项目五 如何进行营运资金管理 - 中职财务会计类《财务管理基础》（人邮教育出版社）配套课件

财 务 管 理 项目五 如何进行营运资金管理 任务一 营运资金管理认知 一、营运资金的含义 营运资金是指在企业生产经营活动中流动资产占用的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金，用公式表示为: 营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额 二、营运资金的特点 （一）营运资金的来源具有多样性 （二）营运资金的数量具有波动性 （三）营运资金的周转具有短期性 （四）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性 三、营运资金管理的原则 （一）保证合理的资金需求 （二）提高资金使用效率 （三）节约资金使用成本 （四）保持足够的短期偿债能力 任务二 现金管理 一、持有现金的动机和成本 （一）持有现金的动机 动机 交易性需求 预防性需求 投机性需求 内容 为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额 企业需要维持一定量的现金，以应付突发事件。企业需掌握的现金额取决于企业愿冒现金短缺风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企业临时融资的能力。 企业持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。这种机会大都是一闪即逝的， 企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会。 一、持有现金的动机和成本 （二）持有现金的成本 1.机会成本机会成本是指企业因持有现金而丧失的再投资收益，一般可用企业投资收益率来表示。机会成本与现金持有量呈正相关关系，即现金持有越多，机会成本越高。 2.管理成本 管理成本是指企业为管理现金而发生的管理费用，如管理人员工资和安全措施费等。 一、持有现金的动机和成本 （二）持有现金的成本 3.转换成本 转换成本是指现金与有价证券转换过程中所发生的固定成本,如经纪人佣金、税金和其他管理成本等。转换成本一般只与交易的次数有关，而与现金持有量的多少无关。 4.短缺成本 短缺成本是指企业因现金短缺而遭受的损失，如不能按时支付购料款而造成的信用损失，以及不能按期缴纳税款而被罚缴的滞纳金等。短缺成本随现金持有量的增加而下降,即与现金持有量呈负相关关系。 二、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 成本分析模式是根据企业持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本来确定最佳现金持有量的一种方法。成本分析模式的计算公式为: 现金总成本=机会成本+管理成本+短缺成本 成本分析模式通过对机会成本、管理成本和短缺成本进行分析，找出三种成本之和最低点时的现金持有量，此时的现金持有量就是最佳现金持有量。 二、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 二、最佳现金持有量的确定 海化公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料见表 5-2。请采用成本模式帮海化公司确定最佳现金持有量。 表5-2 海化公司成本资料 金额单位：元 项目 平均现金持有量 机会成本率 机会成本 管理成本 短缺成本 A 35 000 10% 3 500 20 000 12 000 B 40 000 10% 4 000 20 000 6 750 C 45 000 10% 4 500 20 000 2 500 D 50 000 10% 5 000 20 000 0 二、最佳现金持有量的确定 表5-3 最佳现金持有量测算表 金额单位：元 通过分析比较表中各方案的相关总成本可知，D方案的相关总成本最低，所以，该企业应尽可能保持50000元的平均现金持有量。 项目 平均现金持有量 机会成本率 机会成本 管理成本 短缺成本 相关总成本 结论 A 35000 10% 3500 20000 12000 35500 B 40000 10% 4000 20000 6750 30750 C 45000 10% 4500 20000 2500 27000 D 50000 10% 5000 20000 0 25000 最佳方案 二、最佳现金持有量的确定 （二）存货模式 存货模式是一种将现金看成企业的一种特殊存货，按照存货管理中经济批量法的原理，确定企业最佳现金持有量的方法。 采用存货模式测算最佳现金持有量是建立在下列假设基础上的: （1）企业未来年度的现金需求总量可以预测； （2）可通过出售短期有价证券来获得所需现金﹔ （3）现金支出是均匀的，而且每当现金余额接近0时，短期证券可随时转换为现金。 二、最佳现金持有量的确定 现金管理总成本的计算公式为: 二、最佳现金持有量的确定 总成本、持有成本、转换成本和现金持有量的关系如图5-4所示。 二、最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量C= 通过公式的变换，我们还可以得出下列公式:年有价证券最佳交易次数:N=T÷C有价证券交易最佳间隔期=360÷N 三、现金收支的日常管理 （一）加快现金周转速度 现金周转期，是指介于企业支付现金与收到现金之间的时间段。要缩短现金周转期，可以从以下方面着手:加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。 （二）加强现金回收管理 （三）加强现金支出管理 任务三 应收账款管理 应收账款作为企业为增加销售和盈利而进行的投资，会发生一定的成本。应收账款的成本，包括机会成本、管理成本和坏账成本。 应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 =应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率 = 一、应收账款的成本 （二）管理成本 管理成本是指在进行应收账款管理时，所增加的费用。主要包括:调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用、数据处理成本、相关管理人员成本和从第三方购买信用信息的成本等。 （三）坏账成本 坏账成本，是因应收账款无法收回而给企业带来的损失。该成本一般与应收账款数量呈同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也会越高。坏账成本一般用下列公式测算: 应收账款的坏账成本=赊销额×预计坏账损失率 一、应收账款的成本 应收账款的管理政策即信用政策，是指企业为应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范。其包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。 （一）信用标准 企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要进行信用评价，比较流行的方法是“5C模型”，即考虑客户的品质（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、抵押（ Collateral）、条件（Condition）。 二、信用政策 （二）信用条件 信用条件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括信用期限（间）、折扣期限及现金折扣等。信用条件的基本表现方式如“2/10，N/30”，其中，30天为信用期限,10天为折扣期限，2%为现金折扣率。 （三）收账政策 收账政策，是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采取的收账策略与措施。它是企业信用政策的一个重要组成部分，企业必须制定完善的收账政策，用以解决客户不能履约付款而出现的拖欠账款问题。 二、信用政策 （一）信用期决策 信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时，应收账款的机会成本、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期,情况与此相反。 三、信用政策决策 海化公司拟将信用条件放宽到“N/45”。各方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表5-4。 三、信用政策决策 信用期方案 信用条件（天） 年赊销额 变动成本率 机会成本率 坏账损失率 收账费用 决策过程 贡献毛益 机会成本 坏账成本 收账费用 预期净收益 决策 原方案 30 40 000 60% 10% 0.05% 40 16 000 200 20 40 15 740 新方案45天 新方案（A方案） 45 45 000 60% 10% 1.50% 60 18 000 337.50 675 60 16 927.50 新方案45天 差异分析 2 000 137.50 655 20 1 187.50 新方案45天 要求:请你作出是否修改信用期的决策。 （1）计算增加的贡献毛益 增加的贡献毛益=增加收入×（1-变动成本率）= （45 000 - 40 000）×（ 1 - 60%）= 2 000（万元） （2）计算增加的机会成本 增加的机会成本=新方案的机会成本-原方案的机会成本= （3）计算增加的坏账损失 增加的坏账损失=新方案的坏账损失–原方案的坏账损失 =45 000×1.5%-4000O×0.05%=655（万元） 三、信用政策决策 （4）计算增加的收账费用 增加的收账费用=新方案的收账费用–原方案的收账费用 =60- 40= 20（万元） （5）计算增加的净收益 增加的净收益=增加的贡献毛益–增加的成本 = 2000-137.50-655-20=1187.50（万元） 根据计算结果分析，将信用期修改为45天是合理的。 三、信用政策决策 （二）现金折扣决策 现金折扣是为了吸引顾客提前付款而设置的优惠政策，它能缩短企业的平均收款期，加速了资金的周转，降低了应收账款的机会成本。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，从而扩大了销售量。但是，现金折扣会给企业带来折扣成本。因此，当企业给予顾客某种现金折扣时，应当考虑折扣所能带来的收益与成本孰高孰低。 三、信用政策决策 沿用上述【情境案例】资料。如果企业为了加速应收账款的回收，决定在新方案（A方案）的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，N/45”，从而形成B方案。估计有20%的顾客将利用2%的折扣，15%的顾客将利用1%的折扣，坏账损失率因此降为1%，收账费用降为50万元。此时，是否采纳B方案？ 三、信用政策决策 （1）计算增加的贡献毛益 由于现金折扣的改变并没有使营业收入产生变化。因此，A与B方案的贡献毛益差额为零。 （2）计算增加的机会成本 由于估计约有20%的客户会利用2%的折扣，在10天内付款，15%的客户将利用l%的折扣，在11～20天付款，其余的客户在信用期满付款。整体会使得应收账款的平均收款天数缩短。 B方案应收账款平均收款天数=20%×10＋15%×20+（1-20%-15%）×45=34.25（天） 增加的机会成本=（45 000×60%×10%÷ 360）×34.25-（45000×60%×10%÷360）×45=-80.62（万元） 三、信用政策决策 （3）计算增加的坏账损失 增加的坏账损失=45000×（1% -1.5%） =-225（万元） （4）计算增加的收账费用 增加的收账费用=50- 60=-10（万元） （5）计算增加的折扣成本 增加的折扣成本=45 000 ×（ 20%×2%+15%×1%）=247.50（万元） （6）计算增加的净利润 增加的净利润=0-（ （-80.62）+ （- 225）+ （-10）+247.50）=68.12（万元） 计算结果表明，实行现金折扣后，企业的收益增加，因此，企业应选择B方案。 三、信用政策决策 （三）收账政策决策 收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。企业如果采取较积极的收账政策，可能会减少应收账款投资，减少坏账损失，但要增加收账成本。制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者,则说明制定的收账政策是可取的。 三、信用政策决策 （一）追踪管理 （二）账龄分类管理 （三）收现保证率分析 四、应收账款的日常管理 任务四 存货管理 类别 取得成本 取得成本 取得成本 储存成本 储存成本 缺货成本 具体项目 购置成本(年需要量×采购单价) 订货成本 订货成本 固定储存成本 变动储存成本(平均储存量×单位变动储存成本) 存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等 停工损失、拖欠发货损失、丧失销售机会的损失、商誉损失 具体项目 购置成本(年需要量×采购单价) 固定订货成本 变动订货成本(年订货次数×每次订货成本) 固定储存成本 变动储存成本(平均储存量×单位变动储存成本) 存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等 停工损失、拖欠发货损失、丧失销售机会的损失、商誉损失 与订货批量的相关性 在不存在数量折扣的前提下，无关成本 无关成本 相关成本( 负相关) 无关成本 相关成本( 正相关) 不允许缺货，为无关成本，允许缺货，为相关成本 一、存货的成本 （一）经济订货基本模型 1．经济订货批量的概念 使存货总成本最低的进货批量，叫做经济订货批量或经济批量。 2．经济订货批量基本模型需满足的假设前提 ①存货总需求量是已知常数； ②不存在订货提前期，即可以随时补充存货； 二、存货经济订货批量决策 ③货物是一次性入库； ④单位货物成本为常数，无批量折扣； ⑤库存储存成本与库存水平呈线性关系； ⑥货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响； ⑦不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零。 【提示】理解模型最关键的假设是① ③ ④以及没有缺货。 二、存货经济订货批量决策 二、存货经济订货批量决策 二、存货经济订货批量决策 订货批量与存货相关总成本、订货费用、储存成本的关系如下图所示。 二、存货经济订货批量决策 3．基本公式 ①经济订货批量： ②与批量相关的存货相关总成本=变动订货成本+变动储存成本 TC=K×D/Q+Q/2×Kc ③最小相关总成本: 【扩展】 ④每年最佳订货次数=存货年需求总量/经济订货批量 ⑤最佳订货周期（年）=1/每年最佳订货次数 ⑥在经济订货批量下，变动订货成本=变动储存成本= /2 二、存货经济订货批量决策 【例题】假设某企业每年所需的原材料为104000件。假设每次订货费用为20元，单位变动储存成本为每件0.8元。 【补充要求】 （1）计算经济订货批量； （2）计算相关存货总成本。 【答案】 （1）EOQ=(2×104000×20/0.8)^1/2=2280.35(件) （2）TC=(2×104000×20×0.8)^1/2=1824.28(元)。 二、存货经济订货批量决策 （二）经济订货基本模型的扩展 1.再订货点 （1）含义：企业再次发出订货单时应保持的存货库存量。 例入：企业采购材料须从外地采购，往返需要5天，企业生产产品每天需要耗用材料20千克 （2）不考虑保险储备时再订货点的确定 R=L×d=平均交货时间×每日平均需用量 （3）存在订货提前期时经济订货量的确定：与基本模型一致。 订货提前期对经济订货量并无影响。 二、存货经济订货批量决策 （三）保险储备 1.保险储备的含义 在交货期内，如果对存货的需求量很大，或交货时间由于某种原因被延误，企业可能发生缺货。为防止存货中断，再订货点应等于交货期内的预计需求与保险储备之和。 2.考虑保险储备的再订货点 考虑保险储备的再订货点： R=交货时间×平均日需求量+保险储备=L×d+B 二、存货经济订货批量决策 （一）ABC分类法的分类标准 ABC分类法是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点管理、按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。其分类标准主要有两个:一是金额标准；二是品种数量标准。其中，金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。其具体做法是:A类:金额巨大，但品种数量较少的存货（品种数量占总品种数量的10%左右，金额占总金额的70%左右)； B类:介于A、C两类之间的存货（品种数量占总品种数量的20%左右，金额占总金额的20%左右)； C类:金额微小，但品种数量众多的存货（品种数量占总品种数量的70%左右，金额占总金额的10%左右)。 三、存货的日常管理 （二）ABC分类法的运用 三、存货的日常管理 管理项目 控制方法 采购批量 盘点要求 记录要求 保险储备 A类存货 按品种严格控制 按经济订购虽控制 实行永续盘存制 序时记录 按品种确定 B类存货 按类别控制 适当放宽 定期检查 定期记录 1按类别确定 C类存货 按总额控制 简单估算 实行实地盘存制 定期汇总记录 视情况而定