第十二章 对外金融关系（课件）《金融理论与实务》（上海交通大学出版社）

金融理论与实务 ‹#› 第一节 汇率与汇率制度 第二节 国际收支与国际储备 目录页 CONTENTS PAGE 第十二章 对外金融关系 第三节 国际货币体系 ‹#› 第一节 汇率与汇率制度 过渡页 TRANSITION PAGE ‹#› 一、汇率的含义和分类 汇率也称“外汇行市”或“汇价”，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。 （一）按国际货币制度的演变分类 固定汇率是指由政府制定和公布，并只能在一定幅度内波动的汇率。 固定汇率 浮动汇率是指由市场供求关系决定的汇率，其涨落基本自由，一国货币市场原则上没有维持汇率水平的义务，但必要时可进行干预。 浮动汇率 （二）按制定汇率的方法分类 基本汇率是指各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对比对象，这种货币称为关键货币。 基本汇率 套算汇率是指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的汇率。 套算汇率 ‹#› 买入汇率也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 买入汇率 （三）按银行买卖外汇的角度分类 卖出汇率也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 卖出汇率 中间汇率是买入价与卖出价的平均数。新闻报道中常使用中间汇率，套算汇率也用有关货币的中间汇率套算得出。 中间汇率 现钞汇率产生的基础是，一般国家都规定不允许外国货币在本国流通，只有将外币兑换成本国货币，才能够购买本国的商品和劳务，因此产生了买卖外汇现钞的兑换率，即现钞汇率。 卖出汇率 ‹#› 电汇汇率是经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，即以电报委托其国外分支机构或代理行付款给收款人所使用的一种汇率。 电汇汇率 （四）按银行外汇付汇方式分类 信汇汇率是银行开具付款委托书，用信函方式通过邮局寄给付款地银行转付收款人所使用的一种汇率形。 信汇汇率 票汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款所使用的汇率。 票汇汇率 （五）按外汇交易交割期限分类 即期汇率也叫现汇汇率，是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的汇率。 固定汇率 远期汇率是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。 远期汇率 ‹#› （六）按对外汇管理的宽严分类 官方汇率是指国家机构（财政部、中央银行或外汇管理局）公布的汇率。 官方汇率 市场汇率是指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。 市场汇率 （七）按银行营业时间分类 开盘汇率又叫开盘价，是外汇银行在一个营业日刚开始营业时进行外汇买卖使用的汇率。 开盘汇率 收盘汇率又称收盘价，是外汇银行在一个营业日的外汇交易终了时使用的汇率。 收盘汇率 ‹#› （二）间接标价法 （一）直接标价法 VS 直接标价法（Direct Quotation）又称应付标价法，是指以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币的标价办法。 一般用1个单位或100个单位的外国货币作为基准，折算为一定数额的本国货币。 在直接标价法下，外国货币作为基准货币，本国货币作为标价货币。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。 间接标价法（Indirect Quotation）又称应收标价法，是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。即以本国货币作为基准货币，其数额不变，而标价货币（外国货币）的数额则随本国货币或外国货币币值的变化而改变。 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均采用间接标价法。。 二、汇率的标价方法 ‹#› 三、汇率对经济发展的影响 汇率在一国经济发展中发挥着重要的作用，但是其发挥程度受到一个国家的商品结构、开放程度及与国际金融市场的联系程度的制约。 汇率经常会出现变动，因为它会受到多种因素的影响，包括国际收支的状况、顺差与逆差、通货膨胀率的高低、货币购买力、利率的水平、国家的宏观调控政策、外汇的影响、政府的干预等，这些都影响着汇率，推动着汇率的变动。而汇率的变动，又会影响一个国家的国内经济和对外贸易，影响到整个国际经济。 一直以来，汇率都是各个国家政府宏观调控关注的重点，其高低能反映一国宏观经济运行的基本状况，变动又会影响所有宏观经济变量如国民生产总值、物价水平、就业水平、国际收支、经济增长率等。 ‹#› 固定汇率制度 1 四、汇率制度 金本位制度下，参考物为黄金，各国规定的货币含金量是汇率决定的基础，汇率围绕铸币平价汇率上下波动，并受黄金输送点的制约。 布雷顿森林体系下的固定汇率制度是一种以美元为中心的国际货币体系，该体系的汇率制度安排，是钉住型的汇率制度，实行“双挂钩”即美元与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩。 1．固定汇率制度的发展阶段 固定汇率制为国际贸易与投资提供了较为稳定的