4.2众筹的模式及发展现状（课件）《互联网金融》（上海交通大学出版社）

互联网金融 LOGO 第 1 页 第四章 众筹 众筹概述 众筹的模式及发展现状 股权众筹 众筹的典型案例 众筹的风险与监管 CONTENTS PAGE 目 录 页 LOGO 第 1 页 众筹的模式及发展现状 第二节 TRANSITION PAGE 过 渡 页 LOGO 第 1 页 列1 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 5 5 5 5 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 一、众筹的主要模式 目前，根据项目的融资形式、项目支持者形式、对项目支持者的回报形式、项目支持者的支持动因等因素可以将众筹分为4种发展模式：奖励式众筹、股权众筹、债权众筹和公益众筹。 图4-2 众筹的主要发展模式 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 奖励式众筹，又称回报型众筹，或预售式众筹。预售是奖励式众筹融资最主要的形式。筹资者承诺未来以产品的形式回报公众，但不包括任何现金或股权，因此可以规避非法集资的潜在问题。目前，全球众筹融资规模中奖励式众筹融资占比最大，达到49%。 奖励式众筹通常应用于创新项目的产品融资，尤其是对电影、音乐以及设备产品的融资。一些奖励式众筹项目不但在资金上对创业者有巨大的意义，同时也是一种极好的营销工具。 一、众筹的主要模式• （一）奖励式众筹 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 股权众筹指筹资者通过众筹平台，将其准备创办或者已经创办的企业（或项目）的相关信息向投资者展示，以吸引投资者加入，并以公司股权的形式作为回报的融资模式。此外还有一种解释，股权众筹就是私募股权互联网化。 股权式众筹融资对公众来说是一种投资活动，其高风险与高收益极大地吸引了投资者的积极性。 一、众筹的主要模式• （二）股权众筹 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 债权式众筹融资指筹资者通过众筹平台向公众进行筹资并以公司债权的形式作为回报，相当于公众以购买债权的方式投资项目。对投资者而言，债权式众筹融资相比于股权式众筹融资风险小、收益稳定。债权众筹融资包括两种：一种是P2P借贷平台；另一种是P2B——企业债（企业向企业之间借贷）。 一、众筹的主要模式• （三）债权众筹 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 公益众筹，又称捐赠式众筹，项目发起人以特定的公益目的为目标，诸如重大疾病治疗、关爱贫困山区老人、儿童教育、帮助流浪群体、收养小动物、保护环境、关注健康等。项目发起人可以是受助者本人或亲人、热心公益的人士、群体或者公益性组织。项目的支持者并不是为了物质或金钱回报，而是出于社会性的动机，参与慈善事业及得到精神层面的回报。 此外，众筹融资在运作过程中还衍生出一些其他的模式，例如收益共享，实物融资，混合模式等。其中收益共享指出资者将公司未来收入或专利融资作为回报方式；实物融资是指出资者以产品或服务替代现金为项目发起人提供融资。 一、众筹的主要模式• （四）公益众筹 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 通常而言，众筹平台以在平台上成功完成众筹的项目中，收取项目筹集资金一定比例的费用的方式作为盈利来源，此时，众筹平台所做的仅是简单的创业者和投资者之间的资金撮合。 二、众筹平台的盈利模式• （一）抽取佣金的方式 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 不成熟的众筹市场给众筹平台提供了另一种盈利方式，即通过向项目发起人提供众筹及创业的各项专业服务的收费，以获取利润。 国内知名的众筹平台众筹网明确表示，平台上众筹项目实行免费，同时，网站运营目标包含了“为项目发起者提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务”，网站依托网信金融集团，为项目发起方提供涵盖融资租赁、资产管理、P2P借贷等多种投融资服务，并以此为未来盈利来源。 二、众筹平台的盈利模式• （二）提供收费服务的方式 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 众筹平台可以先吸引尽量多的网络流量，这也意味着各种资源的集中，进而平台可以通过资源的整合创造利润。此外，众筹平台还可以通过对掌握的优势项目资源进行更严格的审核和挑选，然后直接进行投资，再利用更方便的专业资源对项目进行孵化，以项目未来的成长收益作为平台的利润。 众筹平台的盈利模式是平台得以继续和发展的前提，不但要结合不同国家和地区的市场环境进行合理选择，也需要更多的平台进行不断地摸索和创新。 二、众筹平台的盈利模式• （三）整合资源或进行项目投资孵化的方式 LOGO 第 1 页 第四章 • 第二节 众筹的模式 及发展现状 2011年7月国内第一家众筹平台“点名时间网”上线，标志着我国众筹行业的开端；2011年9月，追梦网在