10财务报表分析（课件）《财务管理》（电子工业出版社）

财务管理 项目十 财务报表分析 2 财务指标分析 财务报表分析的方法 财务报表分析概述 01 02 03 CONTENTS 目 录 04 财务综合分析 3 Part 01 财务报表分析概述 财务报表分析是指以企业财务报表为主要依据，对其中相关项目增减变动的原因及其内在联系进行分析，借以判断其相关项目的质量，最终对企业当前的整体财务状况、经营成果和现金流量状况做出综合的评价，以判断企业的战略定位和实施效果，并借此对企业未来的财务状况、经营成果和现金流量状况做出预测，最终为财务报表使用者的经济决策提供必要信息的一种分析活动。 一、财务报表分析的概念 5 （一）企业所有者或股东 投资者阅读与分析报表的重点是企业的获利能力、投资回报率及企业经营的风险水平，以此作出自己的投资决策。 （二）企业的债权人 短期债权人关心企业流动资产的变现能力和速度，以及短期现金的获取和支付能力，长期债权人关心企业长期获利能力和持续的现金流状况。 （三）企业的管理者 管理者需要对企业的各方面都持续关注。 二、企业财务报表的使用者及其关注点 6 （四）政府及有关部门 政府部门阅读会计报表大多是进行综合分析，特别是财政部门和企业主管部门必须进行综合阅读与分析，以了解企业发展状况。 （五）企业雇员和社会公众 企业雇员通常与企业保持长久的依存关系，他们关心工作岗位的稳定性、工作环境的安全性以及就业前景和薪资报酬。因而，他们对企业的获利能力较为感兴趣。 二、企业财务报表的使用者及其关注点 7 利润表也称损益表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。 （二）利润表 现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。 （三）现金流量表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。 （一）资产负债表 三、财务报表分析的基本依据 8 Part 02 财务报表分析的方法 比率分析是分析财务报表的一种基本分析工具。比率分析是把财务报表中的某些有特定关系的项目联系起来计算出比率，以确定经济活动变动情况的分析方法。财务比率的分类方法很多，但通常可以分为偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和发展能力比率等。 一、比率分析法 10 连环替代法是根据因素之间的内在依存关系，依次测定各因素变动对经济指标差异影响的一种分析方法。 1.连环替代法 差额分析法就是直接利用各因素的预算(计划)与实际的差异来按顺序计算，确定其变动对分析对象的影响程度。它是从连环替代法简化而成的一种分析方法。 2.差额分析法 （一）常见的因素分析法 二、因素分析法 11 （二）因素分析法的优点及应注意的问题 因素分析法的优点：①可以分清哪些因素是影响分析指标的有利因素，哪些因素是影响分析指标的不利因素；②可以揭示影响分析指标变动的关键因素或主要因素，帮助人们抓住主要矛盾，有利于进一步改善经营管理。 二、因素分析法 12 （二）因素分析法的优点及应注意的问题 应用因素分析法时应注意以下几个问题。 （1）注意因素分解的关联性 （2）因素替代的顺序性 （3）顺序替代的连环性 （4）计算结果的假定性 二、因素分析法 13 多期比较分析是将连续数期的会计报表有关数字并行排列，比较相同指标的增减变动金额及幅度，以此来说明企业财务状况和经营成果变化的分析。 结构百分比分析是以会计报表中某个总体指标作为100%，再计算出报表各构成项目占该总体指标的百分比，依此来比较各个项目百分比的增减变动，判断有关财务活动的变化趋势。 (二)结构百分比分析 (一)多期比较分析 三、趋势分析法 14 (三)定基百分比分析 首先要选取一个基期，将基期报表上各项数额的指数均定为100，其它各年度财务报表上的数字也均用指数表示，由此得出的定基百分比报表，可以查明各项目的变化趋势。 报告期指数=报告期数值/基期数值×100% 三、趋势分析法 15 Part 03 财务指标分析 (一)短期偿债能力分析 1.流动比率 流动比率是指企业流动资产与流动负债之比。它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，是衡量企业偿还短期债务能力的指标。其计算公式如下 流动比率=流动资产/流动负债×100% 2.速动比率 速动比率又称“酸性测验比率”，是指速动资产对流动负债的比率。它是反映短期偿债能力的比率。速动比率的计算公式为 速动比率=速动资产/流动负债×100% 一、偿债能力分析 17 (一)短期偿债能力分析 3.现金比率 现金比率是货币资金和有价证券之和与流动负债的比率，反映的是流动性最强的资产对流动负债的保证程度。现金比率的计算公式为 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债×100% 4.影响短期偿债能力的其他因素 增强短期偿债能力的表外因素；降低短期偿债能力的表外因素 一、偿债能力分析 18 (二)长期偿债能力分析 1.资产负债率 资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比率，也称负债比率。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力。资产负债率计算公式为 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 2.产权比率 产权比率是指负债总额与股东权益总额的比率，也称负债权益比率。产权比率计算公式为 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100% 一、偿债能力分析 19 (二)长期偿债能力分析 3.利息保障倍数 利息保障倍数是指息税前利润相当于利息支出的倍数，也称利息所得倍数、已获利息倍数等。利息保障倍数反映了企业以经营所得利润支付债务利息的能力，是利用利润表的资料来分析企业长期偿债能力的指标。利息保障倍数的计算公式为 一、偿债能力分析 20 （一）总资产周转率与周转期 总资产周转率是指企业一定时期营业收入与总资产平均余额的比率，也称总资产利用率。计算公式如下 总资产周转率=营业收入/总资产平均余额×100% 其中，总资产平均余额为期初余额和期末余额的平均值。 总资产周转天数（周转期）表明企业总资产周转一次所需要的时间。总资产周转天数计算公式为 总资产周转天数=360/总资产周转率 二、资产营运能力分析 21 （二）流动资产周转率与周转期 流动资产周转率是指企业一定时期营业收入与流动资产平均余额的比率，是表示流动资产周转速度。流动资产周转率计算公式为 流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额×100% 其中，流动资产平均余额为流动资产期初余额和期末余额的平均值。 流动资产周转天数（周转期）表明企业流动资产周转一次所需要的时间。其计算公式为 流动资产周转天数=360/流动资产周转率 二、资产营运能力分析 22 （三）固定资产周转率与周转期 固定资产周转率是指企业一定时期营业收入与固定资产平均原值的比率。固定资产周转率计算公式为 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产原值×100% 其中，平均固定资产原值为固定资产原值期初余额和期末余额的平均值。 固定资产周转天数（周转期）表明企业固定资产周转一次所需要的时间。其计算公式为 固定资产周转天数=360/固定资产周转率 二、资产营运能力分析 23 （四）存货周转率与周转期 存货周转率也称存货利用率，是企业一定时期营业成本与存货平均余额的比率。其计算公式为 存货周转率=营业成本/存货平均余额×100% 其中，存货平均余额一般为存货期初余额和期末余额的平均值。 存货周转天数（周转期）反映一定时期内存货平均周转一次所需要的天数。其计算公式为 存货周转天数=360/存货周转率 二、资产营运能力分析 24 （五）应收账款周转率与周转期 应收账款周转率是企业一定时期营业收入与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。其计算公式为 应收账款周转率=营业收入/平均应收账款×100% 其中，平均应收账款为应收账款期初和期末余额的平均值。 应收账款周转天数（周转期），反映一定时期内应收账款平均周转一次所需要的天数。其计算公式为 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 二、资产营运能力分析 25 (一)投资收益能力分析 1.总资产报酬率 2.总资产净利率 总资产净利率=净利润/资产平均余额×100% 三、盈利能力分析 26 (二)经营获利能力分析 1.营业利润率 营业利润率=营业利润/营业收入×100% 2.销售净利率 销售净利率=净利润/销售收入×100% 3.成本费用利润率 成本费用率=利润总额/成本费用总额×100% 三、盈利能力分析 27 （一）资本积累率 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100% 其中，本年所有者权益增长额等于年末所有者权益与年初所有者权益的差额。 （二）营业收入增长率 营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 其中，本年营业收入增长额等于本年营业收入总额与上年营业收入总额的差值。 四、发展能力分析 28 （三）净利润增长率 净利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润×100% 其中，本年净利润增长额等于本年净利润与上年净利润的差值。 （四）总资产增长率 总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100% 其中，本年总资产增长额等于年末资产总额与年初资产总额的差值。 四、发展能力分析 29 Part 04 财务综合分析 01. 选定若干财务比率，按其重要程度给定一个分值，即重要性权数，其总和为100分。 02. 确定各个指标的标准值。财务指标的标淮值，可以采用行业平均值、企业的历史先进数、国家有关标准或国际公认的基准等。 03. 计算出各指标的实际值，并与所确定的标准值进行比较，计算一个相对比率，将各项指标的相对比率与其重要性权数相乘，得出各项比率指标的指数。 04. 将各项比率指标的指数相加，最后得出企业的综合指数，即可以判明企业财务状况的优劣。 （一）沃尔综合评分法的步骤 一、沃尔综合评分法 31 （二）沃尔综合评分法的缺点 （1）理论上的缺陷:沃尔综合评分法未能说明为什么选择流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和净资产周转率这7个比率，而不是更多或更少，以及未能说明比率的标准值是如何确定的。 （2）技术上的缺陷：当某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。 一、沃尔综合评分法 32 01. 要具有全面性 02. 具有代表性 03. 要具有变化方向的一致性 04. 对于特别重要但属于反应财务状况逆指标的指标，如资产负债率，可以用倒数表示。 （三）选取指标要注意的问题 一、沃尔综合评分法 33 杜邦分析法各主要指标之间的关系如下: 股东权益报酬率=净利润/股东权益 =净利润/销售收入×销售收入/总资产×总资产 /股东权益 =销售净利润×总资产周转率×权益乘数 二、杜邦分析法 34 （一）杜邦分析法的优点 （1）采用杜邦分析法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。 （2）杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益基本收益率的决定因素，以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 二、杜邦分析法 35 （二）杜邦分析法的的基本思路 （1）股东权益报酬率率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 （2）总资产净利率是影响净资产收益率的最重要的指标，具有很强的综合性，而总资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。 （3）权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。 二、杜邦分析法 36 （三）杜邦分析法的局限性 （1）对短期财务结果过分重，忽略企业长期的价值创造。 （2）现行杜邦分析法缺少现金流量数据，因而不能对企业做出更准确、全面的财务分析。 （3）杜邦分析法在顾客、供应商、雇员、技术创新等因素方面是无能为力的。 （4）杜邦分析法不能解决无形资产的估值问题。 （5）从企业的内部管理和绩效考核的角度来看，由于杜邦分析法只包括财务方面的信息，基本限于事后财务分析，对事前预测、事中控制的作用不大，对于企业的绩效评价也有很大的局限性。 二、杜邦分析法 37 感谢观看 Thanks 38 $$