6.2.1长期投资决策评价指标的分类(课件）《管理会计》（上海交通大学出版社）

第六章 长期投资决策 1 长期投资决策 的评价指标 02 2 一、长期投资决策评价指标的分类 非贴现评价指标 是指在计算过程中，不考虑货币时间价值的指标，也称静态指标，如年平均投资报酬率、投资回收期等。 贴现评价 在计算过程中充分考虑和利用货币时间价值，也称动态指标，如净现值、净现值率、获利指数、内部收益率等。 1．按是否考虑货币时间价值分类 3 一、长期投资决策评价指标的分类 指在一定范围内越大越好的指标，如年平均投资报酬率、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。 指在一定范围内越小越好的指标，在长期投资决策评价指标中，只有投资回收期属于反指标。 正指标 反指标 2．按指标性质的不同分类 4 一、长期投资决策评价指标的分类 3．按指标数量特征的不同分类 包括以时间为计量单位的投资回收期指标和以价值量为计量单位的净现值指标； 包括净现值率、获利指数、内部收益率等指标。除获利指数以指数形式表现外，其余指标都为百分比指标。 绝对量指标 相对量指标 5 一、长期投资决策评价指标的分类 4．按指标重要性的不同分类 主要指标 净现值、内部收益率等为主要指标； 次要指标 投资回收期为次要指标； 辅助指标 年平均投资报酬率为辅助指标。 6 一、长期投资决策评价指标的分类 5．按指标计算难易程度的不同分类 简单指标 复杂指标 年平均投资报酬率、投资回收期、净现值率和获利指数为简单指标； 净现值和内部收益率为复杂指标。 7 一、长期投资决策评价指标的分类 非贴现评价指标 是指在计算过程中，不考虑货币时间价值的指标，也称静态指标，如年平均投资报酬率、投资回收期等。 贴现评价 在计算过程中充分考虑和利用货币时间价值，也称动态指标，如净现值、净现值率、获利指数、内部收益率等。 1．按是否考虑货币时间价值分类 8 一、长期投资决策评价指标的分类 指在一定范围内越大越好的指标，如年平均投资报酬率、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。 指在一定范围内越小越好的指标，在长期投资决策评价指标中，只有投资回收期属于反指标。 正指标 反指标 2．按指标性质的不同分类 9 一、长期投资决策评价指标的分类 3．按指标数量特征的不同分类 包括以时间为计量单位的投资回收期指标和以价值量为计量单位的净现值指标； 包括净现值率、获利指数、内部收益率等指标。除获利指数以指数形式表现外，其余指标都为百分比指标。 绝对量指标 相对量指标 10 一、长期投资决策评价指标的分类 4．按指标重要性的不同分类 主要指标 净现值、内部收益率等为主要指标； 次要指标 投资回收期为次要指标； 辅助指标 年平均投资报酬率为辅助指标。 11 一、长期投资决策评价指标的分类 5．按指标计算难易程度的不同分类 简单指标 复杂指标 年平均投资报酬率、投资回收期、净现值率和获利指数为简单指标； 净现值和内部收益率为复杂指标。 12 二、非贴现指标 （一）投资回收期 （1）每年现金净流量相等时，直接计算，其计算公式如下： （2）每年现金净流量不等时，按累计现金净流量计算，投资回收期即为累计现金净流量与原投资额达到相等所需的时间，其计算公式如下（设M是收回原始投资额的前一年）： 投资回收期=M+第M年的尚未收回额÷第（M+1）年的现金净流量 （6-14） 1．投资回收期的计算 （6-13） 13 二、非贴现指标 （一）投资回收期 采用投资回收期进行决策分析时，企业必须事先确定一个标准或期望的回收期，将各项目的回收期与之进行比较： （1）若投资回收期≤标准回收期，投资项目可行。 （2）若投资回收期＞标准回收期，投资项目不可行。 在多个投资项目的互斥决策中，应比较各个项目的投资回收期，选择回收期最短的项目。 2．投资回收期的决策分析 14 二、非贴现指标 （一）投资回收期 【例6-14】 甲公司现有两个投资方案，资料如下： 方案一：初始投资额为2 000万元，项目有效期为10年，每年的净现金流量均为375万元，每年的利润均为255万元。 方案二：初始投资额为2 000万元，项目有效期为8年。每年的净现金流量为500万元、435万元、355万元、280万元、250万元、200万元、175万元、150万元，每年的利润为335万元、285万元、265万元、225万元、185万元、150万元、125万元、95万元