8.2商品经营盈利能力分析（课件）《财务分析》（上海交通大学出版社）

财务分析 第八章：企业盈利能力分析 第二节 商品经营盈利能力分析 Transition Page 过渡页 2.1 商品经营盈利能力的内涵 商品经营盈利能力分析，是指通过计算对企业生产经营过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系来研究和评价企业的盈利能力。 商品经营盈利能力是企业盈利能力最明显的外在表现，既能够反应企业的前期经营成果，又能为企业的后续经营奠定基础。 第二节 商品经营盈利能力分析 2.2 商品经营盈利能力的指标 反映企业商品经营盈利能力大小的指标主要有销售毛利率、销售利润率、销售净利率、成本费用利润率、销售获现比率、盈余现金保障倍数和净收益营运指数。 第二节 商品经营盈利能力分析 （一）销售毛利率 销售毛利即营业毛利，是营业收入与营业成本之间的差额，它可以在一定程度上反应企业生产环节效率的高低。 销售毛利率，也称为营业毛利率，是指企业一定期间的营业毛利与营业收入净额之间的比率。 第二节 商品经营盈利能力分析 其中，营业收入是指企业主营业务收入和其他业务收入之和扣除销售折扣、销售折让及销售退回后的余额，反映了企业实际销售取得的收入，通常直接使用利润表中的营业收入。 ×100% 第二节 商品经营盈利能力分析 销售毛利率具有明显的行业特点 销售毛利率的变动与企业战略相关 销售毛利率会随着行业的不同而高低各异，但是同一行业的销售毛利率一般相差不大。 对毛利率的分析应该建立在战略分析的基础上，企业采用的竞争战略不同，对毛利率会产生重大影响。 第二节 商品经营盈利能力分析 （二）销售利润率 销售利润率也称为营业利润率，是指企业一定期间的营业利润与营业收入之间的比率，该指标具体表明单位销售收入带来的利润多少，反映了企业经营活动本身的获利能力。其计算公式为： 其中，销售利润是销售收入扣除销售成本和三项期间费用后的差额，通常直接使用利润表上的“营业利润”数据。 ×100% 第二节 商品经营盈利能力分析 （三）销售净利率 销售净利率也称为营业净利率，是企业实现的净利润与营业收入之间的对比关系，反映企业单位营业收入所带来的净利润的高低，是反映企业销售经营获利能力的最终指标。其计算公式如下： 第二节 商品经营盈利能力分析 （四）成本费用利润率 成本费用利润率是指企业一定期间内利润总额和成本费用总额之间的比例关系，表明企业每耗费1元成本或者费用所能创造的利润额，反映企业在生产经营过程中发生耗费与获得收益之间的关系，是衡量企业盈利能力的重要指标。其计算公式为： 其中，利润总额和成本费用总额均来自于利润表。 第二节 商品经营盈利能力分析 （五）销售获现比率 销售获现比率是对商品经营能力的补充，反映企业通过销售获取现金的能力，表明营业收入的现金保障程度。其计算公式为： 销售获现比率可以用来判断企业营业收入的质量。 第二节 商品经营盈利能力分析 注意 （1）现金流量表以收付实现制为基础，因此销售商品或提供劳务收到的现金与当期营业收入之间并非有严格的因果关系。 （2）销售获现比率通常与1比较，说明企业盈利质量的好坏。 第二节 商品经营盈利能力分析 （六）盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数，也称利润现金保障倍数，是指企业一定时期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率，表明每1元净利润中经营活动产生的现金净流入。 一般而言，没有现金净流量的利润，其盈利质量是不可靠的。 第二节 商品经营盈利能力分析 经营活动现金流量与净利润之间的关系，即盈余现金保障倍数的含义表 净利润 经营活动 现金流量 盈余现金 保障倍数 现 实 含 义 + + >1 说明企业经营所产生的现金流量净值高于当期净利润，企业的净利润有足够的现金保障，盈利质量较高 <1 说明企业本期净利润中存在尚未实现的现金收入，企业净利润质量欠佳 － <0 说明企业账面利润没有现金利润的支持，盈利质量欠佳 － + <0 说明企业经营亏损，但现金实力在增强，财务状况在改善 － >1 说明企业现金净流出大于经营亏损，财务状况恶化速度快于亏损所揭示的速度 <1 现金亏损、现金损失慢于经营亏损、经营损失，账面亏损大于现金亏损 第二节 商品经营盈利能力分析 （七）净收益营运指数 净收益营运指数是指一定期间内企业经营净收益与全部净利润的比值，表明企业净利润中有多大比例来自经营活动带来的收益，是衡量企业利润质量的重要指标。其计算公式为： 通过净收益营运指数的历史比较和行业比较，可以评价一个企业的收益质量，判断企业的发展是否进入良性循环的轨道。 第二节 商品经营盈利能力分析 2.3 商品经营盈利能力的行业分析 2014年啤酒行