5.1项目投资决策的相关概念(课件）-《财务管理》同步教学（高教版）

第五章 项目投资决策 Contents 目 录 项目投资决策的相关概念 项目投资决策评价指标 01 02 项目投资决策分析方法应用 03 知识目标 ■了解项目投资的概念、类型及项目投资决策的程序 ■理解现金流量的概念及构成内容 ■掌握现金净流量的含义及计算方法 ■掌握各种贴现和非贴现指标的含义、特点及计算方法 ■掌握项目投资决策评价指标的应用 技能目标 ■能够运用现金净流量的计算方法确定各项目投资方案的现金净流量 ■能够运用非贴现指标为项目投资方案作出决策 ■能够运用贴现指标为项目投资方案作出决策 素养目标 ■树立企业投资项目决策要紧跟国家产业政策和发展方向、社会效益与经济效益并重的观念，为社会和企业创造价值 ■培养细致严谨的工作作风，能够对投资项目进行科学评价，并强化对市场风险的认知 01 项目投资决策的相关概念 ■项目投资的含义与类型 ■项目投资的程序 ■项目计算期 ■现金流量 ■确定现金流量时应考虑因素 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 项目投资 是一种实体性资产的长期投资，是一种以特定项目为 对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行 为。 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 类型 特征 新建项目 单纯固定资产 投资项目 在投资中只包括为取得固定资产而发生的垫支资本投入，不涉及周转资本的投入。 完整工业投资项目 不仅包括固定资产投资，还涉及流动资金投资，甚至包括无形资产等其他长期资产投资。 更新改造项目 以恢复或改善生产能力为目的的内含式扩大再生产。 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 投资项目的设计 战略性项目：董事会提议，由各部门专家组成专家小组 提出方案并进行可行性研究。 战术性项目：由主管部门提议，并由有关部门组织人员提出方案并进行可行性研究。 项目投资的决策 估算出投资方案的预期现金流量； 预计未来现金流量的风险，确定概率分布； 确定资本成本的一般水平即贴现率； 计算投资方案现金流入量和流出量的总现值； 通过指标计算结果，作出投资方案是否可行的决策。 项目投资的执行 对已作出可行决策的投资项目，企业管理部门要编制资金预算，并筹措所需要的资金，在投资项目实施过程中，要进行控制和监督，使之按期按质完工，投入生产，为企业创造经济效益。 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 项目计算期 是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束的全部 时间，用n表示。 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 项目计算期通常以年为单位，第0年称为建设起点，若建设期不足半年，可假定建设期为零；项目计算期最后一年——第n年称为终结点，可假定项目最终报废或清理均发生在终结点，但更新改造除外。 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 项目计算期包括建设期和生产经营期，从项目投产日到终结点的时间间隔称为生产经营期，也叫寿命期。 项目计算期 项目建设期 生产经营期 建设 起点 0 1 2 n n-1 终结 点 项目计算期＝项目建设期+生产经营期 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 现金流量 是指投资项目在其计算期内因资金循环而引起的现金 流入和现金流出增加的数量。这里的“现金”概念是广义 的，包括各种货币资金及与投资项目有关的非货币资产的 变现价值。 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 现金流量 现金流出量 现金流入量 现金净流量 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 现金流入量 现金流入量是指投资项目实施后在项目计算期内所引 起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 现金流入量 固定资产的余值 营业收入 回收流动资金 其他现金流入量 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 现金流出量 现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引 起的企业现金流出的增加额，简称现金流出。 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 现金流出量 垫支的流动资金 建设投资（固定资产、无形资产投资） 税金及附加 所得税额 经营成本（付现成本） 其他现金流出量 项目投资的含义与类型 项目投资的程序 项目计算期 现金净流量 是指投资项目在项目计算期内现金流入量和现金流 出量的净额。 现金流量 确定现金流量时应考虑的因素 由于投资项目的计算期超过一年，且资金在不同的时间具有不同的价值，所以本章所述的现金净流量是以年为单位的。 现金净流量（NCF)＝年现金流入量-年现金流出量 当流入量大于