第五章 金融市场（课件）《金融理论与实务》（上海交通大学出版社）

金融理论与实务 ‹#› 第一节 金融市场 第二节 传统的金融市场 目录页 CONTENTS PAGE 第五章 金融市场 第三节 金融衍生品市场 ‹#› 第一节 金融市场 过渡页 TRANSITION PAGE ‹#› 一、金融市场的定义 金融市场是指资金供应者和资金需求者通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。 ‹#› 二、金融市场的构成要素 主体家庭/企业/政府/金融机构 价格 金融工具的价格 客体 金融工具 中介 组织/机构/个人 一个完备的金融市场包括金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格4个基本要素。 ‹#› 家庭 家庭是金融市场主要的资金供应者 （一）金融市场主体 企业 企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者 政 府 政府在金融市场其一是作为筹款者，其二是作为调节者和监管者 金融机构金融机构是金融市场上最活跃的交易者 ‹#› （二）金融市场客体 1．金融工具的分类标准 货币市场工具是期限在一年以内的金融工具，包括商业票据、国库券、银行承兑汇票、回购协议等。 资本市场工具是期限在一年以上、代表债权或股权关系的金融工具，包括国债、企业债券、股票等。 货币市场工具 资本市场工具 按期限不同分类 债权凭证是发行人依法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 所有权凭证主要是指股票，反映的是股票持有人对公司的所有权。 债权凭证 所有权凭证 按性质不同分类 ‹#› 原生金融工具指商业票据、股票、债券、基金等基础金融工具。 衍生金融工具是在原生金融工具的基础上派出来的，包括期货合约、期权合约等新型金融工具。 原生金融工具 衍生金融工具 按与实际金融活动的关系分类 2 ．金融工具的性质 期限性：金融工具一般有约定的偿还期，即规定发行人到期必须履行还本付息义务。 流动性：金融工具可以买卖和交易，可以换得货币，即具有变现力或流动性。 收益性：指金融工具的所有者可以获得一定的报酬和价值增值。 风险性：指金融工具的持有人面临的本金或预定收益遭受损失的可能性。 ‹#› （三）金融市场中介 金融市场中介是指一些充当资金供求双方的中介（组织、机构或个人），起着联系、媒介和代客买卖作用的机构，如银行、投资公司、证券交易所、证券商和经纪人等。 金融市场中介参与金融市场活动的目的是获取佣金，并非真正的资金供给者与需求者 ‹#› （四）金融市场价格 金融市场价格表现为各种金融工具的价格。不同的金融工具有不同的价格，且影响其变动的因素很多，这使金融市场的价格形成变得更加复杂。 价格机制在金融市场中发挥关键的作用，是金融市场高速运行的基础。在一个有效的金融市场中，金融工具的价格能及时、准确、全面地体现该工具所代表的资产的价值，反映各种公开信息，引导市场资金的流向。 ‹#› （一）按交易标的物分类 直接金融市场是指资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场，一般指政府、企业通过发行债券或股票在金融市场上筹集资金。 间接金融市场是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 直接金融市场 间接金融市场 （二）按交易中介分类 三、金融市场的类型 资本市场 货币市场 外汇市场 保险市场 黄金市场 衍生品市场 ‹#› 发行市场又叫一级市场或初级市场，是金融工具首次出售给公众的交易市场。 流通市场又叫二级市场或次级市场，是已发行的金融工具在投资者之间买卖流通的市场。 发行市场 流通市场 （三）按交易程序分类 有形市场是指有固定的场所、集中进行交易的市场，一般指证券交易所、期货交易所等有组织的交易场地。 无形市场是在证券交易所外进行的金融资产交易的总称。 有形市场 无形市场 （四）按有无固定场所分类 ‹#› 传统金融市场又称基础性金融市场，是指一切基础性金融工具的交易市场，主要包括倾向市场、资本市场和外汇市场等。 金融衍生品市场是从基础性金融市场中派生出来的，从事以金融衍生品交易为主的市场。 传统金融市场 金融衍生品市场 （五）按本原和从属关系分类 国内金融市场是指金融市场交易的范围仅限于一国之内的市场。它在一国内部，交易以本币计价，受本国法律制度的规范和保护。 国际金融市场是金融工具在国际间进行交易并引起资本在国际间流动的市场。 国内金融市场 国际金融市场 （六）按地域范围分类 ‹#› 资源配置 金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效地配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。 资金积聚 资金积聚是金融市场最基本的功能。它指金融市场将众多分散的小额资金汇聚成为能供社会社会再生产使用的大额资金的集合功能。 金融市场