7.3.1国家风险的种类（课件）《国际投资》（上海交大出版社）

国际投资 International Investment 第七章 国际投资风险管理 2021 03 国际投资 国家风险管理 2 一、国家风险的种类 国家风险，又称政治风险，是指在国际投资中，由于东道国政府在政权、政策、法律等政治环境方面的异常变化给国际投资者带来经济损失的可能性。 3 一、国家风险的种类 （一）主权风险 是指东道国从本国利益出发，不受任何外来法律约束而独立自主地处理国内或对外事务时，给国际投资者带来经济损失的可能性。 （二）国有化风险 是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给国际投资者带来经济损失的可能性。其中，国有化是指东道国政府接管某个私有企业；征用是指东道国政府将某个国际投资者的资产收归公用；没收是指在没有任何补偿的条件下，东道国政府占有国际投资者的全部资产。 4 一、国家风险的种类 （三）战争风险 是指由于东道国国内政府领导层变动、社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况，使东道国国内发生战争而给国际投资者带来经济损失的可能性。 （四）政策风险 是指东道国制定或变更政策时，给国际投资者带来经济损失的可能性。东道国的土地、税收、市场、产业规划等方面具体政策的变化将直接影响国际投资者的决策和收益。 5 一、国家风险的种类 印度宣布永久封禁几十款中国App 据《印度时报》2021年1月26日消息，印度已宣布在2021年6月永久禁用59款中国App，其中包括热门应用TikTok、WeChat、UC浏览器等。此次被永久封禁的App，均为2020年6月印度政府临时封禁的第一批中国App。 此次永久禁令的颁布，对期待重回印度市场的中国企业可能存在不可逆转的影响。虽然此次永久禁用的多为应用类App，但印度对中国App的管理趋于严格，游戏等其他类型App的开发者要想在印度市场立足，需要未雨绸缪，更谨慎、灵活地应对各种情况的发生。 6 二、国家风险评估 国家风险评估是国际投资者对东道国的各种政治状况进行调查、分析、预测，得出对该国投资可能面临的国家风险的总体评价，从而为国际投资活动提供决策依据。 7 二、国家风险评估 （一）指数评估法 1．富兰德指数 又称国家风险预测指数，是20世纪60年代末，美国商业环境风险情报研究所的F.T.汉厄教授设计的考察国家风险大小的一种评价指数。该指数以0～100表示，指数越高，表示风险越低，国家的信誉地位越稳固。 富兰德指数是由定量评级体系、定性评级体系和环境评级体系构成的综合指数。三个评级体系在总指数中的比重分别为50%、25%和25%。 是由设在美国纽约的国际报告集团编制，每月发布一次。该指数由政治、金融、经济三个指标组成，其中政治指标占50%，其余两个指标分别占25%。国家风险国际指南综合指数用公式表示如下： CPFER=0.5（PF+FF+EF） 2．国家风险国际指南综合指数 8 二、国家风险评估 3．《欧洲货币》国家风险等级表 是由国际金融界权威刊物《欧洲货币》于每年9月或10月定期公布的当年各国国家风险等级表，侧重反映一国在国际金融市场上的形象与地位。该表的具体内容包括以下几项。 （1）进入国际金融市场的能力，占20%，包括在外国债券市场、国际债券市场、浮动债券市场、国际贷款市场及票据市场上筹借资本的能力。 （2）进行贸易融资的能力，占10%。 （3）偿付债券和贷款本息的记录，占15%。 （4）债务重新安排的顺利程度，占5%。 （5）国家风险状态，占20%。 （6）金融二级市场上的交易能力及转让条件，占30%。 （一）指数评估法 9 二、国家风险评估 4．《机构投资者》国家风险等级表 由著名的国际金融刊物《机构投资者》，每两年在其9月号刊出的各国国家信誉等级表。该表是《机构投资者》向活跃在国际金融界的75～100个大型国际商业银行进行咨询和调查的综合结果。每个被咨询的银行要对所有国家的信誉进行评分，评分标准在0～100分不等。0分表示该国的信誉极差、风险大，100分表示该国的信誉极好、风险小。 《机构投资者》国家风险等级表重点参考了具有健全的国际风险分析体系的大银行的意见，因而可以直接反映银行界的真实看法。 （一）指数评估法 10 二、国家风险评估 5．日本公社债研究所国家风险等级表 由日本公社债研究所每年以图表的形式公布国家风险分析的报告。该表按14个项目对一个国家的经济状况进行逐项评分，具体包括内乱、暴动及革命的危害性，政权的稳定性，政策的持续性，产业结构的成熟性，经济活动的干扰性，财政政策的有效性，金融政策的有效性，经济发展的潜力，战争的危险性，国际信誉地位，国际收支结构，对外支付能力，外资政策，汇率政策。 日本公社债研究所国家风险等级表采取评分制，以0～10分表示，