3 股票投资理财(课件）《个人投资理财》（立信会计出版社）

个人投资理财 第三章 股票投资理财 [知识目标] 通过本章学习，了解股票的概念、特征、种类等基本的知识；掌握股票的分析技术；明确股票投资所面临的一些风险及如何防范出现的风险。 [技能目标] 能够初步看懂上市公司财务会计报表；能够大致分析证券市场行情；能够针对客户实际情况提供适合的股票理财建议。 一、股票的概念和特征 股票就是一种投资凭证或有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。 （一）股票的概念 （二）股票的特征 1.不可偿还性 2.公司决策的参与性 3.收益性 4.流通性 5.风险性和价格波动性 二、股票的种类 (一)普通股 普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求和对企业通盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的种基本形式。 (一)普通股 普通股一般分为以下几类： 绩优股 成长股 收入股 周期股 投机股 普通股优缺点： 优点：持股人能够参与制定公司的生产经营方针，参与公司的管理；在优先股和债权人的要求得到基本满足以后，普通股股东对公司的利润和资产有无限的权利；普通股股东有获得股息的权利。 缺点：普通股持股人完全与公司荣辱与共，当公司经营状况良好时，他们就能获利较多；相反，当公司经营状况不好时，他们就获利较少。因而收益的波动性很大，风险很高。 (二)优先股 优先权利主要表现在：公司在支付给普通股股息之前，必须按优先股股息率支付优先股股息；当公司解散、改组或破产时，优先股持有者有优先分得公司财产的权利。 缺点：优先股持有者没有表决权，无权过问公司的事务；由于股息率是固定的，优先股持有者不可能获得很高的利润；优先股可以自由买卖，但不得退股。 我国股票的常见分类 A股是以人民币标明面值，以人民币认购和进行交易、供国内投资者买卖的股票。 B股又称人民币特种股票，是以人民币标明面值、以外币认购和进行交易的股票。 H股是指由中国境内注册的公司发行、直接在香港上市的股票。 N股是指由中国境内注册的公司发行、直接在美国纽约上市的股票。 三、股价 (一)股票的票面价值 股票的票面价值是指股票票面上标明的金额。它的主要功能就是表明股票的认购者在股份公司投资中的比例。 (二)股票的账面价值 股票的账面价值大体上反映了每股普通股所代表的公司净资产的多少。 (三)股票的价格 股票价格的高低取决于银行利息率的高低。股息率高于存款利息率，股票价格就会上涨；反之，股票价格就会下跌。 四、股票的交易程序 第二节 股票投资理财实务 一、股票价格基本分析 (一)宏观分析 所谓宏观经济分析，就是分析整体经济与证券市场之间的关系，其主要目的是分析将来经济状况及前景是否适合进行股票投资。 1.国内生产总值 国内生产总值(Gross　Domestic　Product，GDP)是衡量宏观经济发展状况的主要指标之一，是一个国家(或地区)在某一特定的时期内(通常为一年)所创造的商品和提供的劳务的价值总和。 表5-1 GDP对股票价格的影响 2.经济周期 经济周期的四个阶段： Ⅰ在衰退阶段,经济增长停滞。超额的生产能力和下跌的大宗商品价格驱使通胀率更低。企业盈利微弱并且实际收益率下降。中央银行削减短期利率以刺激经济回复到可持续增长路径,进而导致收益率曲线急剧下行。债券是最佳选择。 Ⅱ在复苏阶段,舒缓的政策起了作用,GDP增长率加速,并处于潜能之上。 Ⅲ在过热阶段,企业生产能力增长减慢,开始面临产能约束,通胀抬头。 Ⅳ在滞胀阶段,GDP的增长率降到潜能之下,但通胀却继续上升,通常这种情况部分原因归于石油危机。 3.财政政策 财政政策(Fiscal Policy)是一国政府为实现一定的宏观经济目标而采取的调整财政收支规模和收支平衡的一系列指导原则及其相应的措施总称。财政政策的主要手段有三个： 政府采购 转移支付 调整税率 4.货币政策 货币政策（Monetary Policy）是中央银行行为实现特定的经济目标运用各种货币政策工具调节货币供给和利率水平，进而影响宏观经济的方针和措施的总称。货币政策的主要手段有三个： 公开市场业务 再贴现政策 法定存款准备金政策 5.利率 当利率上升时，公司的投资成本增加，公司的经营业绩通常会有不同程度的恶化，而同时利率的上升又减少了未来现金流的现值，从而都导致了股票价格的下跌。利率下降的影响正好相反。 (二)中观分析 销售额 单位产品成本 利润 成长阶段 成熟阶段 开创阶段 衰退阶段 (三)微观分析 1.公司的盈利能力分析指标 (1)资产报酬率 (2)股东权益报酬率 (3)股利报酬率 (4)每股账面价值。 (5)每股盈利。 (6)股息支付率。 (7)市盈率。 2.公司的发展能力分析指标 (1)利润增长率 (2)销售增长率 (3)利润留存率 (4)再投资率。 二、简单的技术分析 (一)技术分析的理论基础 1.市场行为包含一切信息； 只要依据市场变化，就可以发现其基本面变化和未来趋势。是技术分析的存在基础。 2.价格沿趋势运动 3.历史会重演 时间 价格 成交量 买入时机 (二)技术分析的要素 价、量、时、空 1.价量关系：价升量增，价跌量减，市场呈强势。图示如下，注意上升下跌中交易量的变化规律。 2.时空对称原理 时间和空间是多空潜在能量的表现：反映多空力量的趋势结果和均衡。如下图一个大的时空对称。对称原理对指导操作意义重大，对称性改变反映趋势的力量。 反弹 时间换空间 对称反映力量均衡 （三）技术分析的方法及其应注意的问题 1.技术分析方法的分类 （1）指标类：RSI 、KD （2）切线类 （3）形态类 （4）K线类 买入点 （1）指标类：RSI （1）指标类： KD 卖出讯号 （2）切线类 支撑线和压力线阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。有被突破的可能，同时，支撑线和压力线又有彻底阻止价格按原方向变动的可能。 （3）形态类 技术形态类型种类 反转形态：M头和W底等 整理形态：矩形等 缺口形态： M头和W底 双重顶和双重底就是M头和W底，这种形态在实际中出现得非常频繁。双重顶底一共出现两个顶和底，也就是两个相同高度的高点和低点。M头形成以后，有两种可能的前途：第一种前途是未突破颈线，演变成今后要介绍的矩形。第二种前途是突破颈线的支撑位置继续向下，这种情况才是真正出现的双重顶反转突破形态。 M头 W底 矩形 矩形形态又称箱形，是一种典型的整理形态。其形成时，多空双方全力投入，各不相让。如果原有趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原有的趋势，多方占优并采取主动，使股价向上突破矩形上界。反之则反向。 （4）K线类 收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称为阳线。阳线表明，多方发挥了最大的力量，已经取得了决定性胜利。 收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称为阴线。阴线则是空方胜利。 收盘价 开盘价 开盘价 收盘价 最高价 最低价 收盘价 开盘价 上影线 下影线 最高价 收盘价 最低价 开盘价 上影线 下影线 第三节 股票投资的风险及防范 一、股市风险的种类 (一)系统风险 1.政策风险2.利率风险 3.购买力风险 4.市场风险 (二)非系统风险 1.经营风险 2.财务风险 3.道德风险4.交易过程风险 二、股市风险的防范 (一)股票价格波动的风险防范 1.树立正确的投资观念 2.学习一些必需的股票投资分析知识 3.认清投资环境，把握投资时机 4.确定合适的投资方式 5.制订周详的资金运作计划 6.上市公司的内在价值是股价的基础 7.利用技术分析来判断股市 (二)规避操作流程的风险 1.选择信誉好的证券公司，获得正规咨询服务 2.签订指定交易等有关协议 3.切忌进行不受法律保护的信用交易 4.防止股票被盗卖和资金被多提 5.认真核对交割单和对账单 $$