31远期合同法（教案）《国际汇兑与结算》（人民邮电出版社）

课程教案 课 次 31 授课课时 2 授课教师 石晓楠 授课对象 国际贸易实务 课题名称 课题五 外汇风险 外汇风险管理方法的具体运用 教学目标 通过对外汇风险管理的综合模拟，培养学生对外汇风险管理方法综合运用的能力。 重点难点 重点：外汇风险管理方法的具体运用 难点：远期合同法 教 具 多媒体设备 教学场地 多媒体教室 教学内容 一、导入（时间安排 5min） 前面我们已经学习了外汇风险管理的基本方法，包括远期合同法、BSI法、LSI法在应收账款和应付账款中的具体运用。 提问： 1、什么是远期合同法？其能否消除全部的外汇风险？ 2、什么是BSI法？其能否消除全部的外汇风险？ 3、什么是LSI法？其能否消除全部的外汇风险？ 4、举例说明如何运用BSI法和LSI法？ 通过前面的学习，我们对外汇风险管理的方法有了一定程度的认识。下面我们将结合案例进行外汇风险管理的综合模拟，以提高大家具体应用的能力。 二、新课（时间安排 50min） （一）外汇风险管理的一般方法（时间安排 15min） 1、做好货币选择、优化货币组合 （1）币种选择法 是指企业通过选择进出口贸易中的计价结算货币来防范外汇风险的方法。主要包括：本币计价法、软硬币选择法、多种货币组合法。 （2）期限调整法 是指进出口商根据对计价结算货币汇率走势的预测，将贸易合同中所规定的货款收付日期提前或延期，以防范外汇风险，获取汇率变动的收益的方法。主要包括提前收付法和拖延收付法。 （3）平衡法 指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。 （4）组对法 指在同一时期内，创造一个与该种货币相联系的另一种货币反方向流动来消除某种货币的外汇风险。 （5）调整价格法 是指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法。 2、利用保值措施，签订保值条款 （1）黄金保值条款 是指运用黄金为支付货币进行保值，如果支付货币贬值，则支付金额按货币贬值的幅度进行调整。 （2）外汇保值条款 是指运用硬币为支付货币进行保值，如果支付货币贬值，则支付金额按货币贬值的幅度进行调整。 （3）综合货币单位保值条款 是指运用综合货币单位为支付货币进行保值，如果支付货币贬值，则支付金额按货币贬值的幅度进行调整。 （4）物价指数保值条款 即以某种商品的价格指数或消费物价指数来保值，进出口商品的物价根据价格指数的变动相应调整。 （5）滑动价格保值条款 在签订贸易合同时，买卖商品的部分价格暂不确定，根据履行合同时市场价格或生产费用的变化，加以调整。 3、根据实际情况，选好结算方式 “安全、及时”是对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则。要做到安全及时收汇，防止外汇收入不能收回的风险，还应根据业务实际，慎重考虑出口收汇的结算方式。 4、利用外汇与借贷投资业务 （1）即期合同法 是指具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买即期外汇的合同来消除外汇风险。 （2）远期合同法 是指具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买远期外汇的合同来消除外汇风险。 （3）掉期合同法 是指签订买进或卖出即期合同的同时，再签订卖出或买进远期外汇合同，以消除时间风险和价值风险。 （4）借款法 是指有远期外汇收入的企业通过向其银行借入一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，以达到融通资金、防止风险和改变风险结构的一种方法。 （5）投资法 是指有远期外汇支出的企业将一笔与其远期支出相同金额、相同期限、相同货币的资金投入外汇市场，到期后再将该笔资金归还以达到融通资金、防止风险和改变风险结构的一种方法。 5、易货贸易 交易双方采用交换货物的方法来避免使用外汇，这样就避免的汇率波动带来的风险。 学生训练：比较各种外汇风险管理方法的优缺点。 （二）外汇风险管理综合模拟（时间安排 35min） 案例1：成本最低的防险方法的选择 2002年1月，美国A公司与日本某公司签订了进口聚氯乙稀的合同，以日元计价，货价总值为5亿日元，交货期不迟于3月下旬，但具体日期不能确定，当时，东京市场美元对日元的外汇牌价为： 即期汇率 3个月远期 美元/日元 120-130 118-120 进出口双方议定，出口商将货物装船后，凭其交付的有关单证，A公司要立即电汇付款。为防止日元汇价上涨，A公司考虑采用远期合同、美式期权、欧式期权和择期四种方法以规避日元汇价上涨。请分析解答下列问题： 1.采用远期合同法，A公司购买5亿日元3个月远期（ ） A.需花费美元成本423.73万美元 B.需花费美元成本416.67万美元 C.该美元成本是按买入汇率计算的 D.该美元成本是按卖出汇率计算的 2.远期合同法对A公司来讲（ ） A.可降低进口成本 B.可不交保险费 C.远期合同到期前，一旦进口货物装船，A公司有权要求银行实行交割 D.远期合同到期前，一旦进口货物装船，A公司无权要求银行实行交割 3.美式期权法对A公司来讲（ ） A.增加进口成本 B.要交保险费 C.期权合同到期前，一旦进口货物装船，A公司有权要求银行交即交割 D.期权合同到期前，一旦进口货物装船，A公司无权要求银行立即交割 4.欧式期权对A公司来讲（ ） A.要交保险费，增加进口成本 B.只有在合同到期日，A公司才有权要求银行实行交割 C.合同到期日前，一旦进口货物装船，A公司有权要求银行实行交割 D.合同到期日前，一旦进口货物装船，A公司无权要求银行实行交割 5.择期合同法对A公司来讲（ ） A.最有利于进口成本降低 B.不交保险费 C.择期合同到期前，一旦进口货物装船，有权要求银行进行交割 D.择期合同到期前，即使进口货物装船，也无权要求银行进行交割 6.成本最低，既能规避汇率波动风险，降低进口成本，又不影响A公司对出口商及时支付的最佳防险方法是（ ） A.远期合同法 B.美式期权法 C.欧式期权法 D.择期法 案例2：远期合同法的计算以及平衡法与组对法比较 某英国公司从美国进口设备，价值100万美元，90天后付款，当日伦敦市场外汇牌价为： 即期汇率 3个月远期 英镑/美元 1.6068/76 升水0.9-0.93美分 该公司为防止美元汇率上涨的风险，当天： 1.采用平衡法（ ） A.签订一笔90天后收款，金额为100万美元的出口合同 B.与美元同幅度波动的第三种货币的出口合同，金额相当100万美元，3个月后收款 C.可以消除时间风险 D.可以消除价值风险 2.利用组对法（ ） A.签订一笔90天后收款，金额为100万美元的出口合同 B.与美元同幅度波动的第三种货币的出口合同，金额相当100万美元，3个月后收款 C.可以减少风险的影响 D.可以消除价值风险和时间风险 3.利用远期合同法，在伦敦市场以英镑买美元远期（ ） A.按买入价汇率计算 B.按卖出价汇率计算 C.美元远期升水，其实际汇率是在即期汇率基础上加上升水数字 D.美元远期升水，其实际汇率是在即期汇率基础上减去升水数字 4.上述远期合同法，英国公司（ ） A.可将100万美元进口货款的成本锁定在625860.55英镑上 B.可将100万美元进口货款的成本锁定在625664.76英镑上 C.这是按美元3个月远期实际汇率1.5978美元计算的 D.这是按美元3个月远期实际汇率1.5983美元计算的 5.利用远期合同法，该公司（ ） A.可以消除时间风险 B.可以消除价值风险 C.要向银行交保险费 D.不要向银行交保险费 案例3：外汇保值法的运用与软币对硬币贬值率的正确计算 1998年山东XX油田在苏丹购买了两个大油田，雇佣当地工人开采石油，炼制后用于出口，所得外汇存入外汇账户用于再投资或购置设备。对采油和炼制工人所支付的工资均以当地货币苏丹第纳尔支付，工资来源则取自XX油田在当地创建的建材厂的销售收入。由于近年来苏丹居民正由游牧生活走向定居，建筑房舍，急需建材，XX油田在当地所建的建材厂享有盛誉，生意红火。在向当地大建筑商销售建材时，根据当地法令均以第纳尔计价支付，大多数销售合同也均以6个月延期付款方式销售，在建材售出与货款收回期间苏丹第纳尔经常急剧贬值，使建材厂遭受重大损失。为不违反当地规定，又不使自己的销售收入遭受当地货币贬值的损失，XX油田建材厂领导研究决定，所有延期付款的销售合同，以第纳尔计价支付，但在合同签订日必须明确第纳尔与美元的比价，在支付日如第纳尔对美元的比价发生变化，则第纳尔货款的支付金额要照其对美元贬值的幅度进行调整。 1.XX油田建材厂所采取的上述做法属外汇风险管理中的（ ） A.硬币计价法 B.外汇保值法 C.物价指数保值法 D.滑动价格保值法 2.外汇保值法可以（ ） A.消除时间风险 B.消除货币风险 C.消除时间风险和货币风险 D.减少风险的影响 3.计算软货币对硬货币的贬值幅度是外汇保值法的关键。建材厂某一延期6个月付款销售金额为10万第纳尔的销售合同，签约日当天1美元=203第纳尔，而支付日的汇价为1美元=210第纳尔，如按（新汇率-老汇率）/老汇率的公式计算，所得出的（210-203）/203=3.44%，是（ ） A.美元升值幅度 B.第纳尔贬值幅度 C.美元升值幅度不等于第纳尔贬值幅度 D.美元升值幅度等于第纳尔贬值幅度 4.第纳尔贬值幅度的正确计算方法应是（ ） A.先求出签约日1第纳尔=1/203=0.004926美元 B.再求出支付日1第纳尔=1/210=0.004262美元 C.再按（新汇率-老汇率）/老汇率的公式计算得出（0.00476-0.004926）/0.004926=-3.33% D.-3.33%是第纳尔对美元贬值的幅度 5.上述10万第纳尔6个月延期付款的销售合同，在支付日客户要向建材厂支付（ ）第纳尔。 A.103330 B.103440 C.103000 D.104000 学生训练：讨论分析案例中的问题。 三、课堂训练 （时间安排 20min） 1.应付外币账款中运用BSI法的程序是：（ ） A.先借本币 B.先借外币 C.把本币换成外币 D.把外币进行投资 2.浮动汇率下很少使用的是（ ）保值条款。 A.黄金 B.外汇 C.价格指数 D.综合货币单位 3.BSI法主要通过下列哪几种业务组合来消除外汇风险：（ ） A.货币市场的存借款 B.外汇市场的外汇买卖 C.贴现市场的票据贴现 D.证券市场的证券投资 4.采用（ ）的做法，主要是为了避免外汇风险的环境。 A.滑动价格法 B.易货贸易法 C.保值法 D.远期L/C结算法 5.我公司向非洲某公司出口一批纺织品，计价与支付货币均为CHF，货价为100000CHF合同订有保值条款，即支付日CHF如USD贬值，则进口商应按CHF对USD贬值的幅度进行调整。 已知签约日1USD＝6.6566CHF，支付日1USD＝6.8500CHF。 问：（1）在支付日我公司应向该进口商收取多少CHF？ （2）我公司签订保值条款后比不签保值条款多收了多少CHF？ 四、课堂小结（时间安排 5min） （一）外汇风险管理的一般方法 1、做好货币选择、优化货币组合 2、利用保值措施，签订保值条款 3、根据实际情况，选好结算方式 4、利用外汇与借贷投资业务 5、易货贸易 （二）外汇风险管理综合模拟 1、成本最低的防险方法的选择 2、远期合同法的计算以及平衡法与组对法比较 3、外汇保值法的运用与软币对硬币贬值率的正确计算 五、课后任务 1.既能消除时间风险，又能消除货币风险的防险方法是：（ ） A.计价货币选择法 B.调整价格法 C.组对法 D.平衡法 2.提前收付法是：（ ） A.消除外汇风险的时间因素 B.消除外汇风险的货币因素 C.避免风险环境 D.减少风险的影响 3.对出口商来说最符合安全及时收汇原则的结算方式是：（ ） A.即期L/C B.远期L/C C.D/P D.附有电报索汇条款的L/C 4.法国某公司90天后有一笔30万美元应付账款，为防止美元对欧元的汇率波动风险，该公司采用BSI法加以防范（不考虑利息因素）设巴黎外汇市场的即期汇率为1美元＝1.1575-95欧元，请回答： （1）远用BSI法的步骤与程序 （2）该公司借入货币的币种及金额（列出演算过程） （3）该公司用于投资的币种及金额（列出演算过程） （4）该公司是如何消除时间风险和货币风险的？ 5 学科网（北京）股份有限公司 $$