5.3股票筹资（课件）-《财务管理》同步教学（东北财经大学出版社）

第五章 长期筹资 1 第五章 长期筹资 长期借款筹资 债券筹资 股票筹资 第五章 长期筹资 2 第三节 股票筹资 优先股筹资 优先股特征 优先股较普通股而言具有一定的优先权 优先股股息率是固定的 优先股种类 累积优先股和非累积优先股 参与优先股与非参与优先股 可转换优先股与不可转换优先股 可赎回优先股和不可赎回优先股 有表决权优先股和无表决权优先股 第五章 长期筹资 3 优先股筹资评价 优先股筹资的优点 优先股是公司的永久性资金 优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性 优先股的发行，不会改变普通股股东对公司的控制权 发行优先股能提高公司的举债能力 优先股筹资的缺点 优先股筹资的成本较高 发行优先股有时会影响普通股的利益 第五章 长期筹资 4 普通股筹资 普通股的特征 期限上的永久性 责任上的有限性 收益上的剩余性 清偿上的滞后性 普通股股本的权利 投票表决权 股票出售或转让权 优先认股权 分享盈余权 剩余财产求偿权 对公司账目及公司事务的查询权，以及对管理当局越权行为的阻止权 第五章 长期筹资 5 普通股发行条件 生产经营符合国家产业政策 其发行的普通股限于一种，同股同权，同股同利 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35% 在公司拟发行的股本中，发起人认购部分不少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外 向社会公众发行部分不少于公司拟发行股本总额的25%。其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%，公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，向社会公众发行部分的比例可适当降低，但最低不少于公司股本总额的15% 发起人在近三年内没有重大违法行为 证监委规定的其他条件。 第五章 长期筹资 6 普通股的发行方式 有偿增资发行 股东优先认购 第三者分摊 公开招股发行 直接公募发行 间接公募发行 无偿增资发行 无偿支付方式 股票分红方式 股份分割方式 第五章 长期筹资 7 普通股发行价格 等价发行 时价发行 中间价发行 第五章 长期筹资 8 普通股筹资评价 普通股筹资的优点 普通股没有到期日，是公司的一种永久性资金，不必考虑偿还本金 普通股没有固定的股利负担 普通股是公司举债的基础 普通股筹资能增强公司信誉 普通股筹资的缺点 资本成本较高 增发普通股时会使原股东的利益及控制权受损 发行普通股筹资，加大了公司被收购的风险 第五章 长期筹资 9 思考题 如何确定债券发行价格？试对债券筹资的优点及其缺点进行评价。 债券调换的财务意义何在？如何进行债券调换分析？ 普通股发行价格可采用哪几种形式？每种形式的应用条件是什么？ 试对优先股筹资的优点和缺点进行评价。 $$