11.2外汇与外汇市场（课件）-《金融学（第四版）》同步教学（清华大学出版）

《金融学（第四版）》 （清华大学出版） 1 第十一章 外汇与国际收支 教学目的与要求：通过本章学习，使学生了解国际交流中采用何种货币支付，本国货币与外国货币之间的兑换比率等问题。作为微观经济主体要对外汇市场，汇率变化的影响因素等知识熟练掌握 。 教学重点和难点：汇率的表示方法、汇率变化的影响因素。 目录 第一节 外汇与外汇市场 第二节 汇率 第三节 国际收支 第四节 国际储备 第一节 外汇与外汇市场 一、外汇 （一）外汇的概念 动态的外汇是国际汇兑的简称，是指经过银行等金融机构把一国货币换成另一国货币的活动和行为。 静态的外汇则是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。 （二）外汇的特点 第一，国际性，即外汇必须是国际上普遍能接受的外币资产。 第二，可兑换性，即外汇必须能够自由兑换成其他外币资产或支付手段。 第三，可偿性，即外汇表示的资产债权在国外保证得到偿付。如空头支票或被拒付的债权都不是外汇。 （三）外汇的种类 根据可兑换程度的不同，外汇可区分为两类： 1. 自由外汇 2. 记账外汇 二、外汇市场 （一）外汇市场的概念和构成 外汇市场（Forelgn Exchange Market）是指由各种经营外汇业务的机构和个人汇合在一起进行具有国际性的外汇买卖的活动和交易场所，简言之，是经营外汇买卖的交易场所和交易网络。 （二）外汇交易 外汇交易是指在外汇市场上进行各种外汇买卖的活动。 外汇市场上的外汇交易主要有以下几种： 1．即期外汇交易 2．远期外汇交易 3．掉期交易 4．外汇期货交易 5．外汇期权交易 6. 套汇交易 7. 套利交易 第二节 汇 率 一、汇率及汇率制度 汇率（Exchange Rate）指的是两国货币之间折算的比率，或者说是以一国货币单位表示的另一国货币单位的价格，因此汇率也叫汇价。 （一）汇率的标价方法 汇率的标价方法指的是以哪种货币作为基础进行折算。 目前在国际上有以下三种标价方法：直接标价法、间接标价法、美元标价法。 1. 直接标价法 直接标价法是指以一定单位的外国货币作为基础折算成若干数量的本国货币来表示。 这种标价法是用本币来标出单位外币的价格，所以也称为价格标价法或应付标价法。 2．间接标价法 间接标价法是指以一定单位的本国货币作为基础折合成若干数量的外国货币来表示。 在这种标价法中本币是基准货币，即用外币来标出单位本币的价格，所以也称之为应收标价法或数量标价法。 3．美元标价法 美元标价法是指以一定单位的美元为基础折合成若干数量的其他国家货币来表示。在这种标价法下美元的数额固定不变，其他国家货币的数额随着汇率的高低而变化。 （二）汇率制度 汇率制度大体可分两类：固定汇率制度和浮动汇率制度。 1.固定汇率制度 固定汇率制度是第二次世界大战后较长时期所实行的一种汇率制度。 国际货币基金组织（IMF）规定：美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，并与美元建立固定比价； 2.浮动汇率制度 浮动汇率制度则是在1971年和1973年美元连续两次贬值，固定汇率制度难以继续维持之后，多数国家改行的一种制度。 浮动汇率制度是各国对汇率波动不加限制，听其随市场供求关系的变化而涨跌的汇率制度。在这种汇率制度下各国中央银行只是根据需要，自由选择是否进行干预以及把汇价维持在什么样的水平上。 （三）汇率的种类 1. 按银行买卖外汇的角度划分为买入汇率、卖出汇率以及中间汇率 买入汇率（Buying Rate)也称买入价，是外汇银行向同业或客户买入外汇时使用的价格。 卖出汇率（Selling Rate)也称卖出价，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。 中间汇率，也称中间价，是买入汇率和卖出汇率的平均数。 2. 按外汇管制的程度划分为官方汇率和市场汇率 官方汇率又称法定汇率，是指在外汇管制较严格的国家，由政府授权的官方机构制定并公布的汇率。 市场汇率是指在外汇管制较宽松的国家，自由外汇市场上买卖外汇的价格。 3. 按外汇交易中支付方式的不同分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 电汇汇率（电汇价）是指银行卖出外汇时用电讯方式通知境外联行或代理行付款的外汇汇率。 信汇汇率（信汇价）是指银行卖出外汇时用信函方式通知境外联行或代理行付款的外汇汇率。 票汇汇率（票汇价）是指银行买卖即期汇票的汇率。电汇汇率是一国的基本汇率。 4. 按外汇交易的交割时间分为即期汇率和远期汇率 即期汇率（现汇汇率）是指外汇买卖双方在外汇买卖成交后的两个营业日内办理交割的汇率。 远期汇率（期汇汇率）是指外汇买卖双方成交后，约定在将来某一时间进行交割的汇率。 5. 按制定汇率的角度不同分为基准汇率和交叉汇率 基准汇率是指一国货币与某一种国际上被普遍接受的关键货币的比价。 交叉汇率（套算汇率）指两种货币之间的汇率通过第三种货币计算出来的汇率。多数情况下，一国货币和美元之间的汇率为基准汇率，一国货币与其他货币的汇率通常借助于基准汇率进行换算。 6. 按汇率制度的不同分为固定汇率和浮动汇率 固定汇率是指一国货币与外币的比价基本固定，并且汇率的波动被限制在一定的范围内的汇率。 浮动汇率是指根据市场供求变化而自发形成的汇率。目前世界上多数国家采用浮动汇率。 二、汇率变动的影响因素 (一) 国际收支 (二) 通货膨胀率差异 (三) 利率差异 (四) 经济增长率差异 (五) 市场心理预期 (六) 中央银行干预 三、汇率变动对经济的影响 汇率作为宏观经济的重要变量和国民经济的重要杠杆，其变动对国内外经济有着广泛而深远的影响。 （一）汇率变动对世界经济的影响 一是对国际贸易的影响 二是对资本流动的影响 三是对国际关系的影响 （二）汇率变动对国内经济的影响 1．对进出口贸易收支的影响 2. 对物价水平的影响 3．对资本流动的影响 4．对国际储备的影响 5．对国内就业水平和收入的影响 6．对产业结构的影响 四、人民币汇率问题 （一）人民币汇率决定的历史回顾 （二）人民币汇率的市场化问题 谢谢观看 $$