10.1货币政策目标 （课件）-《金融学（第四版）》同步教学（清华大学出版）

《金融学（第四版）》 （清华大学出版） 1 第十章 货币政策 教学目的与要求：通过本章学习，使学生了解货币政策的目标体系、货币政策工具、货币政策的传导机制以及货币政策的效应 。 教学重点和难点：中央银行为实现一定的经济目标，如何运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济。 目录 第一节 货币政策目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策传导机制 第四节 货币政策效应 第一节 货币政策目标 一、货币政策概述 （一）货币政策的涵义 货币政策是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 （二）货币政策的内容 货币政策包括：政策目标、实现目标的政策工具、监测和控制目标实现的各种操作指标和中介指标、政策传递机制和政策效果等基本内容。 （三）货币政策的功能 1. 促进社会总需求与总供给的均衡，保持币值稳定。 2. 促进经济的稳定增长。 3. 促进充分就业，实现社会稳定。 4. 促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定。 5. 保持金融稳定，防范金融危机。 二、货币政策的最终目标 货币政策的最终目标包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡。 （一）币值稳定 抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持价格稳定和币值稳定是货币政策的首要目标。 但是，抑制通货膨胀的目标并非通货膨胀率越低越好。 （二）经济增长 经济增长是提高社会生活水平的物质保障，任何国家要不断地提高其人民的生活水平，必须保持一定速度的经济增长。 作为宏观经济目标的增长应是长期稳定的增长。 （三）充分就业 所谓充分就业是指任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作，这是政府宏观经济政策的重要目标。 但是，充分就业并不是追求零失业率。 （四）国际收支平衡 保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全甚至政治稳定的重要条件。 一个国家国际收支失衡，无论是逆差还是顺差，都会给该国经济带来不利影响。 三、货币政策最终目标的统一性与矛盾性 此处，就其中的矛盾性做简要分析举例： ♕(1) 稳定物价与经济增长之间的矛盾 。 （2）稳定物价与充分就业之间的矛盾 。 三、货币政策最终目标的统一性与矛盾性 此处，就其中的矛盾性做简要分析举例： ♕(3) 稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾 (4) 经济增长与国际收支平衡之间的矛盾 。 （一）充分就业与经济增长的关系 失业与经济增长之间通常存在负相关关系，因而，充分就业与经济增长之间通常存在正相关关系。 （一）充分就业与经济增长的关系 一是高经济增长、就业机会扩大类型； 　　二是高经济增长、低就业或无就业类型； （一）充分就业与经济增长的关系 三是经济增长率下降，就业机会下降类型； 　　四是经济增长率下降、就业机会有所扩大。 　　 根据国内的一些研究成果来看，我国基本上属第一种类型，即经济在保持较高水平的增长态势下，就业机会是不断扩大的。 （二）稳定币值与经济增长和充分就业的关系 根据菲利普斯曲线和奥肯定律，通货膨胀与经济增长和就业之间通常存在正相关关系。但过高的通货膨胀将破坏正常的经济秩序，从而迫使经济进行紧缩调整，从而降低经济增长和就业。 （二）稳定币值与经济增长和充分就业的关系 货币值的稳定往往与一个国家的通胀水平紧密相关。如果要稳定货币值，就要求央行不能实行太过宽松或紧缩的货币政策，要求银行稳定利息，控制在外流通的货币量，实行相对适宜的货币政策，控制一个国家的通胀水平，这对一个国家的经济长期稳定的发展至关重要。当一个国家实行过于紧缩或过于宽松货币政策时，前者将制约经济增长速速，后者虽然经济速度增加，但同时也加大了经济泡沫，都将不利于经济的长期稳定发展。 （三）稳定币值与国际收支平衡的关系 币值稳定和汇率稳定，有利于国际收支平衡。 四、货币政策中介指标 中央银行本身并不能直接控制和实现诸如经济稳定增长这些货币政策目标。它只能借助于货币政策工具，并通过对中介指标的调节和影响最终实现政策目标。 （一）利率指标 优点：①可控性强；②可测性强；③相关性强。 不足： ①利率的变动会受到社会经济状况的影响； ②利率的变动又带有政策性因素，这种状况往往会给中央银行的判断带来麻烦，使中央银行分辨不清这种变动是来自社会经济状况的影响，亦或政策产生的效果，有时甚至会产生“误诊”。 （二）货币供应量 以货币供应量作为中介指标，首先遇到的困难是确定哪种口径的货币供给量作为中介指标：是现金，还是M1，亦或M2。 （三）超额准备金和基础货币 超额准备金对商业银行的资产业务规模有直接决定作用。 基础货币是流通中的现金和商业银行的存款准备金的总和，它构成了货币供应量倍数伸缩的基础。它可满足可测性和可控性的要求，数量也易于调控。 谢谢观看 $$