7.2Excel在流动资产（课件）《财务信息处理与分析》（上海交通大学出版社）

财务信息 处理与分析 FINANCE 1 Excel在投资管理中的应用 07 项目七 2 Excel在流动资产 管理中的应用 任务7.2 3 7.2.1 流动资产管理概述 流动资产不仅是应付企业日常流动负债的资源（如企业必须用现金、银行存款来偿还日常应付账款、应付票据等），更是企业减少财务管理中管理费用的入手点。流动资产管理也是企业日常经营决策的重要组成部分，主要涉及公司短期的经营活动和财务活动的决策问题。例如：购买原材料时会考虑订购多少存货总成本最低，支付现金时会想到是否借款或者削减现金金额，销售产品时会考虑是否应该向某特定顾客提供信用，回收现金时会考虑如何制定合理的收款政策，等等。 4 7.2.1 流动资产管理概述 因缺乏短期财务决策和对流动资产进行有效管理，导致经营失败的案例屡见不鲜。因此，面对市场竞争日益激烈的环境，企业必须加强对流动资产的管理。流动资产的最优规划问题主要涉及最佳现金持有量、最优经济订货批量、赊销策略与最优信用的规划。 流动资产管理模型包括以下3种。 最佳现金持有量决策模型 对于不同的企业或不同的时期，最佳现金持有量决策模型可以及时、准确地根据持有现金的机会成本、现金总需求量、交易所需的固定成本等各因素值的变化，得到相应的最佳现金持有量，做到以最低成本满足现金周转的需要。 5 7.2.1 流动资产管理概述 最优经济订货批量决策模型 最优经济订货批量决策模型根据不同企业对不同材料数量、订货成本高低、单位储存成本、每日送货量、耗用量及单价等因素的不同需求，应用“规划求解”工具生成相应的最优订货量，满足存货管理的需要。 应收账款赊销策略分析模型 使用该模型可以根据在基本数据区输入的不同方案，自动产生分析结果，并根据赊销策略中任一种因素的变化，自动产生相应的分析结果。通过比较分析结果，财务管理人员可以选择最优方案。 6 7.2.2 现金持有量模型设计 1．现金管理与最佳现金持有量确定 现金是指在生产经营活动过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金管理的目标，是保证企业生产经营对现金的正常需要，尽量减少企业闲置的现金，提高资金报酬率。 最佳现金持有量，是指使现金的相关成本之和保持最低的现金持有总量，因此影响它的主要因素是现金决策的相关成本。 7 7.2.2 现金持有量模型设计 （1）现金的成本 持有成本 包括管理成本与机会成本。管理成本是指企业因持有一定量现金而发生的管理费用。 机会成本＝现金持有量×机会成本率（有价证券利率或市场收益率） 转换成本 是指企业出售和购买有价证券时支付的交易费用。 短缺成本 是指因现金存量不足，或有价证券无法及时转换为现金，而给企业带来的损失。 8 7.2.2 现金持有量模型设计 （2）最佳现金持有量的确定方法 成本分析模式 存货模式 随机模式 现金周转期模式 9 7.2.2 现金持有量模型设计 存货模式又称鲍莫模式，它是美国经济学家鲍莫首先提出的。他认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济批量模型可用于确定最佳现金持有量，并以此为出发点建立了鲍莫模型。 存货模式的着眼点也是现金有关成本最低，即能使现金管理成本最低的现金持有量就是最佳现金持有量。 10 7.2.2 现金持有量模型设计 存货模式只考虑机会成本与固定性转换成本，可解决企业库存现金的最佳额度，和一定时期内有价证券的变现次数问题。 现金管理相关成本=机会成本+转换成本 Q为最佳现金持有量，K为有价证券利息率（机会成本），F为固定性转换成本，T为一定时期内现金总需求量。 现金管理总成本的构成清楚了，最佳现金持有量就应该是总成本最低时的持有量Q。 11 7.2.2 现金持有量模型设计 2．最佳现金持有量模型设计 蓝天股份现金收支平衡，预计全年现金需要量为80,000元，现金与有价证券转换成本为150元每次，有价证券年利率12%，公司现金持有量不低于10,000元。使用Excel设计最佳现金持有量模型，计算存货模式下的最佳现金持有量、相关总成本、机会成本及转换成本。 步骤1 在“投资管理”工作簿中新增一张工作表，命名为“最佳现金持有量模型”。 步骤2 根据资料，建立基本数据区，并输入模型决策相关参数，之后输入基础数据资料，如下图所示。 最佳现金持有量模型基础数据 12 7.2.2 现金持有量模型设计 步骤3 根据下表，定义计算公式。得到最佳现金持有量及各成本值，如下图所示。 单元格 公式 最佳现金持有量C3 =SQRT(2*C2*G2/E2) 机会成本E3 =C3/2*E2 转换成本G3 =C2/C3*G2 总成本I3 =E3+G3 最佳现金持有量模型公式设置 最佳现金持有量模型基础数据 13 7.2.3 存货经济订货批量模型设计 1．存货管理与经济