9.1 现金和有价证券管理（课件）《excel财务管理》（立信会计出版社） (2)

现金是可以立即投入企业营运的流动资产，其首要特点是普遍的可接受性，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。 有价证券使企业现金的一种转换形式，变现能力强，可以随时兑换成现金。 持有现金的动机：支付； 预防； 投机。 9.1 现金和有价证券管理 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 现金收入的管理： 现金的日常管理 1）集中银行法 2）锁箱法（邮政信箱法） 现金支出的管理： 1）运用现金浮游量 2）延迟支付 3）改进工资支付模式 4）力争使现金流出与现金流入同步 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 现金管理的内容： 企业现金收支数量 编制现金收支计划 进行现金日常控制 确定最佳现金余额 当现金短缺时采用短期融资策略 当现金过剩时采用还款或有价证券投资策略 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 成本分析模型是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。 企业持有现金将会有三种成本： 1) 机会成本 2) 管理成本 3) 短缺成本 最佳现金持有量 成本分析模型 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 成本 现金持有量 管理成本线 机会成本线 短缺成本线 总成本线 最佳现金持有量 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 美国经济学家威廉•J•鲍摩尔（William. J. Baumol）1952年提出，该模型认为企业在一定时期内的现金流入和支出都是周期性均匀变化的，因此现金余额定期在最高值M和最低值0之间变化。 当现金余额降到0时，企业就会出售有价证券来补充库存现金。在这一过程中，产生了持有成本和转换成本两部分成本。 鲍摩尔模型 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 M表示现金余额； r表示当期有价证券利率； T为特定时间内的现金流量； F为每次有价证券变现时所付出的转换费用。 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 现金成本 现金总成本 机会成本 转换成本 现金余额 最佳现金持有量 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 最佳现金流量计算公式： 例1：小王的公司每月现金需要量为200000元，有价证券的利率为7%，每次转换的成本为500元，问公司的最佳现金持有量是多少？ 附：本例也可使用“规划求解”工具解答 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 “规划求解”是一组命令的组成部分，这些命令有时也称作假设分析，即通过更改单元格中的值来查看这些更改对工作表中公式结果的影响。 借助“规划求解”，可求得工作表上某个单元格（被称为目标单元格）中公式的最优值。“规划求解”将对直接或间接与目标单元格中公式相关联的一组单元格中的数值进行调整，最终在目标单元格公式中求得期望的结果。 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 米勒—奥尔模型又称为随机模型。美国经济学家默顿•米勒（Merton Miller）和丹尼尔•奥尔（Denial Orr）认为，公司每天净现金流量呈无一定趋势的随机状态。可以运用控制论，事先设定一个限额。 米勒——奥尔模型 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 现金余额 上限 下限 最佳现金持有量 A B H L 时间 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第九章 流动资金管理决策 $$