1.2 国际收支分析（课件）-《国际金融（第七版）》同步教学（清华大学出版）

（清华大学出版） 《国际金融（第七版）》 同步教学 第一章 国际收支 主要内容 第四节 中国的国际收支 第三节 国际收支调节 第二节 国际收支分析 第一节 国际收支平衡表 第二节 国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 二、国际收支不平衡的类型 本 节 要 点 三、国际收支不平衡的影响 一、国际收支平衡的判断 国际收支平衡表本身是平衡的，但反映的国际收支状况通常是不平衡的。 （一）自主性交易（Autonomous Transactions） 1. 含义 又称自发性交易、事前交易，是指经济主体为了达到某种经济目的而进行的交易，如货物、劳务的进出口，资本交易等。 （1）经济主体：体现的是经济主体或居民个人意志，不代表哪一个国家或政府的意志，例如金融机构、进出口商、国际投资者等。 （2）经济目的：追求利润、减少风险、资产保值、逃税避税、逃避管制或投机等而进行的交易活动。 （3）交易：商品和劳务交易、技术交流、收益转移、无偿转让、各种形式的对外直接投资、证券投资等。 （一）自主性交易（Autonomous Transactions） 2. 特点 事前性、自发性和分散性。 3. 内容 经常账户、资本和金融账户（不包括储备资产）。 （二）调节性交易（Accommodating Transactions） 1. 含义 又称补偿性交易、诱发性交易、事后交易，是指为了弥补自主性交易差额而进行的相关交易，如为弥补逆差向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等。 （1）主体：中央银行或货币当局 （2）目的：调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持货币汇率的稳定 （3）交易：国际资金融通、资本吸收引进、国际储备变动等。 （二）调节性交易 2. 特点 事后性、集中性和被动性。 3. 内容 误差与遗漏账户及储备资产账户。 自主性交易和调节性交易的区别 类型 主体 特点 自主性 交易 经济主体或居民个人 事前性 自发性 分散性 调节性 交易 政府 事后性 被动性 集中性 自主性交易中的收支总额相等或基本相等，是国际收支经济意义上平衡的衡量标准。 国际收支差额就是指自主性交易的差额。 （1）差额为零—国际收支平衡 （偶然、暂时、相对） （2）差额为正—国际收支顺差、盈余 差额为负—国际收支逆差、赤字 （经常、持久、绝对） （三）判断国际收支是否平衡的依据 二、国际收支失衡的类型 …………… 类型 周期性 货币性 结构性 收入性 临时性 （一）周期性不平衡(Cyclical Disequilibrium) 周期性不平衡又称循环性不平衡，是由于一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。 经济繁荣→国内投资与消费需求旺盛→进口↑ →逆差 ↘国际贸易与投资活跃→商品与劳务出口↑→顺差 经济萧条→社会总需求↓→进口需求↓→国际收支盈余 ↘国际贸易与投资活动减少→出口↓→逆差 （二）收入性不平衡(Income Disequilibrium) 收入性不平衡是指由于各种经济条件恶化引起国民收入的较大变动而引起的国际收支不平衡。 国民收入↑→需求↑→进口↑→逆差 （三）结构性的不平衡—经济结构 1. 含义（Structural Disequilibrium） 是指各种结构性因素引起的国际收支不平衡。 通常表现在贸易账户或经常账户上。 2. 分析 （1）全球经济视角 各国经济发展的不平衡——国内经济发展状况 地位 全球性的储蓄—投资不平衡引发全球经济的失衡。 例：巴西的对外经济状况 中非关系 （2）一国视角 因经济和产业结构变动的滞后和困难而引起的国际收支不平衡。 例：泰国在东南亚金融危机时的状况 一国的产业结构比较单一。 例：中东石油输出国因石油价格暴涨、暴跌而导致国际收支巨额顺差和巨额逆差。 3. 评价 结构性失衡具有长期的性质，扭转起来相当困难。 （四）货币性的不平衡—货币供应量 1. 含义（Monetary Disequilibrium） 又称价格性失衡，是指货币供应量的相对变化所引起的国际收支不平衡。（货币价值的变动） 2. 分析 经常账户 货币供应量↑→通胀↑→物价↑→汇率不变→出 口商品价格上涨→出口↓→逆差 进口商品价格不变（国外物价不变）→相对价格下降→进口↑→逆差 资本与金融账户 货币供应量↑→通胀↑→本币↓→资本流出↑ 人为使货币贬值幅度引起的物价下跌超过通胀使物价上涨的程度，引起出口增加的情况叫外汇倾销。 本币↓→出口单价↓→出口↑→顺差 ↘进口单价↑→进口↓↗ 补充：本币贬值与外汇倾销 （五）临时性不平衡(Temporary Disequilibrium) 临时性不平衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、气候变化、政局动荡等引起的国际收支不平衡。 1、季节性原因：水灾、虫灾、雪灾等。 2、突发性事件：火山爆发、海啸、禽流 感、Sars等、战争。 3、政局动荡：政府更替、政府丑闻 （六）季节性不平衡 指由生产和消费的季节性造成的国际收支不平衡。 以农产品为主要出口商品的发展中国家。 （七）冲击性不平衡 由于国际游资流动而引起的国际收支不平衡。 三、国际收支不平衡对一国经济的影响 （一）国际收支逆差的影响 使本国经济增长受阻 调整国际收支逆差的政策会引起经济衰退 不利于该国的对外经济交往 逆差的消极影响： （1）逆差→借债↑→对外债务负担↑ （2）逆差→黄金外汇储备外流↑→对外金融实力↓ （3）逆差→外汇需求↑→外汇汇率上升↑→本币对外贬值↓→进口商品价格和国内物价上涨↑→进口↓ （4）逆差→资本外逃↑→影响国内投资建设和金融市场的稳定 （5）逆差→压缩进口↓→影响国内经济建设和消费利益 逆差的积极影响： 外汇需求↑→外汇汇率↑→本币↓→ 出口价格↓→出口↑→企业利润↑→ 经济↑→失业率↓→财政收入↑ （二）国际收支顺差的影响 产生本国通货膨胀压力 使本国金融市场受到冲击 不利于发展国际经济关系 （1）顺差→外汇流入↑→外汇储备↑→投放的本国货币↑→通胀压力↑→资产泡沫 （2）顺差→外汇流入↑→外汇供大于求→外汇汇率↓→本币汇率↑→本币升值↑ →出口↓→失业率↑→经济↓。 （3） 顺差→本币汇率↑→外币贬值↓→外汇储备资产实际价值减少↓ （4） 顺差→本币汇率↑→本币硬货币→抢购→破坏外汇市场的稳定 （5）顺差→贸易伙伴逆差→加剧国际间摩擦→不利于国际经济关系发展 顺差的消极影响 顺差的积极影响： （1）顺差→外汇流入↑→本国储备↑→货币国际信誉↑→信用能力↑→应急支付能力↑ （2）顺差→出口大于进口→民族工业发展→经济↑→失业率↓→财政收入↑ 谢谢观看 Thank you 20XX $$