1.1财务管理的概念（课件）《财务管理》（人民邮电出版社）

财务管理 教材与主要参考书 教材： 蒋红芸、康玲.财务管理.【M】.北京：人民邮电出版社,2015.8 参考书: 【1】中国注册会计师协会.财务成本管理【M】.北京：中国财政经济出版社，2012 【2】财政部会计从业资格评价中心.财务管理【M】.北京：中国财政经济出版社，2012 【3】荆新、王化成、刘俊彦.财务管理学【M】.北京：中国人民大学出版社，2009 【4】中国注册会计师协会.经济法【M】.北京：高等教育出版社，2008 【5】斯蒂芬 A.罗斯、伦道夫 W.威斯特菲尔德、杰弗利 F.杰富著，吴世农、沈艺峰、王志强等译.公司理财.【M】.北京：机械工业出版社，2003 通过本章的学习应达到以下目标： 掌握财务管理的概念和内容； 掌握财务管理的目标； 熟悉影响财务管理的环境因素； 了解公司组织的基本形式. 学习目标 1.1 财务管理的概念 总 论 1.4企业组织形式与财务经理 1.3 财务管理环境 1.2财务管理的目标 第一章 财务管理总论 引导案例 太子奶破产的警示 1996 年 ，李途纯在湖南株洲创建太子牛奶厂，并将其生产的活性乳酸菌奶饮料产品命名为“太子奶”；1997年10 月，太子奶以 8888 万元夺得1998 年度中央电视台黄金广告时段日用消费品标王；2001年到2006 年，太子奶销售额从 5000 万元一路飚升到 15.3 亿元，市场份额高达70%以上。然而，2010年7月23日，株洲市中级人民法院依法裁定湖南太子奶生物科技有限责任公司进入破产重整程序。导致太子奶集团破产的原因是多方面的，但快速扩张导致太子奶出现资金链断裂是最终走向破产的主要原因，也由此可见财务管理对于企业生存与发展的重要性。 1.1财务管理的概念 企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系产生的，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值管理工作。 1.1.1企业财务活动 这四个方面也就是财务管理的基本内容： 财务管理内容 企业筹资管理 企业投资管理 营运资金管理 利润及其分配管理 筹资活动的管理 筹资活动的管理是指对资产负债表右边内容的管理。 股权筹资还是债权筹资？ 长期资金与短期资金的比例 以何种形式、渠道筹资？ 筹资的时机 投资活动的管理 投资活动的管理是指对资产负债表左边内容的管理。 做什么？投资方向 何时做？投资时机 怎样做？资产形式与资产构成 做多少？投资数量 营运资金管理 企业营运资金主要是为满足日常经营活动的需要而垫支的资金。一定时期内，企业资金周转越快，资金的利用效率就越高，企业就能利用相同数量的资金生产出更多的产品，取得更多的报酬。因此如何加速资金周转，提高资金利用效果是企业营运资金管理中必须考虑的问题。 利润及其分配管理 分配活动的管理是指对企业盈利后的资金分配的管理。它研究的是： 如何在所有者当中进行分配? 分什么股利? 分多少股利? 1.1.2企业财务关系 企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关方面发生的经济关系。可概括为： 企业与政府之间 企业与所有者之间 企业财务关系 企业与受资人之间 企业内部各单位之间 企业与职工之间 企业与债权人之间 企业与债务人之间 1.1.3企业财务管理的特点 1.财务管理是一项综合性管理工作 2.财务管理与企业各方面具有广泛联系 3.财务管理能迅速反映企业生产经营状况 1.2财务管理的目标 1.2.1财务管理目标的概念 财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 企业财务管理的目标究竟是什么？我国理论界有许多不同的表述，具有代表性的观点主要有以下几种: 财务管理目标 利润最大化 每股收益最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 1.利润可以直接反映公司创造的价值 2.利润在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小 3.企业追求利润最大化是合理的 利润最大化 优点 以利润最大化为目标 思　考 有A、B两个企业，其利润都是100万元 ，哪一个企业的理财目标实现得更好？ 如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？ 如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？ 如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？ 如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？ 在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？ 利润最大化 缺点 1.没有考虑获得利润所需的时间，即没有考虑资金的时间价值 2.没有反映所创造的利润与所投入的资金之间的对比关系 3.没有考虑风险因素 4.没有考虑对企业进一步发展导致短期行为 每股利润最大化 优点 缺点 1.能够说明企业的盈利水平 2.可以在不同资本规模企业或同一企业不同时期之间进行比较揭示其盈利水平的差异 1.没有考虑资金时间价值 2.没有考虑风险因素 3.不能避免企业短期行为 股东财富最大化 优点 缺点 1.考虑了风险因素 2.有利于克服企业的短期行为 3.股东财富最大化目标比较容易量化，便 于考核和奖惩。 1.通常只适用于上市公司 2.股票价格受很多因素影响 3.对企业其他有关人员的利益重视不够 企业价值最大化 优点 缺点 1.考虑了取得报酬的时间 2.价值最大化目标考虑了风险与报酬之间的联系 3.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为 4.价值最大化目标注重考虑企业各方利益关系 对于非上市公司，企业价值不容易衡量 许多年前，某报曾经作过300条鲸鱼突然死亡的报道。这些鲸鱼是在追逐一群沙丁鱼时，不知不觉被困在一个海湾里。弗里德里克.哈里斯这样评价：“这些小鱼把海上巨人引向死亡”。这些鲸鱼只顾眼前利益而空耗实力最终陷入了死亡的境地。这件事带给我们的启示：企业确定财务管理目标时，其目光应是长远的而非短浅的，其内容应是全面的而非片面的，其内涵应是战略性的而非急功近利的。 【小知识】 1.经营者目标 （1）提高报酬，包括物质和非物质的报酬，如工资、奖金、荣誉和社会地位等。 （2）增加更多的闲瑕时间，降低劳动强度。 （3）避免风险。 1.2.2财务目标与经营者 2. 经营者对股东目标的偏离 （1）道德风险 （2）逆向选择 3.防止经营者背离股东目标的方式 （1）监督 （2）激励 1.2.2财务目标与经营者 股东与债权人的利益冲突，可以通过以下方式解决： （1）限制性借债 债权人事先在借款合同中规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值； （2）收回借款或停止借款 当债权人发现企业有侵害其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款措施，从而保护自身权益。 1.2.3财务目标与债权人 企业财务管理目标与社会目标在许多方面是一致的，企业在追求自己的目标时，必然为社会提供服务，自然会使社会受益。 国家要保护所有公民的正当权益，股东只是社会中的一部分人，他们在谋求自己利益时也不能损害他人利益。为此，国家颁布一系列保护公众利益的法律法规，如环境保护法、消费者权益保护法和产品质量法等。 1.2.4财务管理目标与社会责任 财管目标 VS 社会责任 谢 谢 ！ $$