本章安排4课时。 五、教学内容 任务一 目标利润规划 一、利润及其构成 （一）利润的构成 1. 主营业务利润 2. 营业利润 3. 利润总额 4. 净利润 （二）利润质量的评价 实际生活中经常出现这样的现象：当一些企业的利润数量很高时，却发现企业正面临严重的财务困境；当企业还在满足于利润持续增长时，瞬间却被市场淘汰。对企业来讲，除了要考核利润的数量，更关键的是要科学评判利润的质量。 对利润质量的评判主要要从投入产出比率、利润来源的可靠性和利润的现金保障能力三方面进行。 二、目标利润规划的程序 （一）制定目标利润应考虑的因素 1. 企业持续经营的需要 2. 资本保值增值的需要 3. 适应内外环境的需要 （二）目标利润的规划程序 1. 考察上期计划利润 2. 确定初步利润目标 3. 最终确定目标利润 三、目标利润规划的方法 1. 量本利分析法 量本利分析法是一种利用产品销售量、销售额、固定成本、变动成本与利润之间的变动规律，对目标利润进行预测的方法。 2. 相关比率法 相关比率法是根据利润与有关财务指标之间的内在关系，通过相关比率分析对计划期利润进行预测的一种方法。与目标利润相关的比率主要有销售利润率、成本利润率、经营杠杆率及资本净利率等。 目标销售利润=预计营业收入×基期营业收入利润率 3. 营业杠杆系数法 营业杠杆系数是企业息税前利润变动率与销售额变动率之间的比率: 4. 利润增长比率法 利润增长比率法主要适用于稳定发展的企业，分别根据企业历史最好利润水平、上年度达到的利润水平及过去连续若干年特别是近两年利润增长率的变动趋势与幅度，结合预测期可能发生的变动情况，确定预利润增长率，然后得出目标利润。 目标利润=上年度实现利润额X (1+预利润增长率) 任务二 利润分配管理 一、利润分配的原则 1. 遵守国家法律，依法进行分配 2. 坚持个局观念，投资收益对等 3. 兼顾各种利益，分配积累并重 二、股份制企业利润分配的一般程序 1. 弥补以前年度亏损 2. 提取法定公积金 3. 提取任意公积金 4. 向投资者分配利润 三、股利分配政策 （一）影响股利政策的因素 （二）股利政策的选择 1. 剩余股利政策 剩余股利政策优缺点: 优点：剩余股利政策能充分利用筹资成本最低的资金来源留存收益来满足企业再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本并能保持理想的最佳资本结构，使加权平均资本成本最低，实现企业价值的长期最大化。 缺点：企业如果要长期实行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的变化而波动，易导致股利支付不稳定，不利于投资者安排收入与支出，从而使希望取得稳定收入的股东不满意，也不利于树立企业良好的财务形象。 适应性：剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。 2. 固定或稳定增长股利政策 优点：稳定的股利将向投资者传递公司经营业绩稳定、风险较小等信息，这有利于增强投资者对公司的信心，从而稳定公司的价值。 缺点：股利支付与公司盈利能力相脱节，当公司盈利下降或现金紧张时，仍要保证股利的正常发放，易引起公司资金短缺；股利支付可能会影响投资计划的实施，加大资本成本。 适用性：该政策适用于持续通货膨胀的年代，奉行固定股利政策的公司会转而实行稳定增长的股利政策。 3. 固定股利支付率政策 固定股利支付率政策是指公司每年都按一个固定的股利支付率从税后利润中支付股利，并且在较长时期内保持不变。 优点：体现投资收益均衡原则，股利的多少与公司的财务相关，不会加大公司的财务压力； 缺点：股利上下波动，极易造成公司不稳定的形象，不利于股票价格的稳定与上涨，不利于公司的成长，该政策不可能使公司价值达到最大。 适用性：该政策适用于处于成熟期，盈利相对比较稳定的公司。 4. 正常股利加额外股利政策 正常股利加额外股利政策是指公司每年按某一固定的数额向股东支付正常股利，当企业盈利较大幅度增加时，再根据实际需要，向股东追加一笔额外分红。这是一种介于固定与变动股利政策之间的折中股利政策。 优点：具有较大的灵活性；当公司盈利较少或投资需要资金时，可以只支付较低的正常股利，这样不会加大公司的财务压力，又能保证股东稳定的股利收入；当公司盈利较多或没有好的投资机会时，就可以通过发放额外股利的方式，让盈利转移到股东的手中；一定程度上维持股利的稳定性，可以使公司保持合理的资本结构。 适用性：该政策适用于大多数企业。 四、股利支付程序和方式 （一）股利支付的程序 （二）股利支付的方式 1. 现金股利 2. 财产股利 3. 负债股利 4. 股票股利 六、主要概念 1. 量本利分析法 2. 相关比率法 3. 剩余股利政策 4. 固定或稳定增长股利政策 5. 固定股利支付率政策 6. 正常股利加额外股利政策 7. 现金股利 8. 财产股利 1 学科网（北京）股份有限公司 $$