5.1计算项目投资决策评价指标（教案）《财务管理》（电子工业出版社）

《财务管理》课程 教 学 设 计 方 案 本次课标题：财务管理基础知识总论 授课班级 会计0811-12 会计0813-14 授课时间 第 9周/第 2次 第 9周/第 2次 第 周/第 次 第 周/第 次 授课地点 多媒体 主要教学方法 任务驱动教学法 课型 理实一体 课业内容 计算项目投资决策评价指标 训练任务 计算静态指标和动态指标 教学目标 知识 ①静态投资决策指标知识 ②动态投资决策指标知识 技能 1 计算NPV 2 计算静态投资决策指标 态度 ①培养财务意识。 ②激发理财兴趣。 教学重点 计算NPV 教学难点 计算NPV 教学资源与工具 中级财务管理经典题解；教材；多媒体课件；网络资源。 教学步骤 教 学 设 计 时间分配 （分钟） 引导学生分析静态指标 1. 投资回收期 2. 投资报酬率 15 引导学生分析动态指标 1． NPV 2． 净现值率 3． 获利指数 4． IRR 30 训练：估算动态指标 【例13·判断题】根据项目投资理论，完整工业项目运营期某年的所得税前净现金流量等于该年的自由现金流量。（　）（2007年考题） 　　【答案】× 　　【解析】完整工业投资项目的运营期某年所得税后净现金流量等于该年自由现金流量，所以本道题是错误的。 　　【例14·多项选择题】在完整工业投资项目运营期所得税后净现金流量的简化计算公式中，涉及的计算因子包括（　）。 　　A.该年息税前利润 　　B.所得税率 　　C.经营成本 　　D.该年折旧 　　【答案】ABD 　　【解析】根据“运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×（1－所得税税率）＋该年折旧＋该年摊销＋该年回收额－该年维持运营投资”可以看出，四个选项中该公式不涉及的计算因子是经营成本。 　　【例4－11】某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投资1000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获息税前利润分别为120万元、220万元、270万元、320万元、260万元、300万元、350万元、400万元、450万元和500万元。 　　要求：按简化方法计算项目各年所得税前净现金流量。 　　【解答】 　　依题意计算如下指标： 　　（1）项目计算期n＝1＋10＝11（年） 　　（2）固定资产原值＝1000＋100＝1100（万元） 　　（3）固定资产年折旧＝（1100－100）/10＝100（万元）（共10年） 　　（4）建设期净现金流量： 　　NCF0＝－（1000＋50）＝－1050（万元） 　　NCF1＝－200（万元） 　　（5）运营期所得税前净现金流量： 　　NCF2＝120＋100＋50＋0＝270（万元） 　　NCF3＝220＋100＋0＋0＝320（万元） 　　NCF4＝270＋100＋0＋0＝370（万元） 　　NCF5＝320＋100＋0＋0＝420（万元） 　　NCF6＝260＋100＋0＋0＝360（万元） 　　NCF7＝300＋100＋0＋0＝400（万元） 　　NCF8＝350＋100＋0＋0＝450（万元） 　　NCF9＝400＋100＋0＋0＝500（万元） 　　NCF10＝450＋100＋0＋0＝550（万元） 　　NCF11＝500＋100＋0＋（100＋200）＝900（万元） 　　【例4－12】根据例4－11 的计算结果，适用的企业所得税税率为33%。 　　要求：计算项目各年所得税后净现金流量。 　　【答案】 　　依题意计算如下指标： 　　（1）建设期净现金流量同例4－11（略）； 　　（2）运营期所得税后净现金流量： 　　NCF2＝120×（1－33%）＋100＋50＋0＝230.4（万元） 　　NCF3＝220×（1－33%）＋100＋0＋0＝247.4 万元） 　　NCF4＝270×（1－33%）＋100＋0＋0＝280.9（万元） 　　NCF5＝320×（1－33%）＋100＋0＋0＝314.4（万元） 　　NCF6＝260×（1－33%）＋100＋0＋0＝274.2（万元） 　　NCF7＝300×（1－33%）＋100＋0＋0＝301（万元） 　　NCF8＝350×（1－33%）＋100＋0＋0＝334.5（万元） 　　NCF9＝400×（1－33%）＋100＋0＋0＝368（万元） 　　NCF10＝450×（1－33%）＋100＋0＋0＝401.5 万元） 　　NCF11＝500×（1－33%）＋100＋0＋（100＋200）＝735（万元） 　　【例15·多项选择题】已知某完整工业投资项目运营期某年的有关资料如下：营业收入为200万元，不含财务费用的总成本费用为150万元，经营成本为120万元，所得税前净现金流量为120万元，自由现金流量为100万元，所得税率为50%。则下列各选项中正确的有（　）。 　　A.该年折旧摊销为30万元 　　B.该年所得税后净现金流量为100万元 　　C.该年息税前利润为20万元 　　D.该年营业税金及附加为30万元 　　【答案】AB 　　【解析】该年折旧摊销＝该年不包括财务费用的总成本费用－经营成本＝150－120＝30（万元）。该年所得税后净现金流量＝自由现金流量＝100（万元）；该年息税前利润＝（所得税前净现金流量－所得税后净现金流量）/所得税率＝（120－100）/50%＝40（万元）；该年营业税金及附加＝该年营业收入－该年不含财务费用的总成本费用－息税前利润＝200－150－40＝10（万元）。 43 作业 小结：本次课主要教学内容和教学效果 作业：无 2 课后小结与体会 学科网（北京）股份有限公司 $$