7.1 项目现金流量分析1（课件）《excel财务管理》（立信会计出版社）

现金流量： 是指一个项目引起的企业现金流出和现金流入的增加量。 现金净流量 = 现金流入量 – 现金流出量 现金流量包含的三个要素： 1、投资过程的有效期，即是指现金流量的时间域； 2、发生在各个时刻的现金流量，即指每一时刻的现金收入额或现金支出额； 3、 将不同时点现金流量贴现的资本成本（利率、贴现率）。 7.1 项目现金流量分析 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 增量现金流量原则 增量现金流量，是指因接受或拒绝某个投资方案后所发生的企业总现金流量变动。 附加效应 区分相关成本与非相关成本 重视机会成本 考虑营运资金的变化 考虑投资项目对公司其他部门的影响 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 税后现金流量 税后现金流量=税后收入-税后成本+税负减少 现金流量与利润的差异 现金流量： 收付实现制原则 利润： 权责发生制原则 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 7.2 投资决策模型概述 长期投资的特点： 投资数额大 影响期限长 风险大 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 投 资 决 策 的 程 序 投资项目的提出 投资项目的评价 投资项目的决策 投资项目的执行 投资项目的再评价 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 投资决策模型的基本内容： 投资决策指标分析 折旧分析 固定资产更新决策 投资风险分析 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 贴现指标：考虑时间价值，如净现值、现值指数、内含报酬率等 非贴现指标：不考虑时间价值，如投资回收期、会计收益等 7.3 投资决策的一般方法 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 净现值法 式中： NPV是净现值；NCF t 是第t年的净现金流量； k是资本成本或必要报酬率；n是项目的计算期； C是初始投资额的现值。 当： NPV>0时，该方案的报酬率大于预定的贴现率； NPV<0时，该方案的报酬率小于预定的贴现率； NPV=0时，该方案的报酬率等于预定的贴现率； Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 NPV函数： 在已知未来连续期间的现金流量及贴 现率的前提下，返回某项投资的净现值。 NPV( Rate, Value1, Value2, Value3, … ) XNPV函数： 计算现金流不定期发生的净现值。 XNPV( Rate, Values, Dates ) Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 现值指数法 内含报酬率 是使投资项目的净现值等于零时的贴现率，它反映了投资项目的真实报酬。若内含报酬率大于企业所要求的最低报酬率（即净现值中所使用的贴现率），就接受该投资项目。 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 IRR函数： TRR( Values, Guess ) MIRR函数： 修正内含报酬率 MIRR( Values, Finance-rate, Reinvest-rate) XIRR函数： 计算一组非定期发生的现金流量的内含报酬率。 XIRR( Values, Dates, Guess) Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 投资回收期法 若每年的现金净流量相等： 若每年的现金净流量不等： 平均报酬率法 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 投资决策指标的比较 K NPV NPV(K1) NPV(K2) K1 K2 IRR Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 直线折旧法： SLN ( Cost, Salvage, Life ) 7.4 固定资产更新决策 年数总和法： SYD ( Cost, Salvage, Life, Per ) 双倍余额递减法： DDB ( Cost, Salvage, Life, Period, Factor ) 倍率余额递减法： VDB ( Cost, Salvage, Life, Start-Period, End-period, Factor, No-switch ) Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 折旧函数的对比 例：小王的工厂有一自动化设备，可使用期限7年，购买时的价格为1000000元，预计净残值80000元，试通过Excel所提供的SLN、SYD、DDB函数计算每年的折旧额，并根据计算出的数据绘制不同折旧方法的分析图。 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 固定资产更新实例 例：小王的工厂有一自动化设备，工程师向小王提出更新的要求，有关数据如下表所示，工厂的资本成本为20%，问是否更新该设备？ Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 首先，应将新旧设备的现金流量详细列出： 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 Excel财务管理.应用篇 高职高专经济管理系列教材 第七章 投资决策 $$