第九章 通货膨胀与通货紧缩（课件）《金融理论与实务》（上海交通大学出版社）

金融理论与实务 ‹#› 第一节 通货膨胀的概述 第二节 通货膨胀的治理 目录页 CONTENTS PAGE 第九章 通货膨胀与通货紧缩 第三节 通货紧缩及其治理 ‹#› 第一节 通货膨胀的概述 过渡页 TRANSITION PAGE ‹#› 一、通货膨胀的定义 通货膨胀是指物价水平在一定时期内持续、普遍上涨的过程。 理解通货膨胀要注意两点： 一是少数几种商品的价格上涨不能称为通货膨胀，必须是大部分商品的价格同时上涨； 二是偶尔的价格上涨也不能称为通货膨胀，必须是物价在一段时间内连续、普遍上涨。 ‹#› 二、通货膨胀的分类 又称开放型的通货膨胀，指在市场机制充分运行情况下，政府对物价的上涨也不直接干预，货币的多少直接影响着物价水平的升降，通货膨胀状况可以灵敏地通过物价变动反映出来。 又称抑制型的通货膨胀，是指在国家对商品价格实行管制和市场机制作用不完全的情况下，经济中的货币供给过多，社会需求压力过大，这些压力不能通过市场物价变动来反映，而表现为市场上商品供应的紧张。 公开型通货膨胀 隐蔽型通货膨胀 通货膨胀的表现形式分类 预期型通货膨胀是指通货膨胀过程被经济主体预期到了，以及出于这种预期而采取的各种补偿性行动，保护自身利益免遭通货膨胀的影响来。 又非预期性通货膨胀是指未被经济主体预见的，不知不觉中出现的物价上升。 隐蔽型通货膨胀 按通货膨胀是否被预期分类 预期型通货膨胀 ‹#› 爬行式通货膨胀是指一般物价水平缓慢而持续地上升，其上升幅度不超过3%。这种通货膨胀程度最轻，一般不会对社会经济生活产生较大的不利影响。 温和式通货膨胀是指一般物价水平明显持续上升，其上升幅度介于4%～9%。这种通货膨胀使人能感觉得到，并产生通货膨胀还将持续的心理预期。 爬行式通货膨胀 温和式通货膨胀 按通货膨胀程度分类 奔腾式通货膨胀是指一般物价水平急速上涨，其上升幅度在10%以上，即达到两位数；且短期内物价上涨速度有可能加快，甚至会出现三位数的情况。 恶性通货膨胀又称极度通货膨胀。它是指一般物价水平失去控制加速直线上升，其上涨幅度超过3位数。该种通货膨胀对整个社会经济所产生的影响是灾难性的。 奔腾式通货膨胀 恶性通货膨胀 ‹#› 三、通货膨胀的原因 （一）通货膨胀的理论成因 需求拉上 成本推进 供求混合作用 当经济中需求的扩张超出总供给的增长时，过度需求就会拉动价格总水平持续上涨，从而引起通货膨胀。 在通常情况下，商品的价格是以生产成本为基础加上一定的利润而构成的。因此，生产成本的上升必然导致物价水平的上升。 实际上，单纯的需求拉上或成本推进不可能引起物价的持续上涨，只有在总需求和总供给的共同作用下，才会导致持续性的通货膨胀。 经济结构变化 结构型通货膨胀是指在总需求和总供给处于平衡状态时，由于经济结构、部门结构的因素发生变化，也可能引起物价水平的上涨的通胀，如需求转移、部门差异、国际因素等。 ‹#› （二）通货膨胀的现实成因 财政原因 信贷原因 其他原因 因财政原因迫使过度供给货币的情况一般有两种，即发生财政赤字或推行赤字财政政策。 因信贷原因迫使过度供给货币的情况主要是指银行信用提供的货币量超过商品经济的发展对货币数量的客观需求，而导致的货币贬值、物价上涨现象，一般称为“信用膨胀”。 那么，又是哪些因素会造成财政赤字或信用膨胀，导致货币供给过度呢？原因很多，也很复杂，主要有投资规模过大、国民经济结构比例失调、国际收支长期顺差等。 ‹#› （三）经济结构变动 结构性通货膨胀是指在没有需求拉动和成本推动的情况下，由经济结构变动导致一般价格水平的持续上涨。 首先，经济结构不平衡。其次，现代社会经济结构决定了生产要素很难从生产率低的部门转移到生产率高的部门，或从渐趋衰落的部门转移到正在迅速发展的部门，或从非开放部门转移到开放部门。 但是，生产率提高慢的部门、渐趋衰落的部门及非开放部门在工资和价格问题上都要求“公平”，要求向生产率提高快的部门、正在迅速发展的部门及开放部门“看齐”，要求“赶上去”，结果导致一般价格水平上涨。 ‹#› 居民消费物价指数（CPI） 居民消费物价指数（Consumer Price Index，简称CPI）是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动的物价变动指标，由于其与公众的日常生活息息相关，所以通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。 一般说来，当CPI＞3%的增幅时，我们称为通货膨胀；而当CPI＞5%的增幅时，我们称为严重的通货膨胀。 1 四、通货膨胀的衡量 ‹#› 批发物价指数（PPI） 批发物价指数（Producer Price Index，简称PPI）是根据制成品和原料的批发价格指数编制的，反映包括原材料、中间品及最终产品在内的各种商品的批发价格的变动状况的物价指数。 以批发物价指数度