5.2.2利润分配的顺序（教案）《财务管理实务（ 第3版）》（人民邮电出版社）

课目 项目五收益分配管理工作 子项目二利润分配的顺序 学时 2 教学地点 教室 教学目的与要求 通过本次课的教学，让学生了解利润分配的顺序;让学生理解股利支付程序中的四个日期；比较四种常见股利支付政策。 教学重点 与难点 重点：1．利润分配的顺序 2． 股利支付程序和股利支付方式 3． 四种股利支付政策的优缺点 难点：股利支付政策的特点 教学设计 1．通过知识点回顾引导出本章所学知识点及其重要性，提高学生学习兴趣。 2．详细讲解四种股利支付政策，通过案例讨论明确各自有缺点。 3．列举几家上市公司的股利支付情况，巩固本节课的所讲的重点内容。 教学方法与手段 多媒体教学，课堂讲授 教学过程 备注 【板书设计】 主板 副板 项目五收益分配管理工作 子项目二利润管理 知识点1 企业税后利润分配程序 知识点2 股利及其种类 1、现金股利 2、财产股利 3、负债股利 4、股票股利 知识点3 股利支付程序 知识点4 股利分配政策 一、影响股利分配政策的因素 二、常用股利政策 （一）剩余股利政策 （二）固定股利额政策 （三）固定股利支付率政策 （四）低正常股利加额外股利政策 【知识点1】企业税后利润分配程序 净利润的一般分配顺序： 1.抵补被没收的财务损失，支付违反税法开支的滞纳金和罚款。 2.弥补（超过用税前利润抵补期限5年而）按规定用税后利润弥补的亏损。 例如：2000年年底亏损，2001-2005年用税前利润补亏，2006年用税后利润补亏。 3.提取法定盈余公积金。 一般按税后利润扣除1、2项后的余额的≥10%提取，法定盈余公积金超过资本金总额的50%时（上限），可不再提。该项资金可用于补亏、转资、补亏后发放股利等，但无论如何使用，总之用后余额不能低于注册资金的25%（下限）。 4.提取公益金。 法定盈余公积金提取比率是至少10%，这是法律规定的。而公益金则是根据企业每年税后利润的大小来提取的。一般为5%-10%，主要用于职工的集体福利设施支出。 5.向投资者分配利润 如是联营企业。则按各投资者的投资比率分配利润；如是股份制企业，则按发行在外的股票股数分配股利。另外，企业以前年度未分配利润，可并入本年度分配。 另外，股份公司的税后利润分配顺序稍有不同，即将第5步分成3步走： 6.支付优先股股利 7.提取任意盈余公积金 （为什么之间要插入这个步骤呢？） 按公司章程或股东大会决议提取和使用，目的是为了控制向投资者分配利润的水平以及调整各年利润分配的波动，通过这种方法对利润的分配加以限制和调节。 8.支付普通股股利。 并按普通股股东持有股份进行分配。 最后，当年可分配利润 - 当年已分配利润 = 未分配利润，结转下年。 【知识点2】股利及其种类 一、现金股利 现金股利的种类：正常股利、额外股利、清算股利。 现金股利的优点和缺点： 优点：（1）方式简单，无直接财务费用； （2）不改变公司原有控制权结构。 缺点：（1）导致现金大量流出； （2）股东要交纳所得税，减少了股东的既得利益。 二、财产股利（了解） 三、负债股利（了解） 四、股票股利 1.股票股利的特点：改变权益结构，而不改变权益总额。股票股利是一种比较特殊的股利，它不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目的同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积的增减变化，但股东权益总额并不变。 2.股票股利的形式：送股、配股。 3.股票股利的优点： （1）企业发放股票股利可免付现金，保留下来的现金可用于追加投资，扩大企业经营； （2）股票变现能力强，易流通，股东乐于接受，也是股东获得原始股的好机会。 4.股票股利的缺点： （1）导致股票价格的下降； （2）对投资者的信心产生不利影响. 【知识点3】股利支付程序 股利宣告日：是公司董事会将股利支付情况予以公告的日期，宣告的内容包括：分红数额、持股人登记日期、实际支付日以及计算的股本基数等。 股权登记日：（除权日）是有权领取股利的股东资格登记截止日期，只有在这天登记在册的股东才有权获得股息。 除息日：是领取股利的权利与股票相互分离的日期。（好象很抽象？听我解释。）不要以为买到股票就意味着拥有了领取股息的权利，除了除权日的影响外，还有除息日。在除息日前，股利权从属于股票，在除息日后，就相分离了。 这是因为股票买卖的交接、过户需要一定时间，如果股票交易日期离股权登记日太近，公司将无法在股权登记日得知更换股东得信息，只能以原股东为股利支付对象。为了避免可能发生的冲突，证券业一般规定在股东登记日的前4天为除息日。自此日起，公司股票的交易称为无息交易，其股票成为无息股。也就是说，一个新股东要想取得本期股利，必须在股权登记日的4天之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。 股利支付日：即向股东发放股利的日期。 案例分析：某股份有限公司股利支付中几个日期的判断 假定C公司2006年11月15日发布公告：“本公司董事会在2006年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2007年1月2日将上述股利支付给已在2006年12月15日登记为本公司股东的人士。” 请指出资料中的股利宣告日、股权登记日和股利支付日、除息日。 解析：2006年11月15日为C公司的股利宣告日；2006年12月15日为股权登记日；2007年1月2日为股利支付日；2006年12月11日为除息日。 【知识点4】股利分配政策 一、影响股利分配政策的因素 （一）法律因素 出于资本充足的法律规定，公司应该少分股利。 （二）契约限制 如果公司的债务契约中规定：公司的已获利息倍数，则未达到此倍数不得分股利。 （三）资产的流动性 公司资产流动性弱，则须少发（现金）股利。 （四）利润的稳定性 公司每期的利润不稳定，则须少发股利。 （五）筹资能力 新创建的、小公司等，筹资能力弱，须少发股利。 （六）公司控制权 为了防止发行新股而使股权稀释，应少发股利。 （七）投资机会 为了配合好的投资机会，可少发股利。 （八）资本成本的比较 考虑到内部投资（留存收益）的资本成本低，可少发股利。 二、常用股利政策 在理财实践中，常用的股利政策有以下几种类型。 （一）剩余股利政策（重点） 1。什么是剩余股利政策？ 2。影响因素：（1）投资机会 （2）资本结构与资本成本 3。决策步骤： 第一，设定目标资本结构，使综合的资本成本将达到最低水平 第二，确定目标资本结构下投资所需的股权资本数额。 第三，最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数 额。 第四，投资方案所需股权资本已经满足后若有剩余盈余，再将其用 为股利发放给股东。 练习：假定某公司2006年度提取了公积金、公益金后的税后净利 润为1000万元，2007年度投资计划所需资金支出总额为1200万元，公司 的最佳资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。 按照最佳资本结构的要求，公司投资方案所需的股东权益数额为：1200×60%＝720（万元） 公司当年全部可用于分配股利的盈余为1000万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放的股利额为： 1000-720＝280（万元） 4．采用剩余股利政策的理由（优点）： （1）保持理想的资本结构，使综合资本成本最低。 （2）满足企业增长需要。 （3）规避负债筹资风险。  5.主要缺点： （1）与偏好当前收益的股东产生矛盾。 （2）股利数额波动大，易产生企业经营不稳的感觉。 （3）易造成企业股价被低估。 （二）（固定股利额政策）定额股利政策 1．什么是固定额股利政策? 股利固定在一固定的水平上并在较长的时期内不变。 2．采用本政策的理由： 主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。 第一，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息。 第二，稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出。 3．主要缺点：    （1）股利的支付与盈余相脱节： （2）当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺。 （3）不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。 （三）（固定股利支付率政策）定率股利政策 1．含义：确定一个股利占盈余的比例，并长期执行。 2．采用本政策的理由： 使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则，才算真正公平地对待了每一位股东。 3. 主要缺点： 各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。 （四）低正常股利加额外股利政策 1．含义： （1）公司一般情况下每年只支付一固定的、数额较低的股利； （2）在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。 2．采用本政策的理由： 第一，这种股利政策使公司具有较大的灵活性。 第二，能使股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收 入，从而吸引股东。 第三，克服了定额股利政策和定率股利政策的缺点。 回顾知识点导入新课（10分钟） 内容讲解（15分钟） 案例分析，提问（10分钟） 内容讲解（20分钟） 提问（5分钟） 内容讲解（20分钟） 课后思考 列表比较各种股利分配政策的优缺点 课后小结 本次课内容较多，各种股利分配政策的计算和优缺点需要大家在课后总结和归纳比较，才能清晰认识。 学科网（北京）股份有限公司 $$