30外汇风险管理方法的具体运用（教案）《国际汇兑与结算》（人民邮电出版社）

课程教案 课 次 30 授课课时 2 授课教师 石晓楠 授课对象 国际贸易实务 课题名称 课题五 外汇风险 外汇风险管理方法的具体运用 教学目标 通过对远期合同法、BSI法与LSI法等外汇风险管理的基本方法的学习，培养学生对外汇风险管理相关案例分析解答的能力。 重点难点 重点：外汇风险管理方法的具体运用 难点：LSI法 教 具 多媒体设备 教学场地 多媒体教室 教学内容 一、导入（时间安排 5min） 前面我们已经学习了外汇风险管理的一般方法，包括根据实际情况，选好结算方式；利用外汇与借贷投资业务；易货贸易等外汇风险防范方法。 提问： 1、什么是即期合同法？其能否消除全部的外汇风险？ 2、什么是借款法？其能否消除全部的外汇风险？ 3、一般何时运用投资法？ 4、举例说明如何运用掉期合同法？ 通过前面的学习，我们对外汇风险管理的一般方法有了一定程度的认识。下面我们将介绍外汇风险管理的基本方法。 二、新课（时间安排 55min） （一）三种基本防范外汇风险的方法在应收外汇账款中的具体运用（时间安排 30min） 例如：中国A公司出口一批商品，3个月后从德国某公司获得5 0000欧元的货款。为防止3个月后欧元汇价波动风险，A公司可采取什么方法管理外汇风险？ ( 3个月 5 0000欧元 ) ( 中国 A公司 ) 1、远期合同法 借助于远期合同，创造与外币流入相对应的外币流出就可消除外汇风险。 A公司可以通过外汇银行签订出卖5 0000欧元的3个月远期合同。假定签订远期合同时，欧元兑人民币的远期汇价为1欧元=10人民币。 3个月后，A公司履行远期合同，与银行进行交割，将收进的5 0000欧元售予外汇银行，获得本币50 0000人民币 ( 3个月 5 0000欧元 ) ( 远期合同法 ) ( 3个月 5 0000欧元 ) ( 中国 A公司 ) ( 3个月 50 0000人民币 ) ( 相同时间、相同金额 相同货币、反方向流动 ) 2、BSI法 BSI法即借款—即期合同—投资法。 （1）借款法 在有应收账款的情况下，为防止应收货币的汇价波动，首先借入与应收外汇相同数额的外币，将外汇风险的时间因素转变到现在办汇日。 （2）即期合同法 借款后时间风险消除，但货币风险仍然存在，此风险则可通过即期合同法予以消除。即将借入货币，卖予银行换回本币，外币与本币价值波动风险不复存在。 （3）投资法 消除风险虽有一定费用支出，但可以将借外币后通过即期合同法卖得的本币存入银行或进行投资，以其赚得的投资收入，抵冲一部分采取风险措施的费用支出。 ( t 0 ) ( t 1 ) ( 3个月 5 0000欧元 ) ( 借款法 ) ( 归还贷款 ) ( 5 0000欧元 ) ( 中国 A公司 ) ( 5 0000欧元 ) ( 即期合同法 ) ( 50 0000人民币 ) ( 50 0000人民币+利息 ) ( 50 0000人民币 ) ( 投资法 ) （1）A公司可向银行借入相同金额的欧元，即5 0000欧元，借款期限也为3个月，从而改变外汇风险的时间结构，把3个月后的收入转移到现在。 （2）A公司借得这笔贷款后，立即与银行签订即期外汇合同，比如按1欧元=10人民币的汇率，将5 0000欧元折换为50 0000人民币。 （3）随之A公司可将50 0000万人民币投放于货币市场，投资期可为三个月，用投资所得的利息收入弥补借款的成本。 3、LSI法 LSI法即提前收付—即期合同—投资法。 （1）提前收付法 是具有应收账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款并给予一定折扣。应收外币账款收讫后，时间风险消除。 （2）即期合同法 然后通过即期合同，换成本币从而消除货币风险。 （3）投资法 将换回的本币再进行投资，以其赚得的投资收入，抵冲一部分采取风险措施的费用支出。 LSI法与BSI法的全过程基本相似，只不过将第一步从银行借款对其支付利息，改变为请债务方提前支付，给予其一定折扣。 ( t 0 ) ( t 1 ) ( 3个月 5 0000欧元 ) ( 提前收付法 ) ( 5 0000欧元 ) ( 中国 A公司 ) ( 5 0000欧元 ) ( 即期合同法 ) ( 50 0000人民币 ) ( 50 0000人民币+利息 ) ( 50 0000人民币 ) ( 投资法 ) （1）A公司可与德国公司商谈，再给其一定折扣的情况下，要求其立即付清货款，从而改变外汇风险的时间结构，把3个月后的收入转移到现在。 （2）A公司收到这笔贷款后，立即与银行签订即期外汇合同，比如按1欧元=10人民币的汇率，将5 0000欧元折换为50 0000人民币。 （3）随之A公司可将50 0000人民币投放于货币市场，投资期可为三个月，用投资所得的利息收入弥补提前收款的折扣成本。 学生训练：举例说明BSI法的应用。 （二）三种基本防范外汇风险的方法在应付外汇账款中的具体运用（时间安排 25min） 例如：中国B公司进口一批商品，3个月后向德国某公司支付10 0000欧元的货款。为防止3个月后欧元汇价波动风险，B公司可采取什么方法管理外汇风险？ ( 3个月 10 0000欧元 ) ( 中国 B公司 ) 1、远期合同法 借助于远期合同，创造与外币流出相对应的外币流入就可消除外汇风险。 B公司可以通过外汇银行签订购买10 0000欧元的3个月远期合同。假定签订远期合同时，欧元兑人民币的远期汇价为1欧元=10人民币。 3个月后，B公司履行远期合同，与银行进行交割，B公司向银行支付100万人民币，可从银行手中获得10万欧元，以用来支付德国公司的货款。 ( 3个月 10 0000欧元 ) ( 远期合同法 ) ( 3个月 10 0000欧元 ) ( 中国 B公司 ) ( 相同时间、相同金额 相同货币、反方向流动 3个月 100 0000人民币 ) 2、BSI法 BSI法即借款—即期合同—投资法。 （1）借款法 在有应付账款的情况下，为筹得货款，向银行借款，所借入的货币是本币，而不是外币，（原因就是借本币到时还得也是本币，可避免新的外汇风险。） （2）即期合同法 借款后，通过即期合同法，把本币折算成外币。 （3）投资法 用折算后的外币进行一定时期的投资，投资到期后，收回本金和利息，用本金支付货款，利息弥补借款的成本。 如果企业流动资金充裕，可利用自有资金，不一定非向银行借款，这样融资成本可能较低。 ( t 0 ) ( t 1 ) ( 3个月 10 0000欧元 ) ( 100 0000人民币 ) ( 100 0000人民币 ) ( 借款法 ) ( 中国 B公司 ) ( 归还贷款 ) ( 100 0000人民币 ) ( 即期合同法 ) ( 10 0000欧元 ) ( 10 0000欧元 ) ( 10 0000欧元+利息 ) ( 投资法 ) （1）假设1欧元=10人民币，B公司为筹得10万欧元的应付账款，需要向银行借入100万人民币。 （2）B公司借得这笔贷款后，立即与银行签订即期外汇合同，比如按1欧元= 10人民币的汇率，将100万人民币折换为10万欧元。 （3）随之B公司可将10万欧元投放于货币市场，投资期可为三个月，3个月后，收回本金10万欧元及投资利息，用10万欧元支付账款，用投资利息弥补借款的成本。 3、LSI法 LSI法即借款—即期合同—提前支付法。 （1）借款法 在有应付账款的情况下，为筹得货款，向银行借入一定数额的本币。 （2）即期合同法 借款后，通过即期合同法，把本币折算成外币。 （3）提前支付法 是具有应付账款的公司，征得债权方的同意，提前向对方支付货款，并可从对方那里获得一定折扣。用折扣收入弥补借款的利息成本。 根据这个过程，实际上这种防范外汇风险的方法应该称作BSL，但国际上传统习惯还是把其称作LSI法。 ( t 0 ) ( t 1 ) ( 3个月 10 0000欧元 ) ( 100 0000人民币 ) ( 100 0000人民币 ) ( 借款法 ) ( 中国 B公司 ) ( 归还贷款 ) ( 100 0000人民币 ) ( 即期合同法 ) ( 10 0000欧元 ) ( 10 0000欧元 ) ( 提前支付法 ) （1）假设1欧元=10人民币，B公司为筹得10万欧元的应付账款，需要向银行借入100万人民币。 （2）B公司借得这笔贷款后，立即与银行签订即期外汇合同，比如按1欧元= 10人民币的汇率，将100万人民币折换为10万欧元。 （3）随之B公司可将10万欧元提前支付给卖方，并可从卖方处获得一定折扣，用来弥补借款的成本损失。 学生训练：举例说明LSI法的应用。 三、课堂训练 （时间安排 15min） 1.有外币债权或债务的公司与银行签订购买或出售远期外汇的合同是（ ）保值法。 A.货币期货合同 B.货币期权合同 C.即期合同 D.远期合同 2.属于外汇风险管理的基本方法是：（ ） A.掉期交易法 B.LSI法 C. Lends & Lags法 D.外汇期货交易法 3.某国际企业拥有一笔美元应收账款，且预测美元将要贬值，它会采用（ ）的方法来防止汇率风险。 A.提前收取这笔美元应收账款 B.推后收取这笔美元应收账款 C.签订一份买进等额美元的远期外汇合约 D.签订一份买进等额美元的外汇期货合约 4.运用外汇期权交易法防范外汇风险的独特作用在于：（ ） A.期权合约中载明的协定价格一经确定就不会随市场实际汇率的变化而变化 B.当协定价格对自己不利时，期权合约的买方可以放弃执行合约 C.当协定价格对自己有利时，期权合约的买方可以选择执行合约 D.将未来确定的汇率转化为不确定的汇率 四、课堂小结（时间安排 5min） （一）三种基本防范外汇风险的方法在应收外汇账款中的具体运用 1、远期合同法，借助于远期合同，创造与外币流入相对应的外币流出就可消除外汇风险。 2、BSI法，即借款—即期合同—投资法。 3、LSI法，即提前收付—即期合同—投资法。 （二）三种基本防范外汇风险的方法在应付外汇账款中的具体运用 1、远期合同法，借助于远期合同，创造与外币流出相对应的外币流入就可消除外汇风险。 2、BSI法，即借款—即期合同—投资法。 3、LSI法，即借款—即期合同—提前支付法。 五、课后任务 1.应收外币账款中运用BSI法的程序是：（ ） A.先借本币 B.先借外币 C.把外币换成本币 D.把本币进行投资 2.LSI法（提前收付——即期合同——投资法）和BSI法（借款——即期合同——投资法）十分相似，它们的区别仅在于：（ ） A.第二步的做法不同 B.同一种做法的不同名称 C.第三步的做法不同 D.前者要求对方提前支付外汇 3.下列几种情形下，企业会面临外汇风险的有：（ ） A.企业对外收支都使用本币 B.企业对外收支都使用外币，并且，币种相同、金额相同和时间相同 C.企业在不同时间收支币种相同.金额相同的外汇 D.企业在不同时间收支币种不同.金额也不同的外汇 4.消除外汇风险的基本方法有：（ ） A.远期合同法 B.掉期交易法 C.BSI法 D.LSI法 1 学科网（北京）股份有限公司 $$