8金融市场的媒体（二）(课件)《金融理论与实务》（立信会计出版社）

1 第八章 金融市场的媒体（二） 学习目标： ※证券公司的概念及其主要业务 ※证券交易所的概念与特征 ※证券交易所的类型 ※投资银行的概念与类型 ※商人银行的性质与业务 2 引言： 上一章我们介绍了金融市场媒体之一的经纪人与券商，在本章中，我们将介绍作为另一类金融市场媒体的金融中介和金融市场组织。这些组织多以机构或公司形式存在，包括证券公司、证券交易所、投资银行、商人银行等。 3 第一节 证券公司 一、证券公司的概念 证券公司是指依照公司法的规定，经国务院证券监督管理机构审查批准，从事证券经营业务的有限责任公司或者股份有限公司。它是非银行金融机构的一种，是从事证券经营业务的法定组织形式。 4 二、证券公司的职能 1．充当证券市场中介人； 2．充当证券市场重要的投资人； 3．提高证券市场运行效率的职能。货币经纪人的类型 三、证券公司的主要业务 （一）承销业务 （二）代理买卖业务 （三）自营买卖业务 （四）投资咨询业务 5 第二节 证券交易所 一、证券交易所的概念 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场。证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券的价格，而是为证券交易提供一定的场所和设施，配备必要的管理和服务人员，并对证券交易进行周密的组织和严格的管理。 6 二、证券交易所具有以下基本特征： 1．证券交易所自身并不持有和买卖证券，也不参与制定价格； 2．交易采用经纪制方式； 3．交易按照公开竞价方式进行； 4．证券交易所有着严格的规章制度和定型的运作规程； 5．证券交易的过程完全公开。 7 三、 证券交易所具有如下社会职能： 1．创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场； 2．形成公平合理的交易价格； 3．保证充分的信息批露，便利投资与筹资； 4．客观反映经济状况，引导资金投向。 8 四、证券交易所的两种组织形式 （一）会员制证券交易所 会员制证券交易所是一个由会员自愿出资共同组成，不以盈利为目的的法人团体。交易所会员必须是出资的证券经纪人和券商，也只有会员才能参加证券交易，交易所所有会员共同经营、共同分担费用。 （二）公司制证券交易所 公司制证券交易所是采取股份公司组织形式，由股东出资组成，以盈利为目的的法人团体。这种交易所的股东不参加证券交易，只是出资建立，为券商和证券经纪人提供交易的场地、设施及服务，以保障交易的公正性。 9 第三节 投资银行 一、投资银行的概念 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业并购、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等重要作用。 10 二、投资银行的类型 1．独立的专业性投资银行。如美国的高盛公司、美林公司、所罗门兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士顿公司。 2．商业银行拥有的投资银行（商人银行）。这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。 3．全能性银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。 4．一些大型跨国公司兴办的财务公司。 11 三、投资银行的业务 1．证券承销。 第一种：包销。 第二种：投标承购。 第三种：代销。 第四种：赞助推销 2．证券经纪交易 3．证券私募发行 经过最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。 12 四、我国投资银行的发展状况 我国的投资银行业务是从满足证券发行与交易的需要不断发展起来的。投资银行业务最初是由商业银行来完成的，商业银行不仅是金融工具的主要发行者，也是掌管金融资产量最大的金融机构。 投资银行业正面临着有史以来最大的市场需求，社会经济生活中对投融资的需求日益旺盛，国有大中型企业在转换经营机制和民营企业谋求未来发展等方面也将越来越依靠资本市场的作用，这些都将为我国投资银行业的长远发展奠定坚实的基础。 13 第四节 商人银行 一、商人银行的性质与职能 （一）商人银行的性质 商人银行是指专门经营代理金融业务的金融机构，也是金融市场重要的交易媒体。 商人银行最传统的业务是承兑票据，有时也从事一些商业银行业务，如接受存款和提供贷款。 （二）商人银行的职能 1．赋予票据以流通性，充当票据市场的支付中介人。 2．充当资本市场上的发行代理人。 3．充当外汇市场的中介。 14 二、商人银行的主要业务 商人银行的传统业务是票据承兑业务。但同样办理票据承兑业务的还有商业银行。 商人银行虽然在承兑票据中居于重要地位，但20世纪50年代以后，其重要性相对下降了。其根本原因是商人银行具有了范围更广的新职能。如英国商人银行替许多企业的证券发行充当代理人和承销商，并为之担保。 商人银行在投资资金管理方面也有重要作用。 商人银行还促进了欧洲债券市场的诞生和发展。 15 三、我国商人银行业务 （一）我国商人银行业务的产生 1997年初，建设银行总行在其国际业务部正式成立了商人银行处，专门从事全行商人银行业务的经营和管理。 （二）建设银行商人银行业务的服务范围 1．财务顾问服务 2．融资安排服务 3．代理和受托服务 16 第五节 其他金融机构 其他金融机构包括： 一、金融公司 二、财务公司 三、票券公司 四、信托公司 五、信用合作社 $$