项目九 货币供求与通货膨胀（课件）-《财政与金融》同步教学（东北师大版）

财政与金融 项目一 市场经济与公共财政 项目二 公共财政收入 项目三 公共财政支出 项目四 政府预算和预算管理体制 项目五 金融概论 项目六 金融机构 项目七 金融市场与金融工具 项目八 国际收支与国际金融体系 项目九 货币供求与通货膨胀 项目十 财政金融的宏观调控 本学期主要讲授内容 项目九 货币供求与通货膨胀 项目内容 任务四 通货膨胀 任务三 货币均衡 任务二 货币供给 任务一 货币需求 课前项目直击 美联储第三轮量化宽松货币政策出台 【案例】在为期两天的 2013 年度最后一次美联储货币政策会议结束后，美联储宣布：将目前每月 850 亿美元的购债规模，即第三轮量化宽松货币政策（QE3），从 2014 年 1 月份开始，削减 100 亿美元，至 750 亿美元。这一决定意味着，从 2008 年金融危机爆发至今近 5 年的时间，备受争议的美联储所实施的多轮量化宽松货币政策，终于到了逐步退出的阶段。投资者原本预期 QE 退出将对市场产生较大冲击，但美联储声明中强调继续维持宽松货币政策的言论却让市场意外振奋。标普 500 从最初的小幅下跌强劲反弹，收市时上涨了 1.7%，创下了 1810.65 点的新高。10 年期美国国债收益率升至 2.92%，基准收益率升至 2.89%，当日上升 6 个基点。 【分析】美国新一轮量化宽松政策的实施对创造美国国内的就业和保持本土的低通胀水平有利，该政策虽然对美国本土是一个优化选择但对于全球经济而言会产生副作用。一方面，实施量化宽松政策，美国会因货币供应增长而导致美元贬值，从而有利于刺激美国的出口增长，缓解美国人认为贸易逆差扩大是导致当今美国失业率高和经济增长乏力主要原因的压力，达到减少贸易逆差、增加就业的贸易再平衡目标，由此为增进国内就业和经济复苏提供一定的动力。另一方面，作为世界第一经济大国和国际储备货币发行国，美国实行非常规的量化宽松货币政策，必然通过利率和汇率的波动，影响国际资本流动和进出口贸易，从而将其货币政策效应溢出到与之有经济往来的国家，对世界经济造成影响。 （资料来源：http ：//finance.qq.com/zt2013/focus/QE.html.） 任务一 货币需求 一、货币需求的含义 所谓货币需求，是指人们在既定的国民收入水平和分配范围内，愿意以货币形式保有其收入或财富的一种需要。 人们对货币的需要，主要出于以下三种动机：①交易性动机，指人们为了应付日常的商品交易需要而持有货币的动机。②预防性动机，指人们为了应付不测之需而保有一定量货币的动机。③投机性动机，指人们根据对市场利率变化的预测，需要积累一定数量货币，以便进行投资并从中获利的动机。根据持有货币的三种动机，对货币需求也分为三种需求，即交易性货币需求、预防性货币需求和投机性货币需求。 二、货币需求的决定因素 （一）马克思的货币需求理论 M=PT/V M ——执行流通手段职能的货币量 ; P ——商品价格水平 ; T ——流通中的商品数量 ; PT ——商品价格总额 ; V ——同名货币的流通速度。 这一公式表明：货币必要量取决于进入流通的商品量、价格水平和货币流通速度 三个因素。这三个因素的变动与货币必要量变动的关系是：货币必要量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。 （二）费雪方程式和剑桥方程式 1、费雪方程式 MV=PT M ——货币的数量 ; V ——货币流通速度 ; P ——物价水平 ; T ——各类商品的交易总量。 根据这一方程式，P 的值取决于 M，V，T 三个变量。费雪分析，在这三个经济变量中，M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V 是由制度因素决定的，而制度因素变化缓慢，因而可视为常数；T 与产出水平保持一定的比例，也是大体稳定的。因此，只有 P 和M 的关系最重要，所以 P 的值取决于 M 数量的变化。 交易方程式虽然主要说明 M 决定 P，但当把 P 视为既定的价格水平时，则： M=PT/V 这说明，在既定的价格水平下，总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，这个比例就是 T/V。换言之，要使价格保持既定水平，只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现。 2、剑桥方程式 Md=KPY Md ——货币需求量； P ——