1.3.2国际收支不平衡的调节（课件）《金融基础》（江苏大学出版社）

国际收支 第 1 页 — 1 — 国际收支的失衡与调节 03 国际收支的平衡与失衡 国际收支差额分析 国际收支不平衡的原因 国际收支不平衡的影响 国际收支不平衡的调节 过渡页 TRANSITION PAGE 第 1 页 — 1 — 五、国际收支不平衡的调节 早在1752年，英国哲学家和古典政治经济学家大卫·休谟就提出利用物价的涨落和黄金在国家间的流动，实现一个国家国际收支的自动调节，从而保证其国际收支平衡，这就是著名的“物价—现金流动机制”。“物价—现金流动机制”是建立在黄金可以在国家之间自由流动，不会受到政府政策限制的基础之上的。 （一）国际收支的自动调节机制 1．金本位制下的国际收支自动调节机制 图1-1 货币－价格自动调节机制过程 第三节 国际收支的失衡与调节 第 1 页 — 1 — 3 五、国际收支不平衡的调节 （一）国际收支的自动调节机制 20世纪30年代，金本位制崩溃后，世界各国普遍放弃了传统的金本位制，而转向纸币本位制，政府不再规定纸币的含金量，纸币开始拥有无限法偿能力，由于不再与贵金属货币绑定，纸币以信用货币的形式作为主币流通。在纸币本位制下，政府金融管理当局也可以通过外汇储备的变动干预外汇市场，来保持固定汇率水平。在这样的汇率制度下，当出现国际收支不平衡时，仍然会存在一定的自动调节机制，国际收支失衡会对外汇储备、货币供应量、国民收入、物价水平、利率水平等产生影响，进而使国际收支恢复平衡。 （1）利率效应（2）收入效应（3）价格效应 2．纸币本位制度下，固定汇率的国际收支自动调节机制 第三节 国际收支的失衡与调节 第 1 页 — 1 — 4 五、国际收支不平衡的调节 （一）国际收支的自动调节机制 图1-2 纸币本位制下，固定汇率的国际收支自动调节机制 第三节 国际收支的失衡与调节 第 1 页 — 1 — 5 五、国际收支不平衡的调节 （一）国际收支的自动调节机制 在浮动汇率制下，政府将不再对外汇市场施加干预，而将由外汇市场供求的变动引起汇率变动，进而对国际收支失衡产生自动的调节作用。在这样的制度下，当一国出现国际收支逆差时，外汇市场中，对外汇的需求将超过外汇供给，外汇汇率上升，本币贬值，进而引起本国商品的相对价格下降，外国商品相对价格上升，导致本国的出口扩张和进口减少，国际收支改善。同样，当该国出现国际收支顺差时，又会引起外汇汇率下降，本币升值，国际收支恶化（见图1-3）。 3．纸币本位制下，浮动汇率的国际收支自动调节机制 第三节 国际收支的失衡与调节 第 1 页 — 1 — 6 五、国际收支不平衡的调节 （一）国际收支的自动调节机制 图1-3 纸币本位制下，浮动汇率的国际收支自动调节机制 第三节 国际收支的失衡与调节 第 1 页 — 1 — 7 五、国际收支不平衡的调节 （二）国际收支的政策调节 外汇缓冲政策 1 外汇缓冲政策是指一国的政府为了对付国际收支不平衡，把该国的外汇储备作为缓冲体，通过中央银行在外汇市场上买卖外汇，消除因国际收支不平衡产生的外汇供求缺口，从而使国际收支不平衡带来的影响仅限于外汇储备的增减，避免了汇率的剧烈波动及其可能给国内经济带来的一系列不利影响。 外汇缓冲政策的优点是简单易行，但它也存在一定的局限性，即该政策只适用于短期、轻度失衡的调节，通过外汇缓冲机制，化解收支失衡产生的影响，避免国内经济受到冲击。 第三节 国际收支的失衡与调节 第 1 页 — 1 — 8 五、国际收支不平衡的调节 （二）国际收支的政策调节 财政政策 2 财政政策是指通过调整国家财政支出和税收的方法来调节公共支出与私人支出，使总供给与总需求保持一致，从而恢复国际收支平衡。财政政策措施又有宏观和微观之分。 宏观层次上的作用机制是在国际收支出现大量顺差、外汇储备较多时，政府通过扩大财政预算，增加财政支出，降低税率，刺激投资和消费，促进国内物价上涨，增加进口，减少顺差；当国际收支逆差时，政府缩减财政预算，减少财政支出，增加税收，紧缩通货，国内物价下降，出口商品竞争力增强，出口增加，进口减少，从而消除国际收支逆差。 微观层次的财政措施主要包括出口补贴、出口奖励、进出口关税征收及减免等。 第三节 国际收支的失衡与调节 第 1 页 — 1 — 9 五、国际收支不平衡的调节 （二）国际收支的政策调节 货币政策（或金融政策） 3 再贴现政策是指中央银行通过改变其对商业银行等金融机构持有的未到期票据进行再贴现时所收取利息计算的比率（即再贴现率），来影响市场利率的政策：再贴现，实质就是中央银行对商业银行发放的再贷款。 （1）再贴现政策 中央银行通过提高或降低法定存款准备金的办法，增加或减