第六章 证 券（课件）《金融理论与实务》（上海交通大学出版社）

金融理论与实务 ‹#› 第一节 证券概述 第二节 证券投资 目录页 CONTENTS PAGE 第六章 证 券 第三节 我国的证券市场 ‹#› 第一节 证券概述 过渡页 TRANSITION PAGE ‹#› 一、证券的概念 证券是对各类经济权益凭证的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。 广义的证券包括无价证券和有价证券。 无价证券包括证据证券和凭证证券两种。据证券是指能够证明某项事实的文件。凭证证券指的是能够认定证券持有人是某种私权的合法权利者，并证明其履行义务的有效文件。 有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证明书或凭证。 狭义上的证券主要是指有价证券。 ‹#› 政府证券是指政府为筹集财政资金或建设资金，利用其信誉，按照一定程序向投资者出具的一种债权债务凭证。 金融证券指商业银行或其他非银行类金融机构为筹措信贷资金向投资者发行的承诺支付一定利息并到期偿还本金的一种有价证券。 政府证券 金融证券 （一）按照发行主体的不同分类 公司证券是指公司为了筹措资金而发行的有价证券。公司证券主要包括股票和公司债券等。 公司证券 二、证券的分类 ‹#› 上市证券是指向某一证券交易所注册，有资格在该交易所进行公开交易的有价证券。 非上市证券是指未向交易所登记，不能挂牌交易的有价证券。非上市证券也称为非挂牌证券或者场外证券。 上市证券 非上市证券 （二）按照是否在证券交易所挂牌交易分类 货币证券是表示对货币限购索取权的证券。货币证券在一定程度上可以替代货币使用，如汇票、支票等。 资本证券表明了投资事实，是资本投入或者借贷的凭证，主要包括股权证券和债权证券。 货币证券 资本证券 （三）按照证券的用途和持有者的权益分类 商品证券也被称为货物证券，是对货物有提取权的证明，主要包括提单、货运单和购物券等。 商品证券 ‹#› 第二节 证券投资 过渡页 TRANSITION PAGE ‹#› 一、证券投资的概念 证券投资是指投资者（包括个人和法人）购买股票、债券、基金等有价证券，以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。 ‹#› 二、证券投资的步骤 证券投资的步骤 1.确定证券投资政策 包括确定投资收益目标、投资资金的规模和投资对象3方面的内容，以及应采取的投资策略和措施等。 2.进行证券投资分析 通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度。 3.组建证券投资组合 指在投资政策所允许的范围内，根据自己的投资目的和投资分析所获取的结果，在证券市场进行证券的买卖，形成一个证券的组合。 4.对证券投资组合进行修正 指根据市场行情的变动，以及政策、法律等外部因素的改变对证券组合进行合理调整，以达到在同等风险水平下追求更高收益。 5.评估证券投资组合的业绩 投资者持有投资组合一段时间后，对投资所能获取的收益及这一期间证券价格波动的一个综合分析。 ‹#› 三、证券投资的特性 场外交易 派生性易 & 证券投资行为只是实物资产在社会中各生产部分和消费部门中进行资源优化配置的手段和补充。投资者进行证券投资可以实现对实物资产所有权和收益权的转移，因此证券投资行为是基于实物资产派生而来的经济行为。 证券投资的虚拟性是指如果把投资活动中各行为主体的资产与负债进行加总，那么这些证券投资将消失，而仅剩下物质资产作为全社会的净财富。 ‹#› 时间 收益 风险 四、证券投资的要素 时间指投资者进行投资的期限。投资者进行投资的期限分为长期、中期和短期。 收益是投资者进行证券投资的最终目的。股票的收益主要包括股利、资本利得及分红送股等，债券的收益主要包括利息和通过市场价格波动获得资本利得。 投资者进行证券投资的过程中，获得的收益具有不稳定性，甚至可能招致损失。这种不稳定性就是风险。一般而言，预期收益越高，风险也就越大。 ‹#› 股票 1．股份、股份制与股份公司 股份指股份制公司企业均分其资本的基本计量单位。 股份制是利用股份公司的形式，通过发行股票筹集资本，调节社会资源配置的一种企业组织和经营管理制度。 股份公司是按照相关章程和法律程序集合一定的资本合营的一种企业组织形式，股东享受共同营利、共担风险，并按照所持有股份的多少行使权利和分配利润。 2．股票的概念 股票是股份公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，表明股票持有者对公司的部分资本拥有所有权。 1 五、证券投资的工具 ‹#› 债券 1．债券的概念 债券是一种有价证券，是政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者公开发行的、承诺按一定利率支付利息并按约定日期偿还本金的书面债务凭证。 2．债券的分