11.4财务状况综合评价 (课件）-《财务管理》同步教学（高教版）

第十一章 财务报表分析 Contents 目 录 财务报表分析概述 财务报表分析基本方法 财务比率分析 01 02 03 04 财务状况的综合评价 知识目标 ■了解财务比率综合评分法的含义及基本原理 ■理解财务分析方法原理及应用应注意的问题 ■理解财务分析各项指标的含义及内容 ■掌握偿债能力、资产管理能力、盈利能力和发展能力指标计算与分析方法 ■掌握杜邦分析体系的应用 技能目标 ■根据企业的财务报表资料，分析与评价企业的偿债能力、资产管理能力、盈利能力和发展能力 ■能对企业的综合财务状况进行财务分析与评价 ■树立会计规则意识和法制观念，坚持准则，不做假账 ■培养爱岗敬业、廉洁自律、提高技能、强化服务的职业素养 素养目标 04 财务状况综合评价 ■财务比率综合评分法 ■杜邦分析法 财务比率综合评分法 杜邦分析法 财务比率 综合评分法 又称沃尔评分法，是选择一系列能够反映企业各 方面财务状况的财务比率，通过对这些财务比率打分 得出综合得分，来评价企业综合财务状况的一种方法。 应注意的问题 具体内容 要具有全面性 要求反映企业的偿债能力、资产管理能力、盈利能力、发展能力的四大类财务比率。 要具有代表性 即要选择能够说明问题的重要财务比率，避免在评价内容上指标重复设置。 要具有变化方向 的一致性 一般应选择反映企业财务状况的正指标，即选择那些财务比率增大时表示财务状况的改善，财务比率减小时表示财务状况恶化的指标。 财务比率综合评分法 杜邦分析法 杜邦分析法 它是以净资产收益率为核心指标进行综合评价，利 用各项主要财务比率与核心指标之间的内在联系，分析 财务状况变化原因的一种分析评价方法。 杜邦分析体系通过净资产收益率将企业经营活动、投资活动和筹资活动有机地联系在一起，以此为基础，再进一步分析其他财务指标。 根据净资产收益率的计算公式，可将净资产收益率分解如下： 财务比率综合评分法 杜邦分析法 净资产收益率= = =平均权益乘数 =平均权益乘数 =营业净利率×资产周转率×平均权益乘数 根据上述对净资产收益率的分解，净资产收益率与各项指标的关系如图11-1所示。 财务比率综合评分法 杜邦分析法 图11-1 杜邦分析图 净资产收益率14.07% 资产净利率6.96% 营业净利率4.27% 净利润（640）÷ 营业收入净额（15000） 资产周转率1.63 营业收入净额（15000）÷ 资产平均总额（9200） 权益乘数2.022 1÷（1-资产负债率）50.54% 负债平均总额（4650）÷ 资产平均总额（9200） 偿债能力分析 资产管理比率分析 盈利能力分析 发展能力分析 图中，权益乘数为平均数，具体计算如下： 权益乘数== ===2.022 偿债能力分析 资产管理比率分析 盈利能力分析 发展能力分析 净资产收益率受营业净利率、总资产周转率和权益乘数的影响，而营业净利率反映企业经营业务的获利能力，总资产周转率反映全部资产的利用效率，权益乘数反映企业的偿债能力。因此，杜邦财务分析指标体系不仅综合反映了企业经营业务的获利能力、资产的营运能力和企业的偿债能力对核心指标净资产收益率共同作用的影响，而且比较充分地运用了资产负债表和利润表的会计信息，有利于对企业财务状况和经营成果作出综合的分析与评价。所以，净资产收益率在各项财务指标中最具有综合性。 偿债能力分析 资产管理比率分析 盈利能力分析 发展能力分析 杜邦财务指标体系通过自上而下的分析、指标的层层分解来揭示企业各项指标间的结构关系，查明各主要指标的影响因素，为决策者优化经营管理，提高企业经营效率提供思路。杜邦分析法应用在于分解与分析净资产收益率指标变动的原因和变动趋势。净资产收益率因素分析如下： 指 标 指标分析 营业净利率分析 营业净利率与净资产收益率成正比例关系。营业净利率的高低又受营业毛利率、营业利润率、成本费用利润率的影响。通过这些指标的对比，可以了解营业净利率变动的基本原因，还可进一步根据利润表及其他资料了解营业净利率变动的具体原因。 偿债能力分析 资产管理比率分析 盈利能力分析 发展能力分析 指 标 指标分析 总资产周转率 分析 净资产收益率一方面取决于经营业务的获利能力，另一方面受营业周期的影响。一定时期营业周期越短，交易次数越多，资产利用效率越高，净资产收益率就越高。总资产周转率又取决于固定资产周转率和流动资产