18长期投资决策分析方法（教案）《管理会计》（上海交通大学出版社）

《管理会计》教学方案 教师： 第 号 学习内容 模块四 长期投资决策分析方法 模块五 长期投资决策分析方法的应用 课 时 4 教学目标 专业能力 完成任务： 解决问题： 评价结果： 方法能力 学习方法： 工作方法： 扩展自我天赋： 可持续发展能力： 创造性解决问题的能力 ： 社会能力 通过交流、合作、讨论，得出相对一致意见；能取长补短； 目标群体 具备《成本会计》、《财务管理》相关知识的群体。 教学环境 鼓励营造工作环境，包括真实环境、模拟环境 教学载体 项目、任务、案例、设备、现象、产品、活动等 教学方法 大脑风暴、卡片展示、案例教学、角色扮演、项目教学等 时间安排 学生活动设计 教学过程 教师活动设计 5’ 听讲与回忆、思考 1．咨讯 （回顾与导入） 　长期投资对企业未来生存发展至关重要，且具有较大的风险，因此在投资之前应该非常谨慎地进行决策。企业进行投资决策时一般不用利润指标，而是采用现金流量指标作为决策依据。企业在分析计算出长期投资项目每年的现金净流量后，就能够使用现金净流量对项目进行分析，计算出一系列指标，从而对项目的好坏进行评价，做出决策。 15’ 结合材料和内容查看 2．决策 （布置任务， 标准要求） 一、长期投资评价指标的分类 （一）按是否考虑资金时间价值划分 （1）非贴现指标（静态指标）：投资回收期、平均报酬率。 （2）贴现指标（动态指标）：净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率。 （二）按指标重要性划分 （1）主要指标：贴现指标。 （2）次要指标：投资回收期。 （3）辅助指标：平均报酬率。 20’ 倾听与关注多媒体 3．计划 （学习材料，问题引导， 工作条件， 分组讨论） 二、非贴现的长期投资评价指标（静态指标） （一）投资回收期PP 包括建设期的投资回收期 = 不包括建设期的投资回收期 + 建设期 PP = PP´+ s （1）每年的NCF相等，则 投资回收期 （2）每年的NCF不等，则列表计算 决策标准：投资回收期≤期望投资回收期，项目可行。 投资回收期指标的优缺点。 （二）平均报酬率ARR 平均报酬率= 决策标准：ARR≥期望投资报酬率，投资项目可行。 平均报酬率指标的优缺点。 70’ 实际动手练习 【例6-16】前进制药厂准备上马一条新生产线，现有以下两种投资方案可供选择： 甲方案：固定资产投资共3 600 000元，设备使用寿命为6年，采用直线法计提折旧，终结点处设备无残值。该方案在生产经营期每年的销售收入为1 900 000元，每年的付现成本为110 000元。 乙方案：固定资产投资共3 800 000元，设备使用寿命同为6年，也采用直线法计提折旧，终结点设备预计有残值90 200元。该方案在生产经营期每年的销售收入为2 100 000元，付现成本第一年为100 000元，以后每年增加修理费2 000元。该方案另需垫支流动资金500 000元，企业所得税税率为25%。 假设贴现率i为10%，则： NPV甲 =NCF1-6（P/A,10%,6）－3 600 000 =2 900 285（元） 乙方案的净现值列表计算。 NPV乙 =3224646 4．实施1 （形成作品） 三、贴现的长期投资评价指标 （一）净现值 NPV 净现值NPV=项目各期NCF现值之和 决策标准：NPV≥0，投资项目可行。 净现值指标的优缺点。 （二）净现值率 NPVR 决策标准：NPVR≥0，投资项目可行。 净现值率指标的优缺点。 （三）获利指数 PI 决策标准：PI≥1，投资项目可行。 获利指数指标的优缺点。 （四）内含报酬率 IRR 内含报酬率的含义和计算。 决策标准：IRR≥ic，则投资项目可行。 内含报酬率指标的优缺点。 50’ 【例6-22】蓝天公司现有生产线原始购置成本200 000 元，使用寿命10年，现已使用4年，已计提折旧80 000元，预计报废时无残值，每年运营付现成本为40 000元，每年生产产品销售收入为210 000元。如果目前将该套设备变现，可获收入120 000元。蓝天公司考虑购置新设备以提高生产效率，同类新设备的售价为150 000元，预计可使用6年，每年销售收入可增加50 000元，每年运营付现成本可降低8 000元，预计报废时有残值15 000元。已知该公司的资本成本率为12%，所得税税率为25%，固定资产采用直线法折旧。 要求：该企业应否进行设备更新？ 【例6-23】 长江公司需要购置一台设备，若自行购置，买价为100 000元，使用寿命为10年，预计净残值为10 000元；若向租赁公司租用，则每年年末需支付租金11 000元，租赁期为10年。公司的资本成本率为12%，所得税税率为25%。 要求：该公司应选择购置还是租赁设备？ 4．实施2 （形成作品） 四、各项评价指标的运用 （一）贴现指标的相互关系 （二）长期投资项目独立方案的可行性决策 （三）长期投资项目互斥方案的比较决策 模块五 长期投资决策分析方法的应用 一、固定资产更新决策 二、固定资产租赁决策 10’ 讲演交流 5．检查 （交流展示、检测反馈） 分别指导 10’ 倾听和更正、记录 6．评价 （教师点评、 归纳总结） 归纳总结 作业 教学反馈 学科网（北京）股份有限公司 $$