11固定汇率制与浮动汇率制的不同（课件）《国际汇兑与结算》（人民邮电出版社）

国际汇兑结算 2.3 汇率制度 任务目标： 通过对固定汇率制、浮动汇率制的学习，能够准确分析并解答汇率制度的相关案例问题。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 （一）固定汇率制 1、固定汇率制的概念 是指两国货币的比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定范围之内。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 例如：英镑与美元的金平价之比是 1英镑=4.03美元 国际货币基金组织规定汇价波动的幅度不能超过金平价对比的±1%。 4.03* ±1%= ±0.0403就是英镑兑美元的波动幅度。 上限 1英镑=4.0703美元 下限 1英镑=3.9897美元 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 2、维持固定汇率要采取的措施 ① 运用货币政策——调整贴现率 思考： 假设英镑价格上涨， 接近上限水平， 英国货币当局该怎么做？ 调低贴现率，降低利率水平， 减少投资者对英镑的需求， 引起英镑价格的回落。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 假设英镑价格下跌， 接近下限水平， 英国货币当局该怎么做？ 调高贴现率，提高利率水平， 增加投资者对英镑的需求， 引起英镑价格的上升。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 ② 动用黄金外汇储备 思考： 假设英镑价格上涨， 接近上限水平， 英国货币当局该怎么做？ 投放英镑，收进美元， 增加英镑的市场供应， 促使英镑价格回落。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 假设英镑价格下跌， 接近下限水平， 英国货币当局该怎么做？ 投放美元，收进英镑， 减少英镑的市场供应， 促使英镑价格上升 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 ③ 外汇管制 思考： 假设英镑价格剧烈下跌， 英国货币当局的外汇储备 有限，该怎么做？ 英镑下跌说明 市场对外汇的需求过多， 可直接限制某些外汇支出。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 ④ 举借外债或签订互换货币协定 可以向国际货币基金组织申请借款；或与一些国家签订互换货币协定。 中国已签署的双边本币互换协议 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 ⑤ 实行货币公开贬值或升值 当国际收支长期存在巨额逆差，通过上述 1-4 种手段不能使汇率稳定时，货币当局就常常实行货币法定贬值 或法定升值。 例如： 在 20 世纪60 年代以后 , 日本、联邦德国等国家经常存在巨额贸易盈余, 往往不愿及时使其货币升值以减少或消除国际收支顺差 , 实际上被迫采取汇率干预措施的绝大多数国家都是逆差国。据统计在 1947—1970 年间 , 共发生过 200 多次货币法定贬值 , 而货币升值仅有5 次。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 3、固定汇率制的作用 优点： 有利于国际贸易、国际信贷和国际投资的经济主体进行成本利润的核算，避免了汇率波动风险。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 缺点： （1）容易招致国际游资的冲击，引起国际汇率制度的动荡和混乱。例如： 当一个国家国际收支恶化， 国际游资突然撤离， 必定会给该国汇率一个向下的打压。 为稳定汇率， 该国一般会抛售黄金外汇储备， 会造成黄金外汇储备的急剧流失。 该国最后不得不实行法定贬值 这就会引起与其经济关系密切的国家同时实行法定贬值， 从而导致整个汇率制度和货币体系的极度混乱与动荡。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 东南亚金融危机 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 （2）在固定汇率制下，汇率基本不能发挥调节经济的杠杆作用 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 3、在固定汇率制下，一国的货币政策难以奏效 例如：假设一国经济过热、通货膨胀 对策： 提高利息率以降低过热的需求 副作用：提高利息率吸引了外资的流入 此时，紧缩性货币政策达不到紧缩投资的目的。 没有变化 内资 外资 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 例如：假设一国经济萧条、通货紧缩 对策：降低利息率以刺激需求、刺激投 资，拉动经济增长。 副作用：降低利息率导致了资金的外流 此时，扩张性货币政策达不到刺激投资的目的。 没有变化 内资 外资 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 （4）在固定汇率制下，一国为维持固定汇率，往往以牺牲国内经济为代价。 例如：假设一国经济过热、通货膨胀 对策： 紧缩性的货币政策和财政政策 为维持固定汇率，不得不放弃该经济政策。 资本流入 资本金融项目顺差 提高利息率 抑制总需求 进口减少 经常项目顺差 增加税收 减少政府支出 本币汇率上升 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 例如：假设一国经济萧条、通货紧缩 对策： 扩张性的货币政策和财政政策 为维持固定汇率，不得不放弃该经济政策。 资本流出 资本金融项目逆差 降低利息率 刺激总需求 进口增加 经常项目逆差 减少税收 增加政府支出 本币汇率下降 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 （5）固定汇率制加强了各国之间的经济联系，互相影响，当一国出现问题，容易波及其他国家。 例如：相互传染通货膨胀 当A国家发生通货膨胀 A国货币汇率的下降 与其保持固定汇率的B国货币的升值 B国为维持固定汇率，不得不向市场投放本币 B国市场上本币供应量过多，会诱发本国通货膨胀 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 （二）浮动汇率制 1、浮动汇率制的概念 是指一国政府对本国货币与外国货币的比价不加以固定，也不规定汇率波动的界限，而听任外汇市场根据供求状况的变化自发决定本币对外币的汇率。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 2、浮动汇率制的作用 优点： （1）通过货币的自由升降，防止国际游资的冲击，防止外汇储备的大量流失。 （2）一国可以独立自主的采用各种经济政策，不必牺牲国内经济。 （3）各国无义务维持固定汇率，受他国经济动荡影响较小。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 （4）在浮动汇率制下，一国的货币政策可以起到预期效果。 例如：假设一国经济过热、通货膨胀 对策： 提高利息率以降低过热的需求 可以起到抑制投资的作用 本币升值 增加外资进入的成本 提高利息率 阻止外资进入 内资 外资 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 例如：假设一国经济萧条、通货紧缩 对策： 降低利息率以刺激需求 本币贬值 增加外资流出的成本 降低利息率 阻止外资流出 可以起到抑制投资的作用 内资 外资 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 缺点： （1）助长投机，加剧动荡 （2）不利于国际贸易和国际投资 （3）货币战加剧 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 课堂训练： 1.固定汇率制：（ ） A.有利于消除进出口企业的汇率风险 B.有利于本国货币政策的执行 C.有利于抑制国内通货膨胀 D.不利于稳定外汇市场 2.一国货币当局不规定本币与外币的汇率平价与波动界限，听任两国货币的比价完全按外汇市场的供求状况而波动的汇率制度是：（ ） A.固定汇率制度 B.浮动汇率制度 C.联系汇率制度 D.钉住汇率制度 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 3.关于浮动汇率制，以下正确的是：（ ） A.不利于稳定经济 B.促使通货膨胀跨国传播 C.增大了外汇风险 D.不会使两国之间的宏观经济政策冲突 4.最容易受到投机性货币冲击的汇率制度是：（ ） A.自由浮动汇率制度 B.单独浮动汇率制度 C.固定汇率制度 D.联合浮动汇率制度 5.简要回答浮动汇率制度的优缺点。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 5.一国货币汇率下跌，对该国内经济的影响有：（ ） A.使国内商品供应相对减少 B.有利于进口，不利于出口 C.带动国内同类商品价格上升 D.货币供给减少，促使物价上涨 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 课堂小结： （一）固定汇率制 1、固定汇率制的概念 2、维持固定汇率制的措施 （1）运用货币政策 （2）调整外汇黄金储备 （3）实行外汇管制 （4）向IMF借款或签订互换货币协定 （5）实行货币法定升值或贬值 3、固定汇率制的优缺点 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 （二）浮动汇率制 1、浮动汇率制的概念 2、浮动汇率制的优缺点 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 课后任务： 1.二战后实行的固定汇率制的主要特征之一是：（ ） A.各国货币与美元挂钩 B.各国货币直接与黄金挂钩 C.各国货币之间没有任何联系 D.美元只与英镑固定比价 2.固定汇率制主要的优点包括：（ ） A.便于经济主体进行成本和利润核算 B.经济主体面临较小的汇率风险 C.汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用 D.不需要牺牲内部平衡来换取外部平衡 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 3.下列实行单独浮动汇率的货币是：（ ） A.美元 B.欧元 C.港元 D.日元 E.英镑 4.论固定汇率制度与浮动汇率制度的利弊。 5.分析我国现行汇率制度的基本特征。 6.试述一国应如何选择汇率制度。 课题二 外汇汇率 课堂内容 任务目标 课堂训练 课堂小结 课后任务 $$