第十一章 金融危机与金融监管（课件）《金融理论与实务》（上海交通大学出版社）

金融理论与实务 ‹#› 第一节 金融危机 第二节 金融监管 目录页 CONTENTS PAGE 第十一章 金融危机与金融监管 ‹#› 第一节 金融危机 过渡页 TRANSITION PAGE ‹#› 一、金融危机的定义 狭义金融危机也称为系统性金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化。 广义金融危机既包括狭义金融危机，又包括货币危机、银行危机和外债危机。 ‹#› 货币危机是指由于外汇投机冲击导致一国或一地区货币的对外比值大幅度贬低，同时迫使该国金融当局为保卫本币而动用大量国际储备、急剧提高利率或直接限制兑换等措施来保卫货币的情形。 货币危机 （一）按爆发的领域分类 二、金融危机的分类 银行危机是指银行资产负债严重失衡，不能如期偿付债务；同时迫使政府提供大规模援助以阻止事态的发展而进行干预的情形。 银行危机 外债危机是指有关国家因外债管理不当、外汇收入减少等原因，导致其不能按期偿还官方或私人对外债务的情形。 外债危机 ‹#› 本土性危机是指在一国或地区内爆发的金融危机。如1994年12月墨西哥金融危机、1998年8月俄罗斯金融危机等。 本土性危机 （二）按爆发的地理范围分类 区域性危机是指在同一大洲地理范围内的几个国家或地区内爆发的金融危机。如1997年亚洲金融危机。 区域性危机 全球性危机是指跨不同大洲的多个国家或地区内爆发的金融危机。例如，2008年以来源自美国次贷危机的金融危机，已波及世界各洲的国家和地区，成为全球性金融危机。 全球性危机 ‹#› 三、金融危机的原因 金融 因素 经济 因素 金融因素主要有金融融资结构失衡、金融机构经营管理不当、金融市场的过度投机和金融市场监管不到位或缺失等。 金融危机的爆发与经济发展模式失当、经济增长过热和经济危机等经济因素相关。 预期 因素 金融危机爆发与人们的预期恶化和信心缺失有很大的关系。当人们或市场投机者预期政治、经济、社会、国际环境等因素恶化时，就会产生恐慌。 （一）内部因素 ‹#› 国际市场的变化 国际游资的冲击 一些国家或地区的经济增长过度依赖国际市场，更容易产生货币危机或外债危机。这些国家出口部门的危机会传染到国内其他经济部门，引发整个国家或地区的经济危机，并带来其他金融危机。 国际游资的冲击是触发金融危机的重要导火索。在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。 其他国危机的传染 经济全球化使世界各地的经济联系越来越密切，各国在经济上更加互相依存，金融危机的传染性更强。一个国家的金融危机会波及周边国家资本市场，引起地区性的或全球性的金融危机，产生“多米诺骨牌效应”。 （二）外部因素 ‹#› 构建金融安全网 金融机构是金融市场的纽带，是金融市场的主体。建立对金融机构的监管和救援机制，构建金融安全网，是金融危机管理的重要措施。 金融安全网的构建包括金融机构的市场准入管制、金融机构的业务经营和市场退出管制；存款保险制度的完善；金融机构的最后贷款人制度。 1 四、金融危机的管理 ‹#› 构建宏观审慎监管体系 以单一金融机构稳健成长为目标的微观审慎监管体系越来越不能解决金融体系的系统性风险和危机。当重要的微观主体出现流动性困境时，“多米诺骨牌效应”会使金融危机变为现实。应建立宏观审慎监管体系，关注整个金融系统的系统性风险，将众多金融机构看作一个整体，避免金融机构之间的连锁反应对金融系统的冲击。 2 ‹#› 加强金融危机管理的国际协调与合作 近年来金融危机的爆发越来越涉及更多的国家，所以对金融危机的管理只有一个国家或地区的努力是不够的，也需国际之间的协调与合作。 国际协调与合作既包括不同国家或地区政府、中央银行或金融监管当局之间的协调与合作，也包括一个国家与国际货币基金组织等国际性金融组织的协调与合作。 3 ‹#› 第二节 金融监管 过渡页 TRANSITION PAGE ‹#› 尽管人们对金融监管的定义尚不统一，但一般认为，金融监管属于管制的范畴，管制是指国家以经济管理的名义进行干预，而金融监管是指金融监管机构通过制定市场准入、风险监管和市场退出等标准，对金融机构的经营行为实施有效约束，确保金融机构和金融体系的安全稳健运行。 一、金融监管的定义 ‹#› ① 通过统一金融监管金融业经营活动与国家货币政策，来规范金融机构追逐商业利润的行为，使金融机构的经营活动与国家的货币政策目标保持一致。 ② 确保金融机构经营安全，减少金融风险。金融业是充满风险的特殊行业，一方面其可以促进经济的快速发展，另一方面其可能因经营不善导致金融危机，进而引发经济危机。通过金融监管当局的合理监管，确保金融业的安