5.1偿债能力分析（课件）《财务报表分析》（上海交通大学出版社）

财务报表的企业能力分析 1 1 任务5.1偿债能力分析 子任务5.1.1偿债能力概述 子任务5.1.2短期偿债能力分析 子任务5.1.3长期偿债能力分析 2 子任务5.1.1偿债能力概述 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者是指企业在短期债务到期时资产可以变现用于偿还流动负债能力。 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，是指长期债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。 短期偿债能力与长期偿债能力都是保障企业债务及时有效偿付的反映，长期负债在一定期限内将逐步转化为短期负债，因此长期负债得以偿还的前提是企业具有较强的短期偿债能力，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。 偿债能力是企业还到期债务的能力。企业的偿债能力按其债务到期时间的长短分为短期偿债能力和长期偿债能力。 1.如何理解偿债能力 3 2.偿债能力分析的意义 偿债能力是企业还到期债务的能力。企业的偿债能力按其债务到期时间的长短分为短期偿债能力和长期偿债能力。 企业偿债能力的强弱直接决定着债权人信贷资金及其利息是否能收回，而及时收回本金并取得较高利息是债权人借贷要考虑的最基本因素。 企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。 偿债能力的分析对于企业经营者及时发现企业在经营中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行也有着十分重要的作用。 子任务5.1.1偿债能力概述 4 任务5.1.2短期偿债能力分析 短期偿债能力 1 2 短期偿债能力的影响因素 反映短期偿债能力的主要财务指标 短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的数量和质量。 （2）是企业流动负债的规模与质量。 （1）是企业流动资产的规模与质量 ①资产转换成现金的时间，时间越短，变现能力越强； ②资产预期价格与实际出售价格之间的差额，差额越小，变现能力越强。 （1）营运资本 营运资本=流动资产－流动负债 （2）流动比率 5 VS 表5-1 江铃汽车公司2014—2019年营运资本、流动负债、流动资产有关数据 子任务5.1.2短期偿债能力分析 6 子任务5.1.2短期偿债能力分析 ①营运资本过大，变现能力强的，说明资产利用率不高。营运资本过小，变现能力差的，说明流动资产问题多，潜在的偿债压力大。 ②营运资本过少，预示固定资产投资依赖短期借款等流动性融资的程度高，在经营上可能面临一定的困难。 24岁以下 15% 45岁以上 13% 情景5-2根据表5-1中的数据，计算江铃汽车公司2019年的流动比率。 流动比率=流动资产÷流动负债×100% =15 074 434 759÷13 424 278 936×100%=112.29% 子任务5.1.2短期偿债能力分析 （2）流动比率 8 3.速动比率 1 情景 反映短期偿债能力的主要财务指标 根据江铃公司资产负债表中的数据，计算江铃汽车公司2019年的速动比率。 速动比率=速动资产÷流动负债×100% =11 637 017 099÷13 424 278 936×100%=86.69% 子任务5.1.2短期偿债能力分析 9 3.短期偿债能力的横向分析及趋势分析 （1）短期偿债能力的横向分析。 可以从表5-2中看出，江铃汽车公司的速动比率为86.69%，而行业平均值为88.1%，低于行业平均水平。这表明江铃汽车公司的短期偿债能力较差，可变现资产偿还短期内到期债务的能力较弱。 子任务5.1.2短期偿债能力分析 10 3.短期偿债能力的横向分析及趋势分析 （2）短期偿债能力的趋势分析 对比5年来流动比率和速动比率江铃汽车公司2015年—2019年的短期偿债能力比较稳定，但是2018年和2019年的速动比率明显下降，说明江铃汽车公司这两年的短期偿债能力明显降低，对企业经营明显不利。短期偿债能力的纵向分析如表5-3所示。 子任务5.1.2短期偿债能力分析 11 子任务5.1.2短期偿债能力分析 4.短期偿债能力分析需要特别考虑的情形 （1）可在短期内动用的银行信贷额度 （2）企业偿债能力的信誉 （3）补偿性余额 子任务5.1.2短期偿债能力分析 13 2.反映长期偿债能力的主要财务指标 （1）资产负债率 1.长期偿债能力的影响因素 （1）企业盈利能力 （2）资本结构 （3）长期资产的保值程度 2.反映长期偿债能力的主要财务指标 （1）资产负债率 情景5-4根据江铃公司资产负债表中的数据，计算江铃汽车公司2019年的资产负债率。资产负债率=负债总额÷资产总额×100% =138 01 964 812÷24 298 528 593×100% =56.80% 子任务5.1.3长期偿债能力分析 14 2.反映长期偿债能力的主要财务指标 （1）资产负债率 （2）有形资产负债率 情景5-5根据江铃公司资产负债表中的数据，计算江铃汽车公司2019年的有形资产负债率有形资产负债率 =负债总额÷（资产总额－无形资产净值）×100% =13 801 964 812÷（24 298 528 593－948 755 845）×100% =59.11% （3）股权比率 情景5-6根据江铃公司资产负债表中的数据，计算江铃汽车公司2019年的股权比率。 股权比率=所有者权益总额÷资产总额×100% =10 496 563 781÷24 298 528 593×100% =43.20% 子任务5.1.3长期偿债能力分析 15 2.反映长期偿债能力的主要财务指标 （1）资产负债率 （4）权益乘数 权益乘数=资产总额÷所有者权益总额 根据江铃公司资产负债表中的数据，计算江铃汽车公司2019年的权益乘数。 权益乘数=资产总额÷所有者权益总额 =24 298 528 593÷10 496 563 781=2.31 情景5-7根据江铃公司资产负债表中的数据，计算江铃汽车公司2019年的产权比率。 产权比率=负债总额÷所有者权益总额×100% =13 801 964 812÷10 496 563 781×100% =131.49% 【情景5-8】根据江铃公司资产负债表中的数据，计算江铃汽车公司2019年的产权比率。 产权比率=负债总额÷所有者权益总额×100% =13 801 964 812÷10 496 563 781×100% =131.49% 子任务5.1.3长期偿债能力分析 16 3.长期偿债能力的横向分析及趋势分析 （1）长期偿债能力 的横向分析 （2）长期偿债能力 的趋势分析 子任务5.1.3长期偿债能力分析 17 4.长期偿债能力分析需要特别考虑的情形 （1）资产价值的影响 （2）长期经营性租赁的影响 （3）或有事项和承诺事项的影响 资产负债表上的资产价值主要是以历史成本为基础确认计量的，这些资产的账面价值与实际价值往往有一定差距。 当企业急需购买某项设备而又缺乏足够的资金时，可以通过租赁方式解决 论是或有事项，还是承诺事项，均有可能减弱企业长期偿还能力，必须对此严加观察和分析，防患于未然。 子任务5.1.3长期偿债能力分析 18 感 / 谢 / 您 / 的 / 关 / 注 THANKS 19 $$