项目七 金融市场与金融工具（课件）-《财政与金融》同步教学（东北师大版）

财政与金融 项目一 市场经济与公共财政 项目二 公共财政收入 项目三 公共财政支出 项目四 政府预算和预算管理体制 项目五 金融概论 项目六 金融机构 项目七 金融市场与金融工具 项目八 国际收支与国际金融体系 项目九 货币供求与通货膨胀 项目十 财政金融的宏观调控 本学期主要讲授内容 项目七 金融市场与金融工具 项目内容 任务四 衍生金融市场 任务三 资本市场 任务二 货币市场 任务一 金融市场概述 课前项目直击 乔治 · 索罗斯与英格兰银行的英镑攻防战 【案例】1992 年 2 月 7 日，欧盟 12 个成员国签订了《马斯特里赫特条约》。这一条约使一些欧洲货币如英镑、意大利里拉等显然被估高了，这些国家的中央银行将面临巨大的降息或贬值压力。索罗斯早在《马斯特里赫特条约》签订之时已预见欧洲汇率体系将会由于各国的经济实力以及各自的国家利益而很难保持协调一致。一旦构成欧洲汇率体系的一些“链条”出现松动，像他这样的投机者便会乘虚而入，其他的潮流追随者也会闻风而动，使汇率更加摇摆不定，直到整个体制被摧毁。1992 年 9 月，投机者开始进攻欧洲汇率体系中疲软的货币，其中包括英镑、意大利里拉等。索罗斯从英镑空头交易中获利近 10 亿美元，在英国、法国和德国的利率期货上的多头和意大利里拉上的空头交易使他的总利润高达 20 亿美元。索罗斯被《经济学家》杂志称为打垮了英格兰银行的人。 【分析】索罗斯通过分析信息，得出“英国经济无法支撑强势英镑，英镑必将贬值”的结论。此后，他采取以下特定策略谋取利润：多空仓策略：买进即将升值的美元或马克，卖空（借入）即将贬值的英镑。套利策略：英镑贬值可能导致英国市场上的某些金融资产暂时下跌到应有价值之下，这时就可以以较低的价格买入，以较高的价格卖出。循环交易策略：根据规律，当一个国家货币贬值的时候，该国股票通常会上涨。所以在卖空英镑的同时，大量买进英国股票。索罗斯的以上行为实际上都是跟踪英镑贬值这一事件的结果，可以视为广义的事件驱动策略。 （资料来源：http ：//wenku.baidu.com/view/0a67add43186bceb19e8bba1.html.） 任务一 金融市场概述 一、金融市场的概念和特征 （一）金融市场的概念 金融市场是为融通资金而办理各种票据、有价证券买卖或货币借贷的场所。在现代经济体系中，金融市场是与商品市场、劳务市场、技术市场等相并列的一个市场。 金融市场，确切的说，应是金融商品交易和确定价格的一种机制或制度安排，包括以下三层含义：一是进入商品进行交易的一个有形或无形的“场所”；二是反映了进入商品供给者与需求者之间所形成的供求关系；三是包含了金融商品交易的运行机制，特别是其中的价格决定机制。 （二）金融市场的特征 金融市场的交易对象是“金融商品” 金融商品的“价格”是利息率、汇率或收益率 金融市场具有“多元化”特点 金融市场具有“公开性”特点 课堂案例展示 国际金融中心——纽约 纽约是世界最重要的国际金融中心之一。第二次世界大战以后，美国凭借其在战争时期膨胀起来的强大经济和金融实力，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，使美元成为世界最主要的储备货币和国际清算货币。许多国家外汇储备中大部分是美元资产，存放在美国，由纽约联邦储备银行代为保管。一些外国官方机构持有的部分黄金也存放在纽约联邦储备银行。纽约联邦储备银行作为贯彻执行美国货币政策及外汇政策的主要机构，对国际市场利率和汇率的变化有着重要影响。 纽约也是世界美元交易的清算中心。在纽约，不仅有许多大银行，而且商业银行、储蓄银行、投资银行、证券交易所及保险公司等金融机构云集，许多外国银行也在纽约设有分支机构。纽约外汇市场是世界上最主要的外汇市场之一。各大商业银行都有自己的通信系统，与该行在世界各地的分行外汇部门保持联系，构成了世界性的外汇市场，纽约大银行与世界各地外汇市场可以全天 24 小时保持联系，因此它在国际的套汇活动几乎可以立即完成。纽约货币市场即纽约短期资金的借贷市场，是世界主要货币市场中交易量最大的一个。纽约资本市场是世界最大的经营者、长期借贷资金的资本市场。可分为债券市场和股票市场。 （资料来源：http ：//baike.soso.com/v9884065.html.） 二、金融市场的构成要素 （一）市场参与主体 金融市场的参与主体非常广泛，政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等出于不同的目的广泛地参与着金融市场的交易活动。 （二）金融工具 金融工具是金融市场至关重要的构成要素，因为金融市场中所有的货币资金交易都以金融工具为载体