7.5流 动 负 债 管 理(课件）-《财务管理》同步教学（高教版）

第七章 营运资金管理 Contents 目 录 营运资金概述 货币资金管理 应收账款管理 01 02 存货管理 04 03 05 流动负债管理 知识目标 ■了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要求 ■了解最佳货币资金持有量的成本分析模式 ■了解应收账款成本和信用政策 ■了解存货成本及存货管理方法 ■了解流动负债的管理内容 ■理解企业置存货币资金的原因与成本 ■掌握最佳货币资金持有量的存货分析模式 ■掌握信用条件优化的定量分析方法 ■掌握存货控制的经济批量模型、陆续到货模型、商业折扣模型 素养目标 技能目标 ■能按照存货控制的经济批量模型确定存货的经济订货批量 ■能按照信用条件优化的定量分析方法科学制订较优的信用政策 ■能按照成本分析模式和存货分析模式确定最佳货币资金持有量 ■守住经营底线，诚实守信、客观真实、公平公正地进行交易和生产 ■充分考虑利益相关者利益，加强企业社会责任的履行 05 流 动 负 债 管 理 ■商业信用 ■短期借款 ■短期融资券 商业信用 短期借款 商业信用 是指商品交易中的延期付款或延期交货而形成的借贷关 系，是企业之间的一种直接信用行为，也是商品运动与货币 运动相脱离后而形成的一种债权债务关系。 短期融资券 商业信用形式 应付票据 应付账款 预收货款 商业信用 短期借款 短期融资券 （一）应付账款 应付账款 是企业赊购货物而形成的短期债务，即卖方允许买方 在购买货物后一定时期内支付货款的一种形式，是一种典 型的商业信用形式。 应付账款影响因素 利用现金折扣的决策 应付账款成本 商业信用 短期借款 短期融资券 （一）应付账款——应付账款成本 应付账款一般可享受现金折扣优惠，同时也附有信用条件。 信用条件 买方在规定折扣期内付款而享受到的免费信用 买方放弃折扣而付出的有代价信用 买方超过规定的信用期推迟付款而强制获得的展期信用 采用应付账款形式筹集到的短期借款并不都是免费的，有时要付出代价。 商业信用 短期借款 短期融资券 （一）应付账款——应付账款成本 如某企业购入一批原材料，价款总数为100万元，付款约定为（2/10，n/30）。（2/10，n/30）就是一种信用条件，表示付款信用期为30天，若能提早在10天内付款，买方可以享受2％的现金折扣，若不准备享受2％的现金折扣，则应该在30天内付清货款。 如果该企业现准备在10天内付款，则可以享受到2％的现金折扣，折扣额为2（100×2%）万元，免费信用额度为98（100-2）万元。 如果该企业准备放弃现金折扣，在10天后（不超过30天）付款，则该企业将取得有代价的信用额度100万元，这种代价就是企业放弃现金折扣的机会成本。 商业信用 短期借款 短期融资券 （一）应付账款——应付账款成本 放弃现金折扣的机会成本= 上例中放弃现金折扣的机会成本==36.73% 一般来说，企业向银行取得信用额度借款的年利率都会比放弃现金折扣的成本低，因此放弃现金折扣而进行商业信用筹资是一种代价较高的筹资方式。但是如果企业在放弃现金折扣的同时，推迟付款的时间越长，其成本就越小。 商业信用 短期借款 短期融资券 （一）应付账款——应付账款成本 放弃现金折扣的机会成本= 从计算公式分析，放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。若将上例中的信用期延长至60天， 放弃现金折扣的机会成本==14.7% 商业信用 短期借款 短期融资券 （一）应付账款——利用现金折扣的决策 买方企业选择何种信用的决策 如果短期借款利率低于放弃现金折扣的机会成本，买方企业应该借入资金，在折扣期内付款，享受现金折扣 如果在折扣期内用应付账款进行短期投资，短期投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应放弃折扣去追求更高的收益 如果企业由于资金缺乏，准备在信用展期内付款，这时企业需要在降低了的放弃折扣成本与展期付款带来的信誉恶化中做出选择 如果有两家以上的卖方提供不同的信用条件，买方不准备享受现金折扣时，应衡量放弃现金折扣成本的大小，选择信用成本较小的；买方准备享受现金折扣时，应选择信用成本大的。 商业信用 短期借款 短期融资券 （一）应付账款——利用现金折扣的决策 【例7-9】 某公司准备采购一批材料，供应商报价如下: (1) 立刻付款，价格为48150 元。 (2)30天内付款，价格为48750元。 (3)31天至60天内付款，价格为 49350元。 (4)61天至90天内付款，价格为50000元。 假设银行短期借