8.2财务分析（课件）《财务信息处理与分析》（上海交通大学出版社）

财务信息 处理与分析 FINANCE 1 Excel在利润规划与财务分析中的应用 08 项目八 2 财务分析 模型设计 任务8.2 3 8.2.1 财务比率分析常用指标 财务比率分析法是财务分析中一种最基本、最核心的分析方法。它是通过对财务报表中相关项目进行对比，得到一系列财务指标，并用这些指标揭示企业的财务状况。 1．偿债能力比率指标 偿债能力是企业偿还到期债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力两种。 4 8.2.1 财务比率分析常用指标 （1）短期偿债能力比率指标 短期偿债能力就是企业以流动资产偿还流动负债的现金保障程度，是企业在近期内可以由流动资产转变为多少现金的能力。 ① 流动比率。 流动比率是流动资产除以流动负债的比率，表示企业每1元流动负债有多少元流动资产作为偿还的保障，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。其计算公式如下： 流动比率＝流动资产/流动负债 流动比率反映企业短期偿债能力。一般认为，生产企业合理的最低流动比率为2。但这个比率具体是高还是低，只有通过与同行企业比较，或与本企业历史流动比率比较才能确定。 5 8.2.1 财务比率分析常用指标 ② 速动比率。 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是从流动资产中扣除存货等的部分。其计算公式如下： 速动比率＝速动资产/流动负债＝（流动资产－存货－预付费用－待摊费用）/流动负债 速动比率比流动比率更能表明企业的偿债能力。一般认为，企业正常的速动比率是1，如果比率过低，则表明企业的偿债能力偏低；如果比率过高，则表明企业资金没有有效利用。 企业所处行业不同，速动比率有一定的差别。不能简单地认为，速动比率较低的企业流动负债偿还的安全性和稳定性就差，影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。如果企业存货流转顺畅，变现能力强，即使速动比率比较低，只要流动比率高，企业仍然有望如期偿还到期的债务本息。 6 8.2.1 财务比率分析常用指标 （2）长期偿债能力比率指标 长期偿债能力是指企业偿还到期长期负债的现金保障程度，相关比率指标反映企业债务和资产、净资产的关系。其分析指标主要有资产负债率、产权比率、权益乘数、有形净值债务率和已获利息倍数。 7 8.2.1 财务比率分析常用指标 ① 资产负债率。 资产负债率也称负债比率或举债经营比率，是企业负债总额与资产总额的比值，反映在企业总资产中属于负债比率，表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。其计算公式如下： 资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100% 这一指标越小，表明企业的长期偿债能力越强，反之则表明企业的长期偿债能力越差。在具体分析企业偿债能力时，一般还要结合资产结构，这样才更加合理和有效。一般企业设置的资产负债率标准值为0.7。 与之对应的是权益比率，其计算公式如下： 权益比率＝权益总额/资产总额＝1－资产负债率 权益比率从另一个角度反映企业的资产负债率，二者仅有形式上的区别，其实质内容是一样的。 8 8.2.1 财务比率分析常用指标 ② 产权比率。 产权比率也是衡量长期偿债能力的指标之一，是负债总额与股东权益总额的比值，也叫债务股权比率。其计算公式如下： 产权比率＝（负债总额/股东权益）×100% 产权比率反映债权人与股东提供的资本的相对比例，反映企业的资本结构是否合理、稳定，同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度，一般企业设置的标准值为1.2。该指标值越低，说明企业的债权人提供的资金越有保障，企业的财务风险就越小；反之，说明企业的债权人提供的资金越没有保障，企业的财务风险就越大。 9 8.2.1 财务比率分析常用指标 ③ 权益乘数。 权益乘数是企业资产总额与股东权益（所有者权益）总额之间的比值。其计算公式如下： 权益乘数＝资产总额/股东权益总额＝资产总额/（资产总额－负债总额） ＝1/（1－资产负债率）＝产权比率/资产负债率 权益乘数反映企业的负债程度。该指标数值越大，企业的负债程度越高，股东投入的资本就越少，给企业带来的风险也就越大。 10 8.2.1 财务比率分析常用指标 ④ 有形净值债务率。 有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比值。有形净值是股东权益总额减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。其计算公式如下： 有形净值债务率＝负债总额/（股东权益总额－无形资产净值）×100% 有形净值债务率其实是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。它不考虑无形资产，包括商誉、商标、专利权，以及非专利技术等的价值。一般来说，企业设置的标准值为1.5。从长期偿债能力看，较低的比率说